<p>加密货币领域对机构资本的争夺不再仅仅是关于比特币 (CRYPTO: BTC)。随着加密货币 ETF（交易所交易基金）持续吸引主流投资，两个资产正在成为机构资金流动的关键战场：以太坊 (CRYPTO: ETH) 和索拉纳 (CRYPTO: SOL)。数据讲述了一个复杂的故事——这可能会让你感到惊讶。本文将分析最新的加密货币机构资金流动 ETF 数据，揭示机构如何在索拉纳 ETF 和以太坊 ETF 之间进行布局。</p>
<h2><strong>索拉纳与以太坊：理解这两位竞争者</strong></h2>
<h3><strong>索拉纳</strong></h3>
<p>索拉纳于 2020 年 3 月推出，旨在解决加密货币最持久的问题之一——速度和可扩展性。它被设计为每秒处理数千笔交易，成本极低，已成长为全球最大的区块链生态系统之一。撰写时，索拉纳的市值约为 380 亿美元。</p>
<h3><strong>以太坊</strong></h3>
<p>以太坊于 2015 年 7 月推出，由维塔利克·布特林及其联合创始人创立。它是第一个引入智能合约的区块链，开启了去中心化金融、NFT 和更广泛的 Web3 生态系统的大门。它仍然是市值第二大的加密货币，目前市值约为 1950 亿美元，并继续作为全球去中心化应用的主导基础层。</p>
<h2><strong>加密货币 ETF 的崛起</strong></h2>
<p>加密货币 ETF 的创建旨在让机构和散户投资者能够接触数字资产，而无需直接持有或保管加密货币的复杂性。比特币 ETF 于 2024 年 1 月在美国推出，随后以太坊 ETF 于 2024 年 7 月推出。索拉纳 ETF 最近进入市场，为机构提供了一个受监管的工具，以获得对索拉纳生态系统的曝光。</p>
<h3><strong>机构资金流动：数据所示</strong></h3>
<h4><strong>管理资产（AUM）和累计流入</strong></h4>
<p>根据 Blockworks Analytics 的数据，到 2024 年 6 月，以太坊 ETF 的管理资产为 40 亿美元，而索拉纳为 14 亿美元。到 2026 年 6 月，以太坊的 ETF 管理资产增长至 123 亿美元，而索拉纳达到了 18 亿美元。</p>
<p>然而，独立数据讲述了一个更丰富的故事。索拉纳 ETF 的累计流入已达到 14.5 亿美元，吸引了包括高盛和电气资本在内的重量级参与者。与此同时，以太坊 ETF 在 2026 年迄今为止仍为负 413 百万美元——这是一个结构性悬而未决的问题，而一个新的支持质押的产品正在开始解决这个问题。</p>
<h4><strong>轮换信号</strong></h4>
<p>随着比特币和以太坊基金在 5 月出现资金流出，XRP 和索拉纳 ETF 吸收了约 2.26 亿美元的合计流入——这是一种轮换信号，显示资金在加密产品类别之间流动，而不是完全退出资产类别。</p>
<p>尽管经历了大约三个月的负面价格走势，索拉纳 ETF 的资金流动仍然保持韧性，这与典型市场模式相悖，后者通常在价格上涨时流入增加。这表明机构投资者可能对索拉纳有着不同的看法，与更广泛的加密市场情绪脱钩。</p>
<h4><strong>网络基本面</strong></h4>
<p>机构的偏好也反映了基础网络指标。以太坊在去中心化金融（DeFi）总锁仓价值（TVL）中约占 556 亿美元，捕获了全球 DeFi 市场的约 68%。索拉纳的链级 TVL 约为 80 亿美元，但索拉纳在 2026 年 4 月的每周去中心化交易所（DEX）交易量为 114.9 亿美元，超过了以太坊的 76.2 亿美元。</p>
<p>索拉纳的活跃钱包超过 360 万个，低费用的生态系统吸引了散户交易者，这与以太坊在 DeFi TVL 和第二层基础设施方面的机构护城河形成对比。</p>
<h2><strong>结论</strong></h2>
<p>加密货币机构资金流动 ETF 数据描绘了一个清晰但复杂的图景。从绝对值来看，以太坊 ETF 仍然是机构的主导选择，管理资产为 123 亿美元，远超索拉纳的 18 亿美元。然而，以太坊 ETF 在 2026 年迄今为止仍为负，而索拉纳则继续吸引来自包括高盛在内的新机构资本。</p>
<p>更广泛的趋势是明确的：机构正在选择立场，尽管以太坊仍然是由 DeFi 主导和深厚流动性支持的既定选择，但索拉纳正在为下一个周期的高频交易层提供有力的案例。索拉纳 ETF 和以太坊 ETF 的故事远未结束——流动数据表明它们之间的差距正在比大多数人预期的更快缩小。</p>
<p><em>数据来源于 Blockworks Analytics、DefiLlama、CoinMarketCap 和 Solana Compass。作者与这些数据提供者没有任何关联。所有数据均为公开可用。</em></p>
<p><em>免责声明：本文仅供信息参考，并不构成财务建议。在做出投资决策之前，请务必进行自己的研究。</em></p>

