股票 | 华泰证券建议在宏观重新定价风险的背景下，对 AI 相关的 A 股进行获利了结

华泰证券表示，中国 A 股市场已进入一个短期窗口，标志着 AI 供应链缺乏近期催化剂以及宏观风险重新定价。根据金十的数据，该券商表示，上周五发布的美国非农就业数据强于预期，导致市场预期全球流动性收紧，推动美国国债收益率和美元指数大幅上涨，并引发纳斯达克 100 等风险资产的显著回调。华泰补充道，海外 AI 领军企业的指引弱于预期以及 AI 相关交易的拥挤头寸导致了风格再平衡的迹象。它表示，市场的主要关注点已从行业动能转向宏观风险定价。基于历史上纳斯达克 100 指数在美国国债收益率上升的情况下下跌超过 2% 的情况，华泰表示 A 股在月度视角下面临相对较高的压力概率。它指出，金融股和价值股可能表现优于，而成长股可能承压。在头寸方面，华泰建议适度获利了结与 AI 相关的主题，并在波动性缓解之前等待重新建立敞口。它建议重新平衡投资于银行、小金属以及包装和印刷股票，认为这些股票在第一季度收益后提供了相对有吸引力的定价，基于超额收益与每股收益变化之间的关系。