<p><strong>大华银行和星展银行表示，稳定的收益、较低的融资成本和更强的资产可能支持复苏。</strong></p>
<p>分析师对新加坡房地产投资信托（REITs）持乐观态度，因为该行业在宏观不确定性和长期债券收益率上升的压力下表现出韧性。</p>
<p>大华银行维持对新加坡房地产投资信托的增持评级，指出稳定的现金流、吸引人的收益以及来自低国内利率和零售、办公及数据中心领域有限新供应的积极催化剂。</p>
<p>在其 2026 年第一季度总结中，大华银行表示，Frasers Centrepoint Trust、Frasers Logistics &amp; Commercial Trust、Keppel DC REIT 和 Suntec REIT 的表现超出预期，而 Keppel REIT 和 Mapletree Pan Asia Commercial Trust 则未能达到预期。</p>
<p>在大华银行覆盖的 17 只大型新加坡房地产投资信托中，有 11 只的业绩符合预期。</p>
<p>大华银行表示，零售房地产投资信托的租户销售表现更强，租金回升积极。Frasers Centrepoint Trust 的租金回升率为 6.5%，而 Lendlease REIT 的零售租金回升率上升至 12.2%。</p>
<p>办公房地产投资信托也因供应有限而得到支持。Suntec REIT 在 2026 年第一季度的每单位分配收益同比增长 23.9%，主要受益于来自滨海湾金融中心和莱佛士码头的合资收入增加。</p>
<p>在物流方面，大华银行表示，Frasers Logistics &amp; Commercial Trust 在澳大利亚、欧洲和英国的资产保持了满租，而 Mapletree Logistics Trust 在中国面临较弱的市场环境。</p>
<p>数据中心房地产投资信托的表现也保持稳定，Keppel DC REIT 在 2026 年第一季度报告净物业收入增长 19%。</p>
<p>星展银行表示，新加坡房地产投资信托的估值在很大程度上已经考虑了宏观和利率风险。该行业的预计 2026 财年收益率为 6.2%，相对于 10 年期新加坡政府债券的利差约为 4.0%。</p>
<p>星展银行表示，近 85% 的新加坡房地产投资信托管理者预计 2026 年的利息成本将保持稳定或下降，这可能支持可分配收入的复苏。</p>
<p>预计该行业在 2026 财年至 2027 财年期间每单位分配收益的复合年增长率约为 3%。</p>
<p>星展银行表示，该行业正成为选股者的市场，拥有强大资产负债表、韧性租赁、定价能力和可见增长管道的房地产投资信托可能会表现优于其他。</p>
<p>星展银行偏好办公领域，其次是工业、零售和酒店。其首选的大型股票包括 CICT、CapitaLand Ascendas REIT 和 Mapletree Logistics Trust，而其首选的中型股票包括 Lendlease REIT、Parkway Life REIT、NTT DC REIT 和 Centurion Accommodation REIT。</p>
<p>大华银行的首选股票是 CICT、Frasers Logistics &amp; Commercial Trust、NTT DC REIT 和 UIBREIT。</p>

<p>UOB 凯基和星展银行的分析师对新加坡房地产投资信托（REITs）持乐观态度，指出尽管宏观不确定性，但收益率韧性、融资成本降低以及资产表现强劲。UOB 指出，大多数大型 S-REIT 在 2026 年第一季度达到了预期，零售和办公领域表现强劲。星展银行强调，估值已考虑到利率风险，并预计在 2026 财年到 2027 财年期间，每单位分配的复合年增长率为 3%，并根据资产负债表的强度和入住率推荐特定的投资标的</p>

<p><strong>UOB Kay Hian and DBS said resilient yields, lower funding costs, and stronger assets could support recovery.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>大华银行和星展银行表示，稳定的收益、较低的融资成本和更强的资产可能支持复苏。</strong></p>
</div><p>Analysts remained constructive on Singapore REITs as the sector showed resilience despite macro uncertainty and pressure from higher long-end bond yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师对新加坡房地产投资信托（REITs）持乐观态度，因为该行业在宏观不确定性和长期债券收益率上升的压力下表现出韧性。</p>
</div><p>UOB Kay Hian maintained its overweight call on S-REITs, citing stable cash flows, attractive yields, and positive catalysts from low domestic interest rates and limited new supply in the retail, office, and data centre segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>大华银行维持对新加坡房地产投资信托的增持评级，指出稳定的现金流、吸引人的收益以及来自低国内利率和零售、办公及数据中心领域有限新供应的积极催化剂。</p>
</div><p>In its 1Q26 round-up, UOB said Frasers Centrepoint Trust, Frasers Logistics &amp; Commercial Trust, Keppel DC REIT, and Suntec REIT exceeded expectations, whilst Keppel REIT and Mapletree Pan Asia Commercial Trust missed expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其 2026 年第一季度总结中，大华银行表示，Frasers Centrepoint Trust、Frasers Logistics &amp; Commercial Trust、Keppel DC REIT 和 Suntec REIT 的表现超出预期，而 Keppel REIT 和 Mapletree Pan Asia Commercial Trust 则未能达到预期。</p>
</div><p>Results from 11 of the 17 large-cap S-REITs under UOB’s coverage met expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>在大华银行覆盖的 17 只大型新加坡房地产投资信托中，有 11 只的业绩符合预期。</p>
