<p>比奇克拉夫特 King Air 涡轮螺旋桨飞机在德事隆航空公司位于堪萨斯州威奇托的生产设施的装配线上被看到，时间是 2018 年 6 月 7 日，星期四。</p>
<p>卢克·谢雷特 | 彭博社 | Getty Images</p>
<p>还有比 SpaceX IPO 更引人注目的事情吗？</p>
<p>当然，谁不喜欢去月球及更远的地方呢？但如果你在寻找一些更接地气的东西，有一只股票正被投资者忽视。德事隆正是如此：一项隐秘的投资，拥有稳健的技术面、基本面，并且以明显低于其国防同行的价格交易。</p>
<p>尽管面临更广泛的经济逆风，德事隆的收入和盈利持续增长。这家贝尔直升机、塞斯纳喷气机甚至高尔夫球车的制造商报告的第一季度业绩超出市场预期超过 11%，而股价在发布后上涨——然而，尽管标准普尔指数上涨，该股现在的交易价格略低于报告前的水平。尽管运营势头明显，市场仍然将 TXT 的估值视为一家破产企业。以仅 13.7 倍的未来收益交易，远低于五年历史平均的 18 倍。</p>
<p>为什么会有如此大的折扣？市场正遭受严重的风险定价失误。是的，国会面临不断膨胀的债务压力，这增加了对德事隆、巴西航空工业公司和庞巴迪航空公司航空机队项目的感知风险。但国防支出的地缘政治需求驱动因素并没有减弱。德事隆正在积极剥离其低利润的工业部门，以成为一家纯粹的航空航天和国防强者——在此过程中解锁 190 亿美元的订单积压。</p>
<p>图表并不令人振奋，但 TXT 仍然在 150 日移动平均线之上缓慢前行，同时产生可观的自由现金流（预计 2027 财年的自由现金流收益率约为 4.65%）。</p>
<p>为了捕捉潜在的上涨，同时承认 1）更广泛的市场有点贵，2）隐含波动率（期权交易者对期权价格的看法）略高，我会选择以风险定义的看涨押注来表达这一观点，而不是直接购买股票。</p>
<p>截至今天的中市价格，可以以约 4.65 美元购买 9 月 95/110 的看涨期权价差。</p>
<ul>
<li>以 4.65 美元购买 9 月 95/110 的看涨期权价差</li>
<li>最大损失 465 美元</li>
<li>最大收益 1035 美元</li>
<li>技能水平：中级</li>
</ul>
<p>以长 95 行权价的基础上卖出 110 行权价的看涨期权可以降低购买价格，并减少时间衰减的影响——（即 “theta”）。定义风险，降低成本基础……这种策略不需要明天就发生变动，从而为市场重新评估股票提供了一些时间。</p>
<p>我猜市场最终会注意到德事隆，但通过使用价差，我已经定义了我的看涨押注的风险，以防它没有发生。</p>
<p>选择 CNBC 作为您在谷歌上的首选来源，永不错过商业新闻中最值得信赖的名字的任何时刻。</p>

德事隆

SPCX

国泰中证军工ETF

<p>一位交易员将德事隆（Textron，TXT）视为被忽视的 “隐形” 投资，指出其稳健的基本面、持续的收入增长以及相对于同行的估值折扣。尽管该公司超出了第一季度的盈利预期，但由于受到国会债务压力的潜在风险影响，该股票的交易倍数较低。作者建议采用一种明确风险的看涨策略，使用 9 月份的 95 美元/110 美元看涨期权价差，以捕捉上涨潜力，同时限制下行风险</p>

