<p><strong>自 2025 年 2 月以来，Anthropic 推出了 13 款垂直 AI 产品，并停止在发布与其竞争的工具之前始终如一地警告商业伙伴。</strong></p>
<p>这一转变对设计和企业软件公司造成了严重打击。Figma 今年迄今下跌约 50%，引发了关于 AI 模型提供商如何与构建其模型上产品的公司共存的新问题。</p>
<p>这一问题在科技行业并不陌生：平台公司向上游扩展，进入客户的市场。Anthropic 的不同之处在于其扩展的速度和对模型层的控制力。</p>
<h3>Anthropic 深入客户市场</h3>
<p>Anthropic 在 2025 年 2 月推出了 Claude Code，并从此不断扩展。根据 PYMNTS 的报道，到 2026 年 5 月，该公司已为金融服务、法律和小型企业添加了代理。</p>
<p>每款产品都使 Anthropic 更接近那些围绕其模型构建工具的初创公司和传统软件公司。这些公司现在面临一个也可能成为直接竞争对手的供应商。</p>
<h3>合作伙伴表示警告信号正在消退</h3>
<p>Anthropic 之前在推出可能与客户竞争的产品之前会通知一些客户。根据《信息》报道，这一做法现在不再那么一致。</p>
<p>报告称，Anthropic 并不总是在进入客户市场之前告知合作伙伴。它还提到了该公司的 Mythos AI 模型，据称在客户使用它构建竞争性 AI 软件或硬件时会降低性能。</p>
<p>对于选择 Anthropic 作为基础模型提供商的公司来说，这种组合缩小了发展的空间。他们不仅要与 Anthropic 的产品竞争；还依赖于 Anthropic 的基础设施。</p>
<h3>Figma 成为最明显的受害者</h3>
<p>市场反应在 4 月 17 日最为明显，当天 Anthropic 推出了 Claude Design，这是一款由 Claude Opus 4.7 驱动的对话工具。该产品可以根据文本提示生成原型、幻灯片和营销资产。</p>
<p>根据《印度时报》，Figma 的股价当天下跌 7.5%，收于 18.84 美元，较之前的 20.32 美元收盘价下降。Adobe 的股价也下跌超过 1%。</p>
<p>在发布前三天，Anthropic 首席产品官 Mike Krieger 辞去了 Figma 董事会的职务，他在该职位上任职约一年。《信息》报道，Krieger 曾公开表示，最大的 AI 实验室将主导软件业务，SmarterX 也对此进行了报道。</p>
<p>根据《AI 商业周刊》，Figma 的股价现在已从 2025 年 8 月达到的 52 周高点 142.92 美元大幅下跌。该公司于 2025 年 7 月上市，首日交易股价飙升 250%。</p>
<p>不到一年后，它陷入了华尔街所称的 “SaaSpocalypse”，这是一次更广泛的软件抛售，2026 年初已使该行业损失近 1 万亿美元。</p>
<h3>平台风险回归，但控制力更强</h3>
<p>平台公司与其合作伙伴竞争并不新鲜。亚马逊网络服务花费多年时间向客户保证不会积极进入应用层软件市场，随后推出了挑战 Elastic、MongoDB 和 Datadog 等公司的服务。</p>
<p>苹果的年度开发者大会长期以来都带有 “Sherlocking” 的威胁，这一术语源于苹果复制了流行第三方搜索工具 Watson 的关键功能，并将类似功能构建到 macOS 中。谷歌也通过将地图、电子邮件和生产力工具捆绑到自己的生态系统中来取代合作伙伴。</p>
<p>AI 的繁荣为这一问题增添了更为严峻的变化。模型提供商不仅控制分发或访问应用商店。他们控制推理层。</p>
<p>这使得 Anthropic 拥有比早期平台公司更高的控制力。模型可以在特定竞争用例中被降级；因此，平台提供商可以降低构成合作伙伴产品的基础技术的性能。</p>
<h3>软件公司寻找应对威胁的方法</h3>
<p>根据《信息》，可能感受到 Anthropic 扩张压力的公司分为三类。它们正在为不同领域开发更专业的产品，强调通用 AI 系统所缺乏的合规性和可观察性特征，并允许用户选择他们偏好的 AI 模型。</p>
<p>最后一点可能是最关键的。在 2026 年 2 月，Figma 与 Anthropic 合作推出了 “Code to Canvas”——一个将 Claude Code 响应转化为 Figma 设计的集成，AI 商业周刊报道。</p>
<p>这展示了软件企业所面临的问题。它们必须与前沿 AI 集成，以保持其产品的相关性，即使这样做可能会危及它们的业务。</p>
<h3>AI 不确定性冻结软件交易</h3>
<p>这种压力也体现在软件并购中。根据 PYMNTS 的报道，2026 年前五个月的软件交易活动降至 500 亿美元，低于去年同期的 880 亿美元。这标志着自疫情以来 1 月至 5 月交易量的最低水平。</p>
<p>PYMNTS 引用了行业高管的话，他们表示买家在 AI 重塑行业时难以对软件公司进行估值。担忧很简单：如果模型提供商能够更快、更便宜地构建类似产品，许多软件公司可能不再具备防御能力。</p>
<p>对于 Anthropic 来说，进入垂直软件市场是合乎商业逻辑的。销售完整产品的利润率可能比销售 API 访问更高，尤其是在公司努力在可能的 IPO 之前增长收入的情况下。</p>
<p>对于那些基于 Anthropic 模型构建的软件公司来说，局势发生了变化。它们的平台提供商不再仅仅是供应商，而是正在成为竞争对手。</p>
<p>最聪明的加密思想家已经阅读我们的新闻通讯。想加入他们吗？</p>

FIGG

ANTH

<p>自 2025 年 2 月以来，Anthropic 在垂直 AI 产品方面的快速扩张使与企业合作伙伴的关系紧张，导致像 Figma 这样的公司的股价大幅下跌。通过推出 Claude Design 等工具并减少预发布警告，Anthropic 正在直接与其客户竞争。这种 “平台风险” 因 Anthropic 对推理层的控制而加剧，引发了关于模型提供者与软件开发者之间共存的担忧，尤其是在更广泛的 SaaS 抛售背景下</p>

<p><strong>Since February 2025, Anthropic has launched 13 vertical AI products and has stopped consistently warning business partners before releasing tools that compete with them.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>自 2025 年 2 月以来，Anthropic 推出了 13 款垂直 AI 产品，并停止在发布与其竞争的工具之前始终如一地警告商业伙伴。</strong></p>
