完整文字记录：VersaBank 2026 年第二季度财报电话会议

VersaBank（纳斯达克股票代码：VBNK）于周三公布了 2026 财年第二季度财务业绩。以下是公司第二季度财报电话会议的文字记录。 本次文字记录由 Benzinga APIs 提供。如需实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。 完整的财报电话会议可在 https://app.webinar.net/qA4bp4xpOXg 获取。 摘要 VersaBank 报告称 2026 财年第二季度表现强劲，信贷资产和收入创下历史新高，分别同比增长 25% 和 27%。 公司因将企业结构调整为标准美国银行框架而产生了 450 万美元的费用，以及其他非核心支出。 VersaBank 的信贷资产净利差改善至 2.71%，而美国业务的效率也有所提升。 公司正在试点实时 SRP 解决方案，旨在消除合作伙伴对贷款的仓储需求，这可能显著提升市场份额和运营效率。 管理层强调，2026 年有额外盈利上行潜力，主要受信贷资产增长强劲势头和即将推出的实时 SRP 解决方案推动。 完整文字记录 主持人 早上好，女士们、先生们。欢迎参加 VersaBank 2026 财年第二季度财务业绩电话会议。今天早上，VersaBank 发布了截至2026年4月30日的第二季度财务业绩新闻稿。该新闻稿以及银行的财务报表、管理讨论与分析（MDNA）和补充财务信息可在银行网站的投资者关系部分以及 SEDAR plus 和 EDGAR 上获取。 请注意，除了电话拨入外，VersaBank 还在网络直播今天早上的电话会议。网络直播仅供收听。如果您正在收听网络直播，但希望在问答环节提问，请在 David Taylor 的演讲后拨入会议电话，会议电话的详细信息已包含在今天早上的新闻稿和银行网站上。对于通过电话参与今天会议的人员，附带的幻灯片演示文稿可在银行网站上获取。 此外，今天的电话会议将在会议结束后大约一小时内通过电话和互联网进行存档重播。有关如何访问重播的详细信息可在今天早上的新闻稿中找到。我想提醒我们的听众，关于未来事件的声明是前瞻性的，基于 VersaBank 管理层做出的某些假设和分析。实际结果可能因与 VersaBank 业务相关的各种重大风险和不确定性而与我们的预期有实质性差异。 请参阅今天演示文稿中的 VersaBank 前瞻性声明建议。现在我想把电话会议交给 VersaBank 的总裁 David Taylor。请继续，David Taylor。 David Taylor（总裁兼首席执行官） 大家早上好，感谢您参加今天的电话会议。与我一起的是我们的全球首席财务官 Nicolas Ospina。在我开始之前，我想再次提醒您，本季度我们的第二季度财务业绩反映了与我们计划将企业结构调整为标准美国银行框架相关的增量非核心成本，简称重组。正如预期，这些费用在第二季度达到了 450 万美元，未计税。 话虽如此，我很高兴地报告，正如今天早上发布的另一份新闻稿中所宣布的，我们已向 SEC 公开提交了重组的 S4 注册声明。这是一个漫长的过程，远比最初预期的要长，但这一提交，作为一个重要的里程碑，标志着进入最后阶段。 稍后我们会详细讨论这个问题。我们还因出售唯一的实体银行分支而产生了 220 万美元的非核心现金支出，用于无形资产的减值。最后，我还要提到，我们在第二季度花费了 60 万美元用于与我们真实银行代币化存款商业化相关的法律费用，这虽然不被视为非核心支出，但作为增量成本值得一提。这是银行与数字资产相关的首笔明显增量支出。 我们一系列数字资产机会中最具吸引力的方面之一是，任何与将这些资产商业化相关的费用预计都将是微不足道的，这对于我们预期将在短期内带来显著盈利回报来说，是一项小投资。现在进入第二季度，第二季度的表现非常延续了我们在第一季度看到的强劲表现和增长，因为我们越来越受益于我们商业模式中固有的运营杠杆。 我们再次创下了信贷资产和收入的新纪录，分别同比增长 25% 和 27%。我们再次看到强劲的环比增长，分别增长 6% 和 5%。第二季度信贷资产的净利差保持在 2.71%，比去年第二季度上升了 12 个基点。我想提醒您，由于季节性因素，第二季度的净利差通常会稍强。我们的运营杠杆在我们的数字中显而易见，调整后的核心净收入显著超过了信贷资产和收入的增长，达到了 45%。 