<p>[北京] 根据对出口导向企业的私人调查，中国的制造业活动在 5 月份放缓，这与官方指标一致，表明世界第二大经济体正在失去一些动力。</p>
<p>根据 6 月 1 日发布的声明，RatingDog 中国制造业采购经理人指数从 4 月份的 52.2 降至 51.8。这一数据与经济学家的中位预测 51.3 相比，略高于预期。50 以上的读数表明与上个月相比，情况有所改善。</p>
<p>“最新的读数表明制造业状况的改善幅度低于上个月，但仍然舒适地高于自 2004 年以来的长期调查趋势 50.8，” 声明中指出。</p>
<p>官方数据显示，周日发布的工厂活动从 4 月份的 50.3 降至 50，五天的假期造成的干扰加大了全球需求和中东持续冲突带来的成本压力。</p>
<p>伊朗的战争对较小的出口导向企业造成了影响，抬高了它们的成本。不过，科技领域仍然是一个亮点，高盛集团和野村控股估计，中国在 4 月份的半导体、计算机和其他与人工智能相关产品的海外销售约占其出口增长的一半。</p>
<p>然而，经济在经历了强劲的第一季度后，开始显现出疲软的迹象。4 月份各项指标普遍放缓，工业生产和零售销售的增幅创下多年来的最低水平。</p>
<p>截至 2026 年，运输量大部分保持在去年的创纪录水平之上，这在一定程度上得益于对数据中心和电力设备投资的需求，以支持全球人工智能的建设。</p>
<p>由于对与人工智能相关商品的需求激增，加上伊朗战争带来的全球石油冲击，中国的出口价格在上个月以三年来最快的速度上涨。</p>
<p>该私人调查通常反映较小和更具出口导向的企业的活动。过去一年中，RatingDog 的调查结果往往强于官方调查，反映了出口的强劲。BLOOMBERG</p>

上证指数

恒生指数

沪深300

<p>中国的制造业活动在五月放缓，私营部门的 RatingDog PMI 从四月的 52.2 降至 51.8，与官方数据显示的经济放缓趋势一致。尽管该指数仍高于 50 的增长阈值，但由于伊朗冲突和全球需求压力，输入成本上升正在影响以出口为导向的企业。相反，与人工智能相关的技术出口仍然是一个亮点，推动出口价格以三年来最快的速度上涨</p>

<p>[BEIJING] China’s manufacturing activity slowed in May, according to a private survey of export-oriented firms, in line with an official gauge that suggests the world’s second-largest economy is losing some steam.</p>
<div class="lb-trans"><p>[北京] 根据对出口导向企业的私人调查，中国的制造业活动在 5 月份放缓，这与官方指标一致，表明世界第二大经济体正在失去一些动力。</p>
</div><p>The RatingDog China manufacturing purchasing managers index fell to 51.8 from a recent record of 52.2 in April, according to a statement released on Monday (Jun 1). That compared with the median forecast of 51.3 by economists. A reading above the 50 threshold indicates improving conditions from the previous month.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 6 月 1 日发布的声明，RatingDog 中国制造业采购经理人指数从 4 月份的 52.2 降至 51.8。这一数据与经济学家的中位预测 51.3 相比，略高于预期。50 以上的读数表明与上个月相比，情况有所改善。</p>
</div><p>“The latest reading signalled a softer improvement in manufacturing conditions than the previous month, but remained comfortably above the long-run survey trend of 50.8 since 2004,” according to the statement.</p>
<div class="lb-trans"><p>“最新的读数表明制造业状况的改善幅度低于上个月，但仍然舒适地高于自 2004 年以来的长期调查趋势 50.8，” 声明中指出。</p>
</div><p>Official figures released on Sunday showed factory activity fell to 50 from 50.3 in April, as disruptions from a five-day break added to pressures on global demand and input costs from the continuing conflict in the Middle East.</p>
<div class="lb-trans"><p>官方数据显示，周日发布的工厂活动从 4 月份的 50.3 降至 50，五天的假期造成的干扰加大了全球需求和中东持续冲突带来的成本压力。</p>
</div><p>The war in Iran is taking a toll on smaller export-oriented firms and raising their input costs. Still, tech remains a bright spot, with Goldman Sachs Group and Nomura Holdings estimating China’s overseas sales of semiconductors, computers and other products related to artificial intelligence accounted for about half of its export growth in April.</p>
<div class="lb-trans"><p>伊朗的战争对较小的出口导向企业造成了影响，抬高了它们的成本。不过，科技领域仍然是一个亮点，高盛集团和野村控股估计，中国在 4 月份的半导体、计算机和其他与人工智能相关产品的海外销售约占其出口增长的一半。</p>
</div><p>The economy, however, is showing signs of faltering after a strong first quarter. Growth slowed across the board in April, with industrial production and retail sales posting their weakest gains in years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，经济在经历了强劲的第一季度后，开始显现出疲软的迹象。4 月份各项指标普遍放缓，工业生产和零售销售的增幅创下多年来的最低水平。</p>
</div><p>Shipping volumes so far in 2026 are mostly staying above last year’s record-setting levels, thanks in part to demand driven by investments in data centres and power equipment to support a global AI buildout.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年，运输量大部分保持在去年的创纪录水平之上，这在一定程度上得益于对数据中心和电力设备投资的需求，以支持全球人工智能的建设。</p>
</div><p>The surging demand for AI-related goods along with a global oil shock from the war in Iran pushed China’s export prices to rise at the sharpest pace in three years last month.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于对与人工智能相关商品的需求激增，加上伊朗战争带来的全球石油冲击，中国的出口价格在上个月以三年来最快的速度上涨。</p>
</div><p>The private poll tends to reflect activity in smaller and more export-oriented firms. The RatingDog survey results have tended to be stronger than those from the official poll over the previous year amid export strength. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>该私人调查通常反映较小和更具出口导向的企业的活动。过去一年中，RatingDog 的调查结果往往强于官方调查，反映了出口的强劲。BLOOMBERG</p>
</div>

China’s private factory gauge slows as economy softens

- 中国制造业活动在 5 月份放缓，PMI 从 52.2 降至 51.8。  
- 工厂活动数据显示，全球需求与冲突带来成本压力。  
- 尽管经济疲软，但科技领域出口仍保持增长。

随着经济放缓，中国的私人工厂指标减速