完整文字记录：迪克体育用品 2026 年第一季度财报电话会议

迪克体育用品（NYSE: DKS）于周三发布了 2026 年第一季度财务业绩并召开了电话会议。请阅读完整的会议记录。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 访问完整电话会议请点击 https://events.q4inc.com/attendee/382142176 摘要 迪克体育用品报告称 2026 年第一季度表现强劲，合并净销售额增长 62.7%，这得益于 Foot Locker 的并入以及迪克业务的 6% 同店销售增长。 战略举措包括在 Foot Locker 内扩展 Fast Break 商店，提升 House of Sport 和 Field House 概念，以及推出 AI 驱动的数字代理 Coach idexx。 公司提高了对迪克和 Foot Locker 业务全年同店销售预期的下限，预计迪克的同店销售增长为 2.5% 至 4%，Foot Locker 为 1.5% 至 3%。 运营亮点包括在沃斯堡开设新的配送中心，以及在鞋类和服装等关键品类中的强劲表现。 管理层对未来持乐观态度，指出强大的品牌关系、战略投资，以及由于即将到来的全球赛事如世界杯和奥运会而带来的激动人心的体育环境。 完整会议记录 主持人 大家好。感谢您加入我们，欢迎参加迪克体育用品 2026 年第一季度财报电话会议。在今天的准备发言后，我们将进行问答环节。如果您想提问，请按星号 1 举手。要撤回您的问题，请再次按星号 1。现在我将会议交给投资者关系副总裁 Nate Gilch。Nate，请继续。 Nate Gilch（投资者关系副总裁） 大家早上好，感谢您加入我们讨论 2026 年第一季度的业绩。在今天的电话会议上将有我们的执行主席 Ed Stack、总裁兼首席执行官 Lauren Hobart 以及首席财务官 Navdeep Gupta。今天的电话会议录音将在我们的投资者关系网站上存档，网址为 investors.dickssportinggoods.com，存档时间约为 12 个月。请注意，我们将发布前瞻性声明，这些声明可能面临各种风险和不确定性，可能导致我们的实际结果与这些声明有实质性差异。任何此类声明应与我们财报中的警示性声明以及我们向 SEC 提交的文件中的风险因素讨论一起考虑，包括我们最近的 10K 表格年度报告，以及在本次电话会议中所作的警示性声明。我们不承担更新任何这些前瞻性声明或信息的义务。请访问我们的投资者关系网站以查找今天电话会议中提到的非 GAAP 财务指标的调节信息。最后，几个行政事项。首先，关于我们的可比销售报告的快速提醒，Foot Locker 将在 2026 年第四季度开始纳入我们的季度同店销售计算，这将标志着其收购后第 14 个月的运营开始。最后，为了未来的安排，我们计划在2026年8月25日发布 2026 年第二季度的财报。现在我将会议交给 Ed。 Ed Stack（执行主席） 谢谢 Nate，大家早上好。我们在第一季度交出了非常强劲的业绩，感谢全球超过 100,000 名团队成员的承诺和执行。体育是当今国家最热门的类别之一。我们正处于一个真正的体育时刻，体育与文化的交汇从未如此强烈。你可以在各处看到，从职业体育团队的估值上升，到流媒体平台和网络的投资水平，以及广告商对参与现场体育活动的强烈需求。展望未来，随着 2026 年世界杯和 2028 年洛杉矶夏季奥运会等重大全球事件的到来，我们正进入这个国家历史上最激动人心的多年度体育时期，使其成为一个极具影响力和吸引力的消费者参与平台。今天，这种环境直接契合我们的优势，Dick's 在我们的门店、数字能力以及现在扩展的全球影响力方面处于领先地位。我们以比历史上任何时候都更多的方式和更相关的方式与运动员建立联系。我们与众不同之处在于能够在表现、生活方式和文化之间创造并维持这种联系。在 Dick's 生态系统中，House of Sport 和 Fieldhouse 正在重塑零售的定义，并重新定义品牌的生命力。GameChanger 使我们深度融入青少年体育，开启新的机会和合作层面。Golf Galaxy 巩固了我们在参与度强和文化相关性上升的类别中的领导地位。与 Foot Locker 的合作使我们接触到与运动鞋文化、篮球和生活方式深度连接的不同消费者，进一步扩大我们的影响力。这就是为什么世界上最优秀和最令人兴奋的体育品牌希望与我们合作。不仅仅是为了销售产品，而是为了推出创意、讲述故事并在体育最重要的时刻全球推广概念。这也是为什么与我们的运动员互动持续增长的原因。我们正在从强势的立场投资于我们的业务。我们在长期内积极进攻，这正在拉大我们与行业其他公司的差距。我们的愿景是建立世界上最好的体育公司，而我们才刚刚开始。我们的领导力在本季度 Dick's 业务中表现得尤为明显，业绩异常强劲，比较销售增长 6%。我们的团队执行水平非常高，我们都为他们的贡献感到自豪。现在转向 Foot Locker。我们仍然高度关注未来的转型机会，以及在销售和盈利能力上实现拐点。从开学季开始。随着我们执行计划，我们的兴奋和信心不断增强。在第一季度，我们看到了全球 Foot Locker 业务的令人鼓舞的证明点。我们实现了略微正增长的比较销售和营业收入，并且毛利率有所改善。这标志着 Foot Locker 业务自 2024 年第四季度以来的第一个正增长季度。北美的表现更为出色，比较销售增长 1.4%。在此之中，美国 Foot Locker 品牌的比较销售增长达到了 6.4%。Foot Locker 品牌是 Foot Locker 业务中最大和最关键的部分，因此我们首先将重点放在这里，看到的结果进一步验证了我们的转型策略。我们有明确的计划，并且它正在奏效。