<p>[纽约] SpaceX 正在寻求通过首次公开募股筹集 750 亿美元，这将成为有史以来最大的 IPO，因为埃隆·马斯克的火箭、卫星和人工智能公司瞄准一个历史性的首秀，为更多的巨型上市铺平道路。</p>
<p>这家位于德克萨斯州星际基地的公司计划根据周三（6 月 3 日）向美国证券交易委员会提交的文件，发行约 5.556 亿股，价格为 135 美元。按此价格，SpaceX 的市值将基于文件中的流通股达到近 1.77 万亿美元。</p>
<p>马斯克决定在接受订单之前以固定价格提供股票，这在大型美国 IPO 中几乎是前所未闻的，这与欧洲和亚洲不同。大多数公司通常在投资者推介期间宣布价格区间，只有少数小型公司跳过了评估需求的机会，可能通过定价在最高或以上来激发市场热情。</p>
<p>以 750 亿美元计算，SpaceX 的 IPO 将轻松超越阿美石油在 2019 年创下的 294 亿美元的记录，并为 OpenAI 和 Anthropic PBC 的上市打开大门。如果这两家公司如计划在今年尽快上市，它们预计将瞄准十亿美元级别的 IPO，以满足投资者对人工智能主题的似乎无止境的渴望。</p>
<p>考虑到员工股票期权和限制性股票单位，该公司的完全稀释价值至少为 1.8 万亿美元。根据彭博社的报道，这与该公司在 2 月收购马斯克的人工智能业务 xAI 时达到的 1.25 万亿美元的估值相比。</p>
<p>以 1.8 万亿美元计算，SpaceX 的市值将超过标准普尔 500 指数中除六家公司外的所有公司，并且大于马斯克自己的特斯拉。</p>
<h2>崇高目标</h2>
<p>股票出售定于 6 月 11 日，SpaceX 预计将在次日开始交易，根据彭博社看到的交易条款。该文件为公司在周四开始正式的 IPO 营销过程做好准备，届时马斯克和高管们将正式向投资者推介，详细介绍 SpaceX 的宏伟计划，不仅包括所谓的规模化轨道人工智能计算，还包括建立直接面向手机的无线业务、与特斯拉共同提升人工智能半导体生产，以及最终在月球和火星建立基地。</p>
<p>挑战在于将 SpaceX 的崇高目标与其近期历史相结合。根据文件，该公司去年净亏损 49.4 亿美元，收入为 187 亿美元，而 2024 年净收入为 7.91 亿美元，收入为 140 亿美元。</p>
<p>文件显示，SpaceX 与 Anthropic 签署了一份合同，每月提供 12.5 亿美元的人工智能计算，可能抵消人工智能业务的巨大现金需求。双方可以在提前 90 天通知的情况下终止协议，马斯克在 5 月 28 日在 X 上表示，SpaceX 尚未承诺租赁计算资源多年，尽管 “这是可能的”。</p>
<p>根据彭博亿万富翁指数，世界首富马斯克预计将对公司保持严格控制。IPO 后，他的投票权将达到 84.4%，而目前为 85%，通过每股 10 票的 B 类股票，而 A 类股票每股仅有 1 票。马斯克持有 93.6% 的 B 类股票，使他能够选举 51% 的董事会成员，并决定是否从领导职位上辞职，实际上防止他被迫辞职。</p>
<p>对 IPO 结构的批评者指出，这使马斯克对公司拥有广泛的控制权，并且根据德克萨斯州法律的规定，某些争议必须在该州的商业法庭或仲裁中处理。在 5 月 26 日的一份声明中，保护股东价值联盟（Alliance to Protect Shareholder Value）表示，该公司的治理政策是 “以新颖和鲁莽的方式严重削弱对股东的保护，同时试图将几乎全部的执行权力交给 SpaceX 的领导层”。</p>
<h2>准亿万富翁</h2>
<p>按发行价格计算，马斯克的净资产将约为 9880 亿美元，根据彭博亿万富翁指数的计算，距离成为首位亿万富翁仅一步之遥。不过，考虑到股票可以以更高的价格出售——而且 IPO 通常在首日上涨——他可能在下周晚些时候达到这一标志，届时预计股票将上市。</p>
<p>Valor Equity Partners 将继续成为经济上第二大披露股东，持有 6.7% 的 A 类股票，低于上市前的 7.3%。Valor 的创始人安东尼奥·格拉西亚斯（Antonio Gracias）是马斯克的长期盟友，也是董事会成员，支持这家火箭公司超过十年。</p>
<p>马斯克的公司开创了可重复使用的火箭，这曾被认为是一个疯狂的想法，并将其 Starlink 卫星互联网部门发展成为 SpaceX 最大的收入来源。现在，SpaceX 正在向公共市场投资者推介一个 28.5 万亿美元的可寻址市场，其中大部分集中在公司旨在通过在太空建立数据中心等举措征服的人工智能基础设施机会——这项技术尚不存在。</p>
<p>SpaceX 计划将收益用于包括资助其人工智能、火箭发射和卫星基础设施的扩展等目的，文件显示。根据文件，该公司需要在六个月内使用某些债务融资和此次 IPO 的收益偿还至少部分 200 亿美元的过桥贷款。该贷款的大部分用于偿还马斯克的社交媒体和人工智能公司的高利率垃圾债务。</p>
<p>高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通正在主导这笔交易，还有其他 18 家银行参与。该公司预计将在纳斯达克和纳斯达克德克萨斯州以 SPCX 的代码首次亮相。彭博社报道。</p>

