<p>[新加坡] 在新加坡上市的房地产投资信托基金（S-Reits）因租金收入而吸引投资者，分配收益支撑回报，同时估值根据利率和融资条件进行调整。</p>
<p>收入受入住率和租金回升驱动，而价格则反映资本成本和无风险利率之间的收益差异变化。因此，投资者的需求往往集中在可以提前评估的收入上。</p>
<p>近期流入 S-Reit 领域的零售资金继续强化这一定位。</p>
<p>频繁的投资者演示仍然是该领域的一大优势，截至 2026 年 5 月 21 日，净零售购买额约为 9.25 亿新元，约为 2025 年累计净零售购买速度的两倍。</p>
<p>在更广泛的领域中，零售资金流与近期表现呈现适度的反向关系。净买入最多的 10 只股票平均下跌约 8%（总回报），而净卖出最多的股票则下跌约 4%。</p>
<p>在某些情况下，这似乎表明零售投资者在增加对滞后股票的投资以寻求反弹潜力，同时减少对相对更具韧性的股票的敞口。在其他情况下，购买似乎反映了基本面因素，如收入可见性和改善的入住率。</p>
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<p>最近上市的 S-Reit，UI Boustead Reit，已续签并签署了超过 305,000 平方英尺的新租约，使承诺入住率提升至 92.2%，反映出持续的租赁势头。</p>
<p>该 Reit 已在日本的 UIB Konan 第三阶段物流开发项目中进行共同投资，预计将支持收入多样化，并提供约 4.8% 的成本收益率，超过其日本投资组合的净物业收入收益率。</p>
<p>大和房屋物流信托保持租约可见性，重要部分的到期时间延续至 2030 年以后，得益于其物流投资组合和稳定的租户需求。</p>
<p>另见</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/caaeeae2f3b934dc6358b3185f8172ebe2670806cd20e958eb94dee39c6bb9de/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/caaeeae2f3b934dc6358b3185f8172ebe2670806cd20e958eb94dee39c6bb9de/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw"/></p>
<h3>S-Reit 收购在融资改善中加速</h3>
<p>在凯德集团的各个平台上，不同的驱动因素支持各地区的收入。</p>
<p>凯德印度信托通过在印度办公市场的租赁势头，推动其商业园区的更高利用率，而凯德 Ascendas Reit 则通过多元化的工业投资组合支撑收入，租金回升和高规格资产支持稳定的入住率和现金流可见性。</p>
<p>在工业和办公领域也观察到类似的模式。Mapletree 工业信托的投资组合包括数据中心和高规格工业资产，租户需求与数字化趋势相关，支持入住率和租金韧性。</p>
<p>凯普尔 Reit 的收入结构仍然受到长期办公租约的支持，同时进行租赁和资产管理举措，而 Lendlease 全球商业 Reit 则继续推进资产提升和重新定位举措，租赁支持其商业资产的租金表现。</p>
<p>在更专业的细分市场中，Parkway Life Reit 继续受益于其医疗保健投资组合中的长期主租约，需求受到老龄化人口的推动，支持稳定的租金收入。</p>
<p>凯普尔太平洋橡树美国 Reit 正在推进其美国办公投资组合的租赁和资本管理举措，支持入住率和收入稳定，而 Sasseur Reit 通过其委托管理协议框架提供结构化的收入结构，结合固定租金成分和与租户销售相关的可变成分。</p>
<p>另一个一致的主题是，这些 S-Reits 继续提供租赁活动的更新，以及不同程度的资产举措和投资组合调整。</p>
<p>这些披露提供了关于收入如何被管理和发展随时间变化的可见性。UI Boustead Reit 的租赁活动，以及 Lendlease Reit 和凯普尔 Reit 的举措，反映了对入住率和租金表现的持续关注。</p>
<p>凯德印度信托和凯普尔太平洋橡树美国 Reit 也提供了关于租赁活动和投资组合调整的更新，表明对利用率和收入稳定的持续关注。</p>
<p>S-Reit 领域已发展成为一个多元化的平台，涵盖物流、工业、办公、零售、医疗保健和酒店业，以及数据中心等替代资产，同时仍然以房地产基本面为支撑，提供持续的分配，处于一个受监管和透明的框架内。</p>
<p>S-Reit 领域仍然是新加坡市场中覆盖较好、流动性强和交易活跃的细分市场之一。SGX 研究</p>
<p><strong>要直接访问资金流数据，请访问</strong> <em><strong>https://sgxdatadesk.com</strong></em></p>
<p><strong>作者是 SGX 的市场策略师。有关新加坡 Reit 领域的更多研究和信息，请访问</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>获取 S-Reits 和房地产信托图表书。</strong></p>
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UIBU