我们提高了 Foot Locker 业务全年比较销售预期的下限。我们现在预计比较销售增长为 1.5% 至 3%，高于之前的 1% 至 3%。这一强劲执行的主要驱动力是我们的门店团队。我们的条纹衫和蓝色衬衫因门店的复苏势头和投资而充满活力。他们深深扎根于社区，因他们就是消费者而与消费者最为接近。在自己的后院穿着条纹衫是一种荣誉，而这种真实性每天都在他们讲述运动鞋故事的方式中体现出来。我们的 Fast Break 门店表现异常出色，进一步巩固了我们对这一轻资本改造计划的信心。在第一季度，我们扩展了大约 90 家 Fast Break 门店，使总数达到约 100 家。在这一扩展的区域内，我们的 Fast Break 门店在第一季度实现了双位数的比较销售增长，并在开学季前实现了显著的商品毛利率改善。我们计划在全球 Foot Locker、Kids Foot Locker 和 Champs 开设约 250 家 Fast Break 门店，并在假日季节前进一步扩展。我们的 Fast Break 计划建立在零售基本原则之上。更专注的鞋墙、改进的故事讲述以及重新引入与精选和互补产品的服装。这些更新实施迅速，通常在几天内完成，并且需要的资本有限。从本质上讲，这就是零售 101，当你以纪律性执行时，它就会奏效。展望整个 Foot Locker 业务，我们对开学季的产品组合感到非常兴奋。这是我们团队首次完全控制采购的季节，我们对将进入门店的产品感到非常满意。这将通过一次大胆的品牌重启来支持，旨在以有意义的方式将消费者重新带回 Foot Locker 品牌。在幕后，我们正在通过改善供应链来加强 Foot Locker 业务的基础。我们正在更快地移动产品，并将其送入合适的门店。我们在定价方面更加严格，并利用实时数据做出更好的决策和更精准的执行。最后，我们的品牌合作伙伴保持完全参与。他们希望 Foot Locker 强劲增长，并与我们作为他们最大的全球合作伙伴共同努力。最后，我们看到的早期结果进一步验证了我们对机会和方法的信心。我们拥有正确的计划、正确的团队和正确的合作伙伴，以释放 Foot Locker 业务的全部潜力。接下来，Lauren 将带您了解 Dick's 业务的持续势头。Lauren，我把时间交给你。 劳伦·霍巴特（总裁兼首席执行官） 谢谢你，埃德，大家早上好。在埃德的评论基础上，看到体育运动在消费者领域持续驱动活力和参与感令人兴奋。我为我们的团队如何将运动员的需求转化为公司强劲的季度执行感到自豪。在迪克体育用品，我们的团队继续出色地将我们的四个战略支柱付诸实践：引人注目的全渠道运动员体验、差异化的时尚产品组合、与迪克品牌的深度互动以及我们团队和文化的力量。在第一季度，我们在迪克业务中实现了 6% 的同店销售增长，平均交易额和交易次数均有所增长。这些强劲的同店销售是在去年 4.5% 增长和 2024 年 5.3% 增长的基础上取得的。随着我们继续获得市场份额，有一点值得注意的是运动员行为的一致性。我们看到更多运动员从我们这里购买，购买频率更高，每次消费也比去年更多。我们在各个收入层次的消费者中继续看到健康的消费趋势，没有出现降级消费的迹象，尤其是年轻运动员的参与感特别强。我们的消费者对新产品和创新的反应非常积极，这在迪克的业务中表现得淋漓尽致，鞋类、服装和硬件产品均实现了广泛增长。鉴于我们对迪克业务的持续信心，我们提高了对同店销售预期的下限，现在预计增长为 2.5% 至 4%，之前为 2% 至 4%。在我们对迪克业务的预期高端，我们现在预计在非 GAAP 基础上推动约 30 个基点的营业利润率扩张。在公司整体层面，我们继续预计全年的非 GAAP 每稀释股收益在 13.50 美元至 14.50 美元之间。这一持续的强劲表现反映了我们在战略优先事项上取得的进展。首先，我们继续推动关键品类的增长，得到了国家品牌合作伙伴、新兴品牌和我们自有品牌的支持。我们最大的优势之一是我们品牌关系的深度。我们是行业内最重要品牌的关键合作伙伴，这体现在我们获得的访问、分配和市场支持上。我们的合作伙伴涵盖了耐克、阿迪达斯和 Fanatics 等全球领先品牌，以及 Biore 和 Gymshark 等快速增长的新兴品牌。这些关系是深度合作的，继续为我们的运动员带来最佳产品和创新。其次，我们继续通过运动之家和场地之家重新定位和提升我们的房地产和门店组合。这些概念正在重新定义实体零售中的运动员体验，并加强我们的品牌合作伙伴在我们门店的展示。在第一季度，我们开设了一个运动之家和两个场地之家，我们的计划按轨道进行，预计今年分别再开设约 13 个和 20 个。我们还继续看到来自房东的极强兴趣，使我们能够进入一些真正标志性的零售地点，包括棕榈滩花园、塞里托斯和泰森角。鉴于这些新机会，我们可以在选择地点时更加挑剔，从而推动更大的长期股东价值。第三，我们继续提升在门店中无缝服务运动员的方式。我们正在通过更注重高水平服务和销售，结合深厚的运动和产品专业知识来演变体验。同时，我们正在投资于我们的数字体验，提升我们的网站和应用程序。我们最近宣布即将于夏季推出 Coach IDX，我们的 AI 驱动数字代理，这是我们为运动员创新的重要一步。Coach 将我们团队的专业知识延伸到个性化的对话体验中，帮助运动员在产品、训练和服务方面做出更自信的决策。我们对迪克媒体网络也非常兴奋，这是一个高增长资产，允许我们的合作伙伴通过我们的运动之家和数字渠道以非常相关的方式接触运动员。我们很高兴最近开设了我们的沃斯堡配送中心，增强了我们在快速增长的德克萨斯市场及周边地区服务运动员的能力。最后，我们继续将 Game Changer 作为迪克生态系统中参与和创新的关键驱动因素进行扩展。今年早些时候，Game Changer 推出了其历史上最全面的产品更新，推出了 1080p 直播、自动比赛精彩集锦和一套新的 AI 驱动教练工具，旨在帮助教练更聪明地执教。