SPCX

DXYZ

ASTS

回声星通信

RKLB

ECHO

<p>SpaceX 正在寻求创纪录的 750 亿美元首次公开募股（IPO），这可能使公司的估值达到 1.77 万亿美元。此次发行包括 5.556 亿股，每股定价 135 美元，旨在为人工智能项目和扩张提供资金。这将超过阿美石油在 2019 年创下的记录。埃隆·马斯克将保留 84.4% 的投票权，保持对公司的重大控制权。此次 IPO 面临对治理结构和最近 49.4 亿美元净亏损的审查</p>

<p>[NEW YORK] SpaceX is seeking to raise US$75 billion in an initial public offering that would be the biggest of all time, as Elon Musk’s rocket, satellite and artificial intelligence company targets a historic debut that could clear a path for more mega-listings.</p>
<div class="lb-trans"><p>[纽约] SpaceX 正在寻求通过首次公开募股筹集 750 亿美元，这将成为有史以来最大的 IPO，因为埃隆·马斯克的火箭、卫星和人工智能公司瞄准一个历史性的首秀，为更多的巨型上市铺平道路。</p>
</div><p>The Starbase, Texas-based company, plans to market about 555.6 million shares for US$135, according to its filing on Wednesday (Jun 3) with the US Securities and Exchange Commission. At that price, SpaceX would have a market value of almost US$1.77 trillion based on the outstanding shares in the filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家位于德克萨斯州星际基地的公司计划根据周三（6 月 3 日）向美国证券交易委员会提交的文件，发行约 5.556 亿股，价格为 135 美元。按此价格，SpaceX 的市值将基于文件中的流通股达到近 1.77 万亿美元。</p>
</div><p>Musk’s decision to offer shares at a fixed price ahead of the order-taking is almost unheard of for sizeable US IPOs, unlike in Europe and Asia. Most companies typically announce a price range before marketing shares during investor presentations, with only a handful of tiny firms skipping the opportunity to gauge demand, and potentially build excitement by pricing at the top or above.</p>
<div class="lb-trans"><p>马斯克决定在接受订单之前以固定价格提供股票，这在大型美国 IPO 中几乎是前所未闻的，这与欧洲和亚洲不同。大多数公司通常在投资者推介期间宣布价格区间，只有少数小型公司跳过了评估需求的机会，可能通过定价在最高或以上来激发市场热情。</p>
</div><p>At US$75 billion, SpaceX’s IPO would easily top Aramco’s record US$29.4 billion listing in 2019, and would open the door to debuts for OpenAI and Anthropic PBC. The firms are expected to target double-digit billion-dollar IPOs of their own if they both go ahead with plans to list as soon as this year, catching investors’ seemingly unquenchable thirst for AI themes.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 750 亿美元计算，SpaceX 的 IPO 将轻松超越阿美石油在 2019 年创下的 294 亿美元的记录，并为 OpenAI 和 Anthropic PBC 的上市打开大门。如果这两家公司如计划在今年尽快上市，它们预计将瞄准十亿美元级别的 IPO，以满足投资者对人工智能主题的似乎无止境的渴望。</p>
</div><p>Accounting for employee stock options and restricted stock units, the company would have a fully diluted value of at least US$1.8 trillion. That compares with a valuation of US$1.25 trillion the company, known formally as Space Exploration Technologies, reached in February when it acquired Musk’s AI business xAI, Bloomberg News reported.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到员工股票期权和限制性股票单位，该公司的完全稀释价值至少为 1.8 万亿美元。根据彭博社的报道，这与该公司在 2 月收购马斯克的人工智能业务 xAI 时达到的 1.25 万亿美元的估值相比。</p>
</div><p>At US$1.8 trillion, SpaceX would be bigger than all but six of the companies in the S&amp;P 500 Index, and larger than Musk’s own Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 1.8 万亿美元计算，SpaceX 的市值将超过标准普尔 500 指数中除六家公司外的所有公司，并且大于马斯克自己的特斯拉。</p>
</div><h2>Lofty goals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>崇高目标</h2>
