<p>当 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>（BRKA 0.38%）（BRKB 0.28%）在上周晚些时候提交其首份季度 13-F 报告时，新任首席执行官 Greg Abel 的一项举动格外引人注目：在他管理这个综合企业的前三个月里，Abel 将伯克希尔在 <strong>Alphabet</strong>（GOOG 1.03%）（GOOGL 1.15%）的股份提高了 224%，将持股量提升至近 5800 万股，价值约 230 亿美元。这使得谷歌母公司成为伯克希尔七大股权投资之一。</p><p>当然，当沃伦·巴菲特在 2025 年第三季度首次建立这一股份时，其规模相对较小。但在 Abel 的领导下，这一股份的三倍增长——他于 2026 年 1 月 1 日正式接任伯克希尔首席执行官——清晰地传达了对这家搜索巨头的信心。</p><p>那么，在这一信心投票和股票价格的强劲表现之后，Alphabet 仍然值得购买吗？</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/b55e61c5dbad36f3ae882eb0b71a115a?x-oss-process=style/lg" alt="数据中心的计算机服务器." width="3840" height="2160" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/b55e61c5dbad36f3ae882eb0b71a115a"/></figure><p>图片来源：Getty Images。</p><h2 id="hotolxl49">为什么这一股份是合理的</h2><p>Alphabet 的表现非常出色。第一季度收入增长 22%，以固定汇率计算增长 19%，达到 1099 亿美元。这标志着与 2025 年第四季度 18% 的增长和 2025 年第三季度 16% 的增长相比，增速加快，并且是公司两年多以来最快的增长速度。实际上，第一季度是 Alphabet 连续第 11 个季度实现两位数增长。</p><p>此外，Alphabet 第一季度的营业收入跃升 30%，达到 397 亿美元，公司的营业利润率扩大了两个百分点，达到 36.1%。</p><p>当然，谷歌云仍然是 Alphabet 的主要催化剂。云计算部门的收入跃升 63%，达到 200 亿美元——相比 2025 年第四季度 48% 的增长和 2025 年第三季度 34% 的增长，增速显著加快。更令人印象深刻的是，该部门的营业利润率几乎翻了一番，从去年同期的 17.8% 上升至 32.9%，营业收入三倍增长至 66 亿美元。而 backlog——未来合同收入的粗略代理——在短短三个月内几乎翻倍，达到 4620 亿美元。</p><p>“我们的企业 AI 解决方案首次成为云业务的主要增长驱动力，” Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 在公司第一季度的财报电话会议上表示。“在第一季度，基于我们生成 AI 模型的产品收入同比增长近 800%。”</p><p>与此同时，Alphabet 的核心广告业务看起来毫无干扰。搜索和其他广告收入增长 19%，达到 604 亿美元。YouTube 广告增长 11%。YouTube、Google One 和 Gemini 的付费订阅总数达到了 3.5 亿。</p><p>但仍有值得关注的风险。</p><p>仅第一季度的资本支出总额就达到了 357 亿美元，管理层将 2026 年的全年资本支出指引上调至 1800 亿至 1900 亿美元的范围——首席财务官 Anat Ashkenazi 补充说，2027 年的 资本支出 将 “相比 2026 年显著增加。” 这种支出给 自由现金流 和折旧费用带来了真正的压力——如果 AI 需求显著降温，几乎没有错误的余地。</p><p>展开</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/7095edd63470aa9d4ed1115a5380ccae?x-oss-process=style/lg" alt="Alphabet 股票报价" width="80" height="80" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/7095edd63470aa9d4ed1115a5380ccae"/></figure><h2 id="hfeq8v42k">NASDAQ: GOOGL</h2><p>Alphabet</p><p>今日变动</p><p>(-1.15%) $-4.60</p><p>当前价格</p><p>$396.47</p><h3 id="w27rgosqj">关键数据点</h3><p>市值</p><p>$4.8T</p><p>日内区间</p><p>$393.18 - $399.55</p><p>52 周区间</p><p>$162.00 - $403.70</p><p>成交量</p><p>678K</p><p>平均成交量</p><p>29M</p><p>毛利率</p><p>60.43%</p><p>股息收益率</p><p>0.21%</p><h2 id="kzlaui8kc">但这只股票仍然值得购买吗？</h2><p>新投资者面临的挑战是，Alphabet 股票的交易价格并没有像伯克希尔去年秋季建立头寸时那样便宜。伯克希尔最初的 Alphabet 持股在第三季度末的估值约为每股 243 美元。截至目前，股票交易价格约为 393 美元，年初至今上涨约 25%。</p><p>尽管如此，考虑到这家企业如此快速的增长，股票的 估值 仍然看起来合理。Alphabet 的市盈率约为 30——仅比其五年平均水平约 24 的溢价略高。鉴于公司收入增长加速、利润率扩大，以及云业务可能成为其未来的主要盈利驱动因素，估值倍数可能对投资者所获得的价值来说是一个合理的价格。</p><p>一种思考方式是：巴菲特（现在可能还有 Abel）通常在建立股票头寸之前要求较大的安全边际。因此，伯克希尔选择大幅增加头寸而不是削减（甚至出售）——正如该综合企业对其他几项长期持有的投资所做的那样——表明 Abel 和团队看到这项业务在未来的巨大潜力，即使在这个水平上。</p><p>不过，这并不是一个绝对的便宜货。股票的轻松获利可能已经实现，投资者应记住，公司不断上升的资本支出可能会对短期自由现金流造成压力。但对于那些尚未接触到这家搜索和 AI 巨头的投资者来说，在当前水平上建立一个小的初始头寸可能是合理的——并且在任何显著回调时有增持的空间。</p>

