<p><strong>查理·比莱洛（Charlie Bilello）</strong>，Creative Planning 的首席市场策略师，强调上升的收益率严重打击了美国的 债券市场，尤其是针对收益曲线长端的 ETF。</p>
<p>长期债券 ETF 如 <strong>PIMCO 25+ 年零息票美国国债指数 ETF</strong> (NYSE: ZROZ)、<strong>iShares 20+ 年国债 ETF</strong> (NASDAQ: TLT)、<strong>Vanguard 长期国债 ETF</strong> (NASDAQ: VGLT) 和 <strong>Vanguard 延长期限国债 ETF</strong> (NYSE: EDV) 是表现不佳的产品。</p>
<h2><strong>高收益率伤害债券 ETF</strong></h2>
<p>在周一的 X 帖子中，比莱洛表示，ZROZ 自 2020 年 3 月的峰值以来大幅下跌超过 60%。当债券收益率上升时，债券价格因其反向关系而下降。</p>
<p>&#34;30 年期国债收益率从 2020 年 3 月的历史低点 0.8% 上升至 今天的 5% 以上，&#34; 比莱洛说，这导致了历史上最大的回撤。他形容道，&#34;长期债务 + 上升的利率 = 痛苦。&#34;</p>
<blockquote>
<p>最长期限的债券 ETF 自 2020 年 3 月的峰值以来下跌超过 60%。</p>
<p>这怎么可能？</p>
<p>30 年期国债收益率从 2020 年 3 月的历史低点 0.8% 上升至今天的 5% 以上。</p>
<p>长期债务 + 上升的利率 = 痛苦</p>
<p>视频: https://t.co/bigdjJMJWF pic.twitter.com/Cj47A9zoP7</p>
<p>— 查理·比莱洛 (@charliebilello) 2026 年 5 月 25 日</p>
</blockquote>
<p>30 年期收益率交易于 2007 年 7 月以来的最高水平。10 年期收益率从 2020 年 3 月的历史低点 0.32% 上升至 4.51%，而 2 年期收益率从 0.23% 的历史低点上升至 4.07%。</p>
<p><strong>另请阅读：</strong>
<strong>英伟达超越台湾和印度股市，分析师瞄准 10 万亿美元估值</strong></p>
<h2><strong>关注的 ETF</strong></h2>
<p><strong>PIMCO 25+ 年零息票美国国债指数 ETF</strong></p>
<p>该基金跟踪 BofA 美林长期国债本金 STRIPS 指数。它的管理资产（AUM）为 14 亿美元，平均每日交易量为 51 万股。年费为 0.15%。ZROZ 自年初以来已损失 4.5%。</p>
<p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 ZROZ 在 18 百分位的动量评分较弱。它在短期、中期和长期内维持较弱的价格趋势。</p>
<p></p>
<p><strong>iShares 20+ 年国债 ETF</strong></p>
<p>TLT 跟踪 ICE 美国国债 20+ 年指数，年费为 15 个基点。它是债券领域中最受欢迎和流动性最强的 ETF 之一，管理资产为 428 亿美元，平均每日交易量接近 2600 万股。该 ETF 年初至今下跌 2.8%，自 2020 年 3 月的峰值下跌约 44%。</p>
<p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 TLT 在 20 百分位的动量评分较弱。它在短期、中期和长期内维持较弱的价格趋势。</p>
<p></p>
<p><strong>Vanguard 长期国债 ETF</strong></p>
<p>VGLT 的管理资产为 100 亿美元，跟踪彭博美国长期国债指数。其费用比率为 0.03%，平均每日交易量接近 200 万股。该 ETF 今年迄今已下跌 3%，自 2020 年 3 月的峰值下跌约 67%。</p>
<p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 VGLT 在 22 百分位的动量评分较弱。它在短期、中期和长期内维持较弱的价格趋势。</p>
<p></p>
<p><strong>Vanguard 延长期限国债 ETF</strong></p>
<p>EDV 跟踪彭博美国国债 STRIPS 20–30 年等额债券指数。其费用比率为 0.05%，平均每日交易量接近 200 万股。该 ETF 的管理资产为 36 亿美元，自年初以来已下跌 3.7%。EDV 自 2020 年 3 月的峰值以来下跌约 67%。</p>
<p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 EDV 在 19 百分位的动量评分较弱。它在短期、中期和长期内维持较弱的价格趋势。</p>
<p></p>
<p><strong>债券 ETF 吸引资金流入</strong></p>
<p>尽管收益率上升对表现造成了伤害，但固定收益 ETF 今年迄今已吸引了 1561.9 亿美元 的资金流入，超过了去年同期的 981.9 亿美元。尽管对高企的国债收益率和美联储的长期高利率立场存在持续担忧，但强劲的资金流入表明投资者正在为债券市场的复苏做准备。</p>
<p><strong>另请阅读：</strong>
<strong>特朗普可能的伊朗协议使黄金 ETF 再次受到关注，因金价上涨</strong></p>
<p><em>照片来源：Jason Raff，来自 Shutterstock.com</em></p>