我还要补充的是，我们再次在美国扩张的早期阶段以显著高于典型水平的流动性实现了这些指标。信贷资产的增长再次得益于我们美国结构性应收账款计划的持续势头，该计划在本季度新增了 1.5 亿美元的资金，同时加拿大也保持了稳定的增量增长。这里需要提醒的是，第二季度通常由于业务的季节性因素，资金流入低于其他季度，而这 1.5 亿美元的资金流入与我们本季度的预算一致。 我们在美国的绝大多数新增资金是通过我们自主开发的高利差结构性应收账款计划获得的，随着需求持续超出我们的预期，我们预计在今年剩余时间内将继续增长。我们故意选择不通过证券化结构性应收账款计划来增加这 1.5 亿美元的高利润核心结构性应收账款计划，以最大化年度利润。我们的美国业务效率再次逐步改善，从第一季度的 41% 提高到第二季度的 37%，并使我们在年底前的目标保持在低 20% 左右，这意味着每收入 1 美元中有 80 美分将落入底线。 来自我们合作伙伴的反馈继续证实了我们在进入美国市场时所知道的，即我们的结构性应收账款计划是一个独特而有吸引力的融资解决方案，适用于销售点融资公司。可靠、高效且经济。也就是说，我们正处于将我们的结构性应收账款计划提升到一个全新水平的边缘，通过一项人工智能驱动的技术进步，使我们的合作伙伴能够更高效、成本更低地融资他们的贷款。 我们的合作伙伴不再需要在一段时间内（通常长达 30 天或更长时间）积累、仓储和批量处理他们的贷款，这些贷款现在可以在产生时单独融资。这有效地消除了我们的合作伙伴在一段时间内仓储多个应收账款的需要。也就是说，他们可以在短短几小时内融资单个贷款，从而降低整体融资成本和对仓储融资的需求。 我想指出的是，正如我们所有技术进步一样，我们的实时结构性应收账款计划能力通过对结构性应收账款计划应收账款基础的合作伙伴贷款进行个别评估，进一步加强了我们的风险缓解，当然，正如名称所示，是实时的。我们目前正在与我们的主要结构性应收账款计划合作伙伴 Finance it 进行实时结构性应收账款计划解决方案的试点，该公司的首席执行官 Casper Wong 称其为游戏规则改变者。 我们计划在未来几个月内广泛推出，我可以告诉你，我们的其他合作伙伴迫不及待地想要加入。现在我想把电话转给 Nico，让他详细回顾财务结果。Nico 尼古拉斯·奥斯皮纳 谢谢，David。我很高兴地报告我们银行又一个成功的季度。在我开始之前，我想提醒您，我们的完整财务报表和第二季度的 MD&A 可以在我们网站的投资者部分以及 SEDAR 和 EDGAR 上找到。以下所有数字均以加元报告，除非另有说明。好的，从我们的资产负债表开始，2026 财年第二季度末的总资产同比增长 28%，环比增长 5%，达到超过 64 亿的新高。 现金和证券为 6.74 亿，占我们总资产的 10%。与 2026 年第一季度末相比略有下降。我在这里重申 David 之前提到的，这一水平高于我们历史上的约 7%。由于我们进入美国市场，每股账面价值增加到另一个记录的 17.15 加元，我们的 CET1 比率为 12.3%，杠杆比率为 7.9%，这两个指标同比大幅下降，并且仍然舒适地高于我们的内部目标。 这一年同比变化主要是由于在 2024 年 12 月进行资本募集后，将资本用于美国 SRP 投资组合的增长。现在，我们资产的强劲增长以及持续健康的净利差使得总合并收入达到创纪录的 2383 万加元，同比增长 27%，环比增长 5%。合并非利息支出（不包括与重组相关的一次性费用和因出售我们唯一的实体银行分支而产生的非现金费用）为 2080 万加元，而去年第二季度为 1660 万加元，第一季度为 1900 万加元。 包括这些费用在内，第二季度的非利息支出为 2750 万加元。正如 David 所提到的，第二季度的非利息支出还包括与真实银行代币化存款商业化相关的 60 万加元的法律费用。需要提醒的是，DRT 网络安全费用包含在合并非利息支出中，本季度总计 250 万加元，与去年大致持平，报告的净收入为 750 万加元，合并每股收益为 0.23 加元。 不包括之前提到的一次性费用，合并调整后的净收入为 1240 万加元，或每股 0.39 加元，调整后的净收入同比增长 35%，环比增长 2%。再次强调，这包括大约 60 万加元的代币化存款商业化费用。现在，从分段的角度来看收入，加拿大银行业务的收入为 2810 万加元，同比增长 10%，环比增长 2%。我想提醒您，银行的企业费用通过加拿大银行数字部门流转，因此报告的净收入包括这些重组费用和无形资产减值。 