<h2>美国隔夜市场</h2>
<p>道琼斯指数收于 50,285.66 点 (+0.55%)，创下自 2 月份以来的首次记录收盘，原因是有报道称在巴基斯坦的调解下，美国与伊朗达成了和平协议的最终草案。标准普尔 500 指数微涨 0.17%，至 7,445.72 点，纳斯达克指数小幅上涨 0.09%，至 26,293.10 点。罗素 2000 指数表现优异，涨幅为 0.93%，至 2,843.45 点。市场在伊朗最高领袖发布指令保留浓缩铀后，因油价和收益率上升而低开，但在下午因伊朗和平的消息迅速反弹。油价和长期国债收益率在消息发布后回落。VIX 指数下跌 3.9%，至 16.76。因发布低于预期的指导意见，Intuit 股价暴跌 20%，至 307.07 美元。整个交易时段呈现出两个截然不同的半场：早盘交易围绕通胀和战争的叙事，下午则围绕和平和去通胀的叙事。道琼斯的记录收盘表明市场正在定价一项协议，尽管伊朗曾两次拒绝先前的框架。</p>
<h3>主要动向</h3>
<p><strong>沃尔玛 (WMT) -7%</strong> — 沃尔玛股价下跌 7.27%，至 121.34 美元，因其发布的谨慎盈利指导意见掩盖了强劲的第一季度业绩。1778 亿美元的收入超出 1748.3 亿美元的市场预期 (+7.3% 同比)，电子商务增长 26%。但由于燃料成本上升，运营收入受到 250 个基点的影响。首席财务官约翰·大卫·雷尼警告称，消费者在第二季度将面临更大的燃料压力。全年指导意见未作更改，令市场失望。</p>
<p><strong>Arm Holdings (ARM) +16%</strong> — ARM 股价上涨 16%，创下历史新高，市值首次突破 3000 亿美元。催化剂是英伟达的财报电话会议，首席财务官科莱特·克雷斯表示，英伟达旨在通过其基于 Arm 的 Vera CPU 成为 “全球领先的 CPU 供应商”，并开辟一个 “2000 亿美元的可寻址市场”，预计今年 CPU 收入将达到 200 亿美元。由于 ARM 对每个出货的 Vera 芯片收取版税，因此收入的可见性直接转化为扩大的版税前景。</p>
<p><strong>IBM (IBM) +12%</strong> — IBM 股价上涨 12.43%，至 252.97 美元，此前特朗普政府宣布将在九家量子计算公司中投资 20 亿美元的股权，其中 IBM 获得 10 亿美元用于在纽约阿尔巴尼建立美国首个专用量子芯片工厂（命名为 Anderon）。D-Wave Quantum 股价上涨 33.4%，Rigetti Computing 股价上涨 30.6%，各自获得 100 万美元的资金分配。</p>
<h2>新加坡交易所预览</h2>
<p>周一 STI 指数交易接近 5004 点。DBS 股价为 57.70 新元，UOB 为 38.54 新元。伊朗和平草案是本周新加坡市场最重要的发展：如果得到确认，油价将进一步跌破 100 美元，给新加坡这个依赖贸易的经济体带来的通胀压力将开始缓解。在高利率环境下，银行仍然处于良好位置。沃尔玛关于燃料驱动的消费者压力的警告是本地零售商值得关注的数据点。</p>
<h2>亚洲盘前市场</h2>
<p>黄金价格为 4544 美元 (+0.20%)，比特币为 77686 美元 (+0.38%)，布伦特原油为 104.88 美元 (-0.13%)。VIX 指数为 16.76，为一周以来的最低点。道琼斯的记录收盘和伊朗和平消息为今天的亚洲市场营造了积极的背景，尽管 Intuit 盘后暴跌可能在一定程度上影响科技股的情绪。关键问题是：伊朗协议是否真的达成，还是又一次虚假开端？</p>
<h2>今日美国财报和经济日历</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>时间 (ET)</th>
<th>时间 (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>标普全球 PMI（5 月，初值）</td>
<td>上午 9:45</td>
<td>晚上 9:45</td>
</tr>
<tr>
<td>新屋销售（4 月）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>今天没有重大与新加坡相关的财报。SpaceX 的首次公开募股确认将在 6 月 12 日进行，估值为 1.75 万亿美元，摩根士丹利担任主承销商。</p>
<p><strong>数据聚焦：标普全球初值 PMI</strong> — 5 月的初值 PMI 提供了本月商业活动的首次读数。由于输入成本高企，制造业一直处于收缩状态，而服务业则保持稳定。反弹将表明油价驱动的成本压力正在缓解。进一步下降则加剧滞胀担忧。</p>
<h2>还有一件事</h2>
<p>道琼斯创下新高，沃尔玛在同一天下跌 7%，这告诉你这个市场的一切。该指数由金融和工业股推动，而消费者在 4.50 美元的汽油价格下承受压力。沃尔玛的首席财务官基本上告诉投资者，低收入消费者的缓冲空间正在缩小。这并不是衰退信号——收入仍然增长 7%——但这是一个利润信号。如果伊朗协议达成，油价降至 80 美元，这个问题将自行解决。如果没有，道琼斯的记录与消费者现实之间的差距将进一步扩大。</p>
<p><em>本简报仅供信息参考，不构成投资建议。</em></p>

<p>美国隔夜市场道琼斯指数收于 50,285.66 点 (+0.55%)，创下自 2 月份以来的最高收盘纪录，此次上涨是由于有报道称在巴基斯坦的调解下，美国与伊朗达成了和平协议的最终草案。标准普尔 500 指数小幅上涨 0.17%，至 7,445.72 点，纳斯达克指数微涨 0.09%，至 26,293.10 点。罗素 2000 指数表现优异，上涨 0.93%，至 2,843.45 点</p>

<h2>US Overnight</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美国隔夜市场</h2>