美国长期国债 ETF - Vanguard

7-10 年美国国债 ETF - iShares

美国中期国债 ETF - iShares

UTHY

25年+ 美国零息票国债指数 ETF - PIMCO

美国长期国库券 ETF - Charles Schwab

20 年期以上美国国债 ETF - iShares

GOVI

美国超长期国债 ETF - Vanguard

<p>创意规划公司的首席市场策略师 Charlie Bilello 警告称，飙升的国债收益率导致长期债券 ETF 出现历史性回撤，有些自 2020 年 3 月以来下跌超过 60%。30 年期国债收益率已从 0.8% 上升至超过 5%，对债券价格产生了负面影响。尽管如此，今年固定收益 ETF 仍吸引了 1561.9 亿美元的资金流入，表明投资者正在为债券市场的潜在复苏进行布局</p>

<p><strong>Charlie Bilello,</strong> the chief market strategist at Creative Planning, highlighted that rising yields have badly beaten down the U.S. bond market, especially ETFs targeting the long-end of the yield curve.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查理·比莱洛（Charlie Bilello）</strong>，Creative Planning 的首席市场策略师，强调上升的收益率严重打击了美国的 债券市场，尤其是针对收益曲线长端的 ETF。</p>
</div><p>The long-duration bond ETFs like <strong>PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF</strong> (NYSE: ZROZ), <strong>iShares 20+ Year Treasury Bond ETF</strong> (NASDAQ: TLT), <strong>Vanguard Long-Term Treasury ETF</strong> (NASDAQ: VGLT), and <strong>Vanguard Extended Duration Treasury ETF</strong> (NYSE: EDV) are among the laggards.</p>
<div class="lb-trans"><p>长期债券 ETF 如 <strong>PIMCO 25+ 年零息票美国国债指数 ETF</strong> (NYSE: ZROZ)、<strong>iShares 20+ 年国债 ETF</strong> (NASDAQ: TLT)、<strong>Vanguard 长期国债 ETF</strong> (NASDAQ: VGLT) 和 <strong>Vanguard 延长期限国债 ETF</strong> (NYSE: EDV) 是表现不佳的产品。</p>
</div><h2><strong>High Yields Hurt Bond ETFs</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>高收益率伤害债券 ETF</strong></h2>
</div><p>In Monday's post on X, Bilello said that ZROZ has dropped drastically by over 60% from its peak in March 2020. When bond yields rise, bond prices decline due to their inverse relationship.</p>
<div class="lb-trans"><p>在周一的 X 帖子中，比莱洛表示，ZROZ 自 2020 年 3 月的峰值以来大幅下跌超过 60%。当债券收益率上升时，债券价格因其反向关系而下降。</p>
</div><p>&#34;The 30-Year Treasury yield has moved from an all-time low of 0.8% in March 2020 to over 5% today,&#34; leading to the largest drawdowns in history, said Bilello. He described, &#34;Long duration + Rising interest rates = Pain.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;30 年期国债收益率从 2020 年 3 月的历史低点 0.8% 上升至 今天的 5% 以上，&#34; 比莱洛说，这导致了历史上最大的回撤。他形容道，&#34;长期债务 + 上升的利率 = 痛苦。&#34;</p>
</div><blockquote>
<p>The longest duration bond ETF is down over 60% from its peak in March 2020.</p>
<p>How is that possible?</p>
<p>The 30-Year Treasury yield has moved from an all-time low of 0.8% in March 2020 to over 5% today.</p>
<p>Long duration + Rising interest rates = Pain</p>
<p>Video: https://t.co/bigdjJMJWF pic.twitter.com/Cj47A9zoP7</p>
<p>— Charlie Bilello (@charliebilello) May 25, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>最长期限的债券 ETF 自 2020 年 3 月的峰值以来下跌超过 60%。</p>
<p>这怎么可能？</p>
<p>30 年期国债收益率从 2020 年 3 月的历史低点 0.8% 上升至今天的 5% 以上。</p>
<p>长期债务 + 上升的利率 = 痛苦</p>
<p>视频: https://t.co/bigdjJMJWF pic.twitter.com/Cj47A9zoP7</p>