谷歌-A

伯克希尔哈撒韦-B

伯克希尔哈撒韦-A

谷歌-C

云计算 ETF - GlobalX

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

GOOW

<p>在首席执行官 Greg Abel 的领导下，伯克希尔哈撒韦将其在谷歌的股份增加了 224%，目前估值为 230 亿美元。谷歌第一季度的收入增长了 22%，其云计算部门实现了显著增长。尽管资本支出上升和股价上涨，分析师认为谷歌仍然是一个合理的投资选择，特别是对于考虑小额投资的新投资者</p>

<p>When <strong>Berkshire Hathaway</strong>( BRKA 0.38%)( BRKB 0.28%) filed its first quarterly 13-F under new CEO Greg Abel late last week, one move stood out from the rest: In his first three months running the conglomerate, Abel boosted Berkshire's stake in <strong>Alphabet</strong>( GOOG 1.03%)( GOOGL 1.15%) by 224%, lifting the position to nearly 58 million shares worth about $23 billion. That makes the Google parent one of Berkshire's seven largest equity holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>当 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>（BRKA 0.38%）（BRKB 0.28%）在上周晚些时候提交其首份季度 13-F 报告时，新任首席执行官 Greg Abel 的一项举动格外引人注目：在他管理这个综合企业的前三个月里，Abel 将伯克希尔在 <strong>Alphabet</strong>（GOOG 1.03%）（GOOGL 1.15%）的股份提高了 224%，将持股量提升至近 5800 万股，价值约 230 亿美元。这使得谷歌母公司成为伯克希尔七大股权投资之一。</p>
</div><p>Of course, the stake was relatively modest when Warren Buffett initiated it in the third quarter of 2025. But the tripling of it under Abel -- who officially took over as CEO of Berkshire on Jan. 1, 2026 -- sends a clear signal of conviction in the search giant.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，当沃伦·巴菲特在 2025 年第三季度首次建立这一股份时，其规模相对较小。但在 Abel 的领导下，这一股份的三倍增长——他于 2026 年 1 月 1 日正式接任伯克希尔首席执行官——清晰地传达了对这家搜索巨头的信心。</p>
</div><p>So is Alphabet still a buy after this vote of confidence -- and an impressive run in the stock price?</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，在这一信心投票和股票价格的强劲表现之后，Alphabet 仍然值得购买吗？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzA3MTMvYmVya3NoaXJlLWhhdGhhd2F5LWdvb2dsZS1hbHBoYWJldC5qcGcmdz0zODQw" alt="Computer servers in a data center." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F870713%2Fberkshire-hathaway-google-alphabet.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why the stake makes sense</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么这一股份是合理的</h2>
</div><p>Alphabet has been firing on all cylinders. First-quarter revenue rose 22%, or 19% in constant currency, to $109.9 billion. That marked an acceleration from 18% growth in the fourth quarter of 2025 and 16% growth in the third quarter of 2025, and it was the company's fastest growth pace in more than two years. Indeed, Q1 was Alphabet's 11th consecutive quarter of double-digit growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的表现非常出色。第一季度收入增长 22%，以固定汇率计算增长 19%，达到 1099 亿美元。这标志着与 2025 年第四季度 18% 的增长和 2025 年第三季度 16% 的增长相比，增速加快，并且是公司两年多以来最快的增长速度。实际上，第一季度是 Alphabet 连续第 11 个季度实现两位数增长。</p>
</div><p>Further, Alphabet's first-quarter operating income jumped 30% to $39.7 billion, and the company's operating margin expanded two percentage points to 36.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Alphabet 第一季度的营业收入跃升 30%，达到 397 亿美元，公司的营业利润率扩大了两个百分点，达到 36.1%。</p>