</div><p>The Dow Jones posted a record close of 50,285.66 (+0.55%), its first since February, after a report that a final draft of a US-Iran peace agreement had been reached with Pakistani mediation. The S&amp;P 500 inched up 0.17% to 7,445.72 and the Nasdaq edged 0.09% higher to 26,293.10. The Russell 2000 outperformed, gaining 0.93% to 2,843.45. Markets opened lower on rising oil and yields after Iran's Supreme Leader issued a directive to retain enriched uranium, but reversed sharply in the afternoon on the Iran peace headline. Oil and longer-end Treasury yields pulled back on the news. The VIX fell 3.9% to 16.76. Intuit plunged 20% to $307.07 after issuing guidance well below expectations amid IRS free-filing headwinds. The session was a tale of two halves: the morning traded the inflation-and-war narrative, the afternoon traded the peace-and-disinflation narrative. The Dow's record close suggests the market is pricing in a deal, even though Iran has rejected prior frameworks twice.</p>
<div class="lb-trans"><p>道琼斯指数收于 50,285.66 点 (+0.55%)，创下自 2 月份以来的首次记录收盘，原因是有报道称在巴基斯坦的调解下，美国与伊朗达成了和平协议的最终草案。标准普尔 500 指数微涨 0.17%，至 7,445.72 点，纳斯达克指数小幅上涨 0.09%，至 26,293.10 点。罗素 2000 指数表现优异，涨幅为 0.93%，至 2,843.45 点。市场在伊朗最高领袖发布指令保留浓缩铀后，因油价和收益率上升而低开，但在下午因伊朗和平的消息迅速反弹。油价和长期国债收益率在消息发布后回落。VIX 指数下跌 3.9%，至 16.76。因发布低于预期的指导意见，Intuit 股价暴跌 20%，至 307.07 美元。整个交易时段呈现出两个截然不同的半场：早盘交易围绕通胀和战争的叙事，下午则围绕和平和去通胀的叙事。道琼斯的记录收盘表明市场正在定价一项协议，尽管伊朗曾两次拒绝先前的框架。</p>
</div><h3>Key Movers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>主要动向</h3>
</div><p><strong>Walmart (WMT) -7%</strong> — Walmart fell 7.27% to $121.34 after issuing cautious profit guidance that overshadowed solid Q1 results. Revenue of $177.8 billion beat the $174.83 billion consensus (+7.3% YoY), with e-commerce surging 26%. But operating income was hit by 250 basis points from higher fuel costs. CFO John David Rainey warned consumers will feel more pressure from fuel in Q2. Full-year guidance was left unchanged, disappointing a Street that had priced in a raise.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>沃尔玛 (WMT) -7%</strong> — 沃尔玛股价下跌 7.27%，至 121.34 美元，因其发布的谨慎盈利指导意见掩盖了强劲的第一季度业绩。1778 亿美元的收入超出 1748.3 亿美元的市场预期 (+7.3% 同比)，电子商务增长 26%。但由于燃料成本上升，运营收入受到 250 个基点的影响。首席财务官约翰·大卫·雷尼警告称，消费者在第二季度将面临更大的燃料压力。全年指导意见未作更改，令市场失望。</p>
</div><p><strong>Arm Holdings (ARM) +16%</strong> — ARM surged 16% to a new all-time high, pushing its market cap above $300 billion for the first time. The catalyst was Nvidia's earnings call, where CFO Colette Kress said Nvidia aims to become the &#34;world's leading CPU supplier&#34; via its Arm-based Vera CPU, opening a &#34;$200 billion addressable market&#34; with $20 billion in CPU revenue expected this year. Since ARM collects royalties on every Vera chip shipped, the revenue visibility translates directly into an expanded royalty outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Arm Holdings (ARM) +16%</strong> — ARM 股价上涨 16%，创下历史新高，市值首次突破 3000 亿美元。催化剂是英伟达的财报电话会议，首席财务官科莱特·克雷斯表示，英伟达旨在通过其基于 Arm 的 Vera CPU 成为 “全球领先的 CPU 供应商”，并开辟一个 “2000 亿美元的可寻址市场”，预计今年 CPU 收入将达到 200 亿美元。由于 ARM 对每个出货的 Vera 芯片收取版税，因此收入的可见性直接转化为扩大的版税前景。</p>
