<div id="readability-page-1">5 月 28 日，A 股三大指数小幅低开，港股硬科技板块震荡走高。其中，受益于重资产属性与国产替代逻辑的晶圆代工、硅片方向领涨。个股方面，华虹半导体涨超 14%，盘中续创新高，中芯国际涨超 7%，鸿腾精密、联想控股、蓝思科技等多股跟涨。ETF 方面，港股通信息技术 ETF 招商（526050）震荡拉升，截至发稿上涨 1.45%。消息面上，长鑫科技科创板 IPO 于昨日获上市委通过。作为 2026 年以来 A 股最大 IPO，其拟募资 295 亿元，市场预期市值将冲击 2 万亿至 3 万亿元。市场分析认为，长鑫科技的过会，标志着国内存储芯片龙头正式登陆资本市场，将大幅提升 A 股半导体板块的整体市值权重与关注度。作为国内稀缺标的，长鑫上市后的估值水平，将直接为整个国内存储产业链确立新的定价锚。行业报告显示，2026 年第二季度 DRAM 和 NAND Flash 合约价将继续环比上涨，其中企业级 SSD 需求是主要推力——2026 年第一季度全球 NAND Flash 市场规模达 428.15 亿美元，环比暴增 81.8%，五大厂商合计占比超过 87%。供给端方面，长江存储武汉三期工厂提前至 2026 年下半年量产，达产后总月产能将提升至 30 万片 12 英寸晶圆；长鑫存储现有产能预计 2026 年全部达产。然而，市场普遍预期缺货行情将至少延续至 2027 年，这反映出即使国内头部厂商全力扩产，依然无法满足 AI 带来的爆发式需求，供需缺口是 “硬缺口”。与此同时，涨价效应正从先进制程向成熟制程蔓延：台积电计划 2026 年下半年将 3 纳米制程报价上调最高 15%，2027 年可能再涨 5%-10%，而联电、中芯国际已开启涨价。这种全线涨价的局面，反映出下游需求极其旺盛。在最核心的 HBM 赛道，供需矛盾更为突出。SK 海力士、美光、三星 2026 年全年 HBM 产能已完全售罄，HBM4 单价较 HBM3E 提升约 50%，价格上涨预计持续到 2027 年。高频覆铜板、高纯靶材、ABF 载板等上游品类价格也随之上涨。这一现象进一步印证了当前半导体行业的根本性转变：过去市场担心 “扩产即过剩”，如今在 AI 算力持续高需求下，行业呈现 “全力扩产仍供不应求” 的格局。长鑫科技的 IPO 不仅是短期事件驱动，更有望推动存储芯片乃至整个半导体行业完成估值体系重构。国金证券指出，当前 AI 行情处于 “理性狂热” 阶段。理性在于 AI 商业闭环已获验证，头部厂商收入高速增长，支撑硬件链条持续走强；狂热在于估值已提前定价了 2027-2028 年的增长预期，隐含 AI 渗透速度需比以往通用技术快 5-8 倍，这一假设能否兑现是中期关键变数。整体而言，AI 产业长期前景向好，但市场需兼顾产业趋势与现实约束，在大胆假设的建议同时保持小心求证。资料显示，港股通信息技术 ETF 招商（526050）是港股市场中稀缺的 “纯硬科技” 代表。该 ETF 跟踪的中证港股通信息技术综合指数，在 AI 产业链上的集中度高于恒生科技指数，重点布局 “半导体 + 电子 + 计算机软件” 三大领域，其中存储概念占比达 26%，且不含互联网公司，硬科技属性更为纯粹。具体来看，该 ETF 九成以上仓位聚焦于 AI 硬件产业链：芯片制造方面，中芯国际、华虹半导体合计权重约 24%；AI 服务器与终端方面，联想集团、小米集团合计权重约 21%；机器人方面，优必选权重约 4%。此外，指数还覆盖了 PCB、覆铜板、光学声学元件等环节，形成了从上游材料、中游芯片到下游终端的完整 AI 硬件链条。从历史表现来看，据 Wind 数据，截至 2026 年 4 月 30 日，中证港股通信息技术综合指数近 3 年累计涨幅达到 74.58%，表现优于同期国证港股通科技指数、恒生科技指数以及港股通互联网指数，展现出更高的弹性。在国产替代持续推进、终端智能化加速落地、AI 硬件供需维持紧张的多重中长期逻辑共振下，投资者或可借道港股通信息技术 ETF 招商（526050）一键布局港股 AI 硬科技。</div>

华虹半导体

华虹公司

招商中证港股通信息技术综合ETF

长鑫科技 295 亿 IPO 获通过，成为 A 股最大 IPO，预计市值将达 2 万亿至 3 万亿，推动半导体板块整体市值提升。华虹半导体股价创历史新高，港股通信息技术 ETF 上涨超 1%。市场分析认为，长鑫上市将为国内存储产业链确立新的定价锚，供需缺口将持续至 2027 年，涨价效应蔓延至成熟制程。

同壁财经

中芯国际

鸿腾精密

联想控股

蓝思科技

台积电

联电

美光科技

三星电子

国金证券

联想集团

联想集团(ADR)

小米集团-W

优必选

SMIC HK SDR 5to1

Samsung Electronics Co., Ltd. Sponsored GDR

联想集团-R

小米集团(ADR)

小米集团-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

长鑫 295 亿 IPO 过会引爆板块，华虹半导体创历史新高，港股通信息技术 ETF（526050）逆势涨超 1%