净收入为 410 万美元。然而，这一数字受到 490 万美元的税后影响的压制，这与重组相关的一次性成本以及我之前描述的分支机构出售所产生的已知现金支出有关。美国银行业务的收入为 790 万美元，环比增长 17%，主要是由于美国 SRP 的提升，推动净收入环比增长 28%，达到 360 万美元。随着美国运营杠杆的发挥，Digital Meteor 的收入为 749,000 美元，净收入为 351,000 美元，得益于客户参与度的提高和 DRTC 内部运营费用的降低。 网络安全服务部分的收入为 190 万美元，与去年第二季度持平，净亏损为 50.8 万美元，而去年净亏损为 65.2 万美元。我们的信贷资产组合在第二季度末增长至接近 57 亿美元的新纪录，这再次得益于我们的结构化应收账款计划，同比增长 32%，环比增长 7%，达到 47 亿美元。我们的 SRP 组合在第二季度末占我们总信贷资产的 83%。 这与第一季度持平。我们的多户住宅贷款及其他组合同比增长 2%，环比增长 6%，达到 10 亿美元，因为我们继续将一些高风险加权贷款转向低风险加权的多户住宅贷款，这是银行战略的一部分，旨在利用低风险加权信贷资产的机会，以获得更高的资本回报，并继续在 SRP 组合中实现增长。提醒一下，我们的多户住宅贷款及其他组合主要是面向企业的抵押贷款和住宅物业的建设贷款。 我们对商业用途物业的风险敞口非常小，我们的保守承保和多元化贷款策略为我们提供了对大多伦多地区及加拿大其他主要中心的房地产市场特别挑战的保护。现在转向我们的数字银行业务的收入报表，信贷资产的净利差（不包括现金和证券）为 2.71%。这一数字同比提高了 12 个基点或 5%。 正如 David 所提到的，我们第二季度的净利差因季度内天数较少而季节性较强。整体净利差，包括现金、证券和其他资产的影响，为 2.33%，同比增加 4 个基点。整体净利差再次受到我们高于典型现金余额的影响。这些仍然是公开交易的加拿大联邦许可银行中最高的之一。最后，我们在第二季度的信贷损失准备金继续保持在平均信贷资产的 3 个基点，几乎可以忽略不计。 这一数字较第一季度的 5 个基点有所下降，主要是由于银行在其信贷风险模型中使用的前瞻性信息发生了变化。现在我将电话交回给 David 进行一些结束语。David，谢谢 Nico。 David Taylor（总裁兼首席执行官） 2026 财年上半年的核心数字银行业务进展非常顺利，并在几个其他计划上取得了强劲进展，我们预计这些将推动显著的增量股东价值。因此，我们对 2026 年剩余时间的非常积极的展望依然坚定。事实上，我们现在看到今年可能会有额外的收益上行空间。我们的信贷资产增长势头强劲。我们仍然在轨道上，目标是在美国 SRP 中增加至少 10 亿美元。 我们的美国银行业务已经产生了超过 20% 的总收入。关于加拿大的简要说明，我们的 SRP 在疲软的加拿大经济面前仍然保持韧性。事实上，就在上周，有报道称加拿大已陷入技术性衰退。这种韧性很大程度上得益于我们对家庭 HVAC 和装修领域的关注，以及我们有意与全国最优秀的销售点贷款机构合作的战略。 我很高兴地报告，就在上周，我们增加了一位在消费汽车销售领域非常知名的新合作伙伴。我们计划在未来几个月推出的实时资金能力预计将推动现有客户和新客户的显著额外增长。因此，尽管我们最初预计 2026 年加拿大 SRP 的增长在低到中个位数之间，但我们现在可能会看到更显著的增长。 此外，在加拿大和美国，我们相信我们的实时资金能力可以从证券化市场中获得显著份额。我们与市场中的合作伙伴和潜在合作伙伴的早期讨论在这方面非常令人鼓舞。下半年的净利差展望也保持乐观。我们预计 NIM 将与今年初相对一致，并有一些上行潜力。 我们继续预计核心非利息支出将与去年基本持平，并有一些年度成本节约的机会。我提醒您，我们的网络安全业务每年约有 1000 万美元的成本，而我们正在进行剥离。如前所述，我们已出售了我们在 2024 年进入美国时收购的唯一一家实体银行分行。虽然出售的财务影响几乎可以忽略不计，但我会指出，这将导致约 90 万美元或 120 万加元的成本节约。 现在谈谈我们预计将推动额外价值的举措，超出我们数字银行业务的强劲增长。如我在开头提到的，我们已公开提交了重组的 S4 文件。它详细说明了我们计划将公司结构重新调整为标准美国银行框架，并创建一家美国注册控股公司 Versa Bank Corp，成为我们加拿大和美国业务的母公司。 