影响是立竿见影的。在第一季度，平台上约 50% 的比赛进行了直播，这是该业务的记录。在规模化的情况下，覆盖面是显著的。在过去一个月中，Game Changer 上直播的比赛数量超过了整个美国职业棒球大联盟历史上所有比赛的总和。最后，我们在迪克业务中看到的一致性验证了我们的战略和执行的纪律。我们正处于强势地位，并对推动持续增长和未来投资的能力充满信心。接下来，我将把时间交给 NAVDEEP，让他分享更多关于我们的财务业绩和 2026 年展望的细节。Navdeep，交给你。 纳夫迪普·古普塔（首席财务官） 谢谢你，Loren，大家早上好。让我们开始简要回顾一下我们第一季度的业绩。合并净销售额增长 62.7%，达到 51.6 亿美元，这主要得益于 Foot Locker 业务贡献的 17.9 亿美元以及 Dick's 业务的 6% 同店销售增长。随着我们继续获得市场份额，Dick's 业务的同店销售反映出平均交易额增长 5.5% 和交易量增长 0.5%，在鞋类、服装和硬件产品方面表现强劲。在两年和三年的基础上，Dick's 业务的同店销售分别增长了 10.5% 和 15.8%。Foot Locker 业务的同店销售加速增长，本季度增长 0.6%，主要得益于北美地区 1.4% 的增长。值得注意的是，正如 Ed 所强调的，美国 Foot Locker 品牌实现了 6.4% 的同店销售增长，反映出我们在推动这一重要业务部分的改善方面的强劲基础表现。从利润率的角度来看，合并非 GAAP 毛利润为 17.3 亿美元，占净销售额的 33.42%，较去年下降 328 个基点。同比下降主要是由于 Foot Locker 业务的产品组合影响。转向我们的费用，按非 GAAP 标准，合并销售和管理费用增长 68.4%，即 5.41 亿美元，达到 13.3 亿美元，较去年非 GAAP 结果的下降 88 个基点，其中 4.8 亿美元的合并增长是由 Foot Locker 业务推动的。正如预期的那样，Dick's 业务的销售和管理费用下降 31 个基点，主要是由于在数字和实体店的投资。合并非 GAAP 营业收入为 3.784 亿美元，占净销售额的 7.33%，而去年为 3.604 亿美元，占净销售额的 11.35%。对于 Dick's 业务，营业收入为 3.61 亿美元，占净销售额的 10.69%。对于 Foot Locker 业务，我们实现了 1750 万美元的营业收入，占净销售额的 0.98%。接下来，合并非 GAAP 所得税费用为 1.062 亿美元，税率为 28.8%。本季度的有效税率受到我们在外国司法管辖区的收益组合的影响，包括购买会计调整的影响，特别是在欧洲，由于估值准备金，损失目前不会产生税收利益。总的来说，我们本季度实现了合并非 GAAP 每股摊薄收益 2.90 美元，其中包括与 Foot Locker 收购相关的 960 万股的摊薄影响。这与我们去年非 GAAP 每股摊薄收益 3.37 美元相比。按 GAAP 标准，我们的每股摊薄收益为 3.54 美元。这包括 1.74 亿美元的税前诉讼和其他和解费用，部分被 9700 万美元的税前 Foot Locker 收购相关费用抵消。有关更多详细信息，请参阅我们今天早上发布的新闻稿中的非 GAAP 调整表。现在，看看我们的资产负债表，我们在本季度结束时拥有约 10 亿美元的现金和现金等价物，并且在 20 亿美元的无担保信用额度上没有借款。库存为 54.2 亿美元，反映了 Foot Locker 业务的增加，而 Dick's 业务的库存仅增长了 3%。重要的是，我们相信我们的库存仍然能够很好地支持我们在 Dick's 和 Foot Locker 业务中的增长计划。转向资本配置，净资本支出为 2.89 亿美元，我们支付了 1.14 亿美元的季度股息。我们还回购了 71.9 万股股票，花费 1.41 亿美元，平均价格为 196.38 美元。在我谈到我们的前景之前，我想简要更新一下关于 Foot Locker 收购的预期。首先，作为我们清理车库行动和更广泛的合并与整合工作的部分，我们之前估计并继续预计税前总费用在 5 亿到 7.5 亿美元之间。在 2025 年，我们确认了 3.9 亿美元的这些费用。剩余的税前费用将在 2026 年及中期内产生，随着我们完成这项工作。我们现在预计 2026 年剩余费用约为 2 亿美元，而不是我们最初预期的 1.5 亿美元。这些费用已从今天的非 GAAP 每股收益前景中排除。其次，我们对实现之前宣布的中期成本协同效应 1 亿到 1.25 亿美元充满信心，主要来自采购和直接采购效率。这些协同效应的部分收益预计将在 2026 年实现，并已反映在我们的前景中。现在转向 2026 财年的前景，我们的指导继续反映 Dick's 业务的强劲和 Foot Locker 正在进行的转型努力，所有这些都在动态的地缘政治和宏观经济环境的背景下。基于我们对 Dick's 和 Foot Locker 的信心，我们正在提高两个业务的同店销售指导的低端。首先是 Dick's 业务，我们现在预计全年的同店销售增长在 2.5% 到 4% 之间，而之前的增长预期为 2% 到 4%。从节奏的角度来看，我们继续预计上半年同店销售将更高，主要是由于世界杯的时机。我们继续预计 Dick's 业务的开业前费用将约为 9000 万美元。关于营业利润，我们现在预计 Dick's 业务的高端预期约为 11.4%，高于我们之前约为 11.2% 的预期。从节奏的角度来看，我们继续预计 Dick's 业务的营业利润在上半年下降，在下半年因计划投资和协同节省的时机而扩大。预计第二季度的压力最大，主要是由于计划的销售和管理投资的时机，包括与世界杯相关的营销，以及支持今年第二季度更多门店开业的开业前费用的时机。