<p>中国中旅（00308.HK）+0.250 (+20.661%) 空头头寸 1165 万美元；比例 4.708% 计划通过引入方式将其香港和澳门业务分拆，单独在主板上市。该股今早（21 日）开盘上涨 14.88%，一度飙升约 32%，达到 1.6 港元的高峰。目前交易价格为 1.44 港元，上涨 19.01%，成交量为 1.26 亿股，涉及 1.9 亿港元。</p>
<p>中国中旅宣布，计划通过引入方式将其香港和澳门业务（包括酒店、跨境客运和旅行证件服务）分拆，单独在香港证券交易所主板上市。通过内部重组，中国中旅将把持有香港和澳门业务的子公司的所有股权分配给符合条件的股东。完成后，香港和澳门业务将通过引入方式单独上市，不会发行新股或筹集资金。两家公司将拥有独立的管理团队和董事会。此次分拆旨在解决公司长期存在的混合资产属性问题。</p>
<p>花旗在一份研究报告中表示，中国中旅计划通过实物分配分拆其非景点业务，包括客运、酒店、旅行证件及相关服务，并寻求在香港证券交易所主板上单独上市。此次分拆不会涉及新股发行，也不会稀释现有股东的权益。</p>
<p>花旗指出，尽管被分拆的业务占据了相对较大的利润基础，预计到 2025 年将占公司持续经营净利润的约 50%，这可能会降低分拆后两家公司的交易流动性，但对整体交易持积极看法。该券商认为，此举反映了管理层致力于将资源和管理能力集中于核心中国旅游业务的承诺，并可能有助于消除控股公司折价。</p>
<p>管理层还宣布了一项五年发展计划，目标是到 2030 年其景点业务的销售和利润较 2025 年翻一番，主要通过两位数的销售复合年增长率、知识产权整合和技术进步来推动。花旗将中国中旅列入 30 天的正面催化剂观察名单，认为过去 12 个月一系列提升股东价值的举措，包括分拆非核心业务、处置亏损的旅游地产业务，以及收购滑雪度假村和滑雪管理公司，将逐步释放价值。该券商维持买入评级，目标价为 1.49 港元。（ad/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 20 日 16:25。）</p>

香港中旅

<p>香港中旅计划将其香港和澳门业务分拆进行单独上市，导致其股价上涨超过 30%。花旗银行对此次分拆持积极态度，指出这不会稀释现有股东的利益。该公司旨在到 2030 年将其景点业务的销售和利润翻倍。花旗银行已将香港中旅列入 30 天的积极催化剂观察名单，并维持 “买入” 评级，目标价为 1.49 港元</p>

<p>CHINA TRAVEL HK (00308.HK) +0.250 (+20.661%)  Short selling $11.65M; Ratio 4.708%  plans to spin off its Hong Kong and Macau operations for a separate listing on the Main Board by way of introduction. The stock opened 14.88% higher this morning (21st) and once surged about 32% to a peak of HKD1.6. It is now trading at HKD1.44, up 19.01%, with turnover of 126 million shares, involving HKD190 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国中旅（00308.HK）+0.250 (+20.661%) 空头头寸 1165 万美元；比例 4.708% 计划通过引入方式将其香港和澳门业务分拆，单独在主板上市。该股今早（21 日）开盘上涨 14.88%，一度飙升约 32%，达到 1.6 港元的高峰。目前交易价格为 1.44 港元，上涨 19.01%，成交量为 1.26 亿股，涉及 1.9 亿港元。</p>
</div><p>CHINA TRAVEL HK announced that it intends to spin off its Hong Kong and Macau operations (including hotels, cross-border passenger transport and travel document services) for a separate listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange by way of introduction. Through an internal reorganization, CHINA TRAVEL HK will distribute all equity interests in subsidiaries holding the Hong Kong and Macau operations to qualifying shareholders. Upon completion, the Hong Kong and Macau unit will be separately listed by way of introduction, without issuing new shares or raising funds. Both companies will have independent management teams and boards of directors. The spin-off aims to address the long-standing issue of mixed asset attributes within the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国中旅宣布，计划通过引入方式将其香港和澳门业务（包括酒店、跨境客运和旅行证件服务）分拆，单独在香港证券交易所主板上市。通过内部重组，中国中旅将把持有香港和澳门业务的子公司的所有股权分配给符合条件的股东。完成后，香港和澳门业务将通过引入方式单独上市，不会发行新股或筹集资金。两家公司将拥有独立的管理团队和董事会。此次分拆旨在解决公司长期存在的混合资产属性问题。</p>
</div><p>Citi said in a research report that CHINA TRAVEL HK plans to spin off its non-attraction businesses, including passenger transport, hotels, travel documents and related services, through a distribution in specie and seek a separate listing of the new entity on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange. The spin-off will not involve new share issuance and will not dilute existing shareholders interests.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗在一份研究报告中表示，中国中旅计划通过实物分配分拆其非景点业务，包括客运、酒店、旅行证件及相关服务，并寻求在香港证券交易所主板上单独上市。此次分拆不会涉及新股发行，也不会稀释现有股东的权益。</p>
</div><p>Citi noted that although the spun-off businesses account for a relatively large profit base, representing about 50% of the companys net profit from continuing operations in 2025, which may reduce the trading liquidity of both entities post spin-off, it maintains a positive view on the overall transaction. The broker believes the move reflects managements commitment to focusing resources and management capabilities on its core China tourism business and may help eliminate the holding company discount.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗指出，尽管被分拆的业务占据了相对较大的利润基础，预计到 2025 年将占公司持续经营净利润的约 50%，这可能会降低分拆后两家公司的交易流动性，但对整体交易持积极看法。该券商认为，此举反映了管理层致力于将资源和管理能力集中于核心中国旅游业务的承诺，并可能有助于消除控股公司折价。</p>
</div><p>Management also announced a five-year development plan, targeting a doubling of sales and profit in its attraction business by 2030 compared with 2025, mainly driven by double-digit sales CAGR, intellectual property integration and technological advancement. Citi has placed CHINA TRAVEL HK on a 30-day positive catalyst watch, believing that a series of shareholder value enhancement initiatives over the past 12 months, including the spin-off of non-core businesses, disposal of loss-making tourism property operations, and acquisitions of ski resorts and ski management companies, will gradually unlock value. The broker maintained a Buy rating with a TP of HKD1.49. (ad/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-20 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层还宣布了一项五年发展计划，目标是到 2030 年其景点业务的销售和利润较 2025 年翻一番，主要通过两位数的销售复合年增长率、知识产权整合和技术进步来推动。花旗将中国中旅列入 30 天的正面催化剂观察名单，认为过去 12 个月一系列提升股东价值的举措，包括分拆非核心业务、处置亏损的旅游地产业务，以及收购滑雪度假村和滑雪管理公司，将逐步释放价值。该券商维持买入评级，目标价为 1.49 港元。（ad/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 20 日 16:25。）</p>
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香港中旅股价一度飙升超过 30%；花旗银行表示，拟分拆非景点业务是一个积极的举措，并启动了 30 天的催化剂观察