<p>【新加坡】新加坡房地产投资信托（S-Reits）、航空股和房地产开发商预计将在周一（6 月 15 日）引领本地股市上涨，此前美国与伊朗达成和平协议——尽管分析师指出，地缘政治的缓解大部分已经被市场消化。</p>
<p>基准海峡时报指数（STI）在中午时分上涨 1%，或 50.82 点，报 5,076.62 点，较早盘的 5,085.19 点略有回落。</p>
<p>在更广泛的市场中，涨幅超过跌幅，367 只股票上涨，183 只股票下跌，成交量为 8.626 亿股，价值 9.674 亿新元。</p>
<p>截至下午 2:11，STI 上涨幅度最大的三只股票分别是：在投资者日之前上涨 5.7% 的 Jardine Matheson；上涨 4.6% 的扬子江船业；以及上涨 3.3% 的新加坡交易所（SGX）。</p>
<p>与此同时，蓝筹股指数中跌幅最大的则是 S-Reits。Frasers Logistics and Commercial Trust 下跌 1.5%，Keppel DC Reit 下滑 0.9%，Mapletree Industrial Trust 下跌 0.5%。</p>
<p>本地市场的上升趋势得益于确认美国与伊朗将在 6 月 19 日在瑞士签署正式和平条约，实际上结束军事行动并重新开放被封锁的霍尔木兹海峡。</p>
<p>这一积极情绪在整个地区蔓延。</p>
<p>截至中午，日本日经 225 指数上涨 5%，韩国 Kospi 上涨 5.6%，澳大利亚 ASX 200 上涨 1.3%，马来西亚富时 KLCI 上涨 0.6%。</p>
<p>分析师认为，初步的石油供应冲击已经被投资者，包括新加坡市场，所消化。</p>
<p>“停火对（新加坡）市场是一个净积极因素，但大部分已经被市场消化，” Phillip Securities Research 的研究经理 Glenn Thum 表示，并指出油价从高峰回落约 20%，STI 早期创下的历史高点。</p>
<p>随着油价和航运中断开始修正，分析师正在绘制不同新加坡行业在降级情况下的表现。</p>
<h2>航空业将高飞</h2>
<p>燃料成本的急剧下降将立即为航空股带来缓解。</p>
<p>截至中午，布伦特原油期货下跌 4.1%，至每桶 83.75 美元，美国西德克萨斯中质油下跌 4.7%，至每桶 80.87 美元。</p>
<p>Thum 将新加坡航空（SIA）称为和平协议的 “明显赢家”，而 RHB 新加坡股票研究负责人 Shekhar Jaiswal 表示，航空行业的其他相关公司，如 Sats，也将受益于空域的重新开放。</p>
<p>截至下午 2:15，SIA 的股价上涨 2.1%，报 7.15 新元，Sats 上涨 1%，报 3.98 新元。</p>
<h2>S-Reits，房地产</h2>
<p>对收益敏感的 S-Reits 也被视为地缘政治解决的受益者。</p>
<p>它们可能是停火的次要受益者，“因为较低的预期通胀可能会减缓加息的预期，” Macquarie Capital 东南亚股票研究负责人 Jayden Vantarakis 在《商业时报》中表示。</p>
<p>房地产开发商也预计将因较低的利率预期和持续的避险资金流入而受到积极影响。</p>
<p>Jaiswal 指出，新加坡作为金融中心的结构性吸引力因危机而得到加强，而不仅仅是暂时受益，这意味着这些避险资金流入可能会持续。</p>
<h2>离岸和海洋，国防收益将减弱</h2>
<p>相反，那些依赖战争 “紧迫溢价” 的行业预计将看到其势头减弱。紧迫溢价是指对勘探和生产公司迅速部署资本以确保新供应的压力。</p>
<p>根据 RHB 的说法，离岸和海洋公司面临较软的前景，因为 “在较低油价下，勘探和生产支出的紧迫溢价减弱”。</p>
<p>同样，Thum 表示 “像 Seatrium 这样的油价杠杆公司将失去战争驱动的溢价”。</p>
<p>“这应该导致更有纪律、注重成本和限制资本支出，” Jaiswal 指出。</p>
<p>截至下午 2:15，Seatrium 的股价为 1.99 新元，上涨 2.6%。</p>
<p>其他航运股也在上涨。Nam Cheong 上涨 9.4%，Samudera Shipping 上涨 2.6%，Marco Polo Marine 上涨 2.8%。</p>
<p>同样，尽管国防采购将保持在高位，但 RHB 表示，进行采购的紧迫性可能会减弱。</p>
<p>截至下午 2:18，ST Engineering 的股价为 10.69 新元，上涨 1.1%。</p>
<p>Jaiswal 对这两个行业给予 “减持” 评级。</p>
<h2>对贷款机构的中性展望</h2>
<p>在开盘上涨后，新加坡的三大银行在中午时分表现较为温和。DBS 上涨 0.2%，报 63.34 新元，UOB 上涨 0.9%，报 38.50 新元，OCBC 上涨 1.1%，报 23.75 新元。</p>
<p>Jaiswal 表示，银行的净利差轨迹可能会略微不利。</p>
<p>然而，他指出，财富管理的顺风是结构性的，而非周期性的。这意味着，像 OCBC 和 DBS 这样拥有大量财富管理业务的贷款机构将可能继续获得强劲支持。</p>
<p>他对该行业的评级为 “维持”。</p>
<h2>区域乐观，但需谨慎</h2>
<p>尽管市场乐观，分析师警告称，6 月 19 日停火签署前的时期仍然至关重要，必须解决几个实际障碍，才能使能源市场完全恢复正常。</p>
<p>Jaiswal 表示，即使达成协议，恢复石油流动仍需大量工作。这包括清除霍尔木兹海峡的地雷、重新启动闲置的生产领域以及修复在冲突中受损的能源设施。</p>
<p>“在签署之前……需要保持一定程度的谨慎，” 他说。</p>