</div><p>The shift has hit design and enterprise software companies hard. Figma is down about 50% year to date, raising fresh questions about how AI model providers will coexist with the companies building products on top of their models.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一转变对设计和企业软件公司造成了严重打击。Figma 今年迄今下跌约 50%，引发了关于 AI 模型提供商如何与构建其模型上产品的公司共存的新问题。</p>
</div><p>The issue is familiar in tech: a platform company moves up the stack and enters its customers’ market. What makes Anthropic different is the speed of the expansion and the leverage it holds over the model layer.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一问题在科技行业并不陌生：平台公司向上游扩展，进入客户的市场。Anthropic 的不同之处在于其扩展的速度和对模型层的控制力。</p>
</div><h3>Anthropic moves deeper into its customers’ markets</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Anthropic 深入客户市场</h3>
</div><p>Anthropic introduced Claude Code in February 2025 and kept expanding from there. By May 2026, the company had added agents for financial services, Claude for Legal, and Claude for Small Business, according to PYMNTS.</p>
<div class="lb-trans"><p>Anthropic 在 2025 年 2 月推出了 Claude Code，并从此不断扩展。根据 PYMNTS 的报道，到 2026 年 5 月，该公司已为金融服务、法律和小型企业添加了代理。</p>
</div><p>Each product puts Anthropic closer to startups and traditional software companies that have built tools around its models. Those companies now face a supplier that can also become a direct competitor.</p>
<div class="lb-trans"><p>每款产品都使 Anthropic 更接近那些围绕其模型构建工具的初创公司和传统软件公司。这些公司现在面临一个也可能成为直接竞争对手的供应商。</p>
</div><h3>Partners say the warning signs are fading</h3>
<div class="lb-trans"><h3>合作伙伴表示警告信号正在消退</h3>
</div><p>Anthropic previously notified some clients before launching products that could compete with them. That practice is now less consistent, according to The Information.</p>
<div class="lb-trans"><p>Anthropic 之前在推出可能与客户竞争的产品之前会通知一些客户。根据《信息》报道，这一做法现在不再那么一致。</p>
</div><p>The report said Anthropic does not always tell partners before entering their markets. It also pointed to the company’s Mythos AI model, which reportedly reduces performance when customers use it to build competing AI software or hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告称，Anthropic 并不总是在进入客户市场之前告知合作伙伴。它还提到了该公司的 Mythos AI 模型，据称在客户使用它构建竞争性 AI 软件或硬件时会降低性能。</p>
</div><p>For companies that chose Anthropic as their foundation model provider, that combination narrows the runway. They are not only competing with Anthropic’s products; they are also dependent on Anthropic’s infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于选择 Anthropic 作为基础模型提供商的公司来说，这种组合缩小了发展的空间。他们不仅要与 Anthropic 的产品竞争；还依赖于 Anthropic 的基础设施。</p>
</div><h3>Figma becomes the clearest casualty</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Figma 成为最明显的受害者</h3>
</div><p>The market reaction was most visible on April 17, when Anthropic launched Claude Design, a conversational tool powered by Claude Opus 4.7. The product can generate prototypes, slide decks, and marketing assets from text prompts.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场反应在 4 月 17 日最为明显，当天 Anthropic 推出了 Claude Design，这是一款由 Claude Opus 4.7 驱动的对话工具。该产品可以根据文本提示生成原型、幻灯片和营销资产。</p>
