<h2>关键点</h2>
<ul>
<li>国际货币基金组织和精算学会的研究表明，老龄化人口应导致债券收益率下降。</li>
<li>富达的研究警告称，老龄化人口可能会推高利率（并降低债券价格）。</li>
<li>Vanguard Total Bond Market ETF 是一种低成本投资于超过 11,000 只债券的方式。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票超过 Vanguard Total Bond Market ETF ›</li>
</ul>
<p>美国的人口正在老龄化。根据人口普查数据，到 2030 年，每五个美国人中就有一个将达到退休年龄。大多数婴儿潮一代即将退休，随后将有越来越多的 60 岁以上的 X 世代加入。</p>
<p>随着老龄化的美国人离开劳动力市场，这对债券投资者、利率和货币价格意味着什么？更多的退休老年人群体会导致更低的通货膨胀（和更低的债券收益率）还是更高的通货膨胀（和更高的债券收益率）？没有人能确定，但最近的研究提供了一些有趣的线索。</p>
<p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
<p>让我们看看最新的研究，了解随着人口老龄化利率会发生什么变化——以及你今天可能想如何投资你的资金。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODY2OS9nZXR0eWltYWdlcy0xMTgxMjY0MzU4LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnfyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODY2OS9nZXR0eWltYWdlcy0xMTgxMjY0MzU4LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnfyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>看涨案例：老年人口购买更多债券</h2>
<p>首先，这是债券的乐观 “看涨案例”。国际货币基金组织（IMF）2025 年经济展望的研究表明，老龄化人口可能对债券投资者是个好消息。随着人们年龄的增长，他们往往会储蓄更多资金并降低风险偏好。他们在退休投资组合中花费更少的钱，购买更少的股票。</p>
<p>随着美国人口的老龄化，这可能会导致对贷款的需求降低，而对债券交易所交易基金（ETF）的需求增加。这将推动利率下降，减少通货膨胀，并对持有债券的投资者是个好消息——因为当利率下降时，债券价格会上涨。</p>
<p>精算学会 2020 年的一份报告支持了这一理论，即老龄化人口将导致债券收益率下降。它预测，在未来 45 到 50 年内，美国 10 年期国债收益率将降低 0.4%，20 年期国债收益率将降低 0.3%，这都是由于美国人口老龄化。</p>
<p>这可能过于乐观。到 2026 年，投资者已经对美国政府借贷、伊朗战争和其他通货膨胀风险感到担忧。10 年期和 20 年期国债的收益率最近达到了接近 10 年高点的水平：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vbWVkaWEueWNoYXJ0cy5jb20vY2hhcnRzLzdkNzQ3NWY1ZmQwMDk1YTA3NzYwOGZmMWI4YjJiMTI1LnBuZ38mdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vbWVkaWEueWNoYXJ0cy5jb20vY2hhcnRzLzdkNzQ3NWY1ZmQwMDk1YTA3NzYwOGZmMWI4YjJiMTI1LnBuZ38mdz03MDA"/></p>
<p>10 年期国债利率数据来源于 YCharts</p>
<h2>看跌案例：老年人口要求更多政府支出</h2>
<p>现在，让我们考虑债券的悲观 “看跌案例”。富达最近发布了其季度市场更新，介绍了影响投资世界的主要趋势。富达强调的一个主题是 “在老龄化人口中前所未有的债务水平”。政府在疫情期间大量借贷，而工作成年人和退休人员的比例正在下降——这使得支付社会保障和医疗保险等退休福利项目变得更加困难。</p>
<p>如果老年人口中年轻工作者减少，导致政府在医疗保健和养老金上的支出增加，这可能促使更多的政府借贷。这意味着发行更多的政府债券，这将推高债券收益率并压低债券价格。这对债券投资者来说是个坏消息。</p>
<h2>如何在老龄化的美国投资债券？购买 BND。</h2>
<p>没有人能确定政府借贷、利率或通货膨胀接下来会发生什么。这些因素会影响债券价格和货币的价值。但大多数为退休储蓄的人，尤其是当他们接近退休年龄时，应该根据他们的年龄、时间跨度和风险承受能力持有一些债券。<strong>Vanguard Total Bond Market ETF</strong>（NASDAQ: BND）是将债券多样化投资组合的好方法。</p>
<p>该债券 ETF 持有超过 11,000 只债券，涵盖广泛的美国国债、其他政府债券和投资级公司债券。在过去三年中，它的平均年回报（按净资产值计算）为 3.46%。而该基金的费用比率极低：仅为 0.03%。无论未来发生什么，Vanguard Total Bond Market ETF 都是你投资组合中最好的债券 ETF 之一。</p>
<h2>你现在应该购买 Vanguard Total Bond Market ETF 的股票吗？</h2>
<p>在你购买 Vanguard Total Bond Market ETF 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
<p>_Motley Fool Stock Advisor_分析团队刚刚确定了他们认为现在投资者应该购买的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Vanguard Total Bond Market ETF 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
<p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1,000 美元，<strong>你将拥有 477,813 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1,000 美元，<strong>你将拥有 1,320,088 美元</strong>！*</p>
<p>现在，值得注意的是_Stock Advisor_的总平均回报为 986%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报为 208%。<strong>不要错过最新的前 10 名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。</strong></p>
<p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 25 日。</em></p>
<p><em>Ben Gran 在 Vanguard Total Bond Market ETF 中持有头寸。Motley Fool 在 Vanguard Total Bond Market ETF 中持有头寸并推荐该 ETF。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>本文件中表达的观点和意见仅代表作者个人观点，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