S4 已被保密审查，并仍需在 SEC 宣布生效之前接受额外审查。我们打算迅速推进股东事务，与其他监管流程并行进行，因为这一举措已经拖延，成本也随之增加，我在这里要指出的是，预计在第三季度将产生额外 250 万美元的费用。我们仍然相信，这一举措所创造的股东价值的好处将远远超过我们在过去一年左右所投入的投资。 归根结底，重组的成本是对未来股东价值的投资。我们数字资产技术的多条商业化路径正日益清晰，并随着新机会的出现而扩展，因为我们的 versavolt 技术的独特优势以及我们作为加拿大和美国的国家联邦许可银行的地位正变得越来越被广泛认可，我们现在正在从 QCAT 的稳定币保管服务中产生增量收入，QCAT 是加拿大首个符合监管要求的稳定币。 我们的客户 StableCorp，投资者包括 Circle 和 Kraken，在行业内备受尊重，并迅速推进其商业计划，正在 Kraken 上市，并宣布与 Circle 的 Stable fx 进行首个链上加元结算。我们为我们的专有 versavault 技术在这里发挥关键作用而感到自豪。但这实际上只是我们技术的冰山一角。行业发展迅速，我们在这个领域处于领先地位，市场越来越认识到与国家许可银行合作的无可否认的优势。 我们越来越多地看到稳定币领域出现新的机会。这些机会与我们在代币化存款方面的多重机会是不同但互补的。我们在不断变化的监管环境中开发了我们的技术并制定了商业策略。作为美国和加拿大的国家联邦许可银行，凭借市场准备好的技术，我们独特地处于能够抓住这些机会的有利位置。 那么，我想开放电话进行提问，操作员。 操作员 谢谢各位女士和先生。我们现在将开始问答环节。如果您有问题，请按星号键，然后按 1。在您的触摸电话上，您将听到提示，表示您的提问已被记录。如果您希望退出投票过程，请按星号键，然后按 2。如果您使用的是免提电话，请在按任何键之前先拿起听筒。请稍等，您将听到第一个问题。 您的第一个问题来自 Raymond James 的 Joanne Tunis。您的线路现在已开启。 David Taylor（总裁兼首席执行官） 早上好。早上好，Joe。 Joanne Tunis 所以您现在已经在 StableCorp 关系下接收 QCAD 存款。您能否提供当前存款水平的任何信息？自推出以来余额的趋势如何？在接下来的六到十二个月中，我们应该关注哪些里程碑以促进采用或评估采用情况？ David Taylor（总裁兼首席执行官） 嗯，今天的余额大约在 780,000 加元左右。我认为这些余额大幅增加到数百万的动力是 QCAD 的使用案例。我认为我们之前发布过这个消息。我们认为最明显的使用案例是促进与美国稳定币的无缝外汇交易，即美国稳定币与加拿大稳定币之间的交易。 我知道这正在进行中。我知道这是人们正在关注的。这是这些稳定币的自然应用。当然，我们作为联邦银行在两国边界上运营，因此我们非常希望这一进展能够实现。 Joanne Tunis 那么，继续围绕数字资产主题，关于美国的 Clarity 法案有很多监管讨论，现在它已经离开委员会，您对您的真实银行代币化存款的商业化时机的看法有何变化？您能否提醒我们从监管角度来看还有哪些关键的剩余里程碑？ David Taylor（总裁兼首席执行官） 首先，Genius 法案和 Clarity 法案目前对我们并不适用，因为它们尚未生效，而我们作为美国的国家银行运营，因此这对我们并不是障碍。然而，如果它最终生效，我们的银行将会遵守。但目前我们作为国家银行的运营并没有受到任何阻碍，因此这对我们推出并没有任何障碍。 我们正在寻找的一件事是 FDIC 确认数字存款的代表确实会受到保险保护。他们已经确认了。这是一个大事件。因此，现在，Joe，我们实际上正在与合作伙伴合作，推出技术已经建立。我们正在与一些合作伙伴合作，以便能够开始通过试点项目推送资金，并预计它将像在加拿大那样顺利运行，然后我们将进行推广。 所以没有法律障碍。没有关于 FDIC 保险的障碍，技术在加拿大已经建立并测试完毕，我们正在与一些合作伙伴合作，我相信大家在推出时都会认出他们的名字。 Joanne Tunis 所以我相信您在等待美国监管机构的非反对函。那封信已经到达了吗？我想从那个答案中理解这一点。 David Taylor（总裁兼首席执行官） 不，我们不会在准备商业化并在另一方有合作伙伴时请求非反对函。因此，这是一个步骤，当然，当我们准备与一个或几个大型合作伙伴推出时，我们会请求非反对函。 