<p>全年，迈克尔·伯里一直在做空人工智能。他购买了针对英伟达的看跌期权。他做空了 Palantir。他在 5 月的 Substack 上发布 文章，将当前市场与 1999 年最后几个月进行了比较。如果你关注了他在 2026 年的动作，你就能清晰地了解他的立场。</p>
<p>在 6 月 25 日，他打破了这个画面。伯里的公司 Scion Asset Management披露它已购买 了 2028 年 12 月的微软 LEAP 看涨期权，行权价在 700 美元左右。当时微软的交易价格约为 356 美元。他押注到 2028 年底之前，微软的股价将几乎翻倍。</p>
<h2><strong>迈克尔·伯里对微软 LEAP 期权的押注实际上意味着什么</strong></h2>
<p>LEAP 是到期时间超过一年的看涨期权。伯里 2028 年 12 月的合约赋予他在到期之前的任何时间以约 700 美元的价格购买每份合约 100 股微软股票的权利，根据 24/7 Wall St. 他不必行使这些权利。他只需在时间耗尽之前对方向做出正确判断。</p>
<p>仅仅达到 700 美元是不够的。只有当微软的股价超过行权价加上伯里为合约支付的任何溢价时，期权才会变得有利可图。如果到 2028 年 12 月未能达到这一点，整个溢价将会消失。</p>
<p>伯里在 Substack 帖子中解释了他的想法。他写道：“350 美元的微软股价是一个很好的买入点”，并将长期期权描述为相对于他的前景而言便宜。LEAP 让他能够表达这种信念，而无需投入直接购买股票所需的资本。</p>
<p>他实际投入了多少资本尚不清楚。Scion Asset Management 于 2025 年 11 月 10 日选择向 SEC 注销，结束了外部投资者资本，并转向家族办公室结构。6 月 25 日的 Substack 帖子没有合同数量或金额。外界没有人知道这是否是一个小的投机性头寸或一个重大配置。</p>
<h2><strong>为什么微软股票在其人工智能收入达到 370 亿美元的情况下仍下跌 32%</strong></h2>
<p>微软股票从 2025 年 7 月的 550.83 美元峰值下跌了大约 32%，正值伯里披露消息之际。Azure 云收入在最近一个季度增长了 40%。年化人工智能收入超过 370 亿美元，同比增长 123%。超过 80% 的财富 500 强公司在 Azure 上运行工作负载。所有这些并没有阻止股票下跌。</p>
<p>罪魁祸首是支出计划。微软承诺在 2026 年进行 1900 亿美元的资本支出，几乎全部用于人工智能基础设施。尽管收益超出预期，消息发布后股价在盘后交易中仍下跌超过 3%。投资者并不质疑收入。他们担心在回报出现之前需要多少年的重度支出。</p>
<p>伯里在他的 Substack 中对这种解读提出了反驳。他称 2026 年的软件抛售是 “反身市场动态” 的产物，即股价下跌与银行债务市场压力之间的反馈循环，而不是企业状况恶化的迹象。他用同样的逻辑来证明他在 Adobe 和 PayPal 的多头头寸，这两者在今年也遭遇了严重抛售。</p>
<h2><strong>伯里押注到 2028 年微软人工智能业务将达到 700 美元</strong></h2>
<p>Azure 托管 OpenAI 的模型，并作为越来越多企业人工智能工作负载的云基础设施。GitHub Copilot 在数百万开发者的日常工作流程中运行。Microsoft 365 Copilot 在现有企业许可证的基础上，每位用户每月收费 30 美元，已超过 2000 万个商业席位。</p>
<p>所有这些背后的 合同收入 在最近一个季度达到了 6270 亿美元，同比增长 99%，包括 OpenAI。大约 25% 的收入将在未来 12 个月内确认，比去年增长 39%。</p>
<p>从 360 美元到 700 美元意味着增加大约 1.3 万亿美元的市值。目前，40 位华尔街分析师将微软评级为买入或强力买入，平均目标价为 561.11 美元，根据 24/7 Wall St. 该目标价比伯里的行权价低 139 美元。他并不是在押注市场的预期。他是在押注市场仍然低估了它。</p>
<p>正如 TheStreet 报道的，伯里在 2026 年的多头头寸有一个共同点。微软、Adobe 和 PayPal 都是他认为基本面完好的被打压的股票。他的空头头寸，英伟达和 Palantir，是他认为仍然被定价为尚未到来的结果的股票。对微软的押注并不是对人工智能的突然改变心态，而是将相同的框架应用于不同的方向。</p>
<h2><strong>零售投资者在复制迈克尔·伯里的 LEAP 交易前应了解的事项</strong></h2>
<p>人们会模仿伯里。他们在住房做空时这样做过。他们在 GameStop 时也这样做过。有些人赚了钱。许多人时机把握错误，未能获利。LEAP 增加了股票交易所没有的另一层风险。</p>
<p>如果微软在 2028 年 12 月以 650 美元收盘，股东将上涨约 80%。而伯里的期权将变得一文不值。强劲的多年反弹如果未能达到 700 美元加上溢价，仍然会抹去该头寸。没有部分信用。</p>
<p>直接购买微软股票可以让你接触到伯里所阐述的相同理论，没有到期日的限制。在约 360 美元时，股票的交易价格大约为未来收益的 28 倍，低于 2026 年抛售前的水平。如果业务继续以过去几个季度所示的方式复合增长，股东将能够在不需要在特定日期前几乎翻倍的情况下捕获这一收益。</p>
<p>伯里自己也这样说过。他将 350 美元描述为普通股买家的良好入场点，并将 LEAPs 视为与他自己的观点和结构相符的工具。这是一个重要的区别。那些因为伯里而购买期权的散户投资者，如果没有与他的信念或承受全部损失的能力相匹配，那么他们所承担的风险与他所做的完全不同。</p>
<p><strong><em>Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。</em></strong></p>

