我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。中国已将其美国国债持有量降至 2008 年以来的最低水平，减少了 410 亿美元，降至 6520 亿美元，此时正值债券市场大幅抛售之际。这一下降是更广泛趋势的一部分，3 月份外国对美国国债的持有量减少了 1390 亿美元。10 年期国债收益率接近 5%，引发了市场波动的担忧，因为主要外国买家撤出，使得美国债券市场依赖于国内资本
中国大幅削减了其对美国国债的持有量，降至自全球金融危机以来未见的水平，加剧了历史性的固定收益抛售，这使得 10 年期国债收益率 逼近关键的 5% 阈值。
大规模国债撤离
资本外流正在冲击美国债券市场，主要全球 中央银行迅速减持 其以美元计价的债务。根据 Macromicro.me 的数据，外国对 美国国债 的持有量在 3 月份减少了 1390 亿美元，标志着 “自 2022 年 9 月以来的最大月度下降”。
全球最大的经济超级大国在这次清算中发挥了重要作用。日本作为最大的外国持有者，减少了 480 亿美元的持有量，以资助日元干预。然而，最深刻的结构性变化来自北京。
中国作为第三大外国持有者，“削减了 410 亿美元的持有量，降至 6520 亿美元”，创下 “自 2008 年 9 月以来的最低水平”。这一最新的撤资意味着中国的美国债务投资组合自 2025 年初以来已暴跌 1090 亿美元，或 14%。
突发消息：3 月份外国对美国国债的持有量减少了 1390 亿美元，降至 9.35 万亿美元，为自 2022 年 9 月以来的最大月度下降。
日本作为最大的外国持有者，减少了 480 亿美元的持有量，降至 1.19 万亿美元，为 2025 年 12 月以来的最低水平，正如… pic.twitter.com/GPWfD04JDO
— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026 年 5 月 22 日
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收益率因供应冲击而重新定价
这种协调的外资抛售引发了严重的供应冲击，导致债券价格 暴跌，而收益率上升。30 年期国债收益率最近触及 5.09%，而基准 10 年期国债收益率在经历多年高点后稳固在 4.57%。
随着国际需求的蒸发，Kobeissi Letter 警告称 “美国国债市场变得更加波动”。结构性外国买家的撤出使市场高度依赖国内私人资本来吸收不断扩大的 美国财政赤字。
地缘政治拉锯战
尽管亚洲超级大国积极与 美国债务 保持距离，但显著的地理差异正在显现。与北京的撤离形成鲜明对比的是，英国逆势而上。
英国目前是美国债务的第二大外国持有者，“增加了 300 亿美元，总持有量上升至创纪录的 9270 亿美元”。尽管如此，英国的资金流入远不足以抵消亚洲范围内的大规模清算。
2026 年市场表现如何？
标准普尔 500 指数年初至今上涨了 8.56%。同样，纳斯达克综合指数上涨了 13.16%，道琼斯指数年初至今上涨了 3.93%。
SPDR 标准普尔 500 ETF 信托 (NYSE: SPY) 和 Invesco QQQ 信托 ETF (NASDAQ: QQQ)，分别跟踪标准普尔 500 和纳斯达克 100，在周五的盘前交易中均有所上涨。SPY 上涨 0.43%，报 745.91 美元，而 QQQ 上涨 0.64%，报 719.11 美元。
与此同时，道琼斯跟踪器，State Street SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF 信托 (NYSE: DIA)，在周五的盘前交易中上涨了 0.38%。
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