<p>瑞银发布报告称，石药集团 (01093.HK) -0.110 (-1.563%) 空头头寸为 1.1436 亿美元；比例为 13.648% 在 2026 年第一季度录得收入 65 亿元人民币，同比下降 7.8%，超出银行和市场预期。净利润同比下降 41.8% 至 8.6 亿元人民币，低于银行和市场预测。剔除许可费收入的影响，净利润同比下降 7.3% 至 7.36 亿元人民币。</p>
<p>管理层将成品药销售增长的恢复归因于医院急诊科对 NBP 和 TNK 的使用增加。关于近期投资者关注的政策变化，石药集团认为影响有限，并指出其销售团队已做好充分准备以满足相关要求。</p>
<p>该银行预计来自阿斯利康普通股 (AZN.US) 的 12 亿美元预付款将在 2026 年第二季度入账，同时多个许可资产进展顺利，GLP/GIP 和 Amelin 可能很快触发里程碑付款。瑞银对石药集团的目标价设定为 10.9 港元，并维持买入评级。 (da/j)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 28 日 12:25。)(实时美股报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。)</p>

石药集团

<p>瑞银报告称，石药集团 2026 年第一季度净利润同比下降 41.8%，降至人民币 8.6 亿元，未达预期，而收入为人民币 65 亿元，同比下降 7.8%，但超出预期。该银行维持 “买入” 评级，目标价为港币 10.9 元，理由是药品销售增长强劲，近期政策变化影响有限。预计来自阿斯利康的 12 亿美元付款将在 2026 年第二季度到账</p>

<p>UBS published a report stating that CSPC PHARMA (01093.HK) -0.110 (-1.563%)  Short selling $114.36M; Ratio 13.648%  recorded revenue of RMB6.5 billion in 1Q26, down 7.8% YoY, exceeding both the banks and market expectations. Net profit fell 41.8% YoY to RMB860 million, below the banks and market forecasts. Excluding the impact of licensing fee income, net profit declined 7.3% YoY to RMB736 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞银发布报告称，石药集团 (01093.HK) -0.110 (-1.563%) 空头头寸为 1.1436 亿美元；比例为 13.648% 在 2026 年第一季度录得收入 65 亿元人民币，同比下降 7.8%，超出银行和市场预期。净利润同比下降 41.8% 至 8.6 亿元人民币，低于银行和市场预测。剔除许可费收入的影响，净利润同比下降 7.3% 至 7.36 亿元人民币。</p>
</div><p>Management attributed the recovery in finished drug sales growth to increased usage of NBP and TNK in hospital emergency departments. Regarding recent policy changes of concern to investors, CSPC PHARMA believes the impact is limited, noting that its sales team is well prepared to meet the relevant requirements.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层将成品药销售增长的恢复归因于医院急诊科对 NBP 和 TNK 的使用增加。关于近期投资者关注的政策变化，石药集团认为影响有限，并指出其销售团队已做好充分准备以满足相关要求。</p>
</div><p>The bank expects the USD1.2 billion upfront payment from AstraZeneca PLC Ordinary Shares (AZN.US) to be booked in 2Q26, while multiple licensed assets are progressing smoothly, with GLP/GIP and Amelin likely to trigger milestone payments soon. UBS assigned a TP of HKD10.9 to CSPC PHARMA and maintained a Buy rating. (da/j)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-28 12:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>该银行预计来自阿斯利康普通股 (AZN.US) 的 12 亿美元预付款将在 2026 年第二季度入账，同时多个许可资产进展顺利，GLP/GIP 和 Amelin 可能很快触发里程碑付款。瑞银对石药集团的目标价设定为 10.9 港元，并维持买入评级。 (da/j)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 28 日 12:25。)(实时美股报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。)</p>
</div>

UBS: CSPC PHARMA  1Q26 Net Profit Misses; Revenue Beats; Rated Buy

瑞银：石药集团 2026 年第一季度净利润未达预期，收入超出预期，维持买入评级