Zscaler、Freshworks 和 Sprinklr 的股价大幅上涨，你需要了解的内容

发生了什么？

在下午的交易时段，随着古根海姆的约翰·迪富奇将 Salesforce 和 ServiceNow 的评级上调至买入，许多股票上涨。他认为，年内对人工智能颠覆的恐惧使得该行业的估值过低。这是来自怀疑者的估值判断，而非对人工智能的认可。

迪富奇写道，他"并不是因为我们认为 [ServiceNow] 是人工智能受益者而上调评级，"并称短期内人工智能变现"不太可能实现"，人工智能风险"非常真实"，同时认为最坏的情况已经被市场定价（CRM 的企业价值/经常性收入约为 3.7 倍；NOW 的目标价 125 美元为 7.5 倍企业价值/未来 12 个月经常性收入）。这一解读推动了整个行业的上涨。

当一位之前谨慎的高评级分析师仅仅基于估值将两家企业级 SaaS 龙头公司评级上调至买入时，意味着"SaaSpocalypse"的重新定价过度，降低了整个行业的风险，并吸引了对同行的抄底。甲骨文的约 2% 的反弹则是独立的第二波，受到威廉·布莱尔 7 月分析师信心名单的纳入、新的人工智能产品以及在之前披露 400 亿美元人工智能基础设施融资后被超卖的条件的推动。两者共同延续了多周的反弹。

股市对新闻反应过度，价格大幅下跌可能为购买高质量股票提供良机。

其他受影响的股票包括：

• 网络安全公司 Zscaler 上涨 4.7%。现在是购买 Zscaler 的时机吗？请在此访问我们的完整分析报告，免费提供。
• 销售软件公司 Freshworks 上涨 3.5%。现在是购买 Freshworks 的时机吗？请在此访问我们的完整分析报告，免费提供。
• 客户体验软件公司 Sprinklr 上涨 3.6%。现在是购买 Sprinklr 的时机吗？请在此访问我们的完整分析报告，免费提供。

聚焦 Zscaler (ZS)

Zscaler 的股票非常波动，过去一年内有 25 次波动超过 5%。在这种情况下，今天的波动表明市场认为这一消息具有重要意义，但并不会根本改变对该公司的看法。

我们之前提到的重大波动发生在两天前，当时该股因美国和伊朗同意停止相互的军事交锋而上涨 4.1%，缓解了市场对更广泛中东冲突的担忧。

这一缓解提振了整个风险资产。之前的触发因素是芯片到软件的轮换，源于 6 月 25 日的一份报告，称 OpenAI 可能推迟其首次公开募股，这减轻了对人工智能实验室迅速吞噬现有 SaaS 的"SaaSpocalypse"恐惧。伊朗的消息通过利率渠道对软件产生影响。较低的油价减轻了推动交易员预期美联储在年内加息的通胀压力，而下降的加息概率则对长期、高倍数增长的软件公司尤其有利，正是 2026 年受到最严重打击的群体。因此，局势缓和消除了宏观压力，同时微观叙事（OpenAI 的限制）降低了对人工智能颠覆的生存恐惧。

Zscaler 自年初以来下跌了 32.7%，目前每股 148.50 美元，交易价格比 2025 年 11 月的 52 周高点 336.27 美元低 55.8%。五年前购买价值 1000 美元的 Zscaler 股票的投资者现在只值 694.80 美元。

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