<p><strong>法国巴黎银行</strong> 分析师 Stefan Slowinski 表示，<strong>微软公司</strong> (NASDAQ: MSFT) 在其人工智能战略上正获得动力，随着 Copilot 的采用改善、Azure 的增长加速，以及对 OpenAI 的担忧减轻。</p>
<p>Slowinski 维持了 “跑赢大盘” 相当于 “(+)” 的评级，目标价为 555 美元，意味着相较于微软 5 月 22 日收盘价 418.60 美元有 33% 的上涨空间。</p>
<h2>Slowinski 表示 Copilot 采用情况正在改善</h2>
<p>Slowinski 表示，微软现在在关键的人工智能优先事项上取得了进展，此前投资者曾对 Copilot 的采用情况表示质疑，而竞争对手如 Anthropic 则迅速扩张。</p>
<p>他指出，微软在经历了与企业部署周期和逐步推出的延迟后，已经开始更广泛地推出 Agent Mode 等功能。</p>
<p>他说，随着 Copilot 功能变得对企业用户更加可及，微软现在可以利用其庞大的 Microsoft 365 用户基础的分销优势。</p>
<h2>法国巴黎银行看到更强的 Copilot 使用趋势</h2>
<p>Slowinski 表示，Copilot 用户的情绪显著改善，而 Excel、PowerPoint 和 Word 的参与趋势持续上升。</p>
<p>他补充说，微软最近强调了更强的月度参与和留存指标。</p>
<p>法国巴黎银行预计到 2026 财年末，Copilot 的用户席位可能超过 2500 万，较过去两个季度增加超过 1000 万。</p>
<p>Slowinski 还表示，像 Copilot Cowork 这样的预览产品正在获得积极反馈，认为微软正在有效应对竞争对手的人工智能压力，类似于 Alphabet 的 Gemini 推进。</p>
<h2>Azure 扩展支持增长前景</h2>
<p>Slowinski 表示，法国巴黎银行继续预测未来几个季度 Azure 的增长将超过 40%，因为微软正在扩展人工智能基础设施的能力。</p>
<p>他说，最近推出的 Fairwater Wisconsin 设施和几乎全面部署的 Fairwater Atlanta 应该有助于加速 Azure 的收入增长，直到 2026 年。</p>
<h2>分析师表示 OpenAI 风险已减轻</h2>
<p>Slowinski 表示，微软与 OpenAI 的关系在更新协议后变得越来越低风险，消除了对 AGI 的担忧。</p>
<p>他还指出，OpenAI 最近报告的 1220 亿美元融资轮将有助于 OpenAI 满足超过 2500 亿美元的 Azure 承诺。</p>
<p>此外，Slowinski 表示 OpenAI 最近的法庭胜利可能为近期 IPO 铺平道路。</p>
<p>微软开发和许可消费及企业软件，以 Windows 和 Office 办公套件而闻名。其业务涵盖三个主要领域：生产力和业务流程、智能云以及更多个人计算。</p>
<p>这种组合很重要，因为微软通常被视为 “核心软件复合增长者” 和云/人工智能基础设施的代理，使其对大型科技股领导地位的变化敏感。</p>
<p>当该行业上涨，但微软滞后时，通常表明投资者对他们希望在大型科技股中获得的曝光变得更加挑剔。</p>
<h2>财报与分析师展望</h2>
<p>展望未来，股票的下一个主要催化剂将在 2026 年 7 月 29 日（预计）发布的财报中到来。</p>
<ul>
<li><strong>每股收益预估</strong>：4.23 美元（同比上升自 3.65 美元）</li>
<li><strong>收入预估</strong>：876.1 亿美元（同比上升自 764.4 亿美元）</li>
<li><strong>估值</strong>：市盈率为 24.9 倍（相对于同行的合理估值）</li>
</ul>
<p><strong>分析师共识与近期行动：</strong> 该股票的评级为买入，平均目标价为 559.38 美元。近期分析师的行动包括：</p>
<ul>
<li><strong>Wedbush</strong>：跑赢大盘（维持目标价 575.00 美元）（5 月 13 日）</li>
<li><strong>Tigress Financial</strong>：买入（将目标价上调至 680.00 美元）（5 月 6 日）</li>
<li><strong>Stifel</strong>：持有（将目标价上调至 415.00 美元）（5 月 1 日）</li>
</ul>
<h2>股价动态</h2>
<p><strong>MSFT 股票价格活动：</strong> 根据 Benzinga Pro 数据，在周二发布时，微软股价下跌 0.85%，报 416.95 美元。</p>
<p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>

微软

北美科技软件股指数 ETF - iShares

DTCR

<p>BNP Paribas 分析师 Stefan Slowinski 预计到 2026 财年，微软 (MSFT) 的付费 Copilot 用户数将超过 2500 万，Azure 的增长预计将超过 40%。他维持 “跑赢大盘” 的评级，并设定 555 美元的目标价，意味着有 33% 的上涨空间。Copilot 的采用和参与指标改善，加上与 OpenAI 的风险降低关系，增强了微软的人工智能战略。该股票目前的价格为 416.95 美元，市场共识为 “买入” 评级，平均目标价为 559.38 美元</p>

