<p><strong>英伟达</strong>（NVDA +3.08%），全球最大的数据中心 GPU 生产商，是 人工智能热潮 中最大的受益者之一。全球顶尖的人工智能公司使用其 GPU 来训练大型语言模型（LLMs），并通过其专有软件锁定客户。</p>
<p>从 2022 财年到 2026 财年（截至今年一月），英伟达的收入和每股收益（EPS）年均增长率分别为 68% 和 89%。这就是为什么其股票在过去五年中上涨超过 1000%。它 仍然是一个很好的 长期人工智能投资，但另一家科技巨头可能在未来几年中产生更令人印象深刻的收益，因为人工智能市场正进入一个新阶段。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzUwMjEvdmlzdWFsaXphdGlvbi1vZi1hbi1haS1kaWdpdGFsLWJyYWluLmpwZyZ3PTM4NDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzUwMjEvdmlzdWFsaXphdGlvbi1vZi1hbi1haS1kaWdpdGFsLWJyYWluLmpwZyZ3PTM4NDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>人工智能市场正在进入什么新阶段？</h2>
<p>在过去的几年中，许多人工智能公司专注于通过提供大量数据来训练其算法。这些训练会话可能持续数周到数月，使用大量英伟达的 GPU 集群在数据中心进行。</p>
<p>但如今，推理——即使用软件访问已训练数据的行为——正成为人工智能市场下一个重要的增长阶段。随着超大规模公司试图降低全天候运行其人工智能模型的高成本，它们正在从英伟达的通用 GPU 转向专用的应用特定集成电路（ASIC）。</p>
<p>与通用型相比，ASIC 是为特定任务定制的。在规模化时，这些专用芯片在处理推理任务时可能比英伟达的 GPU 更具成本效益。因此，<strong>博通</strong>（AVGO +4.87%）——控制着约 70% 的 ASIC 市场——可能会经历重大增长，因为越来越多的人工智能公司加大对推理驱动技术的投资。</p>
<p>展开</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FWR08ucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="博通股票报价" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FWR08ucG5nJnc9MTI4"/></p>
<h2>NASDAQ: AVGO</h2>
<p>博通</p>
<p>今日变动</p>
<p>（4.87%）$19.11</p>
<p>当前价格</p>
<p>$411.39</p>
<h3>关键数据点</h3>
<p>市值</p>
<p>$2.0 万亿</p>
<p>日内区间</p>
<p>$404.74 - $412.05</p>
<p>52 周区间</p>
<p>$244.17 - $495.00</p>
<p>成交量</p>
<p>594</p>
<p>平均成交量</p>
<p>25.9M</p>
<p>毛利率</p>
<p>65.66%</p>
<p>股息收益率</p>
<p>0.60%</p>
<h2>为什么博通可能比英伟达更大赢家？</h2>
<p>博通已经为 <strong>字母表</strong> 的谷歌、<strong>Meta Platforms</strong>、OpenAI 和 Anthropic 生产定制 ASIC。在 2025 财年（截至去年 11 月），其人工智能芯片销售猛增 65%，达到 200 亿美元，占其总收入的 31%。预计这一数字将在 2027 财年上升至 1000 亿美元。</p>
<p>从 2025 财年到 2027 财年，分析师预计博通的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）都将以约 53% 的年均增长率增长。其激增的人工智能芯片销售应能抵消非人工智能芯片（包括无线、移动、数据中心、存储和工业市场）及基础设施软件的销售放缓（博通在过去十年通过几项重大收购增加了对这些领域的投资）。</p>
<p>博通的企业价值已经达到 1.98 万亿美元，但其交易价格仅为明年调整后 EBITDA 的 16 倍。这一低估值将吸引更多寻求下一个大人工智能股票的投资者——而博通可能在推理市场上比英伟达更具吸引力。</p>

英伟达

博通

AVGU

<p>随着人工智能市场从训练转向推理，博通（Broadcom，股票代码：AVGO）被视为主要受益者。尽管英伟达在 GPU 训练方面占据主导地位，但超大规模云服务商正在采用专用的 ASIC 以实现成本高效的推理。博通控制着约 70% 的 ASIC 市场，并预计到 2027 财年，人工智能芯片销售将激增至 1000 亿美元。鉴于强劲的增长预期和相对于同行的低估值，博通在这一新阶段可能会超越英伟达</p>