</div><p><strong>IBM (IBM) +12%</strong> — IBM surged 12.43% to $252.97 after the Trump administration announced $2 billion in equity stakes across nine quantum computing companies, with IBM receiving $1 billion to build America's first purpose-built quantum chip foundry (named Anderon) in Albany, NY. D-Wave Quantum jumped 33.4% and Rigetti Computing rose 30.6% on $100 million allocations each.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>IBM (IBM) +12%</strong> — IBM 股价上涨 12.43%，至 252.97 美元，此前特朗普政府宣布将在九家量子计算公司中投资 20 亿美元的股权，其中 IBM 获得 10 亿美元用于在纽约阿尔巴尼建立美国首个专用量子芯片工厂（命名为 Anderon）。D-Wave Quantum 股价上涨 33.4%，Rigetti Computing 股价上涨 30.6%，各自获得 100 万美元的资金分配。</p>
</div><h2>SGX Preview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新加坡交易所预览</h2>
</div><p>The STI was trading near 5,004 on Monday. DBS was at S$57.70, UOB at S$38.54. The Iran peace draft is the most significant development for Singapore markets this week: if confirmed, oil drops further below $100 and the inflationary headwind that has weighed on Singapore's trade-dependent economy begins to ease. Banks remain well-positioned under higher-for-longer rates. Walmart's warning about fuel-driven consumer pressure is a data point worth watching for local retailers.</p>
<div class="lb-trans"><p>周一 STI 指数交易接近 5004 点。DBS 股价为 57.70 新元，UOB 为 38.54 新元。伊朗和平草案是本周新加坡市场最重要的发展：如果得到确认，油价将进一步跌破 100 美元，给新加坡这个依赖贸易的经济体带来的通胀压力将开始缓解。在高利率环境下，银行仍然处于良好位置。沃尔玛关于燃料驱动的消费者压力的警告是本地零售商值得关注的数据点。</p>
</div><h2>Asia Pre-Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚洲盘前市场</h2>
</div><p>Gold is at $4,544 (+0.20%), Bitcoin at $77,686 (+0.38%), and Brent crude at $104.88 (-0.13%). The VIX at 16.76 is the lowest in a week. The Dow's record close and Iran peace news set up a constructive backdrop for Asian markets today, though the Intuit after-hours plunge may weigh on tech sentiment at the margin. The key question: does the Iran deal actually close, or is this another false start?</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金价格为 4544 美元 (+0.20%)，比特币为 77686 美元 (+0.38%)，布伦特原油为 104.88 美元 (-0.13%)。VIX 指数为 16.76，为一周以来的最低点。道琼斯的记录收盘和伊朗和平消息为今天的亚洲市场营造了积极的背景，尽管 Intuit 盘后暴跌可能在一定程度上影响科技股的情绪。关键问题是：伊朗协议是否真的达成，还是又一次虚假开端？</p>
</div><h2>Today's US Earnings and Economic Calendar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>今日美国财报和经济日历</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Event</th>
