<h2>基本面概述</h2>
<p><strong>美元：</strong></p>
<p>由于美国和伊朗拒绝了各自的停战提议，并且美国的通胀数据高于预期，本周美元重新获得了一些支撑。总体而言，市场仍然处于区间震荡中，交易者继续等待新的发展以决定方向。</p>
<p>展望未来，美联储正在逐渐放弃宽松的立场，越来越多的政策制定者谈论需要保持所有选项开放，并且一些人明确提到加息。</p>
<p>霍尔木兹海峡的重新开放可能会在短期内对美元施加压力，因为油价可能会迅速下跌，降息的预期将因通胀担忧的缓解而增加。</p>
<p>不过，在那之后，焦点将迅速转回美联储和经济数据。随着战争的结束，经济活动的增加可能会使通胀在更长时间内保持高位，最终甚至需要加息以将其可持续地恢复到美联储自 2021 年以来一直未能达到的 2% 目标。</p>
<p>还有另一种情况是霍尔木兹海峡长时间关闭，油价保持高位，风险在于美联储仍然转向鹰派，从而在美元的空头头寸下给予美元强劲的支撑。</p>
<p><strong>日元：</strong></p>
<p>在日元方面，基本面没有变化。日本官员一直在外汇市场进行干预，但由于持续的负面宏观背景，卖出日元的交易者迅速消化了这些干预。</p>
<p>日本银行最近如预期将利率维持在 0.75% 不变，但决策的亮点并不是三位投票支持加息的异议者，而是行长植田采取了较不鹰派的立场。</p>
<p>实际上，他指出，他们希望花更多时间来评估中东局势将如何影响日本经济，并承认当前的潜在通胀略低于 2% 的目标。</p>
<p>他补充说，他们预计潜在通胀将在 2026 年下半年达到约 2%，但承认他不知道需要多少个月才能评估下次加息的时机。这将继续对日元施加压力，尽管有干预。总的来说，日元的偏向仍然是看跌的。</p>
<h2>USDJPY 技术分析 – 日线图</h2>
<p>在日线图上，我们可以看到 USDJPY 目前交易于关键的 158.00 阻力区。这是我们可以预期卖方会介入的地方，风险设定在阻力上方，以便为回落到主要趋势线做准备。另一方面，买方希望看到价格突破上行，以便在下一个 162.00 区间进行拉升。</p>
<h2>USDJPY 技术分析 – 4 小时图</h2>
<p>在 4 小时图上，我们有一条向上的趋势线定义了看涨的动能。买方可能会继续依赖趋势线，推动价格达到新高，而卖方则希望看到价格下破，以便在主要趋势线附近进行卖出。</p>
<h2>USDJPY 技术分析 – 1 小时图</h2>
<p>在 1 小时图上，我们没有太多可以补充的，买方将寻找突破阻力位或在趋势线附近再次反弹，以便继续推动价格达到新高，而卖方则需要价格下破趋势线，以便在 156.50 支撑位附近进行回调。红线定义了今天的平均日内波动范围。</p>
<h2>即将到来的催化剂</h2>
<p>今天我们将发布美国零售销售报告和最新的美国失业救济申请数据。</p>

2 倍做空日圓 ETF - ProShares

日元指数 ETF - CurrencyShares

彭博美元指数 做多 - WisdomTree

2 倍做多日元 ETF - ProShares

德银美元指数 做多 - PowerShares

德银美元指数 做空 - PowerShares

<p>美元在高于预期的通胀数据和地缘政治紧张局势的影响下重新获得了强势，而美联储暗示可能会加息。尽管进行了干预，日元仍然承压，日本央行维持低利率并对通胀持谨慎态度。从技术面来看，美元/日元正在测试 158.00 的阻力位，可能会突破至 162.00。即将发布的美国零售销售和失业救济申请报告可能会影响市场方向</p>

