总统 唐纳德·特朗普 2026 年第一季度的伦理申报表看起来更像是一份交易所的记录，而不是一份披露表格。
新发布的政府伦理办公室（OGE）文件显示，特朗普的投资组合在第一季度进行了 3,642 笔证券交易——大约每个美国交易日进行 58 笔交易。
特朗普于 5 月 8 日认证了这份 113 页的 278-T 表格。OGE 于 5 月 12 日收到了该表格。封面上的手写注释写着 “申报人支付了滞纳金”，表明根据 5 C.F.R. 第 2634 部分设定的 30 到 45 天的披露窗口已被超出。
Benzinga 联系了 OGE，询问这些交易是否反映了特朗普的直接交易活动，还是通过管理账户或自主结构进行的活动。
OGE 的一位发言人拒绝回应具体问题：“OGE 致力于透明度和公民对政府的监督。然而，OGE 不会对具体的伦理披露问题作出回应。”
<h2>特朗普 2026 年第一季度交易披露解读：哪些股票被买入和卖出</h2>
在 3,642 笔交易中，购买数量大约是销售数量的两倍。
报告中出现的上市公司主要集中在人工智能基础设施、云计算和消费科技领域。
按频率和估计名义范围进行交易的公司包括：
<table>
<thead>
<tr>
<th>股票 / ETF</th>
<th>购买数量</th>
<th>总估计购买范围</th>
<th>销售数量</th>
<th>总估计销售范围</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>微软公司 (NASDAQ: MSFT)</td>
<td>14</td>
<td>~$240 万–$810 万</td>
<td>5</td>
<td>~$560 万–$2630 万</td>
</tr>
<tr>
<td>亚马逊公司 (NASDAQ: AMZN)</td>
<td>13</td>
<td>~$250 万–$830 万</td>
<td>5</td>
<td>~$550 万–$2600 万</td>
</tr>
<tr>
<td>甲骨文公司 (NYSE: ORCL)</td>
<td>11</td>
<td>~$220 万–$1060 万</td>
<td>4</td>
<td>~$32K–$130K</td>
</tr>
<tr>
<td>德州仪器公司 (NASDAQ: TXN)</td>
<td>11</td>
<td>~$120 万–$560 万</td>
<td>0</td>
<td>$0</td>
</tr>
<tr>
<td>字母表公司 (NASDAQ: GOOGL)</td>
<td>11</td>
<td>~$200 万–$420 万</td>
<td>0</td>
<td>$0</td>
</tr>
<tr>
<td>奈飞公司 (NASDAQ: NFLX)</td>
<td>10</td>
<td>~$569K–$130 万</td>
<td>5</td>
<td>~$130 万–$560 万</td>
</tr>
<tr>
<td>超威半导体公司 (NASDAQ: AMD)</td>
<td>10</td>
<td>~$635K–$140 万</td>
<td>4</td>
<td>~$18K–$95K</td>
</tr>
<tr>
<td>优步科技公司 (NYSE: UBER)</td>
<td>10</td>
<td>~$120 万–$550 万</td>
<td>4</td>
<td>~$602K–$130 万</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta 平台公司 (NASDAQ: META)</td>
<td>10</td>
<td>~$100 万–$220 万</td>
<td>3</td>
<td>~$751K–$150 万</td>
</tr>
<tr>
<td>华特迪士尼公司 (NYSE: DIS)</td>
<td>10</td>
<td>~$363K–$995K</td>
<td>1</td>
<td>~$100K–$250K</td>
</tr>
<tr>
<td>英伟达公司 (NASDAQ: NVDA)</td>
<td>9</td>
<td>~$180 万–$660 万</td>
<td>4</td>
<td>~$180 万–$350 万</td>
</tr>
<tr>
<td>伯克希尔哈撒韦公司 (NYSE: BRK)</td>
<td>9</td>
<td>~$347K–$880K</td>
<td>3</td>
<td>~$66K–$165K</td>
</tr>
<tr>
<td>家得宝公司 (NYSE: HD)</td>
<td>9</td>
<td>~$497K–$110 万</td>
<td>2</td>
<td>~$300K–$600K</td>
</tr>
<tr>
<td>万事达卡公司 (NYSE: MA)</td>
<td>9</td>
<td>~$213K–$595K</td>
<td>2</td>
<td>~$251K–$515K</td>
</tr>
<tr>
<td>好市多批发公司 (NASDAQ: COST)</td>
<td>9</td>
<td>~$150 万–$620 万</td>
<td>1</td>
<td>~$15K–$50K</td>
</tr>
<tr>
<td>摩托罗拉解决方案公司 (NYSE: MSI)</td>
<td>9</td>
<td>~$140 万–$600 万</td>
<td>1</td>
<td>~$15K–$50K</td>
</tr>
<tr>
<td>美国电话电报公司 (NYSE: T)</td>
<td>9</td>
<td>~$397K–$100 万</td>
<td>0</td>
<td>$0</td>
</tr>
<tr>
<td>联合健康集团公司 (NYSE: UNH)</td>
<td>9</td>
<td>~$234K–$610K</td>
<td>0</td>
<td>$0</td>
</tr>
<tr>
<td>威瑞森通信公司 (NYSE: VZ)</td>
<td>8</td>
<td>~$333K–$895K</td>
<td>6</td>