<th>Time (ET)</th>
<th>Time (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>S&amp;P Global PMI (May, Flash)</td>
<td>9:45 AM</td>
<td>9:45 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>New Home Sales (April)</td>
<td>10:00 AM</td>
<td>10:00 PM</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>时间 (ET)</th>
<th>时间 (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>标普全球 PMI（5 月，初值）</td>
<td>上午 9:45</td>
<td>晚上 9:45</td>
</tr>
<tr>
<td>新屋销售（4 月）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>No major SG-relevant earnings today. SpaceX IPO is confirmed for June 12 at a $1.75 trillion valuation, with Goldman Sachs as lead underwriter.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天没有重大与新加坡相关的财报。SpaceX 的首次公开募股确认将在 6 月 12 日进行，估值为 1.75 万亿美元，摩根士丹利担任主承销商。</p>
</div><p><strong>Data Spotlight: S&amp;P Global Flash PMI</strong> — The May flash PMI provides the first read on business activity this month. Manufacturing has been in contraction due to elevated input costs, while services has held up. A rebound would signal the oil-driven cost squeeze is easing. A further decline reinforces stagflation fears.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>数据聚焦：标普全球初值 PMI</strong> — 5 月的初值 PMI 提供了本月商业活动的首次读数。由于输入成本高企，制造业一直处于收缩状态，而服务业则保持稳定。反弹将表明油价驱动的成本压力正在缓解。进一步下降则加剧滞胀担忧。</p>
</div><h2>One More Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>还有一件事</h2>
</div><p>The Dow at a record and Walmart down 7% on the same day tells you everything about this market. The index is being carried by financials and industrials, while the consumer is buckling under $4.50 gasoline. Walmart's CFO essentially told investors that the lower-income consumer is running out of buffer. That is not a recession signal — revenue still grew 7% — but it is a margin signal. If the Iran deal closes and oil drops to $80, this problem solves itself. If it doesn't, the gap between the Dow's record and the consumer's reality widens.</p>
<div class="lb-trans"><p>道琼斯创下新高，沃尔玛在同一天下跌 7%，这告诉你这个市场的一切。该指数由金融和工业股推动，而消费者在 4.50 美元的汽油价格下承受压力。沃尔玛的首席财务官基本上告诉投资者，低收入消费者的缓冲空间正在缩小。这并不是衰退信号——收入仍然增长 7%——但这是一个利润信号。如果伊朗协议达成，油价降至 80 美元，这个问题将自行解决。如果没有，道琼斯的记录与消费者现实之间的差距将进一步扩大。</p>
</div><p><em>This briefing is for informational purposes only and does not constitute investment advice.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本简报仅供信息参考，不构成投资建议。</em></p>
</div>

SG Morning Brief | Dow Hits Record on Iran Peace Draft, Walmart Drops 7% on Fuel Cost Warning

- 道琼斯指数上涨至 50,285.66，创纪录收盘。  
- 消费者面临高油价压力，沃尔玛预警利润指引低于预期。  
- 伊朗和平协议草案影响市场，油价可能进一步下跌。

SG 晨间简报 | 道琼斯指数因伊朗和平草案创下历史新高，沃尔玛因燃料成本警告股价下跌 7%