</div><p>The share sale is set for Jun 11 and SpaceX is expected to begin trading the following day, according to terms of the deal seen by Bloomberg News. The filing tees the company up to begin the formal marketing process for the IPO on Thursday, where Musk and executives officially take their pitch to investors, reeling off SpaceX’s grand plans not only for so-called orbital AI compute at scale but building out its direct-to-cell wireless business, ramping up AI semiconductor production with Tesla, and eventually, building bases on the Moon and a colony on Mars.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票出售定于 6 月 11 日，SpaceX 预计将在次日开始交易，根据彭博社看到的交易条款。该文件为公司在周四开始正式的 IPO 营销过程做好准备，届时马斯克和高管们将正式向投资者推介，详细介绍 SpaceX 的宏伟计划，不仅包括所谓的规模化轨道人工智能计算，还包括建立直接面向手机的无线业务、与特斯拉共同提升人工智能半导体生产，以及最终在月球和火星建立基地。</p>
</div><p>The challenge remains squaring SpaceX’s lofty goals with its recent history. The company had a net loss of US$4.94 billion last year on US$18.7 billion in revenue, versus net income of US$791 million on US$14 billion of revenue in 2024, according to the filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>挑战在于将 SpaceX 的崇高目标与其近期历史相结合。根据文件，该公司去年净亏损 49.4 亿美元，收入为 187 亿美元，而 2024 年净收入为 7.91 亿美元，收入为 140 亿美元。</p>
</div><p>The filing shows SpaceX signed a contract with Anthropic to provide AI compute for US$1.25 billion per month, potentially offsetting the AI business’ heavy cash needs. Both firms can terminate the agreement on 90 days notice, and Musk said on X on May 28 that SpaceX has not committed to leasing the compute for years, though it’s “possible”.</p>
<div class="lb-trans"><p>文件显示，SpaceX 与 Anthropic 签署了一份合同，每月提供 12.5 亿美元的人工智能计算，可能抵消人工智能业务的巨大现金需求。双方可以在提前 90 天通知的情况下终止协议，马斯克在 5 月 28 日在 X 上表示，SpaceX 尚未承诺租赁计算资源多年，尽管 “这是可能的”。</p>
</div><p>Musk, the world’s richest person according to the Bloomberg Billionaires Index, is expected to keep tight control over the company. He’s set to have 84.4 per cent voting power following the IPO, versus 85 per cent currently, through Class B shares that have 10 votes each versus one apiece for Class A stock. Musk’s 93.6 per cent of the Class B shares gives him the ability to elect 51 per cent of the board and decide on removing himself from leadership positions, effectively preventing his being fired against his will.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据彭博亿万富翁指数，世界首富马斯克预计将对公司保持严格控制。IPO 后，他的投票权将达到 84.4%，而目前为 85%，通过每股 10 票的 B 类股票，而 A 类股票每股仅有 1 票。马斯克持有 93.6% 的 B 类股票，使他能够选举 51% 的董事会成员，并决定是否从领导职位上辞职，实际上防止他被迫辞职。</p>
</div><p>Critics of the IPO structure have cited how it gives Musk extensive control over the company, and provisions that would under Texas law require certain disputes to be handled in the state’s business court or arbitration. In a May 26 statement, Alliance to Protect Shareholder Value, a coalition representing several non-profit organisations, called the company’s governance policies “a serious attempt to decimate protections for shareholders in novel and reckless ways while trying to give near-total executive authority to SpaceX’s leadership”.</p>