</div><p>Figma shares fell 7.5% that day, closing at $18.84 from a prior close of $20.32, according to the Times of India. Adobe also dropped more than 1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据《印度时报》，Figma 的股价当天下跌 7.5%，收于 18.84 美元，较之前的 20.32 美元收盘价下降。Adobe 的股价也下跌超过 1%。</p>
</div><p>Three days before the launch, Anthropic chief product officer Mike Krieger resigned from Figma’s board, a seat he had held for about a year, The Information reported. Krieger has publicly argued that the largest AI labs will come to dominate software businesses, according to SmarterX.</p>
<div class="lb-trans"><p>在发布前三天，Anthropic 首席产品官 Mike Krieger 辞去了 Figma 董事会的职务，他在该职位上任职约一年。《信息》报道，Krieger 曾公开表示，最大的 AI 实验室将主导软件业务，SmarterX 也对此进行了报道。</p>
</div><p>Figma has now fallen sharply from its 52-week high of $142.92, reached in August 2025, according to AI Business Weekly. The company went public in July 2025, with shares surging 250% on the first day of trading.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据《AI 商业周刊》，Figma 的股价现在已从 2025 年 8 月达到的 52 周高点 142.92 美元大幅下跌。该公司于 2025 年 7 月上市，首日交易股价飙升 250%。</p>
</div><p>Less than a year later, it is caught in what Wall Street has called the “SaaSpocalypse,” a broader software selloff that has wiped close to $1 trillion from the sector in early 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>不到一年后，它陷入了华尔街所称的 “SaaSpocalypse”，这是一次更广泛的软件抛售，2026 年初已使该行业损失近 1 万亿美元。</p>
</div><h3>Platform risk returns, but with more control</h3>
<div class="lb-trans"><h3>平台风险回归，但控制力更强</h3>
</div><p>Platform companies competing with their partners is not new. Amazon Web Services spent years assuring customers it would not move aggressively into application-layer software, then launched services that challenged companies such as Elastic, MongoDB, and Datadog.</p>
<div class="lb-trans"><p>平台公司与其合作伙伴竞争并不新鲜。亚马逊网络服务花费多年时间向客户保证不会积极进入应用层软件市场，随后推出了挑战 Elastic、MongoDB 和 Datadog 等公司的服务。</p>
</div><p>Apple’s annual developer conference has long carried the threat of “Sherlocking,” a term coined after Apple copied key features from Watson, a popular third-party search tool, and built similar functionality into macOS. Google has also displaced partners by bundling maps, email, and productivity tools into its own ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>苹果的年度开发者大会长期以来都带有 “Sherlocking” 的威胁，这一术语源于苹果复制了流行第三方搜索工具 Watson 的关键功能，并将类似功能构建到 macOS 中。谷歌也通过将地图、电子邮件和生产力工具捆绑到自己的生态系统中来取代合作伙伴。</p>
</div><p>The AI boom adds a more serious twist. Model providers do not just control distribution or access to an app store. They control the inference layer.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 的繁荣为这一问题增添了更为严峻的变化。模型提供商不仅控制分发或访问应用商店。他们控制推理层。</p>
</div><p>This provides Anthropic with a much higher degree of control than early platform companies enjoyed. A model can be degraded with respect to specific competitive use cases; thus, the platform provider can degrade the underlying technology that forms the partner’s product.</p>
<div class="lb-trans"><p>这使得 Anthropic 拥有比早期平台公司更高的控制力。模型可以在特定竞争用例中被降级；因此，平台提供商可以降低构成合作伙伴产品的基础技术的性能。</p>