</div><p>UOB said retail REITs showed stronger tenant sales and positive rental reversions. Frasers Centrepoint Trust recorded a 6.5% rental reversion, whilst Lendlease REIT’s retail rental reversion rose to 12.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>大华银行表示，零售房地产投资信托的租户销售表现更强，租金回升积极。Frasers Centrepoint Trust 的租金回升率为 6.5%，而 Lendlease REIT 的零售租金回升率上升至 12.2%。</p>
</div><p>Office REITs also remained supported by a limited supply. Suntec REIT’s distribution per unit rose 23.9% year-on-year in 1Q26, driven by higher joint venture income from Marina Bay Financial Centre and One Raffles Quay.</p>
<div class="lb-trans"><p>办公房地产投资信托也因供应有限而得到支持。Suntec REIT 在 2026 年第一季度的每单位分配收益同比增长 23.9%，主要受益于来自滨海湾金融中心和莱佛士码头的合资收入增加。</p>
</div><p>In logistics, UOB said Frasers Logistics &amp; Commercial Trust’s assets in Australia, Europe, and the UK maintained full occupancy, whilst Mapletree Logistics Trust continued to face weaker conditions in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>在物流方面，大华银行表示，Frasers Logistics &amp; Commercial Trust 在澳大利亚、欧洲和英国的资产保持了满租，而 Mapletree Logistics Trust 在中国面临较弱的市场环境。</p>
</div><p>Data centre REITs also posted steady performance, with Keppel DC REIT reporting 19% net property income growth in 1Q26.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心房地产投资信托的表现也保持稳定，Keppel DC REIT 在 2026 年第一季度报告净物业收入增长 19%。</p>
</div><p>DBS said S-REIT valuations have largely priced in macro and interest rate risks. The sector is trading at an estimated FY26 yield of 6.2%, implying a spread of around 4.0% against the 10-year Singapore government bond.</p>
<div class="lb-trans"><p>星展银行表示，新加坡房地产投资信托的估值在很大程度上已经考虑了宏观和利率风险。该行业的预计 2026 财年收益率为 6.2%，相对于 10 年期新加坡政府债券的利差约为 4.0%。</p>
</div><p>DBS said close to 85% of S-REIT managers expect interest costs to remain stable or decline in 2026, which could support a recovery in distributable income.</p>
<div class="lb-trans"><p>星展银行表示，近 85% 的新加坡房地产投资信托管理者预计 2026 年的利息成本将保持稳定或下降，这可能支持可分配收入的复苏。</p>
</div><p>It expects the sector to deliver around 3% distribution per unit compound annual growth rate over FY26 to FY27.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计该行业在 2026 财年至 2027 财年期间每单位分配收益的复合年增长率约为 3%。</p>
</div><p>DBS said the sector is becoming a stock-picker’s market, with REITs backed by strong balance sheets, resilient occupancy, pricing power, and visible growth pipelines likely to outperform.</p>
<div class="lb-trans"><p>星展银行表示，该行业正成为选股者的市场，拥有强大资产负债表、韧性租赁、定价能力和可见增长管道的房地产投资信托可能会表现优于其他。</p>
</div><p>DBS prefers office, followed by industrial, retail, and hotels. Its preferred large-cap picks are CICT, CapitaLand Ascendas REIT, and Mapletree Logistics Trust, whilst its preferred mid-cap picks include Lendlease REIT, Parkway Life REIT, NTT DC REIT, and Centurion Accommodation REIT.</p>
<div class="lb-trans"><p>星展银行偏好办公领域，其次是工业、零售和酒店。其首选的大型股票包括 CICT、CapitaLand Ascendas REIT 和 Mapletree Logistics Trust，而其首选的中型股票包括 Lendlease REIT、Parkway Life REIT、NTT DC REIT 和 Centurion Accommodation REIT。</p>
</div><p>UOB’s top picks are CICT, Frasers Logistics &amp; Commercial Trust, NTT DC REIT, and UIBREIT.</p>
<div class="lb-trans"><p>大华银行的首选股票是 CICT、Frasers Logistics &amp; Commercial Trust、NTT DC REIT 和 UIBREIT。</p>
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尽管面临利率压力，分析师仍对 S-REITs 持乐观态度