<p>[东京/纽约] 据知情人士透露，腾讯控股正在与多家日本游戏工作室进行退出谈判，包括在东京上市的 Marvelous，这是公司全球投资组合重新评估的一部分。</p>
<p>这家中国游戏发行巨头正在评估其在许多工作室的少数股权，在某些情况下，甚至准备将股份出售回原管理团队，即使这意味着会遭受损失。</p>
<p>腾讯在游戏行业经历长期低迷的同时，还在与阿里巴巴和字节跳动等同行竞争资本密集型的人工智能赛道。公司正在对其投资进行严格审视，评估哪些仍然有潜力成为高绩效项目，同时在看到增长潜力的地方进行新的投资。</p>
<p>根据一位要求匿名的知情人士，腾讯在退出投资时考虑的标准之一是与投资组合公司之间设想的协同效应是否已经消失。</p>
<p>Marvelous 强调了腾讯在 2020 年左右在日本达成的一系列交易，旨在收购其认为被低估的创意公司的少数股权。根据消息人士的说法，它现在与其他在日本被深圳腾讯视为表现不佳的公司一起被列入待售名单。腾讯对如 PlatinumGames 和《艾尔登法环》制作公司 FromSoftware 及其母公司 Kadokawa 等知名工作室的投资仍未受到影响。</p>
<p>“视频游戏是腾讯业务的核心，” 该公司表示。“我们仍然完全致力于与我们的投资对象合作，并在日本游戏市场长期保持强大的存在。”</p>
<p>Marvelous 的发言人拒绝置评。</p>
<p>腾讯正在以多种方式调整其策略，包括与投资组合团队建立更紧密的工作关系。公司不再扮演放手的投资者角色，而是越来越寻求协调一种模式，有效地与外国工作室共同制作热门游戏，帮助他们招募创作者并提供开发资源。</p>
<p>根据消息人士的说法，公司对用户生成内容的游戏越来越感兴趣，例如《我的世界》和《Roblox》。这些游戏动态十足，因为玩家不断用新材料刷新它们。</p>
<p>腾讯仍在以小规模的方式扩展其庞大的国际游戏帝国，例如通过子公司 Miniclip 进行休闲游戏收购、其早期阶段的风险投资实验室以及来自本土旗舰工作室 Timi 和 Lightspeed 的海外投资。</p>
<p>在疫情带来的需求激增后，游戏行业的投资已经枯竭，腾讯的变化反映了国内竞争对手网易和 Xbox 运营商微软的类似举措。网易去年剥离并关闭了许多视频游戏工作室，首席执行官丁磊抛弃了那些不太可能每年产生数亿美元收入的游戏。</p>
<p>微软现在也在讨论剥离其支持的工作室，这与其在不到三年前以 690 亿美元收购动视暴雪的乐观态度形成鲜明对比。彭博社</p>

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<p>腾讯正在与多个日本游戏工作室进行投资退出谈判，包括 Marvelous，这是其全球投资组合重新评估的一部分。该公司可能会将股份以亏损的方式出售回给原管理层，同时保留如 FromSoftware 等核心持股。这一转变反映了行业在游戏低迷和人工智能竞争背景下的广泛调整，腾讯正专注于协同效应和用户生成内容</p>

<p>[TOKYO/NEW YORK] Tencent Holdings is negotiating exits from several game studio investments in Japan, including Tokyo-traded Marvelous, as part of a reassessment of the company’s global portfolio, sources with knowledge of the matter said.</p>
<div class="lb-trans"><p>[东京/纽约] 据知情人士透露，腾讯控股正在与多家日本游戏工作室进行退出谈判，包括在东京上市的 Marvelous，这是公司全球投资组合重新评估的一部分。</p>
</div><p>The Chinese game-publishing giant is evaluating its minority holdings in many studios and in some cases is preparing to sell stakes back to the original management team, even if it means incurring a loss, some of the sources said.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家中国游戏发行巨头正在评估其在许多工作室的少数股权，在某些情况下，甚至准备将股份出售回原管理团队，即使这意味着会遭受损失。</p>
</div><p>Tencent is navigating a prolonged slump for the games industry at the same time as it’s playing catchup in the capital-intensive artificial intelligence race against peers Alibaba and ByteDance. The company is casting a critical eye over its investments and assessing which still hold promise to be high performers, while also making new bets where it sees potential for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>腾讯在游戏行业经历长期低迷的同时，还在与阿里巴巴和字节跳动等同行竞争资本密集型的人工智能赛道。公司正在对其投资进行严格审视，评估哪些仍然有潜力成为高绩效项目，同时在看到增长潜力的地方进行新的投资。</p>
</div><p>Among the criteria for Tencent to exit an investment, the company considers whether its envisioned synergies with a portfolio company may have lapsed, according to one of the sources, who asked not to be named discussing private deliberations.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据一位要求匿名的知情人士，腾讯在退出投资时考虑的标准之一是与投资组合公司之间设想的协同效应是否已经消失。</p>