ETHE

高盛

GS-A

<p>机构资本流入加密货币 ETF 的情况越来越倾向于以太坊和索拉纳之间的分化。尽管以太坊的 ETF 资产管理规模（AUM）为 123 亿美元，远超索拉纳的 18 亿美元，但索拉纳正在吸引来自高盛等主要参与者的新资金流入，而以太坊则面临年初至今的资金流出。这种分歧表明，机构将索拉纳视为高频交易层，尽管以太坊在去中心化金融（DeFi）总锁仓价值（TVL）中占据主导地位，但两者之间的差距正在缩小</p>

<p>The race for institutional capital in crypto is no longer just about Bitcoin (CRYPTO: BTC). As crypto ETFs (Exchange Trade Funds) continue to attract mainstream investment, two assets are emerging as the key battleground for institutional flows: Ethereum (CRYPTO: ETH) and Solana (CRYPTO: SOL). The data tells a nuanced story – and it may surprise you. This article breaks down what the latest crypto institutional flows ETF data reveals about how institutions are positioning themselves between the Solana ETF and the Ethereum ETF.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密货币领域对机构资本的争夺不再仅仅是关于比特币 (CRYPTO: BTC)。随着加密货币 ETF（交易所交易基金）持续吸引主流投资，两个资产正在成为机构资金流动的关键战场：以太坊 (CRYPTO: ETH) 和索拉纳 (CRYPTO: SOL)。数据讲述了一个复杂的故事——这可能会让你感到惊讶。本文将分析最新的加密货币机构资金流动 ETF 数据，揭示机构如何在索拉纳 ETF 和以太坊 ETF 之间进行布局。</p>
</div><h2><strong>Solana vs Ethereum: Understanding the Two Contenders</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>索拉纳与以太坊：理解这两位竞争者</strong></h2>
</div><h3><strong>Solana</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>索拉纳</strong></h3>
</div><p>Launched in March 2020, Solana was built to solve one of crypto’s most persistent problems – speed and scalability. Designed to process thousands of transactions per second at minimal cost, it has grown into one of the largest blockchain ecosystems in the world. At the time of writing, Solana has a market capitalization of approximately $38 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>索拉纳于 2020 年 3 月推出，旨在解决加密货币最持久的问题之一——速度和可扩展性。它被设计为每秒处理数千笔交易，成本极低，已成长为全球最大的区块链生态系统之一。撰写时，索拉纳的市值约为 380 亿美元。</p>
</div><h3><strong>Ethereum</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>以太坊</strong></h3>
</div><p>Ethereum launched in July 2015, founded by Vitalik Buterin and co-founders. It was the first blockchain to introduce smart contracts, opening the door to decentralized finance, NFTs, and the broader Web3 ecosystem. It remains the second-largest cryptocurrency by market capitalization, currently valued at approximately $195 billion, and continues to serve as the dominant base layer for decentralized applications globally.</p>
<div class="lb-trans"><p>以太坊于 2015 年 7 月推出，由维塔利克·布特林及其联合创始人创立。它是第一个引入智能合约的区块链，开启了去中心化金融、NFT 和更广泛的 Web3 生态系统的大门。它仍然是市值第二大的加密货币，目前市值约为 1950 亿美元，并继续作为全球去中心化应用的主导基础层。</p>
</div><h2><strong>The Rise of Crypto ETFs</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>加密货币 ETF 的崛起</strong></h2>
</div><p>Crypto ETFs were created to give institutional and retail investors exposure to digital assets without the complexity of directly holding or custodying cryptocurrency. Bitcoin ETFs launched in the US in January 2024, followed by Ethereum ETFs in July 2024. Solana ETFs entered the market more recently, providing institutions with a regulated vehicle to gain exposure to the Solana ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密货币 ETF 的创建旨在让机构和散户投资者能够接触数字资产，而无需直接持有或保管加密货币的复杂性。比特币 ETF 于 2024 年 1 月在美国推出，随后以太坊 ETF 于 2024 年 7 月推出。索拉纳 ETF 最近进入市场，为机构提供了一个受监管的工具，以获得对索拉纳生态系统的曝光。</p>
</div><h3><strong>Institutional Flows: What the Data Says</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>机构资金流动：数据所示</strong></h3>
</div><h4><strong>AUM (Assets Under Management) and Cumulative Flows</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>管理资产（AUM）和累计流入</strong></h4>
</div><p>According to Blockworks Analytics data, in June 2024, the Ethereum ETF held $4 billion in AUM compared to $1.4 billion for Solana. By June 2026, Ethereum’s ETF AUM had grown to $12.3 billion while Solana’s reached $1.8 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Blockworks Analytics 的数据，到 2024 年 6 月，以太坊 ETF 的管理资产为 40 亿美元，而索拉纳为 14 亿美元。到 2026 年 6 月，以太坊的 ETF 管理资产增长至 123 亿美元，而索拉纳达到了 18 亿美元。</p>