<p>— 查理·比莱洛 (@charliebilello) 2026 年 5 月 25 日</p>
</blockquote>
</div><p>The 30-year yields are trading at the highest since July 2007. The 10-year yields rose to 4.51% from an all-time low of 0.32% in March 2020, while 2-year yields climbed to 4.07% from a record low of 0.23%.</p>
<div class="lb-trans"><p>30 年期收益率交易于 2007 年 7 月以来的最高水平。10 年期收益率从 2020 年 3 月的历史低点 0.32% 上升至 4.51%，而 2 年期收益率从 0.23% 的历史低点上升至 4.07%。</p>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>Nvidia Surpasses Taiwan And India Stock Markets As Analysts Eye $10 Trillion Valuation</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读：</strong>
<strong>英伟达超越台湾和印度股市，分析师瞄准 10 万亿美元估值</strong></p>
</div><h2><strong>ETFs in Focus</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>关注的 ETF</strong></h2>
</div><p><strong>PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>PIMCO 25+ 年零息票美国国债指数 ETF</strong></p>
</div><p>This fund tracks the BofA Merrill Lynch Long Treasury Principal STRIPS Index. It has $1.4 billion in assets under management (AUM) and trades in an average daily volume of 510,000 shares. It charges 0.15% in annual fees. ZROZ has lost 4.5% since the start of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>该基金跟踪 BofA 美林长期国债本金 STRIPS 指数。它的管理资产（AUM）为 14 亿美元，平均每日交易量为 51 万股。年费为 0.15%。ZROZ 自年初以来已损失 4.5%。</p>
</div><p><strong>Benzinga Edge Stock Rankings</strong> indicate that ZROZ has a weak Momentum score in the 18th percentile. It maintains a weak price trend in the short, medium, and long term.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 ZROZ 在 18 百分位的动量评分较弱。它在短期、中期和长期内维持较弱的价格趋势。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>iShares 20+ Year Treasury Bond ETF</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares 20+ 年国债 ETF</strong></p>
</div><p>TLT follows the ICE US Treasury 20+ Year Bond Index and charges 15 bps in annual fees. It is among the most popular and liquid ETFs in the bond space, with AUM of $42.8 billion and an average daily volume of nearly 26 million shares. The ETF is down 2.8% year-to-date and about 44% from its March 2020 peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>TLT 跟踪 ICE 美国国债 20+ 年指数，年费为 15 个基点。它是债券领域中最受欢迎和流动性最强的 ETF 之一，管理资产为 428 亿美元，平均每日交易量接近 2600 万股。该 ETF 年初至今下跌 2.8%，自 2020 年 3 月的峰值下跌约 44%。</p>
</div><p><strong>Benzinga Edge Stock Rankings</strong> indicate that TLT has a weak Momentum score in the 20th percentile. It maintains a weak price trend in the short, medium, and long term.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 TLT 在 20 百分位的动量评分较弱。它在短期、中期和长期内维持较弱的价格趋势。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>Vanguard Long-Term Treasury ETF</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Vanguard 长期国债 ETF</strong></p>