新加坡股市正热：SGX 5 月证券日均成交跳增 79% 至 24 亿新元，创 2007 年 10 月以来最强，衍生品 +20%，STI 徘徊历史高位。本地银行领涨，OCBC 年内涨约 18% 创新高，DBS 续创新高，再加油价跌 5% 利好新航。资金回流本地，但站上高位，这波牛市还能追吗？

<p>新加坡股市正热：SGX 5 月证券日均成交跳增 79% 至 24 亿新元，创 2007 年 10 月以来最强，衍生品 +20%，STI 徘徊历史高位。本地银行领涨，OCBC 年内涨约 18% 创新高，DBS 续创新高，再加油价跌 5% 利好新航。资金回流本地，但站上高位，这波牛市还能追吗？</p>

SGX 成交创 18 年新高：新加坡牛市还能追吗？

<p>新加坡股市在美国与伊朗达成和平协议后上涨，航空和房地产行业因油价下跌和利率预期而受益。由于地缘政治缓解的影响已被大部分计入，S-REITs 下跌。区域市场也出现反弹。分析师认为停火是积极的，但已被市场消化，指出对新加坡航空等航空公司有利，但对离岸海洋和国防股票可能存在阻力</p>

<p>[SINGAPORE] Singapore real estate investment trusts (S-Reits), aviation counters and property developers are set to lead gainers on the local bourse on Monday (Jun 15) after a US-Iran peace deal was announced – though analysts note that much of the geopolitical relief has already been priced in.</p>
<div class="lb-trans"><p>【新加坡】新加坡房地产投资信托（S-Reits）、航空股和房地产开发商预计将在周一（6 月 15 日）引领本地股市上涨，此前美国与伊朗达成和平协议——尽管分析师指出，地缘政治的缓解大部分已经被市场消化。</p>
</div><p>The benchmark Straits Times Index (STI) was up 1 per cent or 50.82 points at 5,076.62 by midday, easing slightly from an intraday high of 5,085.19 in early trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>基准海峡时报指数（STI）在中午时分上涨 1%，或 50.82 点，报 5,076.62 点，较早盘的 5,085.19 点略有回落。</p>
</div><p>Across the broader market, gainers outpaced losers 367 to 183, after 862.6 million securities worth S$967.4 million changed hands.</p>
<div class="lb-trans"><p>在更广泛的市场中，涨幅超过跌幅，367 只股票上涨，183 只股票下跌，成交量为 8.626 亿股，价值 9.674 亿新元。</p>
</div><p>As at 2.11 pm, the top three gainers on the STI were Jardine Matheson , with a 5.7 per cent gain ahead of its investor day; Yangzijiang Shipbuilding , which was up 4.6 per cent; and Singapore Exchange (SGX), which climbed 3.3 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至下午 2:11，STI 上涨幅度最大的三只股票分别是：在投资者日之前上涨 5.7% 的 Jardine Matheson；上涨 4.6% 的扬子江船业；以及上涨 3.3% 的新加坡交易所（SGX）。</p>
</div><p>Meanwhile, the biggest decliners on the blue-chip index were S-Reits. Frasers Logistics and Commercial Trust was down 1.5 per cent, Keppel DC Reit slipped 0.9 per cent, and Mapletree Industrial Trust shed 0.5 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，蓝筹股指数中跌幅最大的则是 S-Reits。Frasers Logistics and Commercial Trust 下跌 1.5%，Keppel DC Reit 下滑 0.9%，Mapletree Industrial Trust 下跌 0.5%。</p>
</div><p>The local market’s upward trajectory comes on the back of confirmation that a formal peace treaty between the US and Iran will be signed on Jun 19 in Switzerland, effectively ending military operations and reopening the blockaded Strait of Hormuz.</p>
<div class="lb-trans"><p>本地市场的上升趋势得益于确认美国与伊朗将在 6 月 19 日在瑞士签署正式和平条约，实际上结束军事行动并重新开放被封锁的霍尔木兹海峡。</p>
</div><p>The positive sentiment reverberated across the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一积极情绪在整个地区蔓延。</p>
</div><p>As at midday, Japan’s Nikkei 225 had surged 5 per cent, South Korea’s Kospi had rallied 5.6 per cent, Australia’s ASX 200 was 1.3 per cent higher, and the FTSE Bursa Malaysia KLCI had ticked up 0.6 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至中午，日本日经 225 指数上涨 5%，韩国 Kospi 上涨 5.6%，澳大利亚 ASX 200 上涨 1.3%，马来西亚富时 KLCI 上涨 0.6%。</p>
</div><p>Analysts believe the initial oil supply shock has already been discounted by investors, including in the Singapore market.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师认为，初步的石油供应冲击已经被投资者，包括新加坡市场，所消化。</p>
</div><p>“The ceasefire is a net positive for the (Singapore) market but largely priced in,” said Glenn Thum, research manager at Phillip Securities Research, pointing to a roughly 20 per cent decline in oil prices from their peak and earlier record highs on the STI.</p>