</div><p>Marvelous highlighted a flurry of deals that Tencent struck in Japan around 2020 in a push to acquire minority stakes in creative houses it deemed undervalued. It’s now on the chopping block along with other names in the country that Shenzhen-based Tencent sees as underperforming, according to the sources. Tencent’s bets on marquee studios like closely held PlatinumGames and <em>Elden Ring</em> maker FromSoftware and its parent Kadokawa remain unaffected, the sources said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Marvelous 强调了腾讯在 2020 年左右在日本达成的一系列交易，旨在收购其认为被低估的创意公司的少数股权。根据消息人士的说法，它现在与其他在日本被深圳腾讯视为表现不佳的公司一起被列入待售名单。腾讯对如 PlatinumGames 和《艾尔登法环》制作公司 FromSoftware 及其母公司 Kadokawa 等知名工作室的投资仍未受到影响。</p>
</div><p>“Video games are core to Tencent’s business,” the company said. “We remain fully committed to working with our investees and maintaining our strong presence in the Japanese game market over the long term.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“视频游戏是腾讯业务的核心，” 该公司表示。“我们仍然完全致力于与我们的投资对象合作，并在日本游戏市场长期保持强大的存在。”</p>
</div><p>A Marvelous spokesperson declined to comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Marvelous 的发言人拒绝置评。</p>
</div><p>Tencent is adjusting its approach in several ways, including developing closer working relationships with its portfolio teams. Instead of a hands-off investor role, the company has increasingly sought to orchestrate a model where it effectively co-produces hit titles with foreign studios, helping them recruit creators and lending development resources.</p>
<div class="lb-trans"><p>腾讯正在以多种方式调整其策略，包括与投资组合团队建立更紧密的工作关系。公司不再扮演放手的投资者角色，而是越来越寻求协调一种模式，有效地与外国工作室共同制作热门游戏，帮助他们招募创作者并提供开发资源。</p>
</div><p>The company is also increasingly interested in titles with user-generated content, such as <em>Minecraft</em> and <em>Roblox,</em> according to the sources. These games are dynamic as players constantly refresh them with new material.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据消息人士的说法，公司对用户生成内容的游戏越来越感兴趣，例如《我的世界》和《Roblox》。这些游戏动态十足，因为玩家不断用新材料刷新它们。</p>
</div><p>Tencent is still adding to its sprawling international games empire in small ways, such as via subsidiary Miniclip pursuing casual-game acquisitions, its early-stage Venture Lab investment vehicle and overseas bets from homegrown tentpole studios Timi and Lightspeed.</p>
<div class="lb-trans"><p>腾讯仍在以小规模的方式扩展其庞大的国际游戏帝国，例如通过子公司 Miniclip 进行休闲游戏收购、其早期阶段的风险投资实验室以及来自本土旗舰工作室 Timi 和 Lightspeed 的海外投资。</p>
</div><p>Investment in the games sector has dried up after a big expansionary period triggered by the pandemic’s surge in demand, and Tencent’s changes mirror similar moves at domestic rival NetEase and Xbox operator Microsoft. NetEase spun out and shuttered many of its video-game studios last year, with CEO William Ding casting off titles that were unlikely to generate hundreds of millions of US dollars per year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在疫情带来的需求激增后，游戏行业的投资已经枯竭，腾讯的变化反映了国内竞争对手网易和 Xbox 运营商微软的类似举措。网易去年剥离并关闭了许多视频游戏工作室，首席执行官丁磊抛弃了那些不太可能每年产生数亿美元收入的游戏。</p>
</div><p>Microsoft is now also in discussions to offload studios it has backed, a sharp reversal from a bullish approach that saw it acquire Activision Blizzard for US$69 billion less than three years ago. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>微软现在也在讨论剥离其支持的工作室，这与其在不到三年前以 690 亿美元收购动视暴雪的乐观态度形成鲜明对比。彭博社</p>
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腾讯正在洽谈出售 Marvelous 及其他全球游戏投资