凯德投资

利安-辉立新加坡房地产投资信托ETF

<p>在 2026 年，新加坡上市的房地产投资信托基金（S-Reits）吸引了显著的零售资金流入，总额达到 9.25 亿新元，几乎是前一年的两倍。该行业的吸引力在于租金收入和入住率，近期趋势显示投资者倾向于选择滞后者以寻求潜在反弹。新的租约和开发项目，例如 UI Boustead Reit 的入住率为 92.2% 以及凯德的多元化收入策略，突显了持续的租赁势头。S-Reit 行业仍然是新加坡市场中一个覆盖良好且流动性强的细分领域，得益于房地产基本面</p>

<p>[SINGAPORE] Singapore-listed real estate investment trusts (S-Reits) derive investor appeal from rental income, with distributions anchoring returns while valuations adjust to interest rates and funding conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] 在新加坡上市的房地产投资信托基金（S-Reits）因租金收入而吸引投资者，分配收益支撑回报，同时估值根据利率和融资条件进行调整。</p>
</div><p>Income is driven by occupancy and rental reversions, while prices reflect shifts in capital costs and yield spreads to risk-free rates. As a result, investor demand tends to focus on income that can be assessed ahead of time.</p>
<div class="lb-trans"><p>收入受入住率和租金回升驱动，而价格则反映资本成本和无风险利率之间的收益差异变化。因此，投资者的需求往往集中在可以提前评估的收入上。</p>
</div><p>Recent retail flows into the S-Reit sector continue to reinforce this positioning.</p>
<div class="lb-trans"><p>近期流入 S-Reit 领域的零售资金继续强化这一定位。</p>
</div><p>Frequent investor presentations remain a strength of the sector, which has recorded about S$925 million in net retail buying in 2026 to Thursday (May 21), roughly twice the pace of accumulated net retail buying over 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>频繁的投资者演示仍然是该领域的一大优势，截至 2026 年 5 月 21 日，净零售购买额约为 9.25 亿新元，约为 2025 年累计净零售购买速度的两倍。</p>
</div><p>Across the broader sector, retail flows showed a moderate inverse relationship with recent performance. The 10 most net bought counters fell about 8 per cent on average (total return), versus about 4 per cent for the most net sold.</p>
<div class="lb-trans"><p>在更广泛的领域中，零售资金流与近期表现呈现适度的反向关系。净买入最多的 10 只股票平均下跌约 8%（总回报），而净卖出最多的股票则下跌约 4%。</p>
</div><p>In some instances, this appeared to indicate retail adding into laggards for rebound potential, while reducing exposure to comparatively more resilient names. In other instances, buying appeared to reflect fundamentals such as income visibility and improving occupancy.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某些情况下，这似乎表明零售投资者在增加对滞后股票的投资以寻求反弹潜力，同时减少对相对更具韧性的股票的敞口。在其他情况下，购买似乎反映了基本面因素，如收入可见性和改善的入住率。</p>
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</div><p>The most recent S-Reit to list, UI Boustead Reit has renewed and signed new leases for over 305,000 square feet, lifting committed occupancy to 92.2 per cent and reflecting continued leasing momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近上市的 S-Reit，UI Boustead Reit，已续签并签署了超过 305,000 平方英尺的新租约，使承诺入住率提升至 92.2%，反映出持续的租赁势头。</p>
</div><p>The Reit has undertaken a co-investment in the UIB Konan Phase 3 logistics development in Japan, which is expected to support income diversification and provide an estimated yield on cost of about 4.8 per cent, above its Japan portfolio net property income yield.</p>
<div class="lb-trans"><p>该 Reit 已在日本的 UIB Konan 第三阶段物流开发项目中进行共同投资，预计将支持收入多样化，并提供约 4.8% 的成本收益率，超过其日本投资组合的净物业收入收益率。</p>
</div><p>Daiwa House Logistics Trust maintains lease visibility with a meaningful portion of expiries extending beyond 2030, supported by its logistics portfolio and stable tenant demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>大和房屋物流信托保持租约可见性，重要部分的到期时间延续至 2030 年以后，得益于其物流投资组合和稳定的租户需求。</p>
</div><p>SEE ALSO</p>
<div class="lb-trans"><p>另见</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/caaeeae2f3b934dc6358b3185f8172ebe2670806cd20e958eb94dee39c6bb9de/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/caaeeae2f3b934dc6358b3185f8172ebe2670806cd20e958eb94dee39c6bb9de?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>S-Reit acquisitions pick up with improved financing</h3>
<div class="lb-trans"><h3>S-Reit 收购在融资改善中加速</h3>
</div><p>Across the CapitaLand platforms, different drivers support income across geographies.</p>
<div class="lb-trans"><p>在凯德集团的各个平台上，不同的驱动因素支持各地区的收入。</p>
</div><p>CapitaLand India Trust is driving higher utilisation across its business parks, supported by leasing momentum in India’s office market, while CapitaLand Ascendas Reit continues to anchor income through a diversified industrial portfolio, with rental reversion and high-specification assets supporting stable occupancy and cash flow visibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>凯德印度信托通过在印度办公市场的租赁势头，推动其商业园区的更高利用率，而凯德 Ascendas Reit 则通过多元化的工业投资组合支撑收入，租金回升和高规格资产支持稳定的入住率和现金流可见性。</p>