微软

MSFY

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

MSFO

MSFX

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFW

2 倍做多 MAG7 指数 ETF - Roundhill

<p>迈克尔·伯里（Michael Burry）的 Scion 资产管理公司披露了对微软的重大押注，购买了 2028 年 12 月到期的 LEAP 看涨期权，行权价在 700 美元低位。这一举动与他之前在 Nvidia 和 Palantir 等人工智能股票上的空头头寸形成对比。伯里认为，尽管近期由于高资本支出担忧导致股价下跌，微软仍被低估，他认为市场低估了该公司长期的人工智能收入潜力和基本面实力</p>

<p>All year, Michael Burry has been shorting AI. He bought put options against Nvidia. He shorted Palantir. He posted on Substack in May comparing the current market to the last months of 1999. If you followed his moves in 2026, you were building a pretty clear picture of where he stood.</p>
<div class="lb-trans"><p>全年，迈克尔·伯里一直在做空人工智能。他购买了针对英伟达的看跌期权。他做空了 Palantir。他在 5 月的 Substack 上发布 文章，将当前市场与 1999 年最后几个月进行了比较。如果你关注了他在 2026 年的动作，你就能清晰地了解他的立场。</p>
</div><p>On June 25, he blew that picture up. Burry’s firm Scion Asset Management disclosed it had bought December 2028 LEAP call options on Microsoft with a strike price in the low $700s. Microsoft was trading around $356 at the time. He is betting it will nearly double before the end of 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 6 月 25 日，他打破了这个画面。伯里的公司 Scion Asset Management披露它已购买 了 2028 年 12 月的微软 LEAP 看涨期权，行权价在 700 美元左右。当时微软的交易价格约为 356 美元。他押注到 2028 年底之前，微软的股价将几乎翻倍。</p>
</div><h2><strong>What Michael Burry’s Microsoft LEAP options bet actually means</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>迈克尔·伯里对微软 LEAP 期权的押注实际上意味着什么</strong></h2>
</div><p>LEAPs are call options with expirations more than a year out. Burry’s December 2028 contracts give him the right to buy 100 Microsoft shares per contract at around $700 any time before they expire, according to 24/7 Wall St. He does not have to exercise them. He just has to be right about the direction before the clock runs out.</p>
<div class="lb-trans"><p>LEAP 是到期时间超过一年的看涨期权。伯里 2028 年 12 月的合约赋予他在到期之前的任何时间以约 700 美元的价格购买每份合约 100 股微软股票的权利，根据 24/7 Wall St. 他不必行使这些权利。他只需在时间耗尽之前对方向做出正确判断。</p>
</div><p>Getting to $700 is not enough on its own. The options only become profitable once Microsoft clears the strike price plus whatever premium Burry paid for the contracts. Fall short of that by December 2028 and the entire premium is gone.</p>
<div class="lb-trans"><p>仅仅达到 700 美元是不够的。只有当微软的股价超过行权价加上伯里为合约支付的任何溢价时，期权才会变得有利可图。如果到 2028 年 12 月未能达到这一点，整个溢价将会消失。</p>
</div><p>Burry explained his thinking in the Substack post. He wrote that “$350 level for Microsoft is a good place to buy” and described the longer-dated options as cheap relative to his outlook. LEAPs let him express that conviction without committing the capital a straight stock purchase would require.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯里在 Substack 帖子中解释了他的想法。他写道：“350 美元的微软股价是一个很好的买入点”，并将长期期权描述为相对于他的前景而言便宜。LEAP 让他能够表达这种信念，而无需投入直接购买股票所需的资本。</p>
</div><p>How much capital he actually committed is unknown. Scion Asset Management chose to deregister from the SEC on November 10, 2025, wound down its outside investor capital, and moved to a family office structure. The June 25 Substack post had no contract counts or dollar figures. Nobody outside Scion knows whether this is a small speculative position or a major allocation.</p>
<div class="lb-trans"><p>他实际投入了多少资本尚不清楚。Scion Asset Management 于 2025 年 11 月 10 日选择向 SEC 注销，结束了外部投资者资本，并转向家族办公室结构。6 月 25 日的 Substack 帖子没有合同数量或金额。外界没有人知道这是否是一个小的投机性头寸或一个重大配置。</p>