</div><p>With an AUM of $10 billion, VGLT tracks the Bloomberg US Long Treasury Bond Index. It has an expense ratio of 0.03% and trades in an average daily volume of nearly 2 million shares. The ETF has shed 3% in value this year so far and about 67% since its March 2020 peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>VGLT 的管理资产为 100 亿美元，跟踪彭博美国长期国债指数。其费用比率为 0.03%，平均每日交易量接近 200 万股。该 ETF 今年迄今已下跌 3%，自 2020 年 3 月的峰值下跌约 67%。</p>
</div><p><strong>Benzinga Edge Stock Rankings</strong> indicate that VGLT has a weak Momentum score in the 22nd percentile. It maintains a weak price trend in the short, medium, and long term.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 VGLT 在 22 百分位的动量评分较弱。它在短期、中期和长期内维持较弱的价格趋势。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>Vanguard Extended Duration Treasury ETF</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Vanguard 延长期限国债 ETF</strong></p>
</div><p>EDV follows the Bloomberg U.S. Treasury STRIPS 20–30 Year Equal Par Bond Index. It has an expense ratio of 0.05% and trades in a volume of nearly 2 million shares per day on average. The ETF has $3.6 billion in AUM and has shed 3.7% since the start of the year. EDV is down about 67% since its March 2020 peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>EDV 跟踪彭博美国国债 STRIPS 20–30 年等额债券指数。其费用比率为 0.05%，平均每日交易量接近 200 万股。该 ETF 的管理资产为 36 亿美元，自年初以来已下跌 3.7%。EDV 自 2020 年 3 月的峰值以来下跌约 67%。</p>
</div><p><strong>Benzinga Edge Stock Rankings</strong> indicate that EDV has a weak Momentum score in the 19th percentile. It maintains a weak price trend in the short, medium, and long term.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 EDV 在 19 百分位的动量评分较弱。它在短期、中期和长期内维持较弱的价格趋势。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>Bond ETFs Attract Inflows</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>债券 ETF 吸引资金流入</strong></p>
</div><p>While rising yields have hurt the performance, the fixed-income ETFs have attracted $156.19 billion in inflows so far this year, ahead of the $98.19 billion recorded during the same period last year. Strong inflows come despite persistent concerns around elevated Treasury yields and the Federal Reserve’s higher-for-longer stance, suggesting investors are positioning for a bond market recovery.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管收益率上升对表现造成了伤害，但固定收益 ETF 今年迄今已吸引了 1561.9 亿美元 的资金流入，超过了去年同期的 981.9 亿美元。尽管对高企的国债收益率和美联储的长期高利率立场存在持续担忧，但强劲的资金流入表明投资者正在为债券市场的复苏做准备。</p>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>Trump's Possible Iran Deal Is Putting Gold ETFs Back In Focus As Bullion Prices Climb</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读：</strong>
<strong>特朗普可能的伊朗协议使黄金 ETF 再次受到关注，因金价上涨</strong></p>
</div><p><em>Photo courtesy: Jason Raff on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片来源：Jason Raff，来自 Shutterstock.com</em></p>
</div>

Long-Duration Bond ETFs Face 'Pain' As 30-Year Treasury Yield Tops 5%, Says Charlie Bilello

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Charlie Bilello 表示，随着 30 年期国债收益率突破 5%，长期债券 ETF 面临 ‘痛苦’