<div class="lb-trans"><p>对 IPO 结构的批评者指出，这使马斯克对公司拥有广泛的控制权，并且根据德克萨斯州法律的规定，某些争议必须在该州的商业法庭或仲裁中处理。在 5 月 26 日的一份声明中，保护股东价值联盟（Alliance to Protect Shareholder Value）表示，该公司的治理政策是 “以新颖和鲁莽的方式严重削弱对股东的保护，同时试图将几乎全部的执行权力交给 SpaceX 的领导层”。</p>
</div><h2>Almost trillionaire</h2>
<div class="lb-trans"><h2>准亿万富翁</h2>
</div><p>At the offering price, Musk’s net worth would settle at roughly US$988 billion, according to calculations by the Bloomberg Billionaires Index, just shy of making him the first trillionaire. Still, given shares can be sold at a higher price – and IPOs typically gain in their first day – he could hit the mark late next week when shares are expected to be listed.</p>
<div class="lb-trans"><p>按发行价格计算，马斯克的净资产将约为 9880 亿美元，根据彭博亿万富翁指数的计算，距离成为首位亿万富翁仅一步之遥。不过，考虑到股票可以以更高的价格出售——而且 IPO 通常在首日上涨——他可能在下周晚些时候达到这一标志，届时预计股票将上市。</p>
</div><p>Valor Equity Partners is set to remain the second-largest disclosed stakeholder in economic terms, with 6.7 per cent of the Class A shares, down from 7.3 per cent before the listing. Antonio Gracias, the founder of Valor and a longtime Musk ally, is a board member and has backed the rocket company for more than a decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>Valor Equity Partners 将继续成为经济上第二大披露股东，持有 6.7% 的 A 类股票，低于上市前的 7.3%。Valor 的创始人安东尼奥·格拉西亚斯（Antonio Gracias）是马斯克的长期盟友，也是董事会成员，支持这家火箭公司超过十年。</p>
</div><p>Musk’s company pioneered reusable rockets, which were once considered a crazy idea, and built its Starlink satellite Internet arm into SpaceX’s largest revenue-generating unit. Now SpaceX is pitching public market investors on a US$28.5 trillion addressable market, most of which is focused on an AI infrastructure opportunity the company aims to conquer by initiatives such as putting data centres in space – a technology that does not yet exist.</p>
<div class="lb-trans"><p>马斯克的公司开创了可重复使用的火箭，这曾被认为是一个疯狂的想法，并将其 Starlink 卫星互联网部门发展成为 SpaceX 最大的收入来源。现在，SpaceX 正在向公共市场投资者推介一个 28.5 万亿美元的可寻址市场，其中大部分集中在公司旨在通过在太空建立数据中心等举措征服的人工智能基础设施机会——这项技术尚不存在。</p>
</div><p>SpaceX plans to use the proceeds for purposes including funding the expansion of its AI, rocket launch and satellite infrastructure, the filing shows. The company is required to use proceeds of certain debt financings and this IPO to repay within six months at least some of a US$20 billion bridge loan, according to the filing. Much of the loan was used to take out high-interest junk debt for Musk’s social media and AI companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 计划将收益用于包括资助其人工智能、火箭发射和卫星基础设施的扩展等目的，文件显示。根据文件，该公司需要在六个月内使用某些债务融资和此次 IPO 的收益偿还至少部分 200 亿美元的过桥贷款。该贷款的大部分用于偿还马斯克的社交媒体和人工智能公司的高利率垃圾债务。</p>
</div><p>Goldman Sachs., Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup and JPMorgan Chase are leading the deal, with 18 other banks participating. The company expects to make its debut on Nasdaq and Nasdaq Texas under the symbol SPCX. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通正在主导这笔交易，还有其他 18 家银行参与。该公司预计将在纳斯达克和纳斯达克德克萨斯州以 SPCX 的代码首次亮相。彭博社报道。</p>
</div>

SpaceX seeks US$75 billion in record IPO to fund AI, launch

Businesstimes News

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SpaceX 寻求通过创纪录的首次公开募股筹集 750 亿美元，以资助人工智能和发射项目