<div class="lb-trans"><p>“停火对（新加坡）市场是一个净积极因素，但大部分已经被市场消化，” Phillip Securities Research 的研究经理 Glenn Thum 表示，并指出油价从高峰回落约 20%，STI 早期创下的历史高点。</p>
</div><p>As oil prices and shipping disruptions begin to correct, analysts are mapping out how different Singapore sectors will fare under the de-escalation.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着油价和航运中断开始修正，分析师正在绘制不同新加坡行业在降级情况下的表现。</p>
</div><h2>Aviation to fly high</h2>
<div class="lb-trans"><h2>航空业将高飞</h2>
</div><p>Plunging fuel costs are set to hand immediate relief to aviation counters.</p>
<div class="lb-trans"><p>燃料成本的急剧下降将立即为航空股带来缓解。</p>
</div><p>By midday, Brent crude futures had tumbled 4.1 per cent to US$83.75 a barrel, and US West Texas Intermediate had fallen 4.7 per cent to US$80.87.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至中午，布伦特原油期货下跌 4.1%，至每桶 83.75 美元，美国西德克萨斯中质油下跌 4.7%，至每桶 80.87 美元。</p>
</div><p>Thum named Singapore Airlines (SIA) the “clear winner” of the peace deal, while RHB Singapore head of equity research Shekhar Jaiswal said that other related names in the aviation sector, such as Sats , will benefit from airspace reopening as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>Thum 将新加坡航空（SIA）称为和平协议的 “明显赢家”，而 RHB 新加坡股票研究负责人 Shekhar Jaiswal 表示，航空行业的其他相关公司，如 Sats，也将受益于空域的重新开放。</p>
</div><p>SIA was trading 2.1 per cent higher at S$7.15 at 2.15 pm, and Sats was 1 per cent up at S$3.98.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至下午 2:15，SIA 的股价上涨 2.1%，报 7.15 新元，Sats 上涨 1%，报 3.98 新元。</p>
</div><h2>S-Reits, property</h2>
<div class="lb-trans"><h2>S-Reits，房地产</h2>
</div><p>Yield-sensitive S-Reits also stand out as beneficiaries of the geopolitical resolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>对收益敏感的 S-Reits 也被视为地缘政治解决的受益者。</p>
</div><p>They could be secondary beneficiaries of the ceasefire, “as lower forward inflation could temper expectations of rate hikes”, Jayden Vantarakis, head of Asean equity research at Macquarie Capital, told <em>The Business Times</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>它们可能是停火的次要受益者，“因为较低的预期通胀可能会减缓加息的预期，” Macquarie Capital 东南亚股票研究负责人 Jayden Vantarakis 在《商业时报》中表示。</p>
</div><p>Property developers are also expected to see positive impacts from lower rate expectations and sticky safe-haven flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>房地产开发商也预计将因较低的利率预期和持续的避险资金流入而受到积极影响。</p>
</div><p>Jaiswal noted that Singapore’s structural appeal as a financial centre has been reinforced by the crisis rather than merely benefiting temporarily, meaning those safe-haven capital flows are likely to be sustained.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jaiswal 指出，新加坡作为金融中心的结构性吸引力因危机而得到加强，而不仅仅是暂时受益，这意味着这些避险资金流入可能会持续。</p>
</div><h2>Offshore and marine, defence gains to moderate</h2>
<div class="lb-trans"><h2>离岸和海洋，国防收益将减弱</h2>
</div><p>Conversely, sectors that rode on the war’s “urgency premiums” are expected to see their momentum ease. Urgency premium refers to the pressure on exploration and production companies to rapidly deploy capital to secure new supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，那些依赖战争 “紧迫溢价” 的行业预计将看到其势头减弱。紧迫溢价是指对勘探和生产公司迅速部署资本以确保新供应的压力。</p>
</div><p>According to RHB, offshore and marine names face a softer outlook as “the urgency premium on exploration and production spending fades at lower oil prices”.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 RHB 的说法，离岸和海洋公司面临较软的前景，因为 “在较低油价下，勘探和生产支出的紧迫溢价减弱”。</p>
</div><p>Likewise, Thum said “oil-leveraged names like Seatrium give back the war-driven premium”.</p>
