营收:截至 2026 财年 Q1,公布值为 24.27 百万美元,市场一致预期值为 22.4 百万美元,超过预期。每股收益:截至 2026 财年 Q1,公布值为 0.05 美元,市场一致预期值为 0.09 美元,不及预期。息税前利润:截至 2026 财年 Q1,公布值为 3.55 百万美元。总收入2026 年第一季度总净收入为 2,430 万美元,较 2025 年同期的 1,730 万美元增长 40%。2026 年第一季度产品销售额和特许权使用费收入为 2,430 万美元,而 2025 年同期为 1,400 万美元,增长 73%。2025 年第一季度总净收入包括 330 万美元的许可收入,而 2026 年第一季度没有许可收入。运营指标毛利润:2026 年第一季度毛利润为 1,470 万美元,较 2025 年同期的 990 万美元增长 49%。调整后毛利润:2026 年第一季度调整后毛利润为 1,620 万美元,调整后毛利率为 67%;2025 年同期调整后毛利润为 1,200 万美元,调整后毛利率为 69%。 毛利率下降主要是由于 2026 年第一季度包含了利润率较低的非美国地区 INCRELEX 销售,以及 2025 年第一季度包含了利润率较高的许可收入。研发费用:2026 年第一季度研发费用为 190 万美元,而 2025 年同期为 120 万美元。一般及行政费用:2026 年第一季度一般及行政费用为 1,040 万美元,较 2025 年同期的 920 万美元增长 13%。 调整后的一般及行政费用为 900 万美元,而 2025 年同期为 730 万美元。调整后 EBITDA:2026 年第一季度调整后 EBITDA 为 570 万美元,占收入的 24%;2025 年同期为 370 万美元,占收入的 21%。净收入/(亏损):2026 年第一季度 GAAP 净收入为 160 万美元,稀释后每股收益为 0.05 美元; 2025 年同期净亏损为-160 万美元,基本和稀释后每股亏损为-0.06 美元。非 GAAP 净收入:2026 年第一季度非 GAAP 净收入为 450 万美元,稀释后每股收益为 0.14 美元; 2025 年同期非 GAAP 净收入为 240 万美元,稀释后每股收益为 0.07 美元。现金流与现金状况经营活动现金流:2026 年第一季度经营活动产生现金 740 万美元。现金头寸:截至 2026 年 3 月 31 日,Eton Pharmaceuticals, Inc.拥有现金及现金等价物 1,970 万美元。投资活动现金流:2026 年第一季度投资活动使用了-1,507.5 万美元现金,其中包括为 HEMANGEOL®的美国商业化权利支付的-1,500 万美元。独特指标与运营亮点2026 年第一季度产品销售额同比增长 73%。已获得 FDA 批准并推出了 DESMODA™。收购并重新推出了 HEMANGEOL®。启动了 ET-700 临床研究。DESMODA 的年销售额预计将达到 3,000 万至 5,000 万美元。INCRELEX®标签协调研究,如果成功,将使美国目标人群从 200 人增加到约 1,000 人。KHINDIVI™生物等效性研究结果预计在 7 月公布,公司计划在 2026 年第三季度提交补充申请,可能在 2027 年第二季度获得批准。展望/指引Eton Pharmaceuticals, Inc.上调了 2026 年全年收入指引,预计将超过 1.2 亿美元,高于此前 1.1 亿美元的指引。 公司预计 2026 年全年调整后 EBITDA 利润率将至少达到 30%,并预计 2026 年全年调整后毛利率将超过 70%。