<p>作者：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra</p>
<p>孟买，5 月 18 日（路透社）- 由于投资者对因伊朗战争而面临的增长和通胀风险感到担忧，印度卢比本周可能再次跌至历史低点，而债券预计将继续下跌。上周，卢比跌破每美元 96 的关口，创下历史新低，自 2 月 28 日伊朗战争爆发以来下跌了 5%。布伦特原油价格攀升至近每桶 110 美元，全球债券收益率因市场对中央银行需要收紧货币政策以遏制通胀压力的预期上升而上涨。</p>
<p>印度政策制定者也采取了措施以缓解卢比的压力，包括对贵金属进口实施限制。中央银行已在市场中进行干预，并限制银行的净头寸规模。</p>
<p>在周末，大部分银进口受到限制——就在政府解除对银和金的进口关税几天后。</p>
<p>摩根大通的经济学家在一份报告中表示：“在短期内，日益增长的国际收支压力将不得不通过多种工具来吸收：卢比贬值、外汇干预、激励资本流动和压缩经常账户。”</p>
<p>交易员预计本周卢比将呈现贬值偏向，中央银行的干预预计将是限制剧烈波动的关键。</p>
<p>“如果中央银行退出市场，(美元/印度卢比) 可能会很快升破 97-97.50，” 一家国有银行的交易员表示。</p>
<p>债券疲软</p>
<p>印度 10 年期基准债券在周五收于 7.0644%，较本周上涨 8 个基点，这是四周内的第三次上涨。</p>
<p>交易员预计本周该债券将在 7.00% 到 7.14% 的区间内波动，重点关注油价、卢比和美国国债收益率。</p>
<p>债券受到油价和美国收益率持续上涨的压力，同时卢比贬值也施加了压力。</p>
<p>巴罗达 BNP 帕里巴斯共同基金的高级基金经理 Gurvinder Singh Wasan 表示，油价上涨和货币贬值导致经常账户、国际收支和财政赤字恶化。</p>
<p>霍尔木兹海峡通常处理全球约五分之一的石油和液化天然气流量，但实际上已基本关闭。</p>
<p>高企的油价对印度不利，印度几乎 90% 的原油需求依赖进口，因为这会影响通胀、扩大经常账户赤字并复杂化政府的预算计算。</p>
<p>ICICI Prudential 人寿保险公司固定收益部门负责人 Arun Srinivasan 表示：“考虑到不断升级的地缘政治风险，我们预计 10 年期债券收益率将在财政上半年触及 7.25%，预计下半年将加息 50 个基点。”</p>
<p>关键因素：</p>
<p>印度</p>
<p>** 5 月 HSBC 制造业、服务业和综合 PMI 初值 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间上午 10:30）美国。</p>
<p>** 4 月新屋开工 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间下午 6:00）</p>
<p><strong>截至 5 月 16 日的一周初请失业金人数 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间下午 6:00）</strong> 5 月费城联储指数 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间下午 6:00）** 5 月 S&amp;P 全球制造业、服务业和综合 PMI 初值 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间下午 7:15）</p>
<p>** 5 月密歇根大学消费者信心最终值 - 5 月 22 日，星期五（印度标准时间下午 7:30）</p>
<p>（报道：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra；编辑：Sherry Jacob-Phillips）</p>

IMVP

印度 MSCI ETF - iShares

<p>印度卢比预计将在本周测试历史低点，受到持续的伊朗战争影响，自 2 月 28 日以来已下跌 5%。由于油价上涨，债券收益率也在上升，印度 10 年期基准债券收益率攀升至 7.0644%。经济学家预测，在地缘政治紧张局势和通胀压力下，卢比将进一步贬值，债券收益率在财政年度上半年的潜在上升可能达到 7.25%</p>