</div><h2><strong>Why Microsoft stock fell 32% even as its AI revenue hit $37 billion</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>为什么微软股票在其人工智能收入达到 370 亿美元的情况下仍下跌 32%</strong></h2>
</div><p>Microsoft stock dropped roughly 32% from its July 2025 peak of $550.83 going into Burry’s disclosure. Azure cloud revenue grew 40% in its most recent quarter. Annualized AI revenue crossed $37 billion, up 123% year over year. More than 80% of Fortune 500 companies run workloads on Azure. None of that stopped the stock from falling.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软股票从 2025 年 7 月的 550.83 美元峰值下跌了大约 32%，正值伯里披露消息之际。Azure 云收入在最近一个季度增长了 40%。年化人工智能收入超过 370 亿美元，同比增长 123%。超过 80% 的财富 500 强公司在 Azure 上运行工作负载。所有这些并没有阻止股票下跌。</p>
</div><p>The culprit was the spending plan. Microsoft committed to $190 billion in capital expenditures for 2026, nearly all of it going into AI infrastructure. Shares fell over 3% in after-hours trading on that news even though earnings came in above expectations. Investors are not disputing the revenue. They are worried about how many years of heavy spending come before the returns show up.</p>
<div class="lb-trans"><p>罪魁祸首是支出计划。微软承诺在 2026 年进行 1900 亿美元的资本支出，几乎全部用于人工智能基础设施。尽管收益超出预期，消息发布后股价在盘后交易中仍下跌超过 3%。投资者并不质疑收入。他们担心在回报出现之前需要多少年的重度支出。</p>
</div><p>Burry pushed back on that read in his Substack. He called 2026’s software selloff a product of “reflexive market dynamics,” a feedback loop between declining stock prices and stress in the bank debt market, not a sign of businesses deteriorating. He used the same logic to justify his long positions in Adobe and PayPal, both of which also sold off hard this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯里在他的 Substack 中对这种解读提出了反驳。他称 2026 年的软件抛售是 “反身市场动态” 的产物，即股价下跌与银行债务市场压力之间的反馈循环，而不是企业状况恶化的迹象。他用同样的逻辑来证明他在 Adobe 和 PayPal 的多头头寸，这两者在今年也遭遇了严重抛售。</p>
</div><h2><strong>The Microsoft AI business Burry is betting will reach $700 by 2028</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>伯里押注到 2028 年微软人工智能业务将达到 700 美元</strong></h2>
</div><p>Azure hosts OpenAI’s models and serves as the cloud backbone for a growing share of enterprise AI workloads. GitHub Copilot runs inside the daily workflows of millions of developers. Microsoft 365 Copilot, which costs $30 per user per month on top of existing enterprise licenses, has crossed 20 million commercial seats.</p>
<div class="lb-trans"><p>Azure 托管 OpenAI 的模型，并作为越来越多企业人工智能工作负载的云基础设施。GitHub Copilot 在数百万开发者的日常工作流程中运行。Microsoft 365 Copilot 在现有企业许可证的基础上，每位用户每月收费 30 美元，已超过 2000 万个商业席位。</p>
</div><p>The contracted revenue sitting behind all of that came in at $627 billion in the most recent quarter, up 99% year over year including OpenAI. About 25% of that gets recognized over the next 12 months, up 39% from a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些背后的 合同收入 在最近一个季度达到了 6270 亿美元，同比增长 99%，包括 OpenAI。大约 25% 的收入将在未来 12 个月内确认，比去年增长 39%。</p>
</div><p>Getting from $360 to $700 means adding roughly $1.3 trillion in market cap. Forty Wall Street analysts currently rate Microsoft a Buy or Strong Buy, with a consensus price target of $561.11, according to 24/7 Wall St . That target is $139 below Burry’s strike price. He is not betting on what the Street expects. He is betting the Street is still underestimating it.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 360 美元到 700 美元意味着增加大约 1.3 万亿美元的市值。目前，40 位华尔街分析师将微软评级为买入或强力买入，平均目标价为 561.11 美元，根据 24/7 Wall St. 该目标价比伯里的行权价低 139 美元。他并不是在押注市场的预期。他是在押注市场仍然低估了它。</p>