<p><strong>Nvidia</strong>( NVDA +3.08%), the world's largest producer of data center GPUs, has been one of the biggest beneficiaries of the AI boom. The world's top AI companies use its GPUs to train their large language models (LLMs), and it locks in its customers with its proprietary software.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>（NVDA +3.08%），全球最大的数据中心 GPU 生产商，是 人工智能热潮 中最大的受益者之一。全球顶尖的人工智能公司使用其 GPU 来训练大型语言模型（LLMs），并通过其专有软件锁定客户。</p>
</div><p>From fiscal 2022 to fiscal 2026 (which ended this January), Nvidia's revenue and EPS grew at CAGRs of 68% and 89%, respectively. That's why its stock surged more than 1,000% over the past five years. It's still a great long-term AI play, but another tech giant might generate even more impressive gains over the next few years as the AI market enters a new phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2022 财年到 2026 财年（截至今年一月），英伟达的收入和每股收益（EPS）年均增长率分别为 68% 和 89%。这就是为什么其股票在过去五年中上涨超过 1000%。它 仍然是一个很好的 长期人工智能投资，但另一家科技巨头可能在未来几年中产生更令人印象深刻的收益，因为人工智能市场正进入一个新阶段。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzUwMjEvdmlzdWFsaXphdGlvbi1vZi1hbi1haS1kaWdpdGFsLWJyYWluLmpwZyZ3PTM4NDA" alt="An illustration of a digital brain." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F875021%2Fvisualization-of-an-ai-digital-brain.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>What new phase is the AI market entering?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能市场正在进入什么新阶段？</h2>
</div><p>Over the past few years, many AI companies have focused on training their algorithms by feeding them massive amounts of data. These training sessions, which can run for weeks to months, use large clusters of Nvidia's GPUs in data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去的几年中，许多人工智能公司专注于通过提供大量数据来训练其算法。这些训练会话可能持续数周到数月，使用大量英伟达的 GPU 集群在数据中心进行。</p>
</div><p>But today, inference -- or the act of using software to access that trained data -- is becoming the next big growth phase of the AI market. As hyperscalers try to reduce the high costs of running their AI models around the clock, they're shifting away from Nvidia's general-purpose GPUs toward specialized application-specific integrated circuits (ASICs).</p>
<div class="lb-trans"><p>但如今，推理——即使用软件访问已训练数据的行为——正成为人工智能市场下一个重要的增长阶段。随着超大规模公司试图降低全天候运行其人工智能模型的高成本，它们正在从英伟达的通用 GPU 转向专用的应用特定集成电路（ASIC）。</p>
</div><p>Instead of being jacks-of-all-trades, ASICs are customized for specific tasks. At scale, these specialized chips can be more cost-efficient than Nvidia's GPUs for handling inference tasks. Therefore, <strong>Broadcom</strong>( AVGO +4.87%) -- which controls about 70% of the ASIC market -- will likely experience a major growth spurt as more AI companies ramp up their investments in inference-driven technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>与通用型相比，ASIC 是为特定任务定制的。在规模化时，这些专用芯片在处理推理任务时可能比英伟达的 GPU 更具成本效益。因此，<strong>博通</strong>（AVGO +4.87%）——控制着约 70% 的 ASIC 市场——可能会经历重大增长，因为越来越多的人工智能公司加大对推理驱动技术的投资。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展开</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FWR08ucG5nJnc9MTI4" alt="Broadcom Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FAVGO.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: AVGO</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: AVGO</h2>
</div><p>Broadcom</p>
<div class="lb-trans"><p>博通</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日变动</p>
</div><p>(4.87%) $19.11</p>
<div class="lb-trans"><p>（4.87%）$19.11</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>当前价格</p>
</div><p>$411.39</p>
<div class="lb-trans"><p>$411.39</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>关键数据点</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$2.0T</p>
<div class="lb-trans"><p>$2.0 万亿</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日内区间</p>
</div><p>$404.74 - $412.05</p>
<div class="lb-trans"><p>$404.74 - $412.05</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周区间</p>
</div><p>$244.17 - $495.00</p>
<div class="lb-trans"><p>$244.17 - $495.00</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>594</p>
<div class="lb-trans"><p>594</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>25.9M</p>
<div class="lb-trans"><p>25.9M</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>65.66%</p>
<div class="lb-trans"><p>65.66%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.60%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.60%</p>
</div><h2>Why could Broadcom be an even bigger winner than Nvidia?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么博通可能比英伟达更大赢家？</h2>
</div><p>Broadcom already produces custom ASICs for <strong>Alphabet</strong>'s Google, <strong>Meta Platforms</strong>, OpenAI, and Anthropic. In fiscal 2025 (which ended last November), its AI chip sales soared 65% to $20 billion, accounting for 31% of its top line. It expects that figure to rise to $100 billion in fiscal 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通已经为 <strong>字母表</strong> 的谷歌、<strong>Meta Platforms</strong>、OpenAI 和 Anthropic 生产定制 ASIC。在 2025 财年（截至去年 11 月），其人工智能芯片销售猛增 65%，达到 200 亿美元，占其总收入的 31%。预计这一数字将在 2027 财年上升至 1000 亿美元。</p>
</div><p>From fiscal 2025 to fiscal 2027, analysts expect Broadcom's revenue and adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization ( EBITDA) to both grow at CAGRs of about 53%. Its soaring AI chip sales should offset slower sales of non-AI chips (including wireless, mobile, data center, storage, and industrial markets) and infrastructure software (which it increased its exposure to over the past decade via several major acquisitions).</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2025 财年到 2027 财年，分析师预计博通的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）都将以约 53% 的年均增长率增长。其激增的人工智能芯片销售应能抵消非人工智能芯片（包括无线、移动、数据中心、存储和工业市场）及基础设施软件的销售放缓（博通在过去十年通过几项重大收购增加了对这些领域的投资）。</p>
</div><p>Broadcom already has an enterprise value of $1.98 trillion, but it trades at just 16 times next year's adjusted EBITDA. That low valuation will attract more investors seeking the next big AI stock -- and Broadcom could be a better play on the inference market than Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通的企业价值已经达到 1.98 万亿美元，但其交易价格仅为明年调整后 EBITDA 的 16 倍。这一低估值将吸引更多寻求下一个大人工智能股票的投资者——而博通可能在推理市场上比英伟达更具吸引力。</p>
</div>