</div><p>A similar pattern is seen across industrial and office exposures. Mapletree Industrial Trust has a portfolio that includes data centre and high-spec industrial assets, with tenant demand linked to digitalisation trends supporting occupancy and rental resilience.</p>
<div class="lb-trans"><p>在工业和办公领域也观察到类似的模式。Mapletree 工业信托的投资组合包括数据中心和高规格工业资产，租户需求与数字化趋势相关，支持入住率和租金韧性。</p>
</div><p>The income profile of Keppel Reit remains supported by long office leases, alongside ongoing leasing and asset management initiatives, while Lendlease Global Commercial Reit continues to progress asset enhancement and repositioning initiatives, with leasing supporting rental performance across its commercial assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>凯普尔 Reit 的收入结构仍然受到长期办公租约的支持，同时进行租赁和资产管理举措，而 Lendlease 全球商业 Reit 则继续推进资产提升和重新定位举措，租赁支持其商业资产的租金表现。</p>
</div><p>Within more specialised segments, Parkway Life Reit continues to benefit from long master leases across its healthcare portfolio, with demand driven by ageing demographics supporting consistent rental income.</p>
<div class="lb-trans"><p>在更专业的细分市场中，Parkway Life Reit 继续受益于其医疗保健投资组合中的长期主租约，需求受到老龄化人口的推动，支持稳定的租金收入。</p>
</div><p>Keppel Pacific Oak US Reit is progressing leasing and capital management initiatives across its US office portfolio, supporting occupancy and income stability, while Sasseur Reit provides a structured income profile through its Entrusted Management Agreement framework, combining a fixed rental component with a variable component linked to tenant sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>凯普尔太平洋橡树美国 Reit 正在推进其美国办公投资组合的租赁和资本管理举措，支持入住率和收入稳定，而 Sasseur Reit 通过其委托管理协议框架提供结构化的收入结构，结合固定租金成分和与租户销售相关的可变成分。</p>
</div><p>Another consistent thread is that these S-Reits continue to provide updates on leasing activity, alongside varying levels of asset initiatives and portfolio adjustments.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一个一致的主题是，这些 S-Reits 继续提供租赁活动的更新，以及不同程度的资产举措和投资组合调整。</p>
</div><p>These disclosures provide visibility on how income is being managed and developed over time. UI Boustead Reit’s leasing activity, alongside initiatives across Lendlease Reit and Keppel Reit, reflects ongoing efforts focused on occupancy and rental performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些披露提供了关于收入如何被管理和发展随时间变化的可见性。UI Boustead Reit 的租赁活动，以及 Lendlease Reit 和凯普尔 Reit 的举措，反映了对入住率和租金表现的持续关注。</p>
</div><p>CapitaLand India Trust and Keppel Pacific Oak US Reit have also provided updates on leasing activity and portfolio adjustments, indicating continued focus on utilisation and income stability.</p>
<div class="lb-trans"><p>凯德印度信托和凯普尔太平洋橡树美国 Reit 也提供了关于租赁活动和投资组合调整的更新，表明对利用率和收入稳定的持续关注。</p>
</div><p>The S-Reit sector has developed into a diversified platform spanning logistics, industrial, office, retail, healthcare and hospitality, alongside alternative assets such as data centres, while remaining anchored by recurring distributions supported by real estate fundamentals within a regulated and transparent framework.</p>
<div class="lb-trans"><p>S-Reit 领域已发展成为一个多元化的平台，涵盖物流、工业、办公、零售、医疗保健和酒店业，以及数据中心等替代资产，同时仍然以房地产基本面为支撑，提供持续的分配，处于一个受监管和透明的框架内。</p>
</div><p>The S-Reit sector also remains one of the more well-covered, liquid and actively traded segments of the Singapore market. SGX RESEARCH</p>
<div class="lb-trans"><p>S-Reit 领域仍然是新加坡市场中覆盖较好、流动性强和交易活跃的细分市场之一。SGX 研究</p>
</div><p><strong>For direct access to fund flow data, visit</strong> <em><strong>https://sgxdatadesk.com</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>要直接访问资金流数据，请访问</strong> <em><strong>https://sgxdatadesk.com</strong></em></p>
</div><p><strong>The writer is the market strategist at SGX. For more research and information on Singapore’s Reit sector, visit</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>for the S-Reits &amp; Property Trusts Chartbook.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>作者是 SGX 的市场策略师。有关新加坡 Reit 领域的更多研究和信息，请访问</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>获取 S-Reits 和房地产信托图表书。</strong></p>
</div><p>Decoding Asia newsletter: your guide to navigating Asia in a new global order. Sign up here to get Decoding Asia newsletter. Delivered to your inbox. Free.</p>
<div class="lb-trans"><p>解码亚洲通讯：您在新的全球秩序中导航亚洲的指南。点击此处注册以获取解码亚洲通讯。直接发送到您的邮箱。免费。</p>
</div>

2026 年 S-Reit 的零售资金流动情况