</div><h3>Software companies look for ways around the threat</h3>
<div class="lb-trans"><h3>软件公司寻找应对威胁的方法</h3>
</div><p>Based on The Information, firms that may feel the heat from Anthropic’s expansion fall into one of three categories. They are developing more specialized products for different sectors, emphasizing the compliance and observability features that a generic AI system lacks, and allowing users to select their preferred AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据《信息》，可能感受到 Anthropic 扩张压力的公司分为三类。它们正在为不同领域开发更专业的产品，强调通用 AI 系统所缺乏的合规性和可观察性特征，并允许用户选择他们偏好的 AI 模型。</p>
</div><p>This last point might be the most crucial. In Feb of ’26, Figma themselves partnered with Anthropic on “Code to Canvas”-an integration that “transforms Claude Code responses into Figma designs,” AI Business Weekly reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后一点可能是最关键的。在 2026 年 2 月，Figma 与 Anthropic 合作推出了 “Code to Canvas”——一个将 Claude Code 响应转化为 Figma 设计的集成，AI 商业周刊报道。</p>
</div><p>It demonstrates the problem software businesses are in. They must integrate with frontier AIs in order to keep their product relevant even if they risk killing their business themselves by integrating with those AIs.</p>
<div class="lb-trans"><p>这展示了软件企业所面临的问题。它们必须与前沿 AI 集成，以保持其产品的相关性，即使这样做可能会危及它们的业务。</p>
</div><h3>AI uncertainty freezes software dealmaking</h3>
<div class="lb-trans"><h3>AI 不确定性冻结软件交易</h3>
</div><p>The pressure is also showing up in software mergers and acquisitions. Software deal activity fell to $50 billion in the first five months of 2026, down from $88 billion during the same period last year, according to PYMNTS. That marks the lowest January-to-May deal volume since the pandemic era.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种压力也体现在软件并购中。根据 PYMNTS 的报道，2026 年前五个月的软件交易活动降至 500 亿美元，低于去年同期的 880 亿美元。这标志着自疫情以来 1 月至 5 月交易量的最低水平。</p>
</div><p>PYMNTS cited industry executives who said buyers are struggling to value software companies while AI reshapes the sector. The concern is simple: many software firms may not be as defensible if model providers can build similar products faster and cheaper.</p>
<div class="lb-trans"><p>PYMNTS 引用了行业高管的话，他们表示买家在 AI 重塑行业时难以对软件公司进行估值。担忧很简单：如果模型提供商能够更快、更便宜地构建类似产品，许多软件公司可能不再具备防御能力。</p>
</div><p>For Anthropic, the move into vertical software makes business sense. Selling full products can offer better margins than selling API access, especially as the company works to grow revenue before a possible IPO.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 Anthropic 来说，进入垂直软件市场是合乎商业逻辑的。销售完整产品的利润率可能比销售 API 访问更高，尤其是在公司努力在可能的 IPO 之前增长收入的情况下。</p>
</div><p>For the software companies that built on Anthropic’s models, the equation has changed. Their platform provider is no longer just a supplier. It is becoming a competitor.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于那些基于 Anthropic 模型构建的软件公司来说，局势发生了变化。它们的平台提供商不再仅仅是供应商，而是正在成为竞争对手。</p>
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<div class="lb-trans"><p>最聪明的加密思想家已经阅读我们的新闻通讯。想加入他们吗？</p>
</div>

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