Joanne Tunis 好的。那么在这个过程中，剩下的步骤是与合作伙伴建立系统和试点。然后你会询问，并希望能收到监管机构的异议，然后你就可以进行商业化。这是正确的步骤吗，还是我遗漏了什么？ 大卫·泰勒（首席执行官） 是的，如果你这样想的话。关键是找到合适的合作伙伴，我认为我们已经有几个在排队。他们希望与我们合作。因此，一旦我们有了合适的合作伙伴，我们就会通过系统推动少量资金，并向边境南侧的监管机构展示一切运作良好，就像我们首次推出存款代币时在北侧边境所做的那样。 那么这与 乔安妮·图尼斯 你去年宣布的试点项目测试基础设施有什么不同吗？我记得是在去年九月。 大卫·泰勒（首席执行官） 我们还没有建立美国合作伙伴，因此我们不得不为试点项目进行模拟。我们在加拿大也做过类似的模拟。但我们需要像真正的投资银行公司或其他相关业务的公司与我们合作，这样商业化才能开始。我们需要一个分销渠道。你知道，我们的操作方式不是直接面向公众。 我们总是通过已经有关系的其他人来进行。 乔安妮·图尼斯 你对这个试点项目需要多长时间有概念吗？ 大卫·泰勒（首席执行官） 考虑到我们之前在加拿大做过一次，我们在美国也进行了模拟。我认为不会超过一个月。 乔安妮·图尼斯 好的，完美。然后我还有一个问题，稍微转变一下话题。鉴于美国 SRP 投资组合的预期持续增长以及最近重新启动的股票回购计划，你们如何考虑从这里进行资本部署？ 更具体地说，你认为你们目前的资本水平是否足以支持你们的有机增长计划，同时保持股票回购的灵活性，还是投资者应该期待随着时间的推移会有额外的资本优化举措？如果你能提供一些关于你们资本水平的看法，那将非常有帮助。 大卫·泰勒（首席执行官） 是的，我们目前的资本水平可以实现我们的预算，我认为我们已经公开表示我们在美国寻求大约 10 亿美元的额外 SRP。因此，我们有足够的资本来做到这一点，甚至更多。但我想稍微警告一下。 这其实是件好事，因为当我们宣布实时购买应收账款时，市场对该产品的热情非常高，预计会有大量交易涌向我们，这可能会迅速消耗我们的资本。我们谈论的是数十亿，可能会轻松流入。 轻松。能够实时购买贷款和租赁，或者至少我们所称的投资于从贷款和租赁中获得的现金流，几乎是一个巨大的突破。那些习惯于分批处理、需要一些时间才能拿到钱的人，急切地希望能够立即拿到钱。因此，这很可能会迅速消耗我们的资本。我希望如此。这意味着我们赚了更多的钱。 乔安妮·图尼斯 好的，非常感谢。我会回到队列中。 大卫·泰勒（首席执行官） 谢谢你，乔，圣彼得堡那边怎么样？ 乔安妮·图尼斯 蚊子卵已经孵化了。好的， 操作员 下一个问题来自 kbw 的蒂莫西·斯威策。你的线路现在可以接通。 蒂莫西·斯威策 嗨，蒂姆。早上好。请问我的问题。 大卫·泰勒（首席执行官） 请继续，蒂姆。 蒂莫西·斯威策 我第一个问题是关于你们在 SRP 项目中新增的实时资金能力的。你提到它可以帮助你们获得新的合作伙伴，他们有更专业的融资需求，我假设这指的是替换他们的仓库融资。 你们是否进行过分析，显示这在融资成本上为他们节省了多少资金，类似的东西，能帮助我们理解你们所提供的价值主张吗？ 大卫·泰勒（首席执行官） 是的，我们已经进行了分析。我不能在脑海中给你具体的数字，但我可以在私下里给你更精确的数字。但一般来说，这意味着这些销售点公司的股本可能减少了一半。因此，他们运营业务和支持信用额度及仓库设施所需的股本大约减少了一半。 他们所需的流动性也降到了一个微小的比例，因为他们立即获得现金。因此，流动性减少和平均股本减少一半意味着股本回报率翻倍，甚至更多，因为他们没有与仓库应收账款、佣金、会计费用和律师费用等相关的所有开支，这些都侵蚀了他们的利润。 因此，我们在两个方面帮助他们大幅减少所需的股本，并削减了他们在维持一定流动性以应对分批处理时的各种杂项开支。这是个好交易。我的意思是，我不需要，但底线是我不需要在电话上待超过两分钟，销售点合作伙伴就能明白。 蒂莫西·斯威策 太好了，很高兴听到这个。那么你们能否提供一些关于非利息支出前景的定量指导，预计在今年剩余时间内的趋势如何？如果我们剔除一些重组成本和其他因素，我们是否仍然在 2100 万美元的水平，还是会有所上升？ 尼古拉斯·奥斯皮纳 好吧，尼科在线上，我想。尼科，你认为大约在 21 或稍微少一点？你觉得是稍微少一点吗？我觉得是稍微少一点。谢谢你。谢谢，戴维。