<p><strong>BNP Paribas</strong> analyst Stefan Slowinski said <strong>Microsoft Corp</strong> (NASDAQ: MSFT) is gaining momentum across its AI strategy as Copilot adoption improves, Azure growth accelerates, and concerns around OpenAI ease.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>法国巴黎银行</strong> 分析师 Stefan Slowinski 表示，<strong>微软公司</strong> (NASDAQ: MSFT) 在其人工智能战略上正获得动力，随着 Copilot 的采用改善、Azure 的增长加速，以及对 OpenAI 的担忧减轻。</p>
</div><p>Slowinski maintained an Outperform-equivalent &#34;(+)&#34; rating with a $555 price forecast, implying 33% upside from Microsoft's May 22 closing price of $418.60.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 维持了 “跑赢大盘” 相当于 “(+)” 的评级，目标价为 555 美元，意味着相较于微软 5 月 22 日收盘价 418.60 美元有 33% 的上涨空间。</p>
</div><h2>Slowinski Says Copilot Adoption Is Improving</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Slowinski 表示 Copilot 采用情况正在改善</h2>
</div><p>Slowinski said Microsoft is now delivering on key AI priorities after investors previously questioned Copilot adoption while rivals such as Anthropic scaled rapidly.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 表示，微软现在在关键的人工智能优先事项上取得了进展，此前投资者曾对 Copilot 的采用情况表示质疑，而竞争对手如 Anthropic 则迅速扩张。</p>
</div><p>He noted that Microsoft has started rolling out features like Agent Mode more broadly after earlier delays tied to enterprise deployment cycles and gradual general-availability launches.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，微软在经历了与企业部署周期和逐步推出的延迟后，已经开始更广泛地推出 Agent Mode 等功能。</p>
</div><p>He said Microsoft can now leverage its distribution advantage across its massive Microsoft 365 installed base as Copilot capabilities become more accessible to enterprise users.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，随着 Copilot 功能变得对企业用户更加可及，微软现在可以利用其庞大的 Microsoft 365 用户基础的分销优势。</p>
</div><h2>BNP Paribas Sees Stronger Copilot Usage Trends</h2>
<div class="lb-trans"><h2>法国巴黎银行看到更强的 Copilot 使用趋势</h2>
</div><p>Slowinski said Copilot user sentiment has improved significantly, while engagement trends across Excel, PowerPoint, and Word continue rising.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 表示，Copilot 用户的情绪显著改善，而 Excel、PowerPoint 和 Word 的参与趋势持续上升。</p>
</div><p>He added that Microsoft recently highlighted stronger month-over-month engagement and retention metrics.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，微软最近强调了更强的月度参与和留存指标。</p>
</div><p>BNP Paribas projects Copilot seats could exceed 25 million by the end of fiscal 2026, up by more than 10 million over the past two quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>法国巴黎银行预计到 2026 财年末，Copilot 的用户席位可能超过 2500 万，较过去两个季度增加超过 1000 万。</p>
</div><p>Slowinski also said that preview products such as Copilot Cowork are receiving positive feedback, arguing that Microsoft is responding effectively to competitive AI pressure, similarly to Alphabet's Gemini push.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 还表示，像 Copilot Cowork 这样的预览产品正在获得积极反馈，认为微软正在有效应对竞争对手的人工智能压力，类似于 Alphabet 的 Gemini 推进。</p>
</div><h2>Azure Expansion Supports Growth Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Azure 扩展支持增长前景</h2>
</div><p>Slowinski said BNP Paribas continues modeling Azure growth above 40% over the next several quarters as Microsoft expands AI infrastructure capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 表示，法国巴黎银行继续预测未来几个季度 Azure 的增长将超过 40%，因为微软正在扩展人工智能基础设施的能力。</p>
</div><p>He said the recently launched Fairwater Wisconsin facility and the near-full-scale deployment of Fairwater Atlanta should help accelerate Azure revenue growth through calendar 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，最近推出的 Fairwater Wisconsin 设施和几乎全面部署的 Fairwater Atlanta 应该有助于加速 Azure 的收入增长，直到 2026 年。</p>
</div><h2>Analyst Says OpenAI Risks Have Eased</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分析师表示 OpenAI 风险已减轻</h2>
</div><p>Slowinski said Microsoft's relationship with OpenAI has become increasingly de-risked following updates to their agreement that removed concerns about AGI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 表示，微软与 OpenAI 的关系在更新协议后变得越来越低风险，消除了对 AGI 的担忧。</p>