<p>Beechcraft King Air turboprop aircraft are seen on the assembly line at the Textron Aviation Inc. production facility in Wichita, Kansas, on Thursday, June 7, 2018.</p>
<div class="lb-trans"><p>比奇克拉夫特 King Air 涡轮螺旋桨飞机在德事隆航空公司位于堪萨斯州威奇托的生产设施的装配线上被看到，时间是 2018 年 6 月 7 日，星期四。</p>
</div><p>Luke Sharett | Bloomberg | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>卢克·谢雷特 | 彭博社 | Getty Images</p>
</div><p>Is there anything flashier than the SpaceX IPO?</p>
<div class="lb-trans"><p>还有比 SpaceX IPO 更引人注目的事情吗？</p>
</div><p>Sure, who doesn't like going to the moon and beyond? But if you're looking for something a little more terrestrial, there's one stock that investors are overlooking. Textron is exactly that: a stealth play with solid technicals, fundamentals, and trading at a material discount to its defense peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，谁不喜欢去月球及更远的地方呢？但如果你在寻找一些更接地气的东西，有一只股票正被投资者忽视。德事隆正是如此：一项隐秘的投资，拥有稳健的技术面、基本面，并且以明显低于其国防同行的价格交易。</p>
</div><p>Despite broader economic headwinds, Textron's revenues and earnings have grown consistently. The maker of Bell Helicopters, Cessna jets, and even golf carts reporter a first quarter that beat consensus by more than 11%, and the shares rallied on the print — yet the stock now trades slightly cheaper than it did before the report, even as the S&amp;P has marched higher. Despite demonstrable operational momentum, the street continues to price TXT like a broken business. Trading at just 13.7x forward earnings, it's well below the five-year historical average of 18x.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管面临更广泛的经济逆风，德事隆的收入和盈利持续增长。这家贝尔直升机、塞斯纳喷气机甚至高尔夫球车的制造商报告的第一季度业绩超出市场预期超过 11%，而股价在发布后上涨——然而，尽管标准普尔指数上涨，该股现在的交易价格略低于报告前的水平。尽管运营势头明显，市场仍然将 TXT 的估值视为一家破产企业。以仅 13.7 倍的未来收益交易，远低于五年历史平均的 18 倍。</p>
</div><p>Why the deep discount? The market is suffering from a bad case of risk-mispricing. Yes, Congress faces ballooning debt pressures, which contribute to the perceived risks to aviation fleet programs across Textron, Embraer, and Bombardier. But geopolitical demand drivers for defense spending haven't subsided. Textron is actively shedding its lower-margin Industrial segment to become a pure-play aerospace and defense powerhouse — unlocking a $19 billion backlog in the process.</p>
<div class="lb-trans"><p>为什么会有如此大的折扣？市场正遭受严重的风险定价失误。是的，国会面临不断膨胀的债务压力，这增加了对德事隆、巴西航空工业公司和庞巴迪航空公司航空机队项目的感知风险。但国防支出的地缘政治需求驱动因素并没有减弱。德事隆正在积极剥离其低利润的工业部门，以成为一家纯粹的航空航天和国防强者——在此过程中解锁 190 亿美元的订单积压。</p>
</div><p>The chart isn't exhilarating, but TXT continues to trundle along above the 150-day moving average, all while generating respectable free cash flow (FY2027 FCF yield is expected to be around 4.65%).</p>
<div class="lb-trans"><p>图表并不令人振奋，但 TXT 仍然在 150 日移动平均线之上缓慢前行，同时产生可观的自由现金流（预计 2027 财年的自由现金流收益率约为 4.65%）。</p>
</div><p>To capture the potential upside while acknowledging that 1) the broader market is a bit expensive and 2) implied volatility (how options traders view option prices) is slightly elevated, I'd express this view with a risk-defined bullish bet rather than buying the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了捕捉潜在的上涨，同时承认 1）更广泛的市场有点贵，2）隐含波动率（期权交易者对期权价格的看法）略高，我会选择以风险定义的看涨押注来表达这一观点，而不是直接购买股票。</p>
</div><p>One can buy the Sep 95/110 call spread for about $4.65 as of today's mid-market prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至今天的中市价格，可以以约 4.65 美元购买 9 月 95/110 的看涨期权价差。</p>
</div><ul>
<li>Buy the Sept. $95/$110 call spread for $4.65</li>
<li>Max loss $465</li>
<li>Max gain $1035</li>
<li>Skill level: Intermediate</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>以 4.65 美元购买 9 月 95/110 的看涨期权价差</li>
<li>最大损失 465 美元</li>
<li>最大收益 1035 美元</li>
<li>技能水平：中级</li>
</ul>
</div><p>Selling the $110 call against the long $95 strike lowers the purchase price and reduces the impact of time decay — (aka &#34;theta&#34;). Defined risk, lower cost basis...a strategy that doesn't need the move to happen tomorrow, thus providing some time for the street to re-rate the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>以长 95 行权价的基础上卖出 110 行权价的看涨期权可以降低购买价格，并减少时间衰减的影响——（即 “theta”）。定义风险，降低成本基础……这种策略不需要明天就发生变动，从而为市场重新评估股票提供了一些时间。</p>
</div><p>My guess is the market will eventually notice Textron, but by using a spread, I've defined the risk of my bullish bet in case it doesn't.</p>
<div class="lb-trans"><p>我猜市场最终会注意到德事隆，但通过使用价差，我已经定义了我的看涨押注的风险，以防它没有发生。</p>
</div><p>Choose CNBC as your preferred source on Google and never miss a moment from the most trusted name in business news.</p>
<div class="lb-trans"><p>选择 CNBC 作为您在谷歌上的首选来源，永不错过商业新闻中最值得信赖的名字的任何时刻。</p>
</div>

As investors flock to SpaceX, one trader eyes a sleepy 'stealth' play

CNBC

SpaceX

华泰柏瑞中证全指航空航天ETF

美国航天国防股指数 ETF - iShares

ARK Space Exploration & Innovation ETF

航空国防投资组合 ETF - PowerShares

鹏华空天军工指数(LOF)A

标普航天与国防 ETF - SPDR

华宝中证军工ETF

2倍做多SpaceX ETF-leverage shares

ProShares Ultra SpaceX ETF

GraniteShares 2x Long SpaceX Daily ETF

GraniteShares 2x Short SpaceX Daily ETF

Leverage Shares 2x Short SPCX Daily ETF

Defiance Daily Target 2X Long SpaceX ETF

标普 500 指数

Embrauer Empressa

Embraer

随着投资者纷纷涌向 SpaceX，一位交易员关注到了一个不显眼的 “隐形” 投资机会