我们预计核心支出大约在 20 左右，具体的数字我们可以私下再给你，但会低于 21。 蒂莫西·斯威策 好的，所以应该会低于第二季度。你们在这方面采取了哪些措施？ 戴维·泰勒（总裁兼首席执行官） 我们有分支机构的节省，还有一些优化一般成本和行政措施的计划，这些措施将在最后两季度实施，预计在第三季度和第四季度会看到一些成效。 尽管我们重新分配了一定金额，我们称之为非核心支出，但仍然有很多与美国扩展和重组相关的杂项支出。旅行费用、酒店费用，你知道的，所有与扩展和重组相关的额外费用并没有精确分配到非核心支出。正如尼科所提到的，我们还将分支机构的持股卖回给了斯特恩，这里也有相当可观的节省。 奇怪的是，尽管只有一个分支机构，但每年在那个分支机构上节省了至少 90 万美元，将其重新定位回之前的所有者。 蒂莫西·斯威策 是的，这确实是一些不错的节省。然后最后一个问题，拨备费用在过去两个季度有所下降，尤其是与 25 相比。我认为这在很大程度上是由于增长或收购贷款组合的拨备。我们应该期待未来的拨备费用如何变化？能否保持在当前水平附近？ 戴维·泰勒（总裁兼首席执行官） 是的，尼科也可以补充，但我认为通常我们的拨备非常低，微不足道，因为我们为支持我们的 SRP 计划所保留的现金通常足以覆盖预期的损失拨备。你知道，我们有其他人的现金来抵消损失。因此，通常我们只需几基点。 在加拿大，我们有一个商业抵押贷款的剩余组合，这是临时建设住宅物业。正如你所知，加拿大经济状况不佳，因此我们在这些贷款上提供了额外的预期信用损失（ECL），尽管现在这个组合已经缩小到相当小的水平。 所以这可能就是你看到它略微下降的原因，即使那个剩余组合似乎也得到了很好的拨备，并且尽管我们正面临加拿大的技术性衰退，但表现相当不错。 蒂莫西·斯威策 好的，太好了。这是我所有的问题。谢谢你，戴维，尼科。 戴维·泰勒（总裁兼首席执行官） 非常欢迎。 操作员 女士们，先生们，提醒您，如果您有问题，请按星号 1。您的下一个问题来自 Bullpen Research 的艾莉·罗德尼。您的线路现在已开启。 艾莉·罗德尼 早上好，大家，恭喜你们这个季度的表现。 戴维·泰勒（总裁兼首席执行官） 早上好。 艾莉·罗德尼 关于实时 SRP 试点，显然这对你们的合作伙伴来说是一个绝佳的交易，你们计划在接下来的几个月内推出。我只是想明确一下，这到底意味着什么。你们认为这是第三季度还是第四季度的商业化，还是更像是 2027 财年的故事？ 戴维·泰勒（总裁兼首席执行官） 好吧，我们的目标是，我要大胆一点。我们计划在 7 月 1 日推出商业化，我们的合作伙伴当然非常期待，因为这对他们来说是巨大的节省。所以我们现在的目标是 7 月 1 日。这个计划的第一阶段是每天两次购买或投资应收账款，这对我们的合作伙伴来说已经足够好。可以一直保持这样。 这比每月一次要好得多。所以这是一个巨大的突破。但展望未来，你可能会看到我们缩短到纳秒级。我希望看到我们能够即时购买，从而真正帮助我们的合作伙伴，让他们能够做他们最擅长的事情，比如信用审查、与借款人互动，以及使用他们的 iPad 应用程序等等。我们可以作为实时的资金提供者。 这也适用于运营信用额度的销售点合作伙伴。所以是的，7 月 1 日就是日期。 你可以相信我。 我也在要求我的团队遵守这个日期。 艾莉·罗德尼 好的，太好了。然后，你提到，这显然消除了对仓库融资的需求，这里有数十亿的机会。假设你们在 7 月推出并广泛推广，你们预计会有一波新的合作伙伴公告紧随其后吗？ 戴维·泰勒（总裁兼首席执行官） 实际上，你会看到一些新合作伙伴加入。所以他们在等待这个。但也只是现有的合作伙伴，假设我们现在获得了他们流量的 50%。我认为没有理由我们不能获得 100%。其中一些合作伙伴的流量有三分之一，我认为我们会获得大部分市场份额。因此，增长将主要来自于我们获得更多市场份额，而不是签约新合作伙伴。 虽然我们刚刚在加拿大签署了新的协议。我们在美国也有很多事情在进行中。但真正的快速增长将来自于更好地获取他们的业务，因为显然我们的产品提供比将它们打包成应收账款和电子表格并邮寄过去要吸引得多。我有点夸张，但你知道，这正是人们所梦想的。 你知道，他们想做他们想做的事情，他们想发放贷款，他们想提供良好的客户服务，他们想提供经济的利率，你知道的。所以我们的目标就是为我们的合作伙伴提供这些。因此，我期待在市场份额上有大幅增长，特别是在加拿大。 Ellie Rodney 没错，这样说是有道理的，增长最初来自于与现有客户的市场份额增长。