<h2>周末总结</h2>
<p>美国市场今天因阵亡将士纪念日而休市。周末的关键进展：国务卿鲁比奥表示伊朗和平协议有 “良好迹象”，但警告称如果伊朗寻求对霍尔木兹海峡的航运进行永久控制，任何协议都是 “不可行的”。伊朗和美国在德黑兰的浓缩铀库存和霍尔木兹海峡的通行费问题上仍存在分歧。布伦特原油价格徘徊在 100 美元左右，为几周来的最低水平。密歇根大学的长期通胀预期在 5 月份上升至 3.9%，高于 4 月份的 3.5%，这表明消费者尚未相信通胀威胁正在减退。</p>
<h2>美国隔夜市场（周五收盘）</h2>
<p>标准普尔 500 指数上涨 0.37%，创下 7473.47 的历史新高，道琼斯指数上涨 0.58%，创下 50579.70 的历史新高——首次在盘中突破 50500。纳斯达克指数小幅上涨 0.19%，至 26343.97，罗素 2000 指数上涨 0.91%，至 2869.23。标准普尔 500 指数连续第八周上涨，这是自 2023 年 12 月以来最长的连胜纪录。本周，道琼斯指数以 2.1% 的涨幅领先，标准普尔上涨 0.9%，纳斯达克上涨 0.5%。国债收益率从周中高点回落，为对利率敏感的股票提供了缓解。Arm Holdings 在英伟达的财报电话会议后，周涨幅接近 50%，会议强调了 “2000 亿美元的可寻址市场” 对于基于 Arm 的 Vera CPU。英伟达下跌 1.86%，因财报后的波动持续。</p>
<h2>新加坡交易所展望</h2>
<p>本周早些时候，STI 指数交易接近 5004 点。DBS 的股价为 57.70 新元，UOB 为 38.54 新元。由于美国市场今天休市，新加坡交易所将仅依赖亚洲市场的流动性。道琼斯指数的历史收盘和油价回落为市场提供了良好的背景。在高利率环境持续的情况下，银行股应表现良好，而伊朗和平进展——如果得到确认——可能会缓解对新加坡贸易依赖经济施加压力的能源驱动通胀。Venture Corp 和本地科技公司可能会受益于 ARM 驱动的半导体势头。</p>
<h2>亚洲市场开盘前</h2>
<p>美国期货今天不交易（阵亡将士纪念日）。周五收盘：VIX 16.70（-0.36%），黄金 4523.20 美元（-0.42%），比特币 76617 美元（+1.80%），布伦特原油 100.21 美元（+0.71%）。VIX 的低迷和布伦特接近 100 美元表明市场在进入缩短的美国交易周时处于舒适的持有状态。周二的重新开盘将是检验八周连胜是否能延续到九周的首次考验。</p>
<h2>本周美国财报和经济日历</h2>
<p>美国市场将于 5 月 26 日（周二）重新开盘。关键事件：</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>日期</th>
<th>时间（东部时间）</th>
<th>时间（新加坡时间）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>消费者信心</td>
<td>5 月 26 日（周二）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
<tr>
<td>FOMC 会议纪要（已发布）</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td>第一季度 GDP（第二次估计）</td>
<td>5 月 28 日（周四）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>核心 PCE（4 月）</td>
<td>5 月 29 日（周五）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>本周没有 Mag 7 财报。SpaceX IPO 目标定于 6 月 12 日。</p>
<p><strong>数据聚焦：4 月核心 PCE（5 月 29 日周五）</strong> — 美联储首选的通胀指标将在缩短的一周结束时发布。3 月份核心 PCE 同比增长 2.6%，而 4 月份的数据将反映 100 美元以上油价对消费者价格的全面影响。如果核心 PCE 上升至 3%，在新任主席 Warsh 的领导下，加息的叙述将进一步加强。如果保持在 2.6% 左右，市场将获得延续反弹的喘息空间。周四的第一季度 GDP 第二次估计也将很重要：2025 年第四季度仅为 0.5%，任何进一步的疲软都将引发滞胀担忧。</p>
<h2>还有一件事</h2>
<p>连续八周。标准普尔 500 指数在 7473 点，道琼斯指数在 50500 点以上创下历史新高。然而，密歇根大学表示消费者预计长期通胀为 3.9%——这是超过一年来的最高水平。市场和消费者生活在两个不同的现实中。股票价格反映了伊朗协议、油价下跌和人工智能驱动的盈利增长。消费者则在考虑 4.50 美元的汽油、上涨的食品账单和 5% 的抵押贷款利率。两者在短期内都可能是正确的，但不能无限期持续。本周五的 PCE 将告诉我们哪个现实更接近真相。如果伊朗协议达成，油价降至 80 美元，消费者将追赶市场。如果没有，市场最终将向消费者靠拢。</p>
<p><em>本简报仅供信息参考，不构成投资建议。</em></p>