</div><p>Of course, Google Cloud remains a major catalyst for Alphabet. The cloud computing segment's revenue jumped 63% to $20 billion -- a sharp acceleration from 48% growth in Q4 of 2025 and 34% growth in Q3 of 2025. Even more impressive, the segment's operating margin nearly doubled to 32.9% from 17.8% in the year-ago period, and operating income tripled to $6.6 billion. And the backlog -- a rough proxy for future revenue under contract -- almost doubled in just three months to $462 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，谷歌云仍然是 Alphabet 的主要催化剂。云计算部门的收入跃升 63%，达到 200 亿美元——相比 2025 年第四季度 48% 的增长和 2025 年第三季度 34% 的增长，增速显著加快。更令人印象深刻的是，该部门的营业利润率几乎翻了一番，从去年同期的 17.8% 上升至 32.9%，营业收入三倍增长至 66 亿美元。而 backlog——未来合同收入的粗略代理——在短短三个月内几乎翻倍，达到 4620 亿美元。</p>
</div><p>&#34;Our Enterprise AI solutions have become our primary growth driver for Cloud for the first time,&#34; Alphabet CEO Sundar Pichai said during the company's first-quarter earnings call. &#34;In Q1, revenue from products built on our gen AI models grew nearly 800% year over year.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们的企业 AI 解决方案首次成为云业务的主要增长驱动力，” Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 在公司第一季度的财报电话会议上表示。“在第一季度，基于我们生成 AI 模型的产品收入同比增长近 800%。”</p>
</div><p>Meanwhile, Alphabet's core advertising machine looks anything but disrupted. Search and other advertising revenue rose 19% to $60.4 billion. YouTube ads grew 11%. And paid subscriptions across YouTube, Google One, and Gemini reached 350 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Alphabet 的核心广告业务看起来毫无干扰。搜索和其他广告收入增长 19%，达到 604 亿美元。YouTube 广告增长 11%。YouTube、Google One 和 Gemini 的付费订阅总数达到了 3.5 亿。</p>
</div><p>But there are risks worth monitoring.</p>
<div class="lb-trans"><p>但仍有值得关注的风险。</p>
</div><p>Capital spending in the first quarter alone totaled $35.7 billion, and management raised its full-year 2026 capital spending guidance to a range of $180 billion to $190 billion -- with chief financial officer Anat Ashkenazi adding that 2027 capital expenditures will &#34;significantly increase compared to 2026.&#34; That kind of outlay creates real pressure on free cash flow and depreciation expense -- and it leaves little margin for error if AI demand were to cool meaningfully.</p>
<div class="lb-trans"><p>仅第一季度的资本支出总额就达到了 357 亿美元，管理层将 2026 年的全年资本支出指引上调至 1800 亿至 1900 亿美元的范围——首席财务官 Anat Ashkenazi 补充说，2027 年的 资本支出 将 “相比 2026 年显著增加。” 这种支出给 自由现金流 和折旧费用带来了真正的压力——如果 AI 需求显著降温，几乎没有错误的余地。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展开</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0dPT0dMLnBuZyZ3PTEyOA" alt="Alphabet Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FGOOGL.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: GOOGL</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: GOOGL</h2>
</div><p>Alphabet</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日变动</p>
</div><p>(-1.15%) $-4.60</p>
<div class="lb-trans"><p>(-1.15%) $-4.60</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>当前价格</p>
</div><p>$396.47</p>
<div class="lb-trans"><p>$396.47</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>关键数据点</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$4.8T</p>
<div class="lb-trans"><p>$4.8T</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日内区间</p>
</div><p>$393.18 - $399.55</p>
<div class="lb-trans"><p>$393.18 - $399.55</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周区间</p>