话虽如此，考虑到今年额外的 10 亿美元美国 SRP 融资目标，这个实时项目的推出是否是实现这一十亿美元目标的关键要素，还是你觉得无论如何都能实现？ David Taylor (总裁兼首席执行官) 无论如何，是的，我们在这一现实出现之前就设定了这个目标。所以这一切都是在此基础之上的。这引出了一个问题，如果确实出现了雪崩。那么看起来我们看到的，感谢上帝，我们设计了我们的软件能够与其他银行、社区银行、其他基金共享这些 SRP 并为他们管理。所以这是我们最初设计的，我们实际上在一段时间前与监管机构谈过这个问题。 因此，如果我们被新的 USRP 资产淹没，我们可以开始将它们交给其他那些正在等待的银行。你知道，有些可能在资金方面有富余的社区银行，想要一个几乎没有长期损失的干净管理资产。在我们的历史中，没有长期损失。你知道，风险非常低，收益不错。 所以我们是这样设计的，我们可能最终不得不这样做，因为我认为，反应是压倒性的热情。 Ellie Rodney 这很有趣。我假设如果你在自己的账簿中达到容量，然后帮助其他银行或贷款机构获得曝光，我假设你会收取一个发起费用，也许还有一些持续的管理费用。这种情况是吗？ David Taylor (总裁兼首席执行官) 哦，绝对是的。我们管理现金保留，我们管理整个过程。这是你典型的联合融资，我们的软件设计能够适应这一点。现在，你知道，我认为对于银行来说，分散资金来源是件好事。与其他人合作，帮助其他人也是件好事。 你知道，许多这些社区银行在各州都有建立的存款收集系统，他们中的一些可能在寻找高质量的投资资产时遇到困难，而我们随时准备帮助他们。这一直是我们的计划。事实上，在加拿大，我们时不时地这样做，承担较大的风险。因此，我在 1993 年一开始就设计了软件，以便能够支持联合融资和共享。 Ellie Rodney 太棒了。那么，我想转到美国的目标，这样在下半年大约还有 6.5 亿美元的目标。显然，混合变化主要是 SRP 与证券化之间的变化。你在电话开始时提到过，你可以根据需要灵活调整证券化。考虑到你看到的 SRP 的需求和管道，目前并不需要证券化。 显然，SRP 的利润率更高。那么在下半年，是否可以公平地说，美国的主要 SRP 增长将继续，还是证券化也将是一个重要部分？ David Taylor (总裁兼首席执行官) 嗯，我会说我们称之为自生 SRP。自生证券化。我现在会说这将是主要的。购买证券化的信用质量相同，风险权重通常较低，通常为 20%，具体取决于债券评级。因此，它们是好的，除了看起来我们将有一个解决方案来满足实时购买计划带来的需求。 因此，我们最初预测的 650 亿美元的自生 SRP 可能会因为需求而增加。 Ellie Rodney 这真令人兴奋。期待密切关注。最后一个问题是关于加拿大的更高层次框架。显然，你提到了一些挑战，你知道，对于我们来说，这在两个方面影响你。一个是贷款环境。你能否提供更多关于 SRP 增长和你正在进行的多家庭、CMHC 担保的多家庭过渡的背景？ 还有在流动存款方面，最近的数据表明，破产数量在 2008 年后达到了高点。因此，你知道，在流动存款方面你看到的轨迹是什么？ David Taylor (总裁兼首席执行官) 我不想夸耀，因为当我们的破产存款增长得如此迅速时，这对加拿大，尤其是对加拿大消费者来说意味着不好的事情，他们正在经历非常艰难的时刻。但对我们来说，这就是我们建立该计划的原因，以便在经济衰退时期进行对冲。它表现良好。它将达到创纪录的高点。 但是，我们在某种程度上是一个领先指标，账户开得越多，空的桶就越满，而我们现在正在开设很多账户。所以，对加拿大来说，这并不好。几年前，大约三四年前，你看看我的季度报告。我认为温哥华和多伦多的房地产市场对我们来说风险太大，不适合参与。 所以，我们当然退出了这两个市场，现在有些人说价值崩溃了 40%。哇，这让消费者处于一个非常困难的境地，因为他们面临着双倍的抵押贷款支付，而利率上升，他们的房子价值下降了 40%。真是进退两难。 幸运的是，几年前我们退出了与我们的 SRP 项目相关的市场，该项目主要涉及家庭改善、暖通空调和绝缘，试图通过更高效的方式来降低他们的公用事业账单。这项业务仍在继续。但考虑到加拿大的顶尖地位，我甚至预计新业务会放缓。但市场份额应该会显著增加。 实时购买程序非常有吸引力，简直是极具吸引力。我听过行业领袖说这是一次革命。 确实，这是一次革命。这是销售点公司梦寐以求的，而这一切都是通过使用人工智能实现的。