</div><p>However, independent data tells a richer story. Cumulative Solana ETF inflows have reached $1.45 billion, attracting heavyweight participants including Goldman Sachs and Electric Capital. Meanwhile, Ethereum ETFs remain $413 million negative for 2026 year-to-date – a structural overhang that one new staking-enabled product is beginning to address.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，独立数据讲述了一个更丰富的故事。索拉纳 ETF 的累计流入已达到 14.5 亿美元，吸引了包括高盛和电气资本在内的重量级参与者。与此同时，以太坊 ETF 在 2026 年迄今为止仍为负 413 百万美元——这是一个结构性悬而未决的问题，而一个新的支持质押的产品正在开始解决这个问题。</p>
</div><h4><strong>The Rotation Signal</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>轮换信号</strong></h4>
</div><p>As BTC and ETH funds bled in May, XRP and Solana ETFs absorbed approximately $226 million in combined inflows – a rotation signal showing money moving between crypto product categories, not exiting the asset class entirely.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着比特币和以太坊基金在 5 月出现资金流出，XRP 和索拉纳 ETF 吸收了约 2.26 亿美元的合计流入——这是一种轮换信号，显示资金在加密产品类别之间流动，而不是完全退出资产类别。</p>
</div><p>Solana ETF flows have remained resilient despite approximately three months of negative price action, which diverges from typical market patterns where inflows correlate with rising prices. This suggests institutional investors may have a differentiated thesis around Solana that decouples from broader crypto market sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管经历了大约三个月的负面价格走势，索拉纳 ETF 的资金流动仍然保持韧性，这与典型市场模式相悖，后者通常在价格上涨时流入增加。这表明机构投资者可能对索拉纳有着不同的看法，与更广泛的加密市场情绪脱钩。</p>
</div><h4><strong>Network Fundamentals</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>网络基本面</strong></h4>
</div><p>The institutional preference also reflects underlying network metrics. Ethereum holds approximately $55.6 billion in DeFi TVL (Total Value Locked), capturing roughly 68% of the global DeFi market. Solana’s chain-level TVL sits at approximately $8 billion, yet Solana’s weekly DEX volume of $11.49 billion outpaced Ethereum’s $7.62 billion in April 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>机构的偏好也反映了基础网络指标。以太坊在去中心化金融（DeFi）总锁仓价值（TVL）中约占 556 亿美元，捕获了全球 DeFi 市场的约 68%。索拉纳的链级 TVL 约为 80 亿美元，但索拉纳在 2026 年 4 月的每周去中心化交易所（DEX）交易量为 114.9 亿美元，超过了以太坊的 76.2 亿美元。</p>
</div><p>Solana’s 3.6 million-plus active wallets and low-fee ecosystem attract retail traders, contrasting Ethereum’s institutional moat in DeFi TVL and Layer 2 infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>索拉纳的活跃钱包超过 360 万个，低费用的生态系统吸引了散户交易者，这与以太坊在 DeFi TVL 和第二层基础设施方面的机构护城河形成对比。</p>
</div><h2><strong>Bottom Line</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>结论</strong></h2>
</div><p>The crypto institutional flows ETF data paints a clear but nuanced picture. In absolute terms, the Ethereum ETF remains the dominant choice for institutions, with $12.3 billion in AUM dwarfing Solana’s $1.8 billion. However, Ethereum ETFs are negative for the 2026 year-to-date while Solana continues to attract fresh institutional capital, including from major players like Goldman Sachs.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密货币机构资金流动 ETF 数据描绘了一个清晰但复杂的图景。从绝对值来看，以太坊 ETF 仍然是机构的主导选择，管理资产为 123 亿美元，远超索拉纳的 18 亿美元。然而，以太坊 ETF 在 2026 年迄今为止仍为负，而索拉纳则继续吸引来自包括高盛在内的新机构资本。</p>
</div><p>The broader trend is clear: institutions are choosing sides, and while Ethereum remains the established choice backed by DeFi dominance and deep liquidity, Solana is making a compelling case as the high-frequency trading layer of the next cycle. The Solana ETF and Ethereum ETF story is far from over – and the flow data suggests the gap between them is narrowing faster than most expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>更广泛的趋势是明确的：机构正在选择立场，尽管以太坊仍然是由 DeFi 主导和深厚流动性支持的既定选择，但索拉纳正在为下一个周期的高频交易层提供有力的案例。索拉纳 ETF 和以太坊 ETF 的故事远未结束——流动数据表明它们之间的差距正在比大多数人预期的更快缩小。</p>
</div><p><em>Data sourced from Blockworks Analytics, DefiLlama, CoinMarketCap, and Solana Compass. The author has no affiliation with any of these data providers. All data is publicly available.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>数据来源于 Blockworks Analytics、DefiLlama、CoinMarketCap 和 Solana Compass。作者与这些数据提供者没有任何关联。所有数据均为公开可用。</em></p>
</div><p><em>Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. Always conduct your own research before making investment decisions.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>免责声明：本文仅供信息参考，并不构成财务建议。在做出投资决策之前，请务必进行自己的研究。</em></p>
</div>

机构正在选择立场——ETF 数据揭示了以太坊与 Solana 的对比