<p>周末总结美国市场今天因阵亡将士纪念日而休市。周末的主要进展：国务卿鲁比奥表示伊朗和平协议有 “良好迹象”，但警告称如果伊朗寻求对霍尔木兹海峡的航运进行永久控制，任何协议都是 “不可行的”。伊朗和美国在德黑兰的浓缩铀储备和霍尔木兹海峡通行费问题上仍存在分歧。布伦特原油价格徘徊在约 100 美元，达到几周以来的最低水平</p>

<h2>Weekend Wrap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>周末总结</h2>
</div><p>US markets are closed today for Memorial Day. The key weekend development: Secretary of State Rubio said there are &#34;good signs&#34; of an Iran peace agreement, but warned any deal is &#34;unfeasible&#34; if Iran seeks permanent control over shipping through the Strait of Hormuz. Iran and the US remain at odds over Tehran's enriched uranium stockpile and Hormuz tolls. Brent crude is hovering around $100, its lowest level in several weeks. The University of Michigan's long-run inflation expectations climbed to 3.9% in May from 3.5% in April, signaling that consumers are not yet convinced the inflation threat is fading.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国市场今天因阵亡将士纪念日而休市。周末的关键进展：国务卿鲁比奥表示伊朗和平协议有 “良好迹象”，但警告称如果伊朗寻求对霍尔木兹海峡的航运进行永久控制，任何协议都是 “不可行的”。伊朗和美国在德黑兰的浓缩铀库存和霍尔木兹海峡的通行费问题上仍存在分歧。布伦特原油价格徘徊在 100 美元左右，为几周来的最低水平。密歇根大学的长期通胀预期在 5 月份上升至 3.9%，高于 4 月份的 3.5%，这表明消费者尚未相信通胀威胁正在减退。</p>
</div><h2>US Overnight (Friday Close)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美国隔夜市场（周五收盘）</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 rose 0.37% to a record 7,473.47, and the Dow gained 0.58% to a record 50,579.70 — crossing 50,500 intraday for the first time. The Nasdaq edged up 0.19% to 26,343.97 and the Russell 2000 jumped 0.91% to 2,869.23. The S&amp;P 500 notched its eighth consecutive weekly gain, the longest winning streak since December 2023. For the week, the Dow led with a 2.1% advance, the S&amp;P added 0.9%, and the Nasdaq gained 0.5%. Treasury yields eased from their midweek highs, offering relief to rate-sensitive equities. Arm Holdings extended its weekly rally to nearly 50% following Nvidia's earnings call, which highlighted the &#34;$200 billion addressable market&#34; for Arm-based Vera CPUs. Nvidia slipped 1.86% as post-earnings drift continued.</p>
<div class="lb-trans"><p>标准普尔 500 指数上涨 0.37%，创下 7473.47 的历史新高，道琼斯指数上涨 0.58%，创下 50579.70 的历史新高——首次在盘中突破 50500。纳斯达克指数小幅上涨 0.19%，至 26343.97，罗素 2000 指数上涨 0.91%，至 2869.23。标准普尔 500 指数连续第八周上涨，这是自 2023 年 12 月以来最长的连胜纪录。本周，道琼斯指数以 2.1% 的涨幅领先，标准普尔上涨 0.9%，纳斯达克上涨 0.5%。国债收益率从周中高点回落，为对利率敏感的股票提供了缓解。Arm Holdings 在英伟达的财报电话会议后，周涨幅接近 50%，会议强调了 “2000 亿美元的可寻址市场” 对于基于 Arm 的 Vera CPU。英伟达下跌 1.86%，因财报后的波动持续。</p>
</div><h2>SGX Preview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新加坡交易所展望</h2>
</div><p>The STI was trading near 5,004 earlier in the week. DBS was at S$57.70, UOB at S$38.54. With US markets closed today, SGX will trade on Asian flows alone. The Dow's record close and easing oil prices set a constructive backdrop. Banks should hold well as the higher-for-longer rate environment persists, and the Iran peace progress — if confirmed — could ease the energy-driven inflation that has pressured Singapore's trade-dependent economy. Venture Corp and local tech names may benefit from the ARM-driven semiconductor momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周早些时候，STI 指数交易接近 5004 点。DBS 的股价为 57.70 新元，UOB 为 38.54 新元。由于美国市场今天休市，新加坡交易所将仅依赖亚洲市场的流动性。道琼斯指数的历史收盘和油价回落为市场提供了良好的背景。在高利率环境持续的情况下，银行股应表现良好，而伊朗和平进展——如果得到确认——可能会缓解对新加坡贸易依赖经济施加压力的能源驱动通胀。Venture Corp 和本地科技公司可能会受益于 ARM 驱动的半导体势头。</p>
</div><h2>Asia Pre-Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚洲市场开盘前</h2>
</div><p>US futures do not trade today (Memorial Day). Friday's close: VIX 16.70 (-0.36%), Gold $4,523.20 (-0.42%), Bitcoin $76,617 (+1.80%), Brent crude $100.21 (+0.71%). The muted VIX and Brent near $100 suggest the market is in a comfortable holding pattern heading into a shortened US trading week. Tuesday's reopen will be the first test of whether the eight-week streak can extend to nine.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国期货今天不交易（阵亡将士纪念日）。周五收盘：VIX 16.70（-0.36%），黄金 4523.20 美元（-0.42%），比特币 76617 美元（+1.80%），布伦特原油 100.21 美元（+0.71%）。VIX 的低迷和布伦特接近 100 美元表明市场在进入缩短的美国交易周时处于舒适的持有状态。周二的重新开盘将是检验八周连胜是否能延续到九周的首次考验。</p>
