我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。韩国股市崩盘在亚洲引发了重大连锁反应，导致超过 120 万名散户交易者面临追加保证金的要求，35 万个账户被清算。尽管业绩强劲，半导体股票遭受重创，Kioxia 下跌 16%，台积电下跌 7%。分析师将此次抛售归因于杠杆头寸而非基本面因素。与此同时，流入韩国和台湾 ETF 的资金转为正流入，韩国的新监管措施旨在遏制投机行为
作者：朱尔斯·里默
尽管韩国在周五休市，但内存股的形势依然严峻
Kioxia Holdings Corporation 的总裁兼首席执行官早坂信夫在 2024 年 12 月东京证券交易所上市时敲响了钟声。Kioxia 曾是日本最大的公司，但在过去一个月中市值减半。
对于被称为 “蚂蚁” 的韩国散户交易者来说，这一周非常糟糕。120 万名散户遭遇了追加保证金的困扰。这超过了该国成年人口的 3%，显示出股市投机的狂热程度以及杠杆的风险。
这些统计数据是高盛交易员 Ioannis Blekos 在周四给客户的桌面备忘录中提供的，他补充道，仅在本周，约有 35 万个散户账户在韩国市场崩溃中被清算。然而，尽管韩国在周五因宪法日假期休市，为基金经理提供了可喜的喘息机会，但 Kospi 抛售所带来的波动仍在其他市场上显现。
在日本，主要由其顶尖半导体公司和曾经的市场宠儿 Kioxia Holdings（JP:285A）引领下，股价下跌了 16%，其他芯片制造商如 Ibiden（JP:4062）、东京电子（JP:8035）和 Sumco（JP:3436）也遭遇了 8% 到 10% 的损失。
尽管在周四发布了出色的第二季度财报并上调了预期，台湾半导体制造公司（TW:2330）最终还是屈服于市场压力，股价下跌了 7%。
这些损失是费城半导体指数 SOX 再次大幅回撤的后果。周四该指数下跌了 4%，使其 2026 年的峰值到谷底的跌幅达到了 19%，接近技术性熊市。
将这些戏剧性的股价反转放入背景中来看是很重要的。Kioxia Holdings 在 2026 年为投资者带来了 359% 的回报，台积电为 44%，SK 海力士（KR:000660）为 172%，三星为 112%（KR:005930）。此外，尽管股价下跌，盈利预测却在上升，因此大多数半导体公司的估值变得更加吸引人。
半导体情绪的崩溃反映了市场定位而非基本面。除了台积电，ASML（NL:ASML）和美光（MU）最近都宣布了非常强劲的财报。所有芯片制造商都报告称，在可预见的未来，供应无法满足需求。
在他的 Substack 文章《繁荣的黑暗面》中，市场评论员 Stephen Innes 提到，台积电的情况是，当 “好消息无法推动股价上涨时，市场不再是交易新闻，而是在交易已经持有该头寸的所有人的压力。”
Innes 写道：“韩国展示了当杠杆、追加保证金和波动性上升相互影响时，正常的修正如何迅速变得机械化。”
然而，一些积极的迹象开始从废墟中浮现。在他周五发布的每周 “资金流动洞察” 中，花旗的 David Chew 透露，韩国和台湾的交易所交易基金本周分别吸引了 64 亿美元和 28 亿美元的资金流入。他还观察到，在经历了数月的国际资金大量流出后，上周韩国出现了 5 亿美元的资金流入，显示出趋势的积极逆转。
在中国，半导体公司 CXMT 的 86 亿美元首次公开募股被超额认购 250 倍，表明投资者对该行业的热情依然高涨。
此外，韩国金融服务委员会宣布的措施，将开设经纪账户所需的最低存款要求提高三倍，并禁止在其基准重磅股上发行新的杠杆产品，应该有助于对国内市场施加某种秩序。
-朱尔斯·里默
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（完）道琼斯新闻通讯
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