美国长期公司债 - Vanguard

美国债券综合指数 ETF - iShares

20 年期以上美国国债 ETF - iShares

<p>研究表明，美国人口老龄化可能导致债券收益率下降，因为老年人增加储蓄并降低风险偏好。然而，关于政府债务和支出上升的担忧可能会抵消这一趋势，进而推动债券收益率上升。对于希望投资债券的人士，推荐使用 Vanguard Total Bond Market ETF，该基金提供多样化的投资组合且费用低廉。投资者应仔细权衡选择，因为利率和通货膨胀的未来仍然不确定</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键点</h2>
</div><ul>
<li>Research from the IMF and Society of Actuaries says that aging populations should lead to lower bond yields.</li>
<li>Fidelity research warns that aging populations could drive up interest rates (and lower bond prices).</li>
<li>The Vanguard Total Bond Market ETF is a low-cost way to invest in more than 11,000 bonds.</li>
<li>10 stocks we like better than Vanguard Total Bond Market ETF ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>国际货币基金组织和精算学会的研究表明，老龄化人口应导致债券收益率下降。</li>
<li>富达的研究警告称，老龄化人口可能会推高利率（并降低债券价格）。</li>
<li>Vanguard Total Bond Market ETF 是一种低成本投资于超过 11,000 只债券的方式。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票超过 Vanguard Total Bond Market ETF ›</li>
</ul>
</div><p>America's population is getting older. According to Census data, as of 2030, 1 in every 5 Americans will be of retirement age. Most of the baby boomers will soon be retired, to be joined by a growing cohort of age 60-plus Gen Xers.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国的人口正在老龄化。根据人口普查数据，到 2030 年，每五个美国人中就有一个将达到退休年龄。大多数婴儿潮一代即将退休，随后将有越来越多的 60 岁以上的 X 世代加入。</p>
</div><p>As aging Americans leave the workforce, what does that mean for bond investors, interest rates, and the price of money? Will a larger population of older, retired people lead to lower inflation (and lower bond yields) or higher inflation (and higher bond yields)? No one knows for sure, but recent research offers some intriguing clues.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着老龄化的美国人离开劳动力市场，这对债券投资者、利率和货币价格意味着什么？更多的退休老年人群体会导致更低的通货膨胀（和更低的债券收益率）还是更高的通货膨胀（和更高的债券收益率）？没有人能确定，但最近的研究提供了一些有趣的线索。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
</div><p>Let's look at the latest research on what happens to interest rates as populations get older -- and how you might want to invest your money today.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们看看最新的研究，了解随着人口老龄化利率会发生什么变化——以及你今天可能想如何投资你的资金。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODY2OS9nZXR0eWltYWdlcy0xMTgxMjY0MzU4LTEyMDB4ODAwLTViMmRmNzkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F868669%2Fgettyimages-1181264358-1200x800-5b2df79.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Bull case: Older population buys more bonds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看涨案例：老年人口购买更多债券</h2>
</div><p>First, here's the optimistic &#34;bull case&#34; for bonds. Research from the International Monetary Fund (IMF) 2025 Economic Outlook says that aging populations might be good news for bond investors. As people get older, they tend to save more money and reduce their risk appetite. They spend less money and buy fewer stocks in their retirement portfolios.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，这是债券的乐观 “看涨案例”。国际货币基金组织（IMF）2025 年经济展望的研究表明，老龄化人口可能对债券投资者是个好消息。随着人们年龄的增长，他们往往会储蓄更多资金并降低风险偏好。他们在退休投资组合中花费更少的钱，购买更少的股票。</p>