大家，我相信你们都在这里。我听说过很多关于人工智能及其对银行业的影响。所以这是人工智能的实时应用。你不可能用人类来处理这些数据。 我们有一些非常聪明、敏锐的人类来处理数据，但没有人能像我们的人工智能模型那样快。我们当然是在三年前自己构建的。所以在加拿大，哇，我对大多伦多地区和温哥华的情况并不满意。我们为人们感到遗憾，但从我们的角度来看，我们将获得一些市场份额，可能会比以往任何时候都快。 Ellie Rodney 好的，我就说到这里。谢谢你们回答我的问题。 David Taylor (总裁兼首席执行官) 谢谢你。 谢谢。抱歉。 在一个悲伤的时刻，加拿大人，希望隧道尽头有光，但当你的房子价值大幅下降，而你的抵押贷款支付可能翻倍时，这是一段艰难的时期。 操作员 下一个问题来自雷蒙德·詹丘尼斯（Joe Janchunis）。您的线路现在开放。 Joe Janchunis 嘿，大家，谢谢你们让我再次进入队列。我只是想问几个问题。首先关于 drtc，你能提供一下关于剥离者流程的更新吗？你们的进展如何，与潜在买家的讨论情况如何，是否预计在 2026 年 9 月之前会发生交易？ David Taylor (总裁兼首席执行官) 当然，这是个好问题。 从战术上讲，我们已经暂停了剥离者的进程，背景中有一些事情还没有准备好公开宣布。但暂停销售流程是有很好的战术原因的。Keefe, Bruyette & Woods 为我们做了出色的工作。我认为他们安排了大约 100 个热切的竞标者。但背景中还有其他事情，我认为最好暂时暂停销售流程。 Joe Janchunis 好的。我原以为你们必须在 2026 年 9 月之前将其从银行中剥离。你们是否回去向监管机构寻求延长持有时间的许可？问题出在哪里？ David Taylor (总裁兼首席执行官) 是的，我们已经这样做了。是的，我们已经这样做了。DRTC 的某些方面是允许的。看起来不被允许的是我们与组件 dbg Digital Boundary Group 进行的渗透测试方面。真正的存款代币和与 Versavolt 相关的那种东西似乎是相当允许的。 但我们确实回去请求了一点延长，以便解决这些战术问题，我认为这对整个银行业都有好处。特别是在美国，我们为小型金融机构提供最先进的网络安全服务，以及一些大型金融机构在加拿大的服务。我们提供这些服务给最大的零售商。但你知道，网络犯罪分子正在不断袭来，我认为有一些战术问题。 我想也许可以暂停一下，看看我们在这方面能做些什么。 Joe Janchunis 好的，如果你们已经获得了延长，那么新的截止日期是什么？ David Taylor (总裁兼首席执行官) 哦，我还没有收到他们的回复。当然，我不知道，也许在长的一边，我会说大约一年。 Joe Janchunis 好的，我很感激。然后我还有一个关于日常事务的问题。在季度末的 605 百万美元的美国 SRP 资产中，你们的传统产品和证券化之间的比例是什么？你们有这个数据吗？ David Taylor (总裁兼首席执行官) 我们曾说过，我们预计会增加大约 10 亿美元的美国 SRP，其中 650 是本土产品，约 350 是购买的。这是最初的计划。 好的。现在我们认为 650 可能会高得多，因为看看主要通过实时购买的需求。 Joe Janchunis 好的，我很感激。 Nicolas Ospina 更精确一点，更精确一点，乔。对于证券化部分，我会说目前 650 中大约有 18%。我们可以私下讨论更多。 Joe Janchunis 好的，完美。这就是我想要的数字。谢谢。 David Taylor (总裁兼首席执行官) 好的。抱歉，乔。谢谢你，尼科。让首席财务官在线听着总裁在数字上发言是件好事。 Joe Janchunis 好的，没有其他问题。 David Taylor (总裁兼首席执行官) 好的，非常感谢您的关注，期待下个季度再与您交谈。那么，Joel， 我们将挂断电话，接下来我想接一些直接的电话。 操作员 女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，请您断开电话。 免责声明： 本文稿仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的陈述反映了他们在本次通话日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。