现在转向 Foot Locker 业务，我们现在预计全年的非 GAAP 同店销售增长在 1.5% 到 3% 之间，而之前的增长预期为 1% 到 3%。我们现在预计 Foot Locker 业务的营业收入将在 1.1 亿到 1.5 亿美元之间，而之前的预期为 1 亿到 1.5 亿美元。从节奏的角度来看，我们继续预计同店销售和营业收入的表现将在公司整体层面上偏向后半段。我们继续预计全年的非 GAAP 每股摊薄收益在 13.50 美元到 14.50 美元之间。我们的收益指导现在基于约 9050 万的平均摊薄流通股，这包括与 Foot Locker 收购相关的 960 万股的摊薄影响。我们现在预计全年的合并公司有效税率约为 27%。这比我们最初的预期高出约 150 个基点，因为我们在第一季度看到的动态预计将持续，尽管程度较轻。这一税率的上升不利于我们全年的非 GAAP 每股收益指导，约为 0.25 美元，并已包含在我们的更新前景中。最后，从资本配置的角度来看，投资于我们的业务以增强我们的领导地位并推动 Dick's 和 Foot Locker 业务的有利可图的有机增长仍然是我们的首要任务。我们现在预计全年的净资本支出约为 14 亿美元，按比例大致为 70:30 分配在 Dick's 和 Foot Locker 业务之间。对于 Dick's 业务，我们的投资将集中在门店增长、搬迁和现有门店的改善，以及对 Foot Locker 业务的技术和供应链的持续投资。我们的投资将集中在重新激活我们的门店网络，包括我们的快速突破计划。最后，我们对 Dick's 业务的强劲表现感到满意，并对 Foot Locker 业务的改善路径充满信心。这就是我们准备的发言。感谢您对 Dick's Sporting Goods 的关注。您现在可以开始提问。 主持人 现在我们将开始问答环节。请限制自己提一个问题和一个后续问题。如果您想提问，请按星号键一来举手。要撤回您的问题，请再次按星号键一。我们建议您在提问时拿起听筒，以确保最佳音质，如果您在本地静音，请记得取消静音。请稍等，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自摩根士丹利的 Simeon Gutman。您的线路已开启，请继续。 Simeon Gutman（股票分析师） 大家好，早上好。季度表现不错。我知道今天早上我们会花一些时间讨论 Footlocker，但我想先谈谈 Dick's 的业务。6% 的同店销售是一个非常强劲的开局。您能谈谈业绩的关键驱动因素吗？这其中有多少反映了基本的势头，多少是季度内的单次收益，然后您对未来的同店销售有什么看法？ Lauren Hobart（总裁兼首席执行官） 谢谢你，Simeon。是的，我们对这个季度和刚刚发布的结果感到非常自豪。Dick's 的同店销售增长了 6%。这绝对不是一次性因素的结果。我们在整个产品组合中看到了广泛的强劲表现。我们在鞋类、服装和硬件方面都表现良好。在硬件中，我们对团队运动、授权商品、交易卡和高尔夫球感到非常满意。整个产品组合都实现了巨大的增长，这确实是因为我们的长期战略正在发挥作用。我们一直在专注于差异化产品和高端产品。我们发现消费者对新产品和技术创新非常感兴趣，同时我们也重新调整了我们的产品组合，包括运动之家和场地之家，零售的最佳表现正在贯穿我们的整个业务。我们的整个团队都专注于提升运动员在我们商店和整个数字生态系统中的体验。这是我们业绩的一个重要因素。另一个我想提到的是，正如 Ed 在他的业绩评论中提到的，运动是目前美国最热门的类别之一，而我们正好处于运动与文化的交汇点。我们感受到北美在世界杯前的兴奋，这种兴奋将持续多年，直到 LA28，我们恰好处于一个绝佳的赛道。但在过去的几个季度中，我们看到我们的消费者表现得非常好。我们在这个季度没有看到消费者从高端转向中端或中端转向低端。我们在这个季度再次实现了增长，涵盖了所有收入层次，我们向我们的数据库新增了 150 万名运动员。因此，我们对刚刚过去的季度和它在我们业务中所传递的势头感到非常满意。 Simeon Gutman（股票分析师） 我的后续问题是关于利润和流动性。因此，6% 的同店销售我们本来预期会有更强的流动性。对我们来说，强劲的同店销售通常意味着更多的全价销售。这对毛利有好处，然后是良好的销售、一般和行政费用杠杆。那么您能谈谈在第一季度有什么独特之处吗？这可能与 2026 年世界杯和运动之家时机有关。是否意味着这一整年我们无法获得业务运营杠杆的收益，而是随着明年的到来会看到更多的强劲表现？谢谢。 Lauren Hobart（总裁兼首席执行官） 好的，Simeon，这是个非常好的问题。我很高兴你问了这个。我们的业务表现正如我们预期的那样，并且如我们所指导的那样。因此，在上半年我们说过，我们将有比下半年更高的同店销售，同时我们也在我们的业务中进行了重大投资，这一点我们做到了。我们在世界杯上进行了投资，并将在第二季度继续这样做。因此，在上半年我们确实预期会有更强的同店销售和较低的流动性。但当您查看全年指导时，我们刚刚将我们的高端指导上调了 20 个基点。因此，我们的指导是 10，现在我们在高端范围内指导到 30 个基点的改善，11.4%。我们绝对期待全年有杠杆效应。正如我们所计划的那样，这将在下半年实现，这只是由于投资的时机。因此，我们对业务感到非常满意，对今年的杠杆效应和运营利润流动性也感到非常好。好的，谢谢。祝好运。谢谢。 主持人 我们的下一个问题来自 Oppenheimer 的 Brian Nagel。您的线路已开启，请继续。 Brian Nagel（股票分析师） 早上好。抱歉，我想先祝贺一下。季度表现不错。那么我的第一个问题，我确实想关注 Foot Locker。