</div><p>$162.00 - $403.70</p>
<div class="lb-trans"><p>$162.00 - $403.70</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>678K</p>
<div class="lb-trans"><p>678K</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>29M</p>
<div class="lb-trans"><p>29M</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>60.43%</p>
<div class="lb-trans"><p>60.43%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.21%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.21%</p>
</div><h2>But is the stock still a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>但这只股票仍然值得购买吗？</h2>
</div><p>The challenge for new investors is that Alphabet shares aren't trading at the bargain they were when Berkshire initiated the position last fall. Berkshire's initial Alphabet position was valued at about $243 per share at the end of the third quarter. As of this writing, shares trade at about $393, with the stock up about 25% year to date.</p>
<div class="lb-trans"><p>新投资者面临的挑战是，Alphabet 股票的交易价格并没有像伯克希尔去年秋季建立头寸时那样便宜。伯克希尔最初的 Alphabet 持股在第三季度末的估值约为每股 243 美元。截至目前，股票交易价格约为 393 美元，年初至今上涨约 25%。</p>
</div><p>That said, the stock's valuation still looks reasonable for a business growing this fast. Alphabet's price-to-earnings ratio sits around 30 -- only a modest premium to its five-year average of about 24. Given the company's accelerating revenue growth, expanding margins, and a cloud business that may now be its key earnings driver over time, the valuation multiple could prove a fair price for what investors are getting.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，考虑到这家企业如此快速的增长，股票的 估值 仍然看起来合理。Alphabet 的市盈率约为 30——仅比其五年平均水平约 24 的溢价略高。鉴于公司收入增长加速、利润率扩大，以及云业务可能成为其未来的主要盈利驱动因素，估值倍数可能对投资者所获得的价值来说是一个合理的价格。</p>
</div><p>One way to think about it: Buffett (and probably now Abel) typically demands a wide margin of safety before initiating a position in a stock. So, the fact that Berkshire chose to substantially add to the position rather than trim it (or even sell it) -- as the conglomerate did with several other long-standing holdings -- suggests Abel and Co. see great long-term potential for the business, even from this level.</p>
<div class="lb-trans"><p>一种思考方式是：巴菲特（现在可能还有 Abel）通常在建立股票头寸之前要求较大的安全边际。因此，伯克希尔选择大幅增加头寸而不是削减（甚至出售）——正如该综合企业对其他几项长期持有的投资所做的那样——表明 Abel 和团队看到这项业务在未来的巨大潜力，即使在这个水平上。</p>
</div><p>Still, this isn't a screaming bargain. The easy money in the stock has likely already been made, and investors should keep in mind that the company's escalating capital outlays could weigh on near-term free cash flow. But for those who don't already have exposure to the search and AI giant, a small starter position may make sense at current levels -- with room to add on any meaningful pullback.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，这并不是一个绝对的便宜货。股票的轻松获利可能已经实现，投资者应记住，公司不断上升的资本支出可能会对短期自由现金流造成压力。但对于那些尚未接触到这家搜索和 AI 巨头的投资者来说，在当前水平上建立一个小的初始头寸可能是合理的——并且在任何显著回调时有增持的空间。</p>
</div>

Berkshire’s New CEO Greg Abel Triples Alphabet Stake to $23B: Is It Still a Buy?

- 伯克希尔·哈撒韦在新 CEO 阿贝尔领导下增加对谷歌的投资 224%，现持有 5800 万股。  
- 谷歌第一季度营收增长 22%，云计算部门收入激增 63%，显示出强劲增长潜力。  
- 尽管资本支出增加，阿贝尔对谷歌的长期前景持乐观态度，建议小额投资。

伯克希尔新任 CEO 阿贝尔将 Alphabet 持股增至三倍达 230 亿美元：现在还值得买吗？