The AI Boom Is Entering A New Phase -- And Nvidia May Not Be The Biggest Winner

- Nvidia 是全球数据中心 GPU 的最大生产商，受益于 AI 热潮。  
- Broadcom 控制约 70% 的 ASIC 市场，预计 AI 芯片销售将大幅增长。  
- Broadcom 的市值为 $1.98 万亿，PE 比较低，有望吸引更多投资者。

Motley Fool

GraniteShares 2x Long AVGO Daily ETF

2 倍做空 NVDA ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

Roundhill AVGO WeeklyPay ETF

南方两倍做空英伟达

1 倍做空 AVGO ETF - Direxion

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

Leverage Shares 2X Long AVGO Daily ETF

1.5 倍做空英伟达 ETF - Tradr

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做多英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 AVGO ETF - Defiance

2 倍做多 AVGO ETF - Direxion

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

ProShares Ultra NVDA

2 倍做多英伟达 ETF - Leverage Shares

Leverage Shares 2x Cpd Acclrtd NVDAMnETF

NVDA 周配息 ETF - Roundhill

GraniteShares YieldBOOST NVDA ETF

xETFs NVDA Daily Income ETF

NVDA 期权收益策略 ETF - YieldMax

XI二南英伟-U

2 倍做多 MAG7 指数 ETF - Roundhill

半导体 ETF - VanEck Vectors

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体 3 倍做多 - Direxion

Invesco PHLX Semiconductor ETF

标普半导体 ETF - SPDR

动态半导体 ETF - Invesco

纳斯达克半导体 ETF - First Trust

谷歌-A

谷歌-C

OpenAI

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NVIDIA Corporation

人工智能热潮正在进入一个新阶段——英伟达可能不会是最大的赢家