因此，您在评论中最近表达了对我们看到的转机的信心，特别是在美国的第一季度看到了一些令人鼓舞的迹象。那么您能否谈谈目前转机的情况？再次关注您在快速突破刷新方面看到的进展，以及 Foot Locker 渠道内库存的整体定位和健康状况？ Ed Stack（执行主席） 当然。谢谢你，Brian。我们在与 Foot Locker 的计划上正按时推进。你知道，经过去年，我们从库存的角度清理了车库。所以我们的库存状况非常好。我们修复了与一些对 Foot Locker 感到不满的关键品牌的供应商关系。我们已经修复了这些供应商关系，他们现在完全支持 Foot Locker，并且真的希望 Foot Locker 能够成为他们投资组合中一个稳定、增长的零售商。因此，我们替换了这些关系，重建了管理团队，并重新调整了我们在 Fast Break 项目中的商店布局。关于 Fast Break 计划，这些是我们重新构思墙面展示的早期故事。正如我之前所说，Foot Locker 的鞋类墙面实际上就像是一句冗长的句子。它只是填满了一堆鞋子，没有任何重要的东西。我们所做的是将所有这些鞋子从墙上移除，减少了大约 30% 的 SKU 选择，专注于关键款式、关键颜色和关键故事，以便当消费者进店时，他们知道在这些 Fast Break 商店中什么是重要的。正如我们所讨论的，这些商店表现非常好，第一季度的同店销售增长了两位数。所以我们对此感到非常兴奋。正如我所说，库存状况良好。我们在第一季度增加了一些商品组合，这对业务有所帮助。请记住，我们一直说转折点将在返校季开始，这是团队首次购买整个商品组合的时间。因此，我们认为返校季的转折点将会发生，我们将购买产品，这也是我们首次重新营销 Foot Locker 品牌和进行大规模营销活动的时间，我们对此感到非常兴奋。正如你所说，我们确实将注意力集中在业务中最大的一部分，即美国的 Foot Locker 门店。这些商店在第一季度的同店销售增长超过 6%。所以你知道，我们的计划。我们在计划上正按时推进。我们的计划正在实施，我们对未来的 Foot Locker 业务感到非常兴奋。 Brian Nagel（股票分析师） 不，谢谢你，Ed。我很感激这一切。所以这是我的后续问题。我只是想跟进一下 Fast Break。我和我的同事花了很多时间观察你们刷新过的 Foot Locker 商店，Fast Break 商店，你明白的。所以它们看起来确实更干净，更有条理。但没有新产品。我们在这些商店看到的产品仍然是旧产品。所以说你们没有引入新产品。那么是什么推动了这些销售？只是现有产品变得更干净、更有条理而已。 Ed Stack（执行主席） 是的。你知道，当你进入 Fast Break 商店时，虽然还不完美，但你会看到服装业务有所增长。我们在那里的服装展示上，你知道，Foot Locker 之前不会说他们退出了服装业务，但他们确实大幅缩减了服装业务。但我们重新引入了服装，并尽力将其组合在一起，因为我们没有购买这个商品组合。我们与品牌进行了沟通，他们为我们提供了一些额外的产品配额，以便我们能够更好地备货。但正如我所说，第一次能够购买产品并建立这个商品组合的时间是返校季。这就是你将看到转折点的地方。明白了。我很感激。再次祝贺你。谢谢。 操作员 提醒一下，如果您想提问，请按星号 1 举手。我们的下一个问题来自高盛的 Kate McShane。您的线路已开启，请继续。 Kate McShane（股票分析师） 嗨，早上好。感谢您接受我们的提问。看起来你们的资本支出展望在 2026 财年略有下降，我们想知道您能否解释一下变化的原因。能否提供 Foot Locker 和 Dick's 之间的细分？还有没有办法从 Fast Break 投资以及 Foot Locker 的各个品牌来考虑资本支出？ Navdeep Gupta（首席财务官） 早上好，Ray，我是 Navdeep。所以这是一个两部分的问题。让我先从我们提供的资本支出展望开始。我们实际上对各个品牌的资本支出提供了一些详细的展望，目前我们预计 Dick's 品牌的净资本支出将在 2026 年达到约 10 亿美元，而 Foot Locker 的资本支出约为 4 亿美元。正如你所想象的，绝大多数这 4 亿美元的资本投资将与我们在商店（包括 Fast Break 商店）上的投资相关。但正如 Ed 所提到的，Fast Break 商店的资本投入较少。但与此同时，当你考虑到我们将投资的商店数量时，这将是 Foot Locker 在 2026 年的资本支出投资的一个重要部分。至于效率的来源，我们的资本支出展望下降约 1 亿美元主要发生在文本业务中。这是 Lauren 所谈到的部分，关于我们对全年运营利润扩张的信心。团队在过去几年一直在努力提高生产力，而你所看到的就是这一工作的结果，体现在全年运营利润杠杆预期以及 Dick's 全年资本支出展望减少 1 亿美元的资本效率上。 Kate McShane（股票分析师） 好的，谢谢你。作为后续问题，关于 Foot Locker 美国业务的强项，你能谈谈目前 Foot Locker 欧洲门店的情况吗？ Ed Stack（执行主席） 是的，欧洲业务如我们预期的那样，稍微落后于美国业务。我们正在将快速突破战略实施到欧洲。我们已经完成了几家门店，结果相当有希望。我们在管理层面也进行了一些其他调整。总体而言，欧洲业务大致符合我们的预期，但确实落后于美国业务，我们预计这种情况会持续到年底。但我们相信会赶上。 运营商 下一个问题来自 Barclays 的 Adrian Yee。您的电话已接通，请继续。 Adrian Yee（股票分析师） 很好。谢谢你回答我的问题，早上好，Ed 和 Lauren 做得很好。我想我的问题首先是关于你们对今年剩余时间的宏观背景和指导的看法。其次，Lauren，我非常喜欢你提到的运动与文化、运动与生活方式的交集，你们有两个品牌可以同时追求这两个方向。