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Hydro One TSE: H 报告第一季度收益增长，并重申其长期收益增长前景，管理层强调安大略省电力需求上升、传输项目管道不断增加以及即将进行的领导层过渡。
在公司 2026 年第一季度的收益电话会议上，首席财务官兼监管官 Harry Taylor 表示，基本每股收益从 2025 年第一季度的 CAD 0.60 上升至 CAD 0.65。归属于普通股股东的净收入同比增长 9.2%。
Taylor 表示，本季度受益于分配和传输的更高交易量、安大略能源委员会批准的 2026 年电价带来的更高净收入，以及更高的平均每月峰值传输需求。较低的运营、维护和管理成本以及较低的所得税支出也支持了业绩。这些收益部分被更高的利息支出和更高的折旧、摊销及资产处置成本所抵消。
“展望未来，我们继续预计在这一费率期间，每股收益将以 6% 至 8% 的年增长率增长，以 2022 年标准化的每股收益 CAD 1.61 为基准，” Taylor 说。
<h2>随着传输需求增加，收入上升</h2>
本季度净收入（扣除购电成本）同比增长 3%。传输收入增长 4.4%，Taylor 将其主要归因于平均每月一小时峰值需求上升 0.8% 以及来自 OEB 批准的 2026 年电价的更高收入。
扣除购电成本的分配收入增长 0.9%，主要由于客户数量增加 0.9%。Taylor 表示，传输和分配部门的监管调整有抵消条目，对净收入没有影响。
运营、维护和管理费用同比下降 0.9%。传输成本增长 3.1%，主要是由于更高的公司支持成本，部分被与设施维护和信息技术项目相关的较低工作计划支出所抵消。分配成本下降 5%，主要是由于较低的工作计划支出，包括植被管理。
折旧、摊销和资产处置费用增长 3.4%，反映出资本资产的增长，因为 Hydro One 投入了新资产，部分被较低的资产处置成本所抵消。由于 2025 年债务发行后长期债务增加，利息支出同比增长 8%，部分被更高的资本化利息所抵消。
Taylor 表示，Hydro One 的资产负债表 “状况极佳”，截至 2026 年 3 月 31 日，运营资金与净债务的比率为 13.9%，高于可能触发信用评级审查的评级机构阈值。所得税支出从一年前的 CAD 6800 万降至 CAD 4100 万，实际税率从 15.9% 降至 9.4%。
<h2>资本支出下降，投入服务的资产增加</h2>
Hydro One 在第一季度投资了 CAD 7.15 亿的资本支出，比 2025 年同期下降 2.7%。Taylor 表示，下降反映了变电站翻新和设备更换的数量减少、传输中的客户连接支出减少、圣克莱尔传输线的支出减少以及在传输和分配中木杆更换数量减少。
这些减少部分被对支持长期增长项目的设备投资、被称为 AMI 2.0 的先进计量基础设施项目以及安大略宽带倡议的投资所抵消。
公司在本季度投入服务的资产为 CAD 4.84 亿，同比增长 14.4%。传输投入服务的新增资产增长 39%，主要由于高压地下电缆更换工作和变电站翻新及更换投资。分配投入服务的新增资产下降 4.3%，主要是由于与 Orillia 运营中心相关的前一年投资和较低的木杆更换数量，部分被更高的宽带和 AMI 2.0 投资所抵消。
Hydro One 的董事会宣布每股派息 CAD 0.3531，支付给 2026 年 6 月 10 日登记的普通股股东。
<h2>随着红湖项目，传输管道扩展</h2>
总裁兼首席执行官 David Lebeter 表示，安大略省不断增长的人口、电气化和经济扩张正在重塑全省的电力需求。他表示，Hydro One 通过传输和分配基础设施投资、与原住民、工会和市政当局的合作，以及对可靠性、韧性和可负担性的关注，准备支持这一转变。
Hydro One 已被指定开发并获得北安大略的 Greenstone 传输线和北中安大略的 Sudbury 至 Barrie 传输线的批准。预计这两条线路将在 2032 年投入服务。
Taylor 表示，Hydro One 最近被指定开发和建设位于西北安大略、德赖登以北的红湖传输线。该项目包括一条新的双回路 230 kV 传输线，从德赖登变电站延伸至耳瀑变电站，相关的变电站设施以及与红湖开关站的连接。预计将在 2030 年代初投入服务。
