<h2>关键点</h2>
<ul>
<li>TrueWealth Financial Partners 出售了 248,749 股 FMB，预计交易价值为 1280 万美元。</li>
<li>这是 TrueWealth 完全退出 FMB 的持仓。</li>
<li>截至上个季度，FMB 占 TrueWealth 管理资产的 10.5%。</li>
</ul>
<ul>
<li>我们更喜欢的 10 只股票，优于 First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF ›</li>
</ul>
<h2>发生了什么</h2>
<p>根据最近的 SEC 文件，TrueWealth Financial Partners 在 2026 年第一季度出售了其持有的全部 248,749 股 <strong>First Trust Managed Municipal ETF</strong>（NASDAQ:FMB），预计交易价值为 1280 万美元，基于该季度的平均收盘价。</p>
<h2>其他需要了解的事项</h2>
<ul>
<li>TrueWealth Financial Partners 完全退出了其 FMB 持仓。</li>
<li>文件后的主要持仓：
<ul>
<li>NYSE: VOO: 4740 万美元（占管理资产的 18.9%）</li>
<li>NYSE: VBR: 2060 万美元（占管理资产的 8.2%）</li>
<li>NYSE: VEA: 1840 万美元（占管理资产的 7.3%）</li>
<li>NASDAQ: MSFT: 1530 万美元（占管理资产的 6.1%）</li>
<li>NASDAQ: VGSH: 1530 万美元（占管理资产的 6.1%）</li>
</ul>
</li>
<li>截至 2026 年 5 月 22 日，FMB 的交易价格为 50.67 美元，过去一年上涨约 6.2%，落后于标准普尔 500 指数约 22 个百分点，同时在其市政国家中期类别基准中表现优于约 0.3 个百分点。</li>
</ul>
<h2>ETF 概述</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>数值</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>管理资产</td>
<td>20 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>股息收益率</td>
<td>3.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>费用比率</td>
<td>0.39%</td>
</tr>
<tr>
<td>1 年回报（截至 2026 年 5 月 22 日）</td>
<td>6.18%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>ETF 快照</h2>
<p>First Trust Managed Municipal ETF (FMB) 是一只积极管理的 ETF，旨在寻求免于常规联邦所得税的当前收入。</p>
<ul>
<li>至少 80% 的资产分配给联邦免税的市政债券，次要关注长期资本增值。</li>
<li>基金的积极管理方法允许在市政债券市场内进行动态配置，目标是收入和资本保值。</li>
<li>FMB 旨在为寻求稳定、税收优惠收入和固定收益领域多样化的税务敏感投资者提供服务。</li>
</ul>
<h2>此交易对投资者的意义</h2>
<p>当一个机构投资者完全退出一个曾占其投资组合超过 10% 的持仓时，值得停下来问问原因——即使答案可能是常规的。</p>
<p>这样的出售并不一定反映对市政债券的看法发生了变化。财富管理者通常会根据风险状况变化、税务策略调整，或仅仅是为了将资本重新部署到他们认为更好的机会中而重新平衡投资组合。时机——在 TrueWealth 似乎显著重组其整体投资组合、转向以股票为主的指数基金导向的阵容的季度内——表明这可能是更广泛战略转变的一部分，而不是针对市政债券的特定决策。</p>
<p>有关投资 ETF 的更多信息，点击这里。</p>
<p>对于独立持有 FMB 或正在考虑它的投资者，该基金值得根据其自身的优点进行评估。市政债券历史上为高收入投资者提供了引人注目的税后收益优势，而 FMB 的积极管理使其能够灵活应对被动市政基金无法应对的利率变化。FMB 的股息收益率为 3.48%，费用比率相对适中，为 0.39%，对于税务敏感的固定收益投资者来说，FMB 仍然是一个合理的选择——即使一个大型机构持有者已经退出。然而，对于大多数不在高税率范围内的普通投资者来说，一个简单的低成本总债券市场指数基金可能是更好的起点。</p>
<h2>你现在应该购买 First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF 的股票吗？</h2>
<p>在你购买 First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF 的股票之前，请考虑以下事项：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析团队刚刚识别出他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong>，现在值得投资……而 First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨大的回报。</p>
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<p>现在，值得注意的是 <em>Stock Advisor</em> 的总平均回报为 986%——相比于标准普尔 500 的 208% 的市场超额收益。<strong>不要错过最新的前 10 名名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。</strong></p>
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<p><em>Andy Gould 在提到的任何股票中均没有持仓。The Motley Fool 在微软、Vanguard FTSE 发达市场 ETF 和 Vanguard S&amp;P 500 ETF 中持有并推荐。The Motley Fool 有一个 披露政策.</em></p>
<p>此处表达的观点和意见仅代表作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