你能谈谈在创新、竞争方面的水平，以及一些时尚鞋类趋势的关注点吗，比如性能与生活方式，或者非运动类的趋势变化。非常感谢。 Lauren Hobart（总裁兼首席执行官） 很好。谢谢你，Adrian。在我们考虑指导时，我们平衡了对我们业务的信心和我在第一次回答中提到的势头，同时对宏观经济环境和地缘政治环境保持适当的谨慎。这就是为什么我们保持了我们的同店销售范围的上限，Dicks 和 Foot Locker 都是如此。但总体而言，我们的战略是有效的，我们能够控制的事情正在发挥作用，我们对此感到非常满意。关于运动与文化的交集，我们看到很多创新。在鞋类方面，尤其是我们对性能跑鞋感到非常满意，表现非常好。甚至篮球、女子篮球也表现得很好。一些生活方式鞋类也表现得非常好。我们特别提到复古跑鞋，其他一些品牌在训练和恢复方面也表现得非常出色。因此，我们看到鞋类业务对我们来说非常强劲。我们在过去一个季度推动了增长，并将继续推动未来的增长。我们对此非常乐观。 Adrian Yee（股票分析师） 很好。作为我的后续问题，正如你提到的品牌关系，你能具体举例说明这意味着什么吗？更快的周转，显然是对独家产品的获取，实际上你们从 Dicks 转移到 Footlocker 的优势是什么？非常感谢。 Ed Stack（执行主席） 当然。我认为有很多方面。Foot Locker 现在将拥有不同的产品分配，这是他们以前没有的，能够接触到某些他们以前无法获得的产品，以及这些品牌对 Foot Locker 作为一个可持续发展的业务的信心，这可以帮助他们增长，而他们中的许多人曾经失去了这种信心。我们谈过这个，他们也跟我谈过，他们确实对 Foot Locker 失去了信心，认为 Foot Locker 无法以他们希望的方式展示他们的产品，保护他们的品牌。通过 Dicks 和 Foot Locker 之间的关系，这些品牌的所有关系都得到了修复。从分配的角度来看，我们从独家产品的角度来看，未来的款式和颜色，以及我们能够围绕不同运动员和运动或运动文化的不同方面讲述的故事都是非常不同的。你会看到很多这些在明年第一季度开始更加生动地展现出来。我们现在开始构建这些产品组合。但与品牌的关系完全不同。如果你和 Foot Locker 的团队、买手、设计师等交谈，他们会看到未来与过去非常不同的品牌关系。 Adrian Yee（股票分析师） 太棒了，非常感谢。祝你们好运。谢谢。 运营商 下一个问题来自 btig 的 Bob Durbal。您的电话已接通，请继续。 Bob Durbal（股票分析师） 嗨，早上好。谢谢你回答我的问题。我想知道你能否进一步阐述一下 Dicks Sporting Goods 核心业务的毛利表现，以及我们在本季度看到的下降。 Navdeep Gupta（首席财务官） 关于迪克体育用品的毛利率同比上升了约 35 个基点。两个主要驱动因素与我们的预期一致。首先是我们在供应链费用方面遇到的阻力。首先，正如你所预见的，燃料成本的上升在同比上也造成了阻力。我们在第一季度开设了第六个配送中心，正好是在第一季度的尾声。我们非常高兴能够拥有这一新的基础设施，以便更高效地服务运动员和市场，同时也为我们的门店提供服务。然而，开设这一固定基础设施在同比上确实带来了一些阻力。除此之外，我们还看到了一些由于劳伦提到的令人兴奋的新业务以及我们在交易卡业务中看到的巨大增长机会而导致的混合阻力。这吸引了新客户，使我们能够进入与收藏品和交易卡相关的市场。然而，这也伴随着稍低的毛利率，这就是你在第一季度看到的混合影响。我最后想说的是，如果你查看我们为全年分享的展望，我们预计在更新的展望下，毛利率将会扩大。 鲍勃·杜尔巴尔（股票分析师） 谢谢你。如果我可以再问一个关于篮球业务的问题。你能谈谈迪克体育用品部门与 Footlocker 商店在篮球方面的表现吗？ 埃德·斯塔克（执行主席） 当然。篮球业务正在回暖。你知道，篮球业务稍微放缓了一下，但现在正在以非常大的方式回归，主要是围绕女子篮球业务。无论是萨布丽娜·伊奥内斯库还是阿贾·威尔逊，这些运动员对市场产生了真正的影响，年轻男孩和女孩都在购买这些产品，我们对此在迪克体育用品业务中感到非常兴奋。在 Foot Locker 业务中我们也非常兴奋。因此，篮球业务将会非常好，我们对两个品牌都感到非常兴奋。非常感谢。 操作员 下一个问题来自于瑞银的迈克尔·拉瑟。请开始提问。 迈克尔·拉瑟（股票分析师） 早上好。非常感谢你们接受我的关于迪克体育用品核心业务展望的问题。你提到你们预计毛利率将在年内改善。可以推测，收藏品将继续施加压力。那么，除了供应链拖累影响减小外，你们预计在接下来的几个季度中，收藏品压力和其他驱动因素的抵消将是什么？谢谢。 纳夫迪普·古普塔（首席财务官） 早上好，迈克尔。我想说毛利率有一些利弊，正如你提到的燃料压力。我们预计这种压力在不久的将来会持续。我们谈到了今年开设的六个配送中心，以及我们在继续投资重新定位我们的产品组合时所面临的占用阻力。你提到的来自交易卡的混合贸易阻力也在考虑之中。然而，抵消因素与推动我们毛利率扩大的因素保持一致，首先是埃德刚才提到的获取和分配。这仍然是我们对毛利率和合并毛利率扩大的信心的关键驱动因素，我们的定价团队和垂直品牌团队的工作也在继续。再者，垂直品牌的毛利率比其他品牌高出 700 到 900 个基点。因此，随着我们在这些品牌中的渗透加深，它们对我们来说表现得非常出色，这就是驱动因素。除此之外，正如劳伦今天早上提到的，我们对迪克媒体网络的兴奋，以及我们在游戏变革业务中看到的增长，将是抵消我刚才提到的一些阻力的驱动因素。 劳伦·霍巴特（总裁兼首席执行官） 迈克尔，如果我可以补充一点，我想说收藏品业务和交易卡业务是如此令人兴奋的增量机会。