</div><p>As America's population gets older, this could bring lower demand for loans and higher demand for bond exchange-traded funds (ETFs). That would drive down interest rates, would reduce inflation, and would be good news for investors who own bonds -- because bond prices go up as interest rates go down.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着美国人口的老龄化，这可能会导致对贷款的需求降低，而对债券交易所交易基金（ETF）的需求增加。这将推动利率下降，减少通货膨胀，并对持有债券的投资者是个好消息——因为当利率下降时，债券价格会上涨。</p>
</div><p>A report from 2020 by the Society of Actuaries supports this theory that aging populations will lead to lower yields on bonds. It predicts that in the next 45 to 50 years, U.S. 10-year Treasury bond yields will be 0.4% lower, and 20-year Treasury yields will be 0.3% lower because of America's aging population.</p>
<div class="lb-trans"><p>精算学会 2020 年的一份报告支持了这一理论，即老龄化人口将导致债券收益率下降。它预测，在未来 45 到 50 年内，美国 10 年期国债收益率将降低 0.4%，20 年期国债收益率将降低 0.3%，这都是由于美国人口老龄化。</p>
</div><p>That might be too optimistic. So far in 2026, investors are already acting worried about U.S. government borrowing, the Iran war, and other inflation risks. Yields for 10-year and 20-year Treasuries have recently reached levels close to their 10-year highs:</p>
<div class="lb-trans"><p>这可能过于乐观。到 2026 年，投资者已经对美国政府借贷、伊朗战争和其他通货膨胀风险感到担忧。10 年期和 20 年期国债的收益率最近达到了接近 10 年高点的水平：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vbWVkaWEueWNoYXJ0cy5jb20vY2hhcnRzLzdkNzQ3NWY1ZmQwMDk1YTA3NzYwOGZmMWI4YjJiMTI1LnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fmedia.ycharts.com%2Fcharts%2F7d7475f5fd0095a077608ff1b8b2b125.png&amp;w=700"/></p>
<p>10 Year Treasury Rate data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>10 年期国债利率数据来源于 YCharts</p>
</div><h2>Bear case: Older population demands more government spending</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看跌案例：老年人口要求更多政府支出</h2>
</div><p>Now, let's consider the pessimistic &#34;bear case&#34; for bonds. Fidelity recently published its Quarterly Market Update with top trends affecting the investment world. One theme that Fidelity highlighted is &#34;unprecedented debt levels amid aging demographics.&#34; Governments borrowed massively during the pandemic, and the ratio of working adults to retirees is dropping -- which makes it harder to pay for retirement benefit programs like Social Security and Medicare.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，让我们考虑债券的悲观 “看跌案例”。富达最近发布了其季度市场更新，介绍了影响投资世界的主要趋势。富达强调的一个主题是 “在老龄化人口中前所未有的债务水平”。政府在疫情期间大量借贷，而工作成年人和退休人员的比例正在下降——这使得支付社会保障和医疗保险等退休福利项目变得更加困难。</p>
</div><p>If an older population, with fewer young people working to pay taxes to support them, leads to higher government spending on healthcare and pensions, this could prompt more government borrowing. That means issuing more government bonds, which would drive up bond yields and drive down bond prices. This would be bad news for bond investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果老年人口中年轻工作者减少，导致政府在医疗保健和养老金上的支出增加，这可能促使更多的政府借贷。这意味着发行更多的政府债券，这将推高债券收益率并压低债券价格。这对债券投资者来说是个坏消息。</p>
</div><h2>How to invest in bonds in aging America? Buy BND.</h2>
<div class="lb-trans"><h2>如何在老龄化的美国投资债券？购买 BND。</h2>
</div><p>No one knows for sure what's going to happen next with government borrowing, interest rates, or inflation. Those things drive the price of bonds and the value of money over time. But most people saving for retirement, especially as they get closer to retirement age, should own some bonds based on their age, time horizon, and risk tolerance. The <strong>Vanguard Total Bond Market ETF</strong>(NASDAQ: BND) is a good way to diversify your portfolio with bonds.</p>