</div><p>As TheStreet reported, Burry’s 2026 longs share a common thread. Microsoft, Adobe, and PayPal are all beaten down names he considers fundamentally intact. His shorts, Nvidia and Palantir, are the names he thinks are still priced for outcomes that have not arrived. The Microsoft bet is not a sudden change of heart on AI. It is the same framework applied in a different direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如 TheStreet 报道的，伯里在 2026 年的多头头寸有一个共同点。微软、Adobe 和 PayPal 都是他认为基本面完好的被打压的股票。他的空头头寸，英伟达和 Palantir，是他认为仍然被定价为尚未到来的结果的股票。对微软的押注并不是对人工智能的突然改变心态，而是将相同的框架应用于不同的方向。</p>
</div><h2><strong>What retail investors should know before copying Michael Burry’s LEAP trade</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>零售投资者在复制迈克尔·伯里的 LEAP 交易前应了解的事项</strong></h2>
</div><p>People copy Burry. They did it with the housing short. They did it with GameStop. Some made money. Many got the timing wrong and did not. LEAPs add another layer of risk that stock trades do not carry.</p>
<div class="lb-trans"><p>人们会模仿伯里。他们在住房做空时这样做过。他们在 GameStop 时也这样做过。有些人赚了钱。许多人时机把握错误，未能获利。LEAP 增加了股票交易所没有的另一层风险。</p>
</div><p>If Microsoft closes at $650 in December 2028, a shareholder is up roughly 80%. Burry’s options expire worthless. A strong, multi-year rally that stops short of $700 plus premium still wipes out the position. There is no partial credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果微软在 2028 年 12 月以 650 美元收盘，股东将上涨约 80%。而伯里的期权将变得一文不值。强劲的多年反弹如果未能达到 700 美元加上溢价，仍然会抹去该头寸。没有部分信用。</p>
</div><p>Buying Microsoft shares directly gets you exposure to the same thesis Burry laid out, with no expiration date working against you. At around $360, the stock trades at roughly 28 times forward earnings, below where it was before the 2026 selloff. If the business keeps compounding the way the last few quarters suggest, shareholders capture that without needing a near-doubling by a specific date.</p>
<div class="lb-trans"><p>直接购买微软股票可以让你接触到伯里所阐述的相同理论，没有到期日的限制。在约 360 美元时，股票的交易价格大约为未来收益的 28 倍，低于 2026 年抛售前的水平。如果业务继续以过去几个季度所示的方式复合增长，股东将能够在不需要在特定日期前几乎翻倍的情况下捕获这一收益。</p>
</div><p>Burry said as much himself. He described $350 as a good entry for common stock buyers and framed the LEAPs as the vehicle that made sense for his own outlook and structure. That is a meaningful distinction. Retail investors who buy the options because Burry did, without matching his conviction or his ability to absorb a total loss on the premium, are taking on a very different bet than the one he made.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯里自己也这样说过。他将 350 美元描述为普通股买家的良好入场点，并将 LEAPs 视为与他自己的观点和结构相符的工具。这是一个重要的区别。那些因为伯里而购买期权的散户投资者，如果没有与他的信念或承受全部损失的能力相匹配，那么他们所承担的风险与他所做的完全不同。</p>
</div><p><strong><em>Benzinga Disclaimer: This article is from an unpaid external contributor. It does not represent Benzinga’s reporting and has not been edited for content or accuracy.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。</em></strong></p>
</div>

Michael Burry's $700 Microsoft Bet: Should You Copy His LEAP Trade?

- Michael Burry 近期购买了微软的 LEAP 看涨期权，期望股价在 2028 年接近 $700。  
- 他认为微软的长期增长潜力被市场低估，而目前股价在 $360 附近。  
- 这笔交易对普通投资者而言风险较大，需谨慎跟随。

benzinga_article

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Roundhill MSFT WeeklyPay ETF

英伟达

Palantir Tech

Adobe

PayPal

OpenAI

游戏驿站

NVIDIA Corporation

GAMESTOP CORPORATION C/WTS (TO PUR COM) 30/10/2026

迈克尔·伯里对微软的 7 亿美元押注：你是否应该效仿他的 LEAP 交易？