因此，虽然它们的毛利率低于我们的整体组合，但我认为将它们视为压力或任何负面因素是错误的看法。它们是增量的毛利收入，吸引人们更频繁地光顾，吸引年轻受众。与我们商店的其他部分完全是增量的，并推动了顾客的到访。因此，我们对这一业务感到非常兴奋，正如纳迪所说，数学将会运作，以便我们能够增长毛利率。 迈克尔·拉瑟（股票分析师） 劳伦，如果我不问你是否想量化第一季度收藏品和交易卡的贡献，我会感到很遗憾。但我假设你可能不会。好的。那么在这种情况下，我的后续问题是关于 Fort 位置的经济学。随着你们增加更多这样的旗舰店，这个问题现在越来越受到关注。这些位置的经济学发生了怎样的变化？你们是否继续看到这些位置在第二、第三和第四年的同店销售增长与整体连锁平均水平一致？你认为投资回报，无论是有形的还是无形的，因为你确实会从关键利益相关者如房东和供应商那里获得一些无形的好处，随着你们将这一概念扩展到未来可能达到 75 个或更多的位置，有形的收益或有形的回报是否会持续？谢谢。 劳伦·霍巴特（总裁兼首席执行官） 是的，问题很好。House of Support 就是你所说的一切。它有实在的好处，也有无形的好处。从财务角度来看，我们对结果感到非常满意，并且我们确实看到第三年和第四年的同店销售增长。因此，我们能够确认这一点。它们完全开放后继续增长，推动强劲的销售和盈利能力以及投资回报率。因此，财务结果非常出色。但你提到的一些无形因素确实很重要，包括消费者、运动员，他们在我们的商店里花费更多时间，花费显著高于普通 VIX 运动员的金额。我们的国家品牌合作伙伴。因此，这为新兴品牌提供了一个令人难以置信的机会。你听到我们在本季度刚刚将 Yori 加入我们的品牌组合，上个季度是 Gymshark。这一切都是因为 House of Sport，人们可以真正将品牌从头到脚带入生活，讲述他们的故事，这对我们所有人来说都是一个很好的相识方式。因此，这将在未来带来实在的回报，影响整个业务。最后，你提到的房东社区。每当我们开设其中一个 House of Sport 时，我们看到中心或商场的影响力非常显著，我们正在推动流量，振兴全国各地的不同房地产区域。因此，这使我们能够接触到更大更好的、更高端的地点，我们正在密切合作以策划并向前推进。因此，我认为这是一个三赢的局面。最后我想说的是，House of Sport 不仅仅转化为 House of Sport，我们的场馆概念，即我们的 50k 原型，实际上是 House of Support 的迷你版。它有许多相同的元素，只是小一些。因此，这也是一个非常实在的回报。随着我们展望整个投资组合，整个链条都在受益于产品获取、体验式销售和全方位的高端策划体验。因此，整体上 House of Sport 非常强劲。 Navdeep Gupta（首席财务官） 是的，Michael，我将基于 Ron 的话进行补充，他的回答相当全面。我们现在在 House of Sport 投资的另一个机会是 Dix Media Network。我们可以通过 Dix Media Network 让品牌生动起来，并与运动员进行策划的体验和互动，这让品牌非常兴奋。我们的视觉团队和市场团队做得非常出色，不仅创造了互动的时刻，还能够以可衡量和可量化的方式进行，这样我们就可以将指标反馈给品牌，这正是品牌所期待的，正如我们对 DixMedia Network 的思考。 Michael Lasser（股票分析师） 明白了，非常感谢，祝好运。谢谢。谢谢。 操作员 下一个问题来自 Citi 的 Paul Lijue。您的电话已接通，请继续。 Paul Lijue（股票分析师） 嘿，谢谢大家。Lauren，我想你说过你没有看到在好、中、优之间的降级。你能谈谈这三者在推动各自不同细分市场的表现吗？可能是关于你们每个客户细分市场的表现如何。其次，我想了解一下你对在资产负债表上增加一些杠杆的最新看法。更积极地进行股票回购。谢谢。 Lauren Hobart（总裁兼首席执行官） 好吧，我先回答你的第一个问题。我确实说过我们没有看到在好、中、优之间的降级。我不会具体谈论这三者，但我认为重要的是要注意，我们正在服务于不同的场合和不同的运动员，在我们的产品组合中，我们有从开盘价点开始的产品，比如我们的 DSG 品牌，价格非常有吸引力，但功能强大、时尚感十足，一直到技术服装或设备方面，真正的高性能设备、鞋钉等等。因此，这些类别中的每一个都表现良好。它们在平衡的产品组合中发挥着作用，并且都受到不同消费者群体的反应，这就是推动各个细分市场同店销售增长的原因。我将把话题转给 NAVDEEP，让他谈谈资产负债表。 Navdeep Gupta（首席财务官） 是的，Paul，关于资产负债表的问题，我们继续保持非常强劲的资产负债表，正如你在第一季度看到的那样。我们在第一季度已经回购了 1.4 亿美元的股票，并且在第一季度结束时资产负债表上仍有 10 亿美元的现金。因此，我们有足够的灵活性。从股票回购的角度来看，我会说我们将继续采取机会主义的方式，这也是我们采取的方式，并将继续在今年剩余时间内采取这种方式。 Paul Lijue（股票分析师） 我再问一个快速的后续问题。你提到的自有品牌业务，你谈到了自有品牌的表现与整个链条的表现相比如何。 Lauren Hobart（总裁兼首席执行官） 是的，我们对我们的垂直品牌业务感到非常满意。我们对 DSG 品牌、Clia 品牌、Verse 品牌感到非常满意。MaxFly 表现非常出色。这些品牌的表现远超整个链条，并且继续扩大毛利率。因此，垂直品牌的平均毛利率比平均 VIX 毛利率高出 7 到 9 个基点。团队在继续利用这一点方面做得非常出色。因此，总体而言，我们的垂直品牌是一个关键的组成部分。它们也在填补产品组合中的空白机会，我们对它们的表现感到非常满意。祝好运。谢谢。 