<p>By Dharamraj Dhutia and Jaspreet Kalra</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra</p>
</div><p>MUMBAI, May 18 (Reuters) - The Indian rupee could plumb to record lows again this week, while bonds are expected to extend their fall, as investors fret over growth-inflation risks facing Asia's ‌third-largest economy on account of the Iran war. The rupee slipped past the 96-per-dollar mark to hit a record low ‌last week, falling 5% since the Iran war erupted on February 28. Brent crude oil prices climbed to nearly $110 per barrel, sending global bond yields higher on ​rising expectations that central banks would need to tighten monetary policy to rein in inflationary pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>孟买，5 月 18 日（路透社）- 由于投资者对因伊朗战争而面临的增长和通胀风险感到担忧，印度卢比本周可能再次跌至历史低点，而债券预计将继续下跌。上周，卢比跌破每美元 96 的关口，创下历史新低，自 2 月 28 日伊朗战争爆发以来下跌了 5%。布伦特原油价格攀升至近每桶 110 美元，全球债券收益率因市场对中央银行需要收紧货币政策以遏制通胀压力的预期上升而上涨。</p>
</div><p>Policymakers in India have also taken measures to ease pressure on the rupee including by imposing curbs on imports of precious metals. The central bank has intervened in markets alongside limiting the size of banks' net open positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度政策制定者也采取了措施以缓解卢比的压力，包括对贵金属进口实施限制。中央银行已在市场中进行干预，并限制银行的净头寸规模。</p>
</div><p>Over the weekend, most silver imports were restricted - days after the government had lifted import tariffs ‌on both silver and gold.</p>
<div class="lb-trans"><p>在周末，大部分银进口受到限制——就在政府解除对银和金的进口关税几天后。</p>
</div><p>&#34;In the near term, ⁠growing balance of payments pressures will have to be absorbed across multiple instruments: rupee depreciation, FX intervention, incentivising capital flows and compressing the current account,&#34; economists at J.P. Morgan said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通的经济学家在一份报告中表示：“在短期内，日益增长的国际收支压力将不得不通过多种工具来吸收：卢比贬值、外汇干预、激励资本流动和压缩经常账户。”</p>
</div><p>Traders ⁠expect the rupee to trade with a depreciation bias this week with central bank interventions expected to be key for limiting sharp swings.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易员预计本周卢比将呈现贬值偏向，中央银行的干预预计将是限制剧烈波动的关键。</p>
</div><p>&#34;In case the central bank steps back from the market, it (USD/INR) could very quickly rise past 97-97.50,&#34; a trader at a state-run bank said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果中央银行退出市场，(美元/印度卢比) 可能会很快升破 97-97.50，” 一家国有银行的交易员表示。</p>
</div><p>BONDS FALTER</p>
<div class="lb-trans"><p>债券疲软</p>
</div><p>India's ​10-year benchmark ​bond ended at 7.0644% on Friday, up 8 basis points over ​the week, a third climb in four weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度 10 年期基准债券在周五收于 7.0644%，较本周上涨 8 个基点，这是四周内的第三次上涨。</p>
</div><p>Traders expect ‌the note to move in a 7.00% to 7.14% range this week, with the focus being on oil prices, the rupee and U.S. Treasury yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易员预计本周该债券将在 7.00% 到 7.14% 的区间内波动，重点关注油价、卢比和美国国债收益率。</p>
</div><p>Bonds have been under pressure from a relentless rise in oil prices and U.S. yields, while a depreciating rupee also weighed.</p>
<div class="lb-trans"><p>债券受到油价和美国收益率持续上涨的压力，同时卢比贬值也施加了压力。</p>
</div><p>Higher oil prices and a depreciating currency have resulted in deterioration of current account, balance of payments and fiscal deficit, said Gurvinder Singh Wasan, senior fund manager at Baroda BNP Paribas Mutual Fund.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴罗达 BNP 帕里巴斯共同基金的高级基金经理 Gurvinder Singh Wasan 表示，油价上涨和货币贬值导致经常账户、国际收支和财政赤字恶化。</p>
</div><p>The Strait of Hormuz, which typically handles about a fifth of ‌global oil and liquefied natural gas flows, has effectively remained shut.</p>
<div class="lb-trans"><p>霍尔木兹海峡通常处理全球约五分之一的石油和液化天然气流量，但实际上已基本关闭。</p>
</div><p>Elevated oil ​prices are detrimental for India, which imports nearly 90% of its crude ​requirements, as they impact inflation, widen the current account deficit ​and complicate the government's budget calculations.</p>
<div class="lb-trans"><p>高企的油价对印度不利，印度几乎 90% 的原油需求依赖进口，因为这会影响通胀、扩大经常账户赤字并复杂化政府的预算计算。</p>
</div><p>&#34;Given escalating geopolitical risks, we expect the 10-year bond yield to touch ‌7.25% in fiscal first half in anticipation of 50 ​basis points rate hike in ​second half,&#34; said Arun Srinivasan, chief of fixed income at ICICI Prudential Life Insurance.</p>
<div class="lb-trans"><p>ICICI Prudential 人寿保险公司固定收益部门负责人 Arun Srinivasan 表示：“考虑到不断升级的地缘政治风险，我们预计 10 年期债券收益率将在财政上半年触及 7.25%，预计下半年将加息 50 个基点。”</p>
</div><p>KEY FACTORS:</p>
<div class="lb-trans"><p>关键因素：</p>
</div><p>India</p>
<div class="lb-trans"><p>印度</p>
</div><p>** May HSBC manufacturing, services, and composite Flash PMI - May 21, Thursday (10:30 a.m. IST) U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>** 5 月 HSBC 制造业、服务业和综合 PMI 初值 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间上午 10:30）美国。</p>
</div><p>** April housing starts - May 21, Thursday (6:00 p.m. IST)</p>
<div class="lb-trans"><p>** 4 月新屋开工 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间下午 6:00）</p>
</div><p>** Initial weekly ​jobless claims for the week to May 16 - ‌May 21, Thursday (6:00 p.m. IST) ** May Philly Fed Index - May 21, Thursday (6:00 p.m. IST) ** May S&amp;P Global manufacturing, ​services, and composite Flash PMI - May 21, Thursday (7:15 p.m. IST)</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>截至 5 月 16 日的一周初请失业金人数 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间下午 6:00）</strong> 5 月费城联储指数 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间下午 6:00）** 5 月 S&amp;P 全球制造业、服务业和综合 PMI 初值 - 5 月 21 日，星期四（印度标准时间下午 7:15）</p>
</div><p>** May U-Mich sentiment final - May 22, Friday (7:30 p.m. ​IST)</p>
<div class="lb-trans"><p>** 5 月密歇根大学消费者信心最终值 - 5 月 22 日，星期五（印度标准时间下午 7:30）</p>
</div><p>(Reporting by Dharamraj Dhutia and Jaspreet Kalra; Editing by Sherry Jacob-Phillips)</p>
<div class="lb-trans"><p>（报道：Dharamraj Dhutia 和 Jaspreet Kalra；编辑：Sherry Jacob-Phillips）</p>
</div>

Rupee seen testing record lows; bonds to extend fall on Iran war jitters

雅虎北美

Invesco India ETF

摩根大通

汇丰

汇丰控股

标普全球

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

HSBC 5xShortSG241213

汇丰控股有限公司

卢比可能会测试历史低点；受伊朗战争紧张局势影响，债券预计将继续下跌