主动管理市政债 - First Trust

<p>TrueWealth Financial Partners 已经完全退出了在 First Trust Managed Municipal ETF (FMB) 的持仓，出售了 248,749 股，金额约为 1280 万美元。FMB 之前占 TrueWealth 管理资产的 10.5%。这一举动可能表明其战略向更重股票的投资组合转变。尽管退出，FMB 仍然是对税务敏感投资者的一个可行选择，因为其股息收益率为 3.48% 且采用主动管理策略</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键点</h2>
</div><ul>
<li>TrueWealth Financial Partners sold 248,749 shares of FMB for an estimated transaction value of $12.8 million.</li>
<li>This was a full exit of TrueWealth's FMB position.</li>
<li>FMB had represented 10.5% of TrueWealth's AUM as of the prior quarter.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>TrueWealth Financial Partners 出售了 248,749 股 FMB，预计交易价值为 1280 万美元。</li>
<li>这是 TrueWealth 完全退出 FMB 的持仓。</li>
<li>截至上个季度，FMB 占 TrueWealth 管理资产的 10.5%。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>10 stocks we like better than First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>我们更喜欢的 10 只股票，优于 First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF ›</li>
</ul>
</div><h2>What happened</h2>
<div class="lb-trans"><h2>发生了什么</h2>
</div><p>According to a recent SEC filing, TrueWealth Financial Partners sold all 248,749 shares it held in the <strong>First Trust Managed Municipal ETF</strong>(NASDAQ:FMB) during the first quarter of 2026, with an estimated transaction value of $12.8 million based on the quarter’s average closing price.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据最近的 SEC 文件，TrueWealth Financial Partners 在 2026 年第一季度出售了其持有的全部 248,749 股 <strong>First Trust Managed Municipal ETF</strong>（NASDAQ:FMB），预计交易价值为 1280 万美元，基于该季度的平均收盘价。</p>
</div><h2>What else to know</h2>
<div class="lb-trans"><h2>其他需要了解的事项</h2>
</div><ul>
<li>TrueWealth Financial Partners fully exited its FMB position.</li>
<li>Top holdings after the filing:
<ul>
<li>NYSE: VOO: $47.4 million (18.9% of AUM)</li>
<li>NYSE: VBR: $20.6 million (8.2% of AUM)</li>
<li>NYSE: VEA: $18.4 million (7.3% of AUM)</li>
<li>NASDAQ: MSFT: $15.3 million (6.1% of AUM)</li>
<li>NASDAQ: VGSH: $15.3 million (6.1% of AUM)</li>
</ul>
</li>
<li>As of May 22, 2026, shares of FMB were trading at $50.67, up about 6.2% over the past year, trailing the S&amp;P 500 by roughly 22 percentage points, while outperforming its Muni National Intermediate category benchmark by roughly 0.3 percentage points.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>TrueWealth Financial Partners 完全退出了其 FMB 持仓。</li>
<li>文件后的主要持仓：
<ul>
<li>NYSE: VOO: 4740 万美元（占管理资产的 18.9%）</li>
<li>NYSE: VBR: 2060 万美元（占管理资产的 8.2%）</li>
<li>NYSE: VEA: 1840 万美元（占管理资产的 7.3%）</li>
<li>NASDAQ: MSFT: 1530 万美元（占管理资产的 6.1%）</li>
<li>NASDAQ: VGSH: 1530 万美元（占管理资产的 6.1%）</li>
</ul>
</li>
<li>截至 2026 年 5 月 22 日，FMB 的交易价格为 50.67 美元，过去一年上涨约 6.2%，落后于标准普尔 500 指数约 22 个百分点，同时在其市政国家中期类别基准中表现优于约 0.3 个百分点。</li>
</ul>
</div><h2>ETF overview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>ETF 概述</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Metric</th>
<th>Value</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>AUM</td>
<td>$2.0 billion</td>
</tr>
<tr>
<td>Dividend yield</td>
<td>3.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>Expense ratio</td>
<td>0.39%</td>
</tr>
<tr>
<td>1-year return (as of 5/22/26)</td>
<td>6.18%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>数值</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>管理资产</td>
<td>20 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>股息收益率</td>
<td>3.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>费用比率</td>
<td>0.39%</td>
</tr>
<tr>
<td>1 年回报（截至 2026 年 5 月 22 日）</td>
<td>6.18%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>ETF snapshot</h2>
<div class="lb-trans"><h2>ETF 快照</h2>
</div><p>First Trust Managed Municipal ETF (FMB) is an actively managed ETF that seeks current income exempt from regular federal income tax.</p>
<div class="lb-trans"><p>First Trust Managed Municipal ETF (FMB) 是一只积极管理的 ETF，旨在寻求免于常规联邦所得税的当前收入。</p>
</div><ul>
<li>At least 80% of assets are allocated to federally tax-exempt municipal bonds, with a secondary focus on long-term capital appreciation.</li>
<li>The fund's active management approach allows for dynamic allocation within the municipal bond market, targeting both income and capital preservation.</li>
<li>FMB is designed for tax-sensitive investors seeking stable, tax-advantaged income and diversification in the fixed-income space.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>至少 80% 的资产分配给联邦免税的市政债券，次要关注长期资本增值。</li>
<li>基金的积极管理方法允许在市政债券市场内进行动态配置，目标是收入和资本保值。</li>