Taylor 表示，此次新增使 Hydro One 的在建和开发中的传输线路总数达到 15 条。他补充说，该公司的 50/50 原住民股权合作模式旨在让附近的原住民直接分享传输基础设施创造的长期价值。
针对分析师关于可能的省际传输发展的提问，Lebeter 表示，曼尼托巴省与安大略省之间以及魁北克省与安大略省之间的更紧密联系是有意义的。他提到 Hydro One 已经与这两个省有互联互通和通行权，这可能使公司在增加额外容量或电路时成为主要开发者。
<h2>预计第三季度提交监管文件</h2>
管理层表示，Hydro One 仍按计划在 2026 年第三季度向 OEB 提交其联合费率申请。Taylor 表示，公司预计在 10 月 1 日或之前提交申请，并且该提案将在那时公开。然而，他表示 Hydro One 在申请获得批准之前不会提供具体的指导更新。
Taylor 表示，公司完成了一项 “前所未有” 的客户参与过程，涉及超过 100,000 名客户，从住宅客户到大型传输连接客户。客户被展示了提案和费率影响，并被要求权衡可靠性、增长投资和可负担性之间的权衡。
Lebeter 表示，超过三分之二的各类客户支持草案计划。他提到客户最关心的是可靠性、韧性以及促进安大略省经济活动的努力。
管理层还讨论了 OEB 拒绝 Hydro One 与 2025 年 3 月底发生的冰风暴相关的 Z 因子申请，该风暴影响了超过 600,000 名客户。Taylor 表示，OEB 拒绝了与风暴相关的 6900 万加元的增量收入的回收。他表示，该拒绝不会影响 Hydro One 的每股收益指导，因为请求的增量收入未包含在该展望中。
Taylor 表示，该决定是基于一系列狭窄的情况，Hydro One 正在考虑其即将提交的费率申请是否应包括对非凡风暴支出的递延和差异账户。
<h2>CEO 过渡定于 6 月</h2>
Lebeter 此前宣布将于 2026 年 6 月 9 日退休，担任总裁兼首席执行官，他表示这一决定是在考虑到家庭需求和 Hydro One 未来的情况下做出的。现任首席运营官 Megan Telford 将在他退休后担任总裁兼首席执行官。
Lebeter 形容 Telford 是一位 “备受尊敬且经过验证的领导者”，她在健康与安全、战略、系统规划、运营、人力资源、劳动关系、土著关系、企业事务和客户关怀等领域担任过高管责任。
Lebeter 还强调了一个安全里程碑，称员工在两年内没有发生高能量严重事件。他表示，这一记录，加上顶级四分之一的可报告伤害频率，支持 Hydro One 消除改变生活的伤害和死亡的目标。
公司还提到劳动发展，包括与联合专业人士协会签署的集体协议，该协议涵盖工程、监督和其他专业角色，持续至 2028 年 3 月 31 日。Hydro One 还与加拿大熟练工人联合会达成了一项临时协议，待批准。
在他作为首席执行官的最后一次财报电话会议上，Lebeter 表示担任这一职务是 “终身的特权”，并对 Hydro One 员工在风暴响应、安全进展、客户恢复和项目交付方面的表现给予了赞誉。
<h2>关于 Hydro One TSE: H</h2>
Hydro One 在安大略省运营受监管的传输和分配资产。该地区最大的电力供应商服务近 150 万客户。传输大约占公司费率基础的 60%，分配占其余部分。Hydro One 还运营一家小型电信业务 Acronym Solutions，年收入对合并结果的贡献不足 1%。安大略省持有约 47% 的普通股权益。
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Hydro One（多伦多证券交易所代码：H）报告 2026 年第一季度净收入增长 9.2%，每股收益上升至 0.65 加元。该公司预计年度每股收益增长为 6-8%。由于需求增加，传输收入增长了 4.4%，而资本支出则减少了 2.7%。Hydro One 宣布每股派息 0.3531 加元，并正在安大略省扩展其传输管道，包括红湖传输线的新项目

Hydro One Q1 Earnings Call Highlights

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