</div><p>He also pointed to OpenAI's reported $122 billion funding round, which he said should help OpenAI meet more than $250 billion in Azure commitments.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还指出，OpenAI 最近报告的 1220 亿美元融资轮将有助于 OpenAI 满足超过 2500 亿美元的 Azure 承诺。</p>
</div><p>In addition, Slowinski said OpenAI's recent court victory could potentially pave the way for a near-term IPO.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Slowinski 表示 OpenAI 最近的法庭胜利可能为近期 IPO 铺平道路。</p>
</div><p>Microsoft develops and licenses consumer and enterprise software, best known for Windows and the Office productivity suite. Its business spans three major segments: productivity and business processes, intelligent cloud, and more personal computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软开发和许可消费及企业软件，以 Windows 和 Office 办公套件而闻名。其业务涵盖三个主要领域：生产力和业务流程、智能云以及更多个人计算。</p>
</div><p>That mix matters because Microsoft tends to trade as both a &#34;core software compounder&#34; and a cloud/AI infrastructure proxy, making it sensitive to shifts in big-cap tech leadership.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种组合很重要，因为微软通常被视为 “核心软件复合增长者” 和云/人工智能基础设施的代理，使其对大型科技股领导地位的变化敏感。</p>
</div><p>When the sector is rallying, but Microsoft is lagging, it often signals that investors are becoming more selective about where they want exposure in mega-cap tech.</p>
<div class="lb-trans"><p>当该行业上涨，但微软滞后时，通常表明投资者对他们希望在大型科技股中获得的曝光变得更加挑剔。</p>
</div><h2>Earnings &amp; Analyst Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>财报与分析师展望</h2>
</div><p>Looking further out, the next major catalyst for the stock arrives with the July 29, 2026 (estimated) earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，股票的下一个主要催化剂将在 2026 年 7 月 29 日（预计）发布的财报中到来。</p>
</div><ul>
<li><strong>EPS Estimate</strong>: $4.23 (Up from $3.65 YoY)</li>
<li><strong>Revenue Estimate</strong>: $87.61 Billion (Up from $76.44 Billion YoY)</li>
<li><strong>Valuation</strong>: P/E of 24.9x (Suggests fair valuation relative to peers)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>每股收益预估</strong>：4.23 美元（同比上升自 3.65 美元）</li>
<li><strong>收入预估</strong>：876.1 亿美元（同比上升自 764.4 亿美元）</li>
<li><strong>估值</strong>：市盈率为 24.9 倍（相对于同行的合理估值）</li>
</ul>
</div><p><strong>Analyst Consensus &amp; Recent Actions:</strong> The stock carries a Buy rating with an average price target of $559.38. Recent analyst moves include:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>分析师共识与近期行动：</strong> 该股票的评级为买入，平均目标价为 559.38 美元。近期分析师的行动包括：</p>
</div><ul>
<li><strong>Wedbush</strong>: Outperform (Maintains Target to $575.00) (May 13)</li>
<li><strong>Tigress Financial</strong>: Buy (Raises Target to $680.00) (May 6)</li>
<li><strong>Stifel</strong>: Hold (Raises Target to $415.00) (May 1)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Wedbush</strong>：跑赢大盘（维持目标价 575.00 美元）（5 月 13 日）</li>
<li><strong>Tigress Financial</strong>：买入（将目标价上调至 680.00 美元）（5 月 6 日）</li>
<li><strong>Stifel</strong>：持有（将目标价上调至 415.00 美元）（5 月 1 日）</li>
</ul>
</div><h2>Price Action</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股价动态</h2>
</div><p><strong>MSFT Stock Price Activity:</strong> Microsoft shares were down 0.85% at $416.95 at the time of publication on Tuesday, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>MSFT 股票价格活动：</strong> 根据 Benzinga Pro 数据，在周二发布时，微软股价下跌 0.85%，报 416.95 美元。</p>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Microsoft's AI Momentum Builds: Analyst Sees Copilot Seats Topping 25 Million, Azure Growth Above 40%

- BNP Paribas 分析师认为微软 AI 战略正加速，Copilot 采用率提升。  
- 预计到 2026 财年底，Copilot 用户数量可达 2500 万，Azure 增长率超过 40%。  
- 微软与 OpenAI 的关系风险降低，预计收益报告将成为下一个股票推动因素。

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Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF

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微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

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YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

法国巴黎银行(ADR)

OpenAI

谷歌-A

谷歌-C

Stifel Financial

STIFEL FINANCIAL CORP 6.125% DEP SHS REP 1/1000 NON CU PF SR C

Stifel Financial Pref Share SFB 5.2 10/15/47

STIFEL FINANCIAL CORP 6.25%NON CUM DEP SHS REP 1/1000TH SER B

STIFEL FINANCIAL CORP 4.50% DEP SHS REP 1/1000TH PREF SHS SR D

微软的 AI 发展势头强劲：分析师预计 Copilot 的用户数量将超过 2500 万，Azure 的增长率将超过 40%