操作员 我们的下一个问题来自摩根大通的 Christopher Hobers。您的电话已接通，请继续。 Christopher Hobers（股票分析师） 谢谢，早上好。感谢您回答我的问题。我的第一个问题是，您对迪克斯的业务非常乐观，但我们也正处于一个税收刺激的时期，这影响了所有收入水平的消费者。因此，我的问题是，您是否认为第一季度受益于税收刺激，以至于您提到的那种两到三年的趋势在未来并不可持续，而不仅仅是出于谨慎考虑。 Navdeep Gupta（首席财务官） 是的，Chris，我想说，我们对两个品牌的整体表现非常满意，不仅仅是迪克斯，还有 Foot Locker 的业务。您知道，如果您看看我们提供的前景，仍然表明我们对核心战略的信心，并且我们正在将其与宏观经济和地缘政治环境进行平衡。我不知道我是否会指出我们从刺激支票中获得了任何显著的好处，因为这是一种权衡。即使您在第一季度中考虑刺激支票和更高的油价，即使在这些经济条件下，我们在两个品牌中都交出了我们认为非常强劲的业绩。 Christopher Hobers（股票分析师） 明白了。那么在 Foot Locker 的业务方面，我有两个问题。您能谈谈从客流量和交易的角度来看同店销售吗？人们会认为如果基本上是您，但您也知道您在下半场进行了所有的清仓，您将重新进行商品陈列并在库存方面整体改善，以至于交易也可能加速。然后在 Foot Locker 的毛利方面，是否还有任何残余的清仓？并且可以推测我们还没有任何的采购协同效应。非常感谢。 Ed Stack（执行主席） 是的，我认为在毛利方面，确实还有一些清仓。在零售业务中总会有清仓。您知道，有些产品您认为会销售，但实际上并没有销售。这都是业务正常运作的一部分。因此，我们对 Foot Locker 的表现非常满意。我们现在还没有提供指导，直到第四季度的交易和客流量数据变得明确之前，我们不会报告这些。但我们正在按计划进行。我们对 Foot Locker 的工作感到非常兴奋，并期待开学季的到来，那时我们将有能力购买产品，并推出与 Foot Locker 的重新营销活动，我们对此感到非常兴奋。而且，目前在毛利中没有采购协同效应。没有，没有。 Christopher Hobers（股票分析师） 明白了，非常感谢。祝您夏天愉快。谢谢。 操作员 我们的下一个问题来自 Telse Advisory Group 的 Christina Fernandez。您的电话已接通，请继续。 Christina Fernandez（股票分析师） 谢谢，早上好。我有两个关于 Foot Locker 的问题。您之前提到您计划在开学季进行超过 250 家门店的快速转换。您认为今年可以做到多少？如果有两位数的同比增长，您会考虑加速这一进程吗？第二个问题是关于开学季的商品计划变化，尤其是在下半年。您能谈谈哪些类别的变化对消费者的影响会更明显吗？比如篮球、休闲、跑步或您能分享的更多细节。谢谢。 Ed Stack（执行主席） 当然。快速转换计划将在开学季进行 250 家门店的转换。我们将继续这个项目直到假期。我们会在假期前完成更多的转换。我们现在不打算提供具体指导，我们正在决定要在多大程度上干扰假期业务。但在第三季度末和第四季度初会有更多的转换。因此，我们将继续进行这个计划。我们对快速转换计划的进展感到非常满意，尤其是在开学季的商品计划方面。我们关注的类别包括女性产品的更好选择，篮球产品的更好选择。不仅是性能跑步，还有复古跑步类别，您将看到更好的产品和更多的故事围绕这些产品。此外，您还会看到更好的服装产品，以及与鞋子相关的故事的更好服装选择。因此，这将围绕鞋类、服装以及一些 Foot Locker 过去缺货的关键配件项目展开，我们认为这将有助于未来的业务。我们期待在开学季的这个转折点。 操作员 我们的最后一个问题来自 Truist Securities 的 Joseph Chevalo。您的电话已接通，请继续。 Joseph Chevalo（股票分析师） 嘿，大家，谢谢您回答我的问题。我想知道您是否能从数据中推测出您可能会因为使用 GLP1 而获得额外的销售提升？在某些类别或尺寸上有什么迹象吗？ Ed Stack（执行主席） 乔，我们没有具体的数据，但长期以来我们看到人们越来越倾向于健康的积极生活方式、户外生活、团队运动、高尔夫。这种趋势已经持续了很多年，甚至在疫情后也是如此。因此，整体来看我们的消费者表现得很好，并且在这些方面有所倾斜，但我们没有与 GLP1s 的具体关联。 约瑟夫·切瓦洛（股票分析师） 明白了。那么也许我再问一个后续问题。你能否谈谈促销环境，以及它如何影响迪克体育用品和 Foot Locker 的业务？ 劳伦·霍巴特（总裁兼首席执行官） 是的，在第一季度，这并不是一个主要因素，我们在迪克体育用品和 Foot Locker 两方面都会应对任何促销环境，我们会做对消费者和我们业务最好的事情。我们对此非常谨慎，拥有先进的定价能力，可以在促销环境中进行精细化管理，但目前没有什么特别让我们担忧的情况。 约瑟夫·切瓦洛（股票分析师） 明白了，非常感谢。谢谢。 操作员 我们已经结束了问答环节。现在我将把电话交回给劳伦·霍巴特，总裁兼首席执行官，进行结束发言。 劳伦·霍巴特（总裁兼首席执行官） 感谢大家对迪克体育用品的关注，感谢我们在全国和全球的 100,000 名团队成员和合作伙伴。我们拥有体育界最优秀的团队，感谢你们所做的一切。谢谢大家。 操作员 今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。 免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的发言反映了他们在本次通话日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。