韩股大时代｜杠杆 ETF 交易会否暂停惹关注 韩 FSC 主席称副作用更大

韩国股市走势近期相当波动，今日（16 日）再次失守 7000 点，目前跌幅接近 6%。市场人士认为，当地允许发行包含 SK 海力士及三星电子的个股杠杆 ETF 产品，为引发市况波动的原因之一。《彭博》报道，韩国最高金融监管机构称，韩国将很快宣布措施，解决与三星电子有限公司和 SK 海力士股票挂钩杠杆 ETF 加剧股市波动的争议。

金融服务委员会（FSC）主席李伍源表示，该机构正在与财政部、韩国央行和金融监督院密切磋商，以推出保护投资者和确保市场稳定的措施，但并未具体说明。

当被问及是否考虑暂时停止此类 ETF 的交易时，李伍源表示，鉴于此举可能带来的更大副作用，当局正在「全面评估此事」。当被追问杠杆 ETF 是否加剧了市场波动时，他回避了直接回答，指出「这取决于程度」。

另一方面，SK 海力士 ADR 与韩国上市普通股预计将于本月底开放双向转换，但个人投资者此前期待的套利交易预计难以实现。

尽管原则上可以互换，但投资者可能难以像交易普通股票一样自由进行转换。韩国证券存管院（KSD）今日（16 日）表示，SK 海力士 ADR 与韩国普通股之间的相互转换将在 29 日（此次增发的韩国普通股预定上市日期）之后成为可能。但实际转换过程需满足多项条件，而将韩国普通股转换为 ADR 仅可在发行人设定的 ADR 发行额度范围内进行。

例如，若 ADR 可发行额度对应 100 万股普通股，而目前已发行 90 万股，则仅剩 10 万股可供新增转换。相反，将 ADR 转换回韩国普通股则不存在单独的发行额度限制。

业内人士认为，个人投资者很难将此作为实际投资策略。将普通股转换为 ADR 需要通过券商另行提出申请，并涉及外汇兑换等程式。各家券商的办理方式也并不相同，因此无法像普通股票一样通过手机交易系统或网上交易系统即时完成转换。