<p>长飞光纤光缆 (06869.HK) -23.800 (-9.319%) 空头头寸 $496.22M; 比率 8.406% 今天（10 日）开盘下跌 2.11%，触及日内低点 HKD229.2。目前交易价格为 HKD232.4，下跌 9.01%，成交量为 10820200 股，涉及 HKD25.92 亿。</p>
<p>高盛在一份研究报告中表示，已审查了中国大陆光纤电缆的近期生产、定价和需求趋势。总体来看，受数据中心客户的推动，中国的光纤电缆需求依然强劲，尽管与电信应用相比，目前的基数仍然相对较小。根据国家统计局的数据，3 月和 4 月光纤电缆的产量分别同比下降了 6% 和 16%。该银行将此归因于电信和数据中心应用之间的临时产能转移。在定价方面，根据 CRU 的数据，5 月份中国 G652.D 光纤的价格小幅下降至每光纤公里人民币 81.9 元，而 3 月份为每光纤公里人民币 83.4 元，但仍高于 2025 年 5 月的水平，得益于强劲的需求。</p>
<p>高盛补充道，4 月份光纤的出口价格同比增长显著，增长了 287%，而出口量同比增长了 9%。随着电信运营商准备启动新一轮的采购招标，长飞光纤光缆预计将受益于光纤价格趋势，并继续将产品组合升级为数据中心产品。该公司在光纤产能扩张方面保持了纪律，具备灵活的产能分配能力，并且在价格上行周期中处于良好位置。</p>
<p>基于折现市盈率法，使用 2029 年预测市盈率来反映公司的长期增长，高盛维持其 12 个月目标价为 HKD290，对应 2029 年预测市盈率为 17.7 倍，折现回 2026 年预测，使用 11% 的股本成本。鉴于合理的估值，该行重申了中性评级。</p>

长飞光纤光缆

长飞光纤

<p>长飞光纤股价下跌 9%，尽管高盛维持中性评级和 290 港元的目标价。高盛指出，强劲的人工智能驱动的光纤需求支撑了价格，尽管由于产能调整，近期产量有所下降。出口价格同比激增 287%。该银行强调了长飞光纤灵活的产能和产品组合升级潜力，认为当前估值合理</p>

<p>YOFC (06869.HK) -23.800 (-9.319%)  Short selling $496.22M; Ratio 8.406%  opened 2.11% lower today (10th), hitting an intraday trough of HKD229.2. It is currently trading at HKD232.4, down 9.01%, with turnover of 10.8202 million shares, involving HKD2.592 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>长飞光纤光缆 (06869.HK) -23.800 (-9.319%) 空头头寸 $496.22M; 比率 8.406% 今天（10 日）开盘下跌 2.11%，触及日内低点 HKD229.2。目前交易价格为 HKD232.4，下跌 9.01%，成交量为 10820200 股，涉及 HKD25.92 亿。</p>
</div><p>G Sachs said in a research report that it has reviewed the recent production, pricing and demand trends of fiber optic cables in Mainland China. Overall, driven by data center customers, China’s fiber optic cable demand remains strong, although the current base is still relatively small compared with telecom applications. According to data from the National Bureau of Statistics, fiber optic cable output in March and April declined 6% and 16% YoY, respectively. The bank attributed this to a temporary capacity shift between telecom and data center applications. In terms of pricing, according to CRU data, the price of G652.D fiber in China edged down to RMB81.9 per fiber-kilometer in May, compared with RMB83.4 per fiber-kilometer in March, but remained higher than the level in May 2025, supported by robust demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛在一份研究报告中表示，已审查了中国大陆光纤电缆的近期生产、定价和需求趋势。总体来看，受数据中心客户的推动，中国的光纤电缆需求依然强劲，尽管与电信应用相比，目前的基数仍然相对较小。根据国家统计局的数据，3 月和 4 月光纤电缆的产量分别同比下降了 6% 和 16%。该银行将此归因于电信和数据中心应用之间的临时产能转移。在定价方面，根据 CRU 的数据，5 月份中国 G652.D 光纤的价格小幅下降至每光纤公里人民币 81.9 元，而 3 月份为每光纤公里人民币 83.4 元，但仍高于 2025 年 5 月的水平，得益于强劲的需求。</p>
</div><p>G Sachs added that export pricing of fiber in April recorded significant growth, rising 287% YoY, while export volume increased 9% YoY. As telecom operators are set to launch a new round of procurement tenders, YOFC is expected to benefit from the fiber pricing trend and continue upgrading its product mix toward data center products. The company has maintained discipline in fiber capacity expansion, possesses flexible capacity allocation capabilities, and is well positioned to benefit from the upcycle in pricing.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛补充道，4 月份光纤的出口价格同比增长显著，增长了 287%，而出口量同比增长了 9%。随着电信运营商准备启动新一轮的采购招标，长飞光纤光缆预计将受益于光纤价格趋势，并继续将产品组合升级为数据中心产品。该公司在光纤产能扩张方面保持了纪律，具备灵活的产能分配能力，并且在价格上行周期中处于良好位置。</p>
</div><p>Based on a discounted P/E approach using 2029 forecast P/E to reflect the company’s long-term growth, G Sachs maintained its 12-month target price at HKD290, corresponding to a 2029 forecast P/E of 17.7x, discounted back to 2026 forecast using an 11% cost of equity. Given reasonable valuation, it reiterated a Neutral rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>基于折现市盈率法，使用 2029 年预测市盈率来反映公司的长期增长，高盛维持其 12 个月目标价为 HKD290，对应 2029 年预测市盈率为 17.7 倍，折现回 2026 年预测，使用 11% 的股本成本。鉴于合理的估值，该行重申了中性评级。</p>
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长飞光纤光缆股价下跌 9%，高盛指出 AI 需求支撑光纤价格；估值合理，维持中性评级