<div class="lb-trans"><p>同样，Thum 表示 “像 Seatrium 这样的油价杠杆公司将失去战争驱动的溢价”。</p>
</div><p>“This should lead to a more disciplined, cost-conscious and restricted capital expenditure,” Jaiswal noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这应该导致更有纪律、注重成本和限制资本支出，” Jaiswal 指出。</p>
</div><p>At 2.15 pm, shares of Seatrium were trading at S$1.99, up 2.6 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至下午 2:15，Seatrium 的股价为 1.99 新元，上涨 2.6%。</p>
</div><p>Other shipping counters were also trading higher. Nam Cheong gained 9.4 per cent, Samudera Shipping was up 2.6 per cent and Marco Polo Marine added 2.8 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他航运股也在上涨。Nam Cheong 上涨 9.4%，Samudera Shipping 上涨 2.6%，Marco Polo Marine 上涨 2.8%。</p>
</div><p>Similarly, while defence procurement will remain elevated, the urgency to do so could moderate, RHB said.</p>
<div class="lb-trans"><p>同样，尽管国防采购将保持在高位，但 RHB 表示，进行采购的紧迫性可能会减弱。</p>
</div><p>At 2.18 pm, shares of ST Engineering stood at S$10.69, 1.1 per cent higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至下午 2:18，ST Engineering 的股价为 10.69 新元，上涨 1.1%。</p>
</div><p>Jaiswal gave a “reduce” rating for both sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jaiswal 对这两个行业给予 “减持” 评级。</p>
</div><h2>Neutral outlook for lenders</h2>
<div class="lb-trans"><h2>对贷款机构的中性展望</h2>
</div><p>After opening higher, Singapore’s banking trio turned in a more moderate performance by midday. DBS edged up 0.2 per cent to S$63.34, UOB rose 0.9 per cent to S$38.50, and OCBC gained 1.1 per cent to hit S$23.75.</p>
<div class="lb-trans"><p>在开盘上涨后，新加坡的三大银行在中午时分表现较为温和。DBS 上涨 0.2%，报 63.34 新元，UOB 上涨 0.9%，报 38.50 新元，OCBC 上涨 1.1%，报 23.75 新元。</p>
</div><p>Jaiswal said that banks may see a modestly less favourable net interest margin trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jaiswal 表示，银行的净利差轨迹可能会略微不利。</p>
</div><p>However, he noted that the wealth management tailwind is structural, not cyclical. This means that lenders with sizeable wealth management exposure such as OCBC and DBS will likely continue to see strong support.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，他指出，财富管理的顺风是结构性的，而非周期性的。这意味着，像 OCBC 和 DBS 这样拥有大量财富管理业务的贷款机构将可能继续获得强劲支持。</p>
</div><p>He rated the sector as “maintain”.</p>
<div class="lb-trans"><p>他对该行业的评级为 “维持”。</p>
</div><h2>Regional optimism, but caution warranted</h2>
<div class="lb-trans"><h2>区域乐观，但需谨慎</h2>
</div><p>Despite the market optimism, analysts warned that the period leading up to the Jun 19 ceasefire signing remains critical, with several practical hurdles that need to be addressed before energy markets can fully normalise.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管市场乐观，分析师警告称，6 月 19 日停火签署前的时期仍然至关重要，必须解决几个实际障碍，才能使能源市场完全恢复正常。</p>
</div><p>Jaiswal said that even if a deal is reached, significant work remains to restore oil flows. This includes clearing mines from the Strait of Hormuz, restarting idled production fields and repairing energy facilities damaged during the conflict.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jaiswal 表示，即使达成协议，恢复石油流动仍需大量工作。这包括清除霍尔木兹海峡的地雷、重新启动闲置的生产领域以及修复在冲突中受损的能源设施。</p>
</div><p>“Until the signing... a degree of caution is warranted,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在签署之前……需要保持一定程度的谨慎，” 他说。</p>
</div>

US-Iran peace deal: S-Reits, aviation stocks, developers on investors’ radar as potential winners

Businesstimes News

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美伊和平协议：S-Reits、航空类股票和开发商被投资者视为潜在赢家