<h2>FUNDAMENTAL OVERVIEW</h2>
<div class="lb-trans"><h2>基本面概述</h2>
</div><p><strong>USD:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>美元：</strong></p>
</div><p>The US dollar regained some ground this week as US and Iran rejected the respective war-ending proposals and US inflation data came out higher than expected. Overall, the market remains rangebound as traders continue to wait for new developments before picking a direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于美国和伊朗拒绝了各自的停战提议，并且美国的通胀数据高于预期，本周美元重新获得了一些支撑。总体而言，市场仍然处于区间震荡中，交易者继续等待新的发展以决定方向。</p>
</div><p>Looking ahead, the Fed is slowly abandoning the easing bias with more and more policymakers talking about the need of keeping all options on the table and some explicitly bringing up rate hikes.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，美联储正在逐渐放弃宽松的立场，越来越多的政策制定者谈论需要保持所有选项开放，并且一些人明确提到加息。</p>
</div><p>The reopening of the Strait could weigh on the greenback in the short-term as oil prices will likely fall quickly and rate cut bets will increase on easing inflation worries.</p>
<div class="lb-trans"><p>霍尔木兹海峡的重新开放可能会在短期内对美元施加压力，因为油价可能会迅速下跌，降息的预期将因通胀担忧的缓解而增加。</p>
</div><p>After that though, the focus will quickly turn back to the Fed and the economic data. With the end of the war, the increase in economic activity could keep inflation higher for longer and eventually even require rate hikes to bring it sustainably back to the 2% target that the Fed has been missing since 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，在那之后，焦点将迅速转回美联储和经济数据。随着战争的结束，经济活动的增加可能会使通胀在更长时间内保持高位，最终甚至需要加息以将其可持续地恢复到美联储自 2021 年以来一直未能达到的 2% 目标。</p>
</div><p>There’s also another scenario where the Strait remains closed for longer and oil prices stay elevated, with the risk that the Fed turns hawkish anyway and gives the greenback a strong boost given the bearish positioning on the dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>还有另一种情况是霍尔木兹海峡长时间关闭，油价保持高位，风险在于美联储仍然转向鹰派，从而在美元的空头头寸下给予美元强劲的支撑。</p>
</div><p><strong>JPY:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>日元：</strong></p>
</div><p>On the JPY side, nothing has changed fundamentally. Japanese officials have been intervening in the FX market, but yen sellers have been quick in fading the moves due to the persistently negative macro backdrop.</p>
<div class="lb-trans"><p>在日元方面，基本面没有变化。日本官员一直在外汇市场进行干预，但由于持续的负面宏观背景，卖出日元的交易者迅速消化了这些干预。</p>
</div><p>The BoJ recently left interest rates unchanged at 0.75% as widely expected but the highlight of the decision weren’t the three dissenters voting for a rate hike, but Governor Ueda adopting a less hawkish stance.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本银行最近如预期将利率维持在 0.75% 不变，但决策的亮点并不是三位投票支持加息的异议者，而是行长植田采取了较不鹰派的立场。</p>
</div><p>In fact, he noted that they want to take a little bit more time in gauging how the Middle East situation would affect Japan’s economy and acknowledged that underlying inflation is currently a bit below the 2% target.</p>
<div class="lb-trans"><p>实际上，他指出，他们希望花更多时间来评估中东局势将如何影响日本经济，并承认当前的潜在通胀略低于 2% 的目标。</p>
</div><p>He added that they expect underlying inflation to be around 2% from second half of 2026 but admitted that he doesn’t know how many months it would take to gauge timing of their next rate hike. This is going to keep weighing on the Japanese yen despite the interventions. All in all, the bias for the Japanese Yen remains bearish.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，他们预计潜在通胀将在 2026 年下半年达到约 2%，但承认他不知道需要多少个月才能评估下次加息的时机。这将继续对日元施加压力，尽管有干预。总的来说，日元的偏向仍然是看跌的。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – DAILY TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技术分析 – 日线图</h2>
</div><p>On the daily chart, we can see that USDJPY is now trading at the key 158.00 resistance zone. This is where we can expect the sellers to step in with a defined risk above the resistance to position for a drop back into the major trendline. The buyers, on the other hand, will want to see the price breaking higher to pile in for a rally into the 162.00 handle next.</p>
<div class="lb-trans"><p>在日线图上，我们可以看到 USDJPY 目前交易于关键的 158.00 阻力区。这是我们可以预期卖方会介入的地方，风险设定在阻力上方，以便为回落到主要趋势线做准备。另一方面，买方希望看到价格突破上行，以便在下一个 162.00 区间进行拉升。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – 4 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技术分析 – 4 小时图</h2>
</div><p>On the 4 hour chart, we have an upward trendline defining the bullish momentum. The buyers will likely continue to lean on the trendline to keep pushing into new highs, while the sellers will want to see the price breaking lower to pile in for a drop into the major trendline.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 4 小时图上，我们有一条向上的趋势线定义了看涨的动能。买方可能会继续依赖趋势线，推动价格达到新高，而卖方则希望看到价格下破，以便在主要趋势线附近进行卖出。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – 1 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技术分析 – 1 小时图</h2>
</div><p>On the 1 hour chart, there’s not much we can add as the buyers will look for a break above the resistance or another bounce around the trendline to keep pushing into new highs, while the sellers will need a break below the trendline to pile in for a pullback into the 156.50 support. The red lines define the average daily range for today.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 1 小时图上，我们没有太多可以补充的，买方将寻找突破阻力位或在趋势线附近再次反弹，以便继续推动价格达到新高，而卖方则需要价格下破趋势线，以便在 156.50 支撑位附近进行回调。红线定义了今天的平均日内波动范围。</p>
</div><h2>UPCOMING CATALYSTS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>即将到来的催化剂</h2>
</div><p>Today we get the US Retail Sales report and the latest US Jobless Claims figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天我们将发布美国零售销售报告和最新的美国失业救济申请数据。</p>
</div>

随着日元因干预而导致的涨幅持续消退，美元/日元正在试探一个关键的向上突破