</div><h2>This Week's US Earnings and Economic Calendar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>本周美国财报和经济日历</h2>
</div><p>US markets reopen Tuesday May 26. Key events:</p>
<div class="lb-trans"><p>美国市场将于 5 月 26 日（周二）重新开盘。关键事件：</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Event</th>
<th>Date</th>
<th>Time (ET)</th>
<th>Time (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Consumer Confidence</td>
<td>Tue May 26</td>
<td>10:00 AM</td>
<td>10:00 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>FOMC Minutes (already released)</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 GDP (2nd Estimate)</td>
<td>Thu May 28</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>Core PCE (April)</td>
<td>Fri May 29</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>日期</th>
<th>时间（东部时间）</th>
<th>时间（新加坡时间）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>消费者信心</td>
<td>5 月 26 日（周二）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
<tr>
<td>FOMC 会议纪要（已发布）</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td>第一季度 GDP（第二次估计）</td>
<td>5 月 28 日（周四）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>核心 PCE（4 月）</td>
<td>5 月 29 日（周五）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>No Mag 7 earnings this week. SpaceX IPO targeted for June 12.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周没有 Mag 7 财报。SpaceX IPO 目标定于 6 月 12 日。</p>
</div><p><strong>Data Spotlight: April Core PCE (Friday May 29)</strong> — The Fed's preferred inflation gauge arrives at the end of a shortened week. March core PCE was +2.6% YoY, and the April print will reflect the full impact of $100+ oil on consumer prices. If core PCE rises toward 3%, the rate hike narrative hardens further under new Chair Warsh. If it holds near 2.6%, the market gets breathing room to extend the rally. The Q1 GDP second estimate on Thursday will also matter: Q4 2025 was just 0.5%, and any further weakness raises stagflation concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>数据聚焦：4 月核心 PCE（5 月 29 日周五）</strong> — 美联储首选的通胀指标将在缩短的一周结束时发布。3 月份核心 PCE 同比增长 2.6%，而 4 月份的数据将反映 100 美元以上油价对消费者价格的全面影响。如果核心 PCE 上升至 3%，在新任主席 Warsh 的领导下，加息的叙述将进一步加强。如果保持在 2.6% 左右，市场将获得延续反弹的喘息空间。周四的第一季度 GDP 第二次估计也将很重要：2025 年第四季度仅为 0.5%，任何进一步的疲软都将引发滞胀担忧。</p>
</div><h2>One More Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>还有一件事</h2>
</div><p>Eight straight weeks. S&amp;P at 7,473. Dow at a record above 50,500. And yet the University of Michigan says consumers expect 3.9% inflation over the long run — the highest reading in over a year. The market and the consumer are living in two different realities. Stocks are pricing in an Iran deal, falling oil, and AI-driven earnings growth. Consumers are pricing in $4.50 gasoline, rising grocery bills, and 5% mortgage rates. Both can be right temporarily, but not indefinitely. This week's PCE on Friday will tell us which reality is closer to the truth. If the Iran deal closes and oil drops to $80, the consumer catches up to the market. If it doesn't, the market eventually catches down to the consumer.</p>
<div class="lb-trans"><p>连续八周。标准普尔 500 指数在 7473 点，道琼斯指数在 50500 点以上创下历史新高。然而，密歇根大学表示消费者预计长期通胀为 3.9%——这是超过一年来的最高水平。市场和消费者生活在两个不同的现实中。股票价格反映了伊朗协议、油价下跌和人工智能驱动的盈利增长。消费者则在考虑 4.50 美元的汽油、上涨的食品账单和 5% 的抵押贷款利率。两者在短期内都可能是正确的，但不能无限期持续。本周五的 PCE 将告诉我们哪个现实更接近真相。如果伊朗协议达成，油价降至 80 美元，消费者将追赶市场。如果没有，市场最终将向消费者靠拢。</p>
</div><p><em>This briefing is for informational purposes only and does not constitute investment advice.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本简报仅供信息参考，不构成投资建议。</em></p>
</div>

SG Morning Brief | S&P Posts Eight-Week Win Streak, Dow Hits Record; US Markets Closed Today

- 美国市场因阵亡将士纪念日休市，国务卿表示伊朗和平协议有 “好兆头”。  
- S&P 500 创下 7,473.47 的新高，连涨八周，显示市场乐观。  
- 消费者预期长期通胀率升至 3.9%，反映市场与消费者之间的矛盾。

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SG 晨间简报 | 标普指数连续八周上涨，道琼斯指数创下纪录；美国市场今日休市