<p>花旗发布研究报告称，在宁德时代（03750.HK）-6.000 (-0.829%) 进行 13.4 亿美元的短线卖空后，银行更新了其财务模型，并将 2026 财年到 2028 财年的盈利预测分别上调 9%、9% 和 7%，达到人民币 1030 亿元、人民币 1260 亿元和人民币 1490 亿元。尽管单位毛利预测有所下调，但银行提高了电池销售预期，并预计到 2026 财年电池生产和销售将分别达到 1.2 太瓦时（TWh）和 1.0 太瓦时（TWh），同比增长 61% 和 54%。尽管基数较高，银行预计宁德时代的电池生产和出货在 2026 年下半年仍将保持强劲，能源存储系统（ESS）的需求将成为关键亮点。花旗还指出，短期内，碳酸锂价格超过人民币 200,000 每吨不会破坏需求；相反，更高的锂价将表明需求的韧性。</p>
<p>花旗预计该公司在 2026 财年第二季度的净利润将达到人民币 243 亿元，对应电池销售为 260 吉瓦时，分别同比增长 77% 和环比增长 29%。</p>
<p>花旗将宁德时代（300750.SZ）A 股目标价从人民币 576 元上调至人民币 603 元。同时，基于历史 H/A 股溢价 28%（反映其作为全球电池领导者在离岸市场的稀缺性），银行将 H 股目标价从港币 621 元上调至港币 888 元，并维持买入评级，继续将其列为该行业的首选。新的 H 股目标价隐含 2026 财年预期市盈率 34.3 倍和市净率 8.7 倍。（注：港股报价延迟至少 15 分钟。短线卖空数据截至 2026 年 6 月 4 日 16:25。）（A 股报价延迟至少 15 分钟。）</p>

宁德时代

<p>花旗将宁德时代的 H 股目标价上调至 888 港元，A 股目标价上调至 603 人民币，维持买入评级。该行将 2026-2028 财年的盈利预测上调 7-9%，主要受益于 2026 财年电池销售预期的提升，预计生产 1.2 TWh，销售 1.0 TWh。花旗预计今年净利润将达到 1000 亿元人民币，2026 财年第二季度利润为 243 亿元人民币。强劲的 ESS 需求和坚挺的锂价支撑了前景</p>

<p>Citi issued a research report stating that after CATL (03750.HK) -6.000 (-0.829%)  Short selling $1.34B; Ratio 36.144%  announced its first-quarter results, the bank updated its financial model and raised its earnings forecasts for FY2026-FY2028 by 9%, 9% and 7% to RMB103 billion, RMB126 billion and RMB149 billion, respectively. Although unit gross profit forecasts were lowered, the bank increased its battery sales projections and expects battery production and sales to reach milestones of 1.2 terawatt-hours (TWh) and 1.0 terawatt-hours (TWh), respectively, in FY2026, representing YoY growth of 61% and 54%. Despite a high base, the bank expects CATL’s battery production and shipments to remain strong in 2H26, with demand for energy storage systems (ESS) serving as a key highlight. Citi also noted that in the short term, lithium carbonate prices above RMB200,000 per tonne will not destroy demand; instead, higher lithium prices would signal resilient demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗发布研究报告称，在宁德时代（03750.HK）-6.000 (-0.829%) 进行 13.4 亿美元的短线卖空后，银行更新了其财务模型，并将 2026 财年到 2028 财年的盈利预测分别上调 9%、9% 和 7%，达到人民币 1030 亿元、人民币 1260 亿元和人民币 1490 亿元。尽管单位毛利预测有所下调，但银行提高了电池销售预期，并预计到 2026 财年电池生产和销售将分别达到 1.2 太瓦时（TWh）和 1.0 太瓦时（TWh），同比增长 61% 和 54%。尽管基数较高，银行预计宁德时代的电池生产和出货在 2026 年下半年仍将保持强劲，能源存储系统（ESS）的需求将成为关键亮点。花旗还指出，短期内，碳酸锂价格超过人民币 200,000 每吨不会破坏需求；相反，更高的锂价将表明需求的韧性。</p>
</div><p>Citi expects the company’s net profit in 2QFY2026 to reach RMB24.3 billion, corresponding to battery sales of 260 gigawatt-hours, representing YoY growth of 77% and QoQ growth of 29%, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗预计该公司在 2026 财年第二季度的净利润将达到人民币 243 亿元，对应电池销售为 260 吉瓦时，分别同比增长 77% 和环比增长 29%。</p>
</div><p>Citi raised the A-share TP of CONTEMPORARY AMPEREX (300750.SZ) -0.890 (-0.218%)  from RMB576 to RMB603. Meanwhile, based on a historical H/A share premium of 28% (reflecting its scarcity as a global battery leader in offshore markets), the bank lifted the H-share TP from HKD621 to HKD888 and maintained a Buy rating, continuing to list it as the sector’s top pick. The new H-share TP implies 34.3x FY2026E P/E and 8.7x P/B. (ad/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-06-04 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.)</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗将宁德时代（300750.SZ）A 股目标价从人民币 576 元上调至人民币 603 元。同时，基于历史 H/A 股溢价 28%（反映其作为全球电池领导者在离岸市场的稀缺性），银行将 H 股目标价从港币 621 元上调至港币 888 元，并维持买入评级，继续将其列为该行业的首选。新的 H 股目标价隐含 2026 财年预期市盈率 34.3 倍和市净率 8.7 倍。（注：港股报价延迟至少 15 分钟。短线卖空数据截至 2026 年 6 月 4 日 16:25。）（A 股报价延迟至少 15 分钟。）</p>
</div>

Citi Raises CATL  TP to HKD888, Expects Profit to Reach RMB100B This Year

花旗银行将 CATL 的目标价格上调至 888 港元，预计今年的利润将达到 1000 亿元人民币