<td>~$317K–$830K</td>
</tr>
<tr>
<td>Adobe 公司 (NASDAQ: ADBE)</td>
<td>8</td>
<td>~$130 万–$580 万</td>
<td>5</td>
<td>~$103K–$295K</td>
</tr>
<tr>
<td>Workday 公司 (NASDAQ: WDAY)</td>
<td>8</td>
<td>~$110 万–$540 万</td>
<td>5</td>
<td>~$118K–$345K</td>
</tr>
<tr>
<td>Palantir 技术公司 (NASDAQ: PLTR)</td>
<td>8</td>
<td>~$261K–$665K</td>
<td>4</td>
<td>~$110 万–$530 万</td>
</tr>
<tr>
<td>宝洁公司 (NYSE: PG)</td>
<td>8</td>
<td>~$120 万–$560 万</td>
<td>3</td>
<td>~$66K–$165K</td>
</tr>
<tr>
<td>苹果公司 (NASDAQ: AAPL)</td>
<td>8</td>
<td>~$210 万–$720 万</td>
<td>1</td>
<td>~$15K–$50K</td>
</tr>
<tr>
<td>Visa 公司 (NYSE: V)</td>
<td>7</td>
<td>~$233K–$645K</td>
<td>3</td>
<td>~$266K–$565K</td>
</tr>
</tbody>
</table>
这些购买的美元价值差异很大：
<ul>
<li>仅甲骨文的购买估计在 $220 万到 $1060 万之间。</li>
<li>微软的购买总额估计在 $240 万到 $810 万之间。</li>
<li>亚马逊的购买达到估计 $250 万到 $830 万。</li>
<li>英伟达的购买在 $180 万到 $660 万之间。</li>
<li>苹果在 $210 万到 $720 万之间。</li>
<li>尽管超威半导体的购买频繁达到 10 次，但其规模较小，估计在 $635,000 到 $140 万之间。</li>
</ul>
表格中值得注意的一个模式是：对于微软和亚马逊，购买数量远高于销售数量，但销售的美元范围显著大于购买的美元范围。
这意味着少量的大额销售抵消了大量的小额购买。
相反，Palantir 也出现了相同的模式：8 笔小额购买与 4 笔大额销售。
该申报使用美元范围而不是确切数字，这在 278-T 格式中是标准做法。
整个申报的总名义价值在大约 $2.2 亿到 $7.3 亿之间，中心估计接近 $4.75 亿。
广泛市场的 ETF 在文件中多次出现，特别是 Vanguard S&amp;P 500 ETF (NYSE: VOO) 和 SPDR S&amp;P 500 ETF Trust (NYSE: SPY)。
<h2>特朗普的海外多元化交易</h2>
特朗普的交易活动远远超出了美国的大型股和主要跟踪美国股市的 ETF。
文件记录了 19 笔交易，涉及九种不同的 ETF，这些 ETF 提供了美国以外的投资机会，整个海外投资集中在 1 月 29 日至 3 月 10 日之间的约七个交易日内。
最大的单一海外相关头寸是 iShares Core MSCI 新兴市场 ETF (NYSE: IEMG)，在买入方出现了三次。
<ul>
<li>报告第 31 行记录了 1 月 29 日对 IEMG ETF 的 100 万美元至 500 万美元的购买。</li>
<li>第 54 行增加了 3 月 4 日对同一基金的 50 万美元至 100 万美元的追加投资。</li>
<li>第 63 行在 3 月 10 日增加了另一笔 50 万美元至 100 万美元的购买。</li>
<li>IEMG 的总购买估计在 200 万美元至 700 万美元之间。</li>
</ul>
在同一时间段内还捕捉到了对 iShares MSCI 加拿大 ETF (NYSE: EWC)、iShares MSCI 日本 ETF (NYSE: EWJ)、iShares Core MSCI 太平洋 ETF (NASDAQ: IPAC)、iShares Core MSCI 国际发达市场 ETF (NASDAQ: IDEV)、iShares 货币对冲 MSCI 欧元区 ETF (NYSE: HEZU)、Vanguard FTSE 欧洲 ETF (NYSE: VGK)、iShares 国际国债 ETF (NASDAQ: IGOV) 和 iShares 黄金信托 (NYSE: IAU) 的购买。
从这一组中有两点突出。首先，在 113 页的文件中没有任何海外相关 ETF 的对应销售记录。
整个国际投资方向只有一个——购买。
其次，购买活动在时间上异常集中。19 笔国际购买中有 12 笔发生在仅仅两个交易日：3 月 4 日和 3 月 10 日。
海外相关 ETF 购买的估计总值在 500 万美元至 1310 万美元之间。
<table>
<thead>
<tr>
<th>海外相关 ETF</th>
<th>购买次数</th>
<th>总估计范围</th>
<th>日期</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>iShares Core MSCI 新兴市场 ETF</td>
<td>3</td>
<td>~$2.0M–$7.0M</td>
<td>1 月 29 日， 3 月 4 日， 3 月 10 日</td>
</tr>
<tr>
<td>iShares 国际国债 ETF</td>
<td>2</td>
<td>~$750K–$1.5M</td>
<td>3 月 4 日， 3 月 10 日</td>
</tr>
<tr>
<td>iShares 黄金信托</td>
<td>2</td>
<td>~$600K–$1.25M</td>
<td>3 月 5 日， 3 月 10 日</td>
</tr>
<tr>
<td>Vanguard FTSE 欧洲 ETF</td>
<td>2</td>
<td>~$500K–$1.0M</td>
<td>3 月 4 日， 3 月 10 日</td>