<li>FMB 旨在为寻求稳定、税收优惠收入和固定收益领域多样化的税务敏感投资者提供服务。</li>
</ul>
</div><h2>What this transaction means for investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>此交易对投资者的意义</h2>
</div><p>When an institutional investor fully exits a position that previously made up more than 10% of its portfolio, it's worth pausing to ask why -- even if the answer is likely routine.</p>
<div class="lb-trans"><p>当一个机构投资者完全退出一个曾占其投资组合超过 10% 的持仓时，值得停下来问问原因——即使答案可能是常规的。</p>
</div><p>A sale like this doesn't necessarily reflect a changed view on municipal bonds. Wealth managers regularly rebalance portfolios in response to shifting risk profiles, tax strategy changes, or simply to redeploy capital where they see better opportunities. The timing -- during a quarter when TrueWealth appears to have significantly restructured its overall portfolio, moving toward an equity-heavy, index-fund-oriented lineup -- suggests this may be part of a broader strategic pivot rather than a muni-specific call.</p>
<div class="lb-trans"><p>这样的出售并不一定反映对市政债券的看法发生了变化。财富管理者通常会根据风险状况变化、税务策略调整，或仅仅是为了将资本重新部署到他们认为更好的机会中而重新平衡投资组合。时机——在 TrueWealth 似乎显著重组其整体投资组合、转向以股票为主的指数基金导向的阵容的季度内——表明这可能是更广泛战略转变的一部分，而不是针对市政债券的特定决策。</p>
</div><p>For more on investing in ETFs, click here.</p>
<div class="lb-trans"><p>有关投资 ETF 的更多信息，点击这里。</p>
</div><p>For investors who hold FMB independently or are considering it, the fund is worth evaluating on its own merits. Municipal bonds have historically offered a compelling after-tax yield advantage for investors in higher income brackets, and FMB's active management gives it flexibility to navigate interest rate shifts that passive muni funds can’t. With a dividend yield of 3.48% and a relatively modest 0.39% expense ratio for an actively managed strategy, FMB remains a reasonable option for tax-sensitive fixed income investors -- even if one large institutional holder has moved on. However, for most everyday investors who aren’t in higher tax brackets, a simple low-cost total bond market index fund is likely the better starting point.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于独立持有 FMB 或正在考虑它的投资者，该基金值得根据其自身的优点进行评估。市政债券历史上为高收入投资者提供了引人注目的税后收益优势，而 FMB 的积极管理使其能够灵活应对被动市政基金无法应对的利率变化。FMB 的股息收益率为 3.48%，费用比率相对适中，为 0.39%，对于税务敏感的固定收益投资者来说，FMB 仍然是一个合理的选择——即使一个大型机构持有者已经退出。然而，对于大多数不在高税率范围内的普通投资者来说，一个简单的低成本总债券市场指数基金可能是更好的起点。</p>
</div><h2>Should you buy stock in First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该购买 First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF 的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你购买 First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF 的股票之前，请考虑以下事项：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析团队刚刚识别出他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong>，现在值得投资……而 First Trust Exchange-Traded Fund III - First Trust Managed Municipal ETF 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨大的回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $477,813</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,320,088</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 477,813 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 1,320,088 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 986% — a market-crushing outperformance compared to 208% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在，值得注意的是 <em>Stock Advisor</em> 的总平均回报为 986%——相比于标准普尔 500 的 208% 的市场超额收益。<strong>不要错过最新的前 10 名名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。</strong></p>
</div><p>See the 10 stocks »</p>
<div class="lb-trans"><p>查看 10 只股票 »</p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 24, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>* 股票顾问的回报截至 2026 年 5 月 24 日。</em></p>
</div><p><em>Andy Gould has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has positions in and recommends Microsoft, Vanguard FTSE Developed Markets ETF, and Vanguard S&amp;P 500 ETF. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Andy Gould 在提到的任何股票中均没有持仓。The Motley Fool 在微软、Vanguard FTSE 发达市场 ETF 和 Vanguard S&amp;P 500 ETF 中持有并推荐。The Motley Fool 有一个 披露政策.</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此处表达的观点和意见仅代表作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
</div>

TrueWealth Exits $12.8 Million FMB Position -- What Investors Should Know

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美国小盘价值股 ETF - Vanguard

Vanguard富时发达市场ETF

微软

美国短期国债 ETF - Vanguard

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TrueWealth 退出了价值 1280 万美元的 FMB 头寸——投资者需要了解哪些信息