<div class="lb-trans"><p>没有人能确定政府借贷、利率或通货膨胀接下来会发生什么。这些因素会影响债券价格和货币的价值。但大多数为退休储蓄的人，尤其是当他们接近退休年龄时，应该根据他们的年龄、时间跨度和风险承受能力持有一些债券。<strong>Vanguard Total Bond Market ETF</strong>（NASDAQ: BND）是将债券多样化投资组合的好方法。</p>
</div><p>This bond ETF holds more than 11,000 bonds with a broad mix of U.S. Treasuries, other government bonds, and investment-grade corporate bonds. It's delivered average annual returns (by net asset value) of 3.46% for the past three years. And the fund's expense ratio is ultra-low: only 0.03%. No matter what happens in the future, the Vanguard Total Bond Market ETF ranks as one of the best bond ETFs to include in your portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>该债券 ETF 持有超过 11,000 只债券，涵盖广泛的美国国债、其他政府债券和投资级公司债券。在过去三年中，它的平均年回报（按净资产值计算）为 3.46%。而该基金的费用比率极低：仅为 0.03%。无论未来发生什么，Vanguard Total Bond Market ETF 都是你投资组合中最好的债券 ETF 之一。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Vanguard Total Bond Market ETF right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该购买 Vanguard Total Bond Market ETF 的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Vanguard Total Bond Market ETF, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你购买 Vanguard Total Bond Market ETF 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Vanguard Total Bond Market ETF wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>_Motley Fool Stock Advisor_分析团队刚刚确定了他们认为现在投资者应该购买的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Vanguard Total Bond Market ETF 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $477,813</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,320,088</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1,000 美元，<strong>你将拥有 477,813 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1,000 美元，<strong>你将拥有 1,320,088 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 986% — a market-crushing outperformance compared to 208% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在，值得注意的是_Stock Advisor_的总平均回报为 986%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报为 208%。<strong>不要错过最新的前 10 名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 25, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 25 日。</em></p>
</div><p><em>Ben Gran has positions in Vanguard Total Bond Market ETF. The Motley Fool has positions in and recommends Vanguard Total Bond Market ETF. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Ben Gran 在 Vanguard Total Bond Market ETF 中持有头寸。Motley Fool 在 Vanguard Total Bond Market ETF 中持有头寸并推荐该 ETF。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文件中表达的观点和意见仅代表作者个人观点，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
</div>

Should an Aging America Make You Buy More Bonds or Fewer? Here Is What the Research Says.

nasdaq

美国中期国债 ETF - iShares

美国短期国债指数 ETF - iShares

短期公司债券 ETF - iShares

7-10 年美国国债 ETF - iShares

1-3年 美国国债 ETF - iShares

美国短期公司债 - Vanguard

美国投资级公司债 - iShares

美债市场指数 ETF - Vanguard

5-10 年公司债券 ETF - Charles Schwab

美国中期公司债 - Vanguard

组合中期公司债券 ETF - SPDR

英伟达

英特尔

Getty Images

奈飞

NVIDIA Corporation

美国的老龄化是否应该促使你购买更多债券还是减少购买？研究结果是什么