</tr>
<tr>
<td>iShares MSCI 加拿大 ETF</td>
<td>2</td>
<td>~$550K–$1.1M</td>
<td>3 月 5 日 + 3 月 10 日</td>
</tr>
<tr>
<td>iShares Core MSCI 国际发达市场 ETF</td>
<td>2</td>
<td>~$200K–$500K</td>
<td>3 月 4 日 + 3 月 10 日</td>
</tr>
<tr>
<td>iShares Core MSCI 太平洋 ETF</td>
<td>2</td>
<td>~$150K–$350K</td>
<td>3 月 4 日 + 3 月 10 日</td>
</tr>
<tr>
<td>iShares 货币对冲 MSCI 欧元区 ETF</td>
<td>1</td>
<td>~$100K–$250K</td>
<td>3 月 10 日</td>
</tr>
<tr>
<td>iShares MSCI 日本 ETF</td>
<td>2</td>
<td>~$100K–$200K</td>
<td>3 月 4 日， 3 月 10 日</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>在伊朗战争期间购买加速，3 月的交易速度是之前的三倍</h2>
文件中最明显的模式是交易本身的节奏。季度活动清晰地分为两个部分：‘史诗怒火’ 行动之前和伊朗战争期间。
1 月记录了 380 笔交易，其中 242 笔为购买，138 笔为销售。2 月记录了 479 笔交易，其中 237 笔为购买，242 笔为销售。
战争前的总交易量——1 月和 2 月合计——记录了 859 笔交易，买卖比为 1.26，基本平衡。
在 2 月 23 日有 49 笔销售，2 月 26 日有 43 笔销售，发生在最初将 S&amp;P 500 急剧拉低的地缘政治事件之前，随后在 3 月反弹至创纪录高位。
‘史诗怒火’ 行动在 2 月 28 日的周末开始。
仅 3 月就记录了 1319 笔交易，其中 983 笔为购买，336 笔为销售。这比 1 月和 2 月的总和还要多，买卖比为 2.93。
<table>
<thead>
<tr>
<th>月份</th>
<th>总交易量</th>
<th>购买次数</th>
<th>销售次数</th>
<th>买/卖比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2026 年 1 月</td>
<td>380</td>
<td>242</td>
<td>138</td>
<td>1.75x</td>
</tr>
<tr>
<td>2026 年 2 月</td>
<td>479</td>
<td>237</td>
<td>242</td>
<td>0.98x</td>
</tr>
<tr>
<td>2026 年 3 月（战后）</td>
<td>1,319</td>
<td>983</td>
<td>336</td>
<td>2.93x</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>战争前出售的内容</h2>
在 ‘怒火行动’ 前的五个交易日（2 月 23 日至 27 日），投资组合记录了 95 笔销售和 69 笔购买。
最大的战争前销售是 沃尔玛公司 (NYSE: WMT)，在 2 月 24 日以 25 万美元至 50 万美元的价格出售，前一交易日配对销售了 10 万美元至 25 万美元的股票——在战争前最后一周，沃尔玛的总销售估计在 35 万美元至 75 万美元之间。
其他显著的退出包括 辛辛那提金融公司 (NYSE: CINF) 和 威瑞森通信公司 (NYSE: VZ)，每笔交易在 10 万美元至 25 万美元之间。
<h2>停火前，模式反转</h2>
3 月 23 日这一周记录了整个季度中最激进的购买交易。
3 月 23 日星期一，记录了 188 笔购买，仅有 11 笔销售——这是季度中最活跃的一天。
那天的购买涉及近 190 个不同的名称，主要在$1,000 到$50,000 之间。五个最大的交易，每个在$100,000 到$250,000 范围内，分别是 Molina Healthcare Inc. (NYSE: MOH)、Match Group Inc. (NASDAQ: MTCH)、Paycom Software Inc (NYSE: PAYC)、Lamb Weston Holdings Inc (NYSE: LW) 和 Argan Inc (NYSE: AGX)。
在 3 月 23 日至 3 月 27 日的四个交易日中，投资组合记录了 280 笔购买和 93 笔销售。
最大的停火前交易是 3 月 27 日的$1 百万到$5 百万的 iShares Russell 1000 ETF (NYSE: IWB) 购买，以及 3 月 25 日的$500,000 到$1 百万的 Vanguard S&amp;P 500 ETF (NYSE: VOO) 的追加投资。
3 月 25 日的交易还包括对 Apple、Microsoft、Vertiv Holdings Co. (NYSE: VRT)、AMD、Intel、Arista Networks Inc (NASDAQ: ANET)、Lam Research Corp (NASDAQ: LRCX) 和 Qualcomm Inc (NASDAQ: QCOM) 的单一名称购买。
该时机是否反映了总统、信托经理或管理账户的自由裁量权在文件中并未具体说明。
278-T 未披露报告结构，仅提到提交者。
所记录的是模式。
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标普 500 指数创下 7500 点新高，道琼斯指数突破 50000 点，思科和英伟达推动 AI 反弹：今日股市
本报告基于作者对 113 页 OGE Form 278-T 的审查。该文件以扫描文档形式发布，由于扫描质量原因，部分交易无法进行机器分类。引用的汇总数字反映了分类子集，可能存在小幅误差。
图片来源：Shutterstock

微软

英伟达

特朗普总统 2026 年第一季度的伦理申报显示，他进行了 3,642 笔证券交易，主要集中在微软、亚马逊和英伟达等大型科技股上。购买交易数量超过销售，尤其是在人工智能和云技术方面进行了大量投资。申报表明，总估计价值在 2.2 亿到 7.3 亿美元之间。值得注意的是，特朗普还参与了外国投资，购买了多种国际 ETF，但没有进行任何销售。报告强调了集中购买的模式，特别是在与外国相关的 ETF 上，没有记录相应的销售

Trump's Trading Disclosure Shows Activity In Nvidia, AMD, Microsoft, Oracle And Other Major Stocks

- 特朗普在 2026 年第一季度的财务披露中记录了 3,642 笔交易。  
- 披露显示，购买数量是销售的两倍，涉及众多 AI 和科技公司。  
- 报告还揭示了特朗普的国际投资活动，暗示了其交易时机与战争相关。

benzinga_article

甲骨文

亚马逊

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

GraniteShares 2x Long AMZN Daily ETF

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

Proshares Big Data Refiners ETF

标普半导体 ETF - SPDR

Roundhill AMZN WeeklyPay ETF

云计算 ETF - GlobalX

费城交易所 半导体 ETF - iShares

信息科技 ETF - Vanguard

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

3 倍做多纳指 ETF - ProShares

北美科技软件股指数 ETF - iShares

高科技指数 ETF - SPDR

Invesco PHLX Semiconductor ETF

GraniteShares 2x Long AMD Daily ETF

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

2 倍做多 ORCL ETF - Defiance

Invesco S&P 500 Equal Weight Tech ETF

Invesco AI and Next Gen Software ETF

动态半导体 ETF - Invesco

2 倍做多 AMD ETF - Direxion

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

2 倍做多英伟达 ETF - Direxion

德州仪器

谷歌-A

谷歌-C

奈飞

优步

迪士尼

伯克希尔哈撒韦-B

家得宝

万事达

开市客

摩托罗拉系统

美国电话电报

联合健康

威瑞森

Adobe

工时公司

Palantir Tech

宝洁

苹果

Visa

标普 500 ETF - Vanguard

标普 500 ETF - SPDR

iShares安硕核心MSCI新兴市场ETF

NVIDIA Corporation

ORACLE CORP DEPOSITARY SH REP 1/2000TH PFD SER D

伯克希尔哈撒韦-A

AT&T INC 5.000% DEP SHS REP 1/1000 PERP PFD SER A

美国电话电报-5.350% Global Notes due 2066

AT&T INC DEP SHS EACH REP 1/1000TH PERP PFD SER C

特朗普的交易披露显示他在英伟达、AMD、微软、甲骨文及其他主要股票中有交易活动