我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。SK 海力士的盈利下滑引发了 KOSPI 的急剧下跌，给美国上市的韩国 ETF 如 EWY、FLKR 和杠杆型 KORU 带来了压力。这些基金高度集中于半导体巨头 SK 海力士和三星，使投资者面临 AI 交易波动，而非更广泛的经济风险。散户投资者的杠杆效应加剧了下跌，导致强制平仓和一些 ETF 创下了历史月度跌幅
在美国上市的 韩国ETF 面临压力，因为该国股市延续了急剧的抛售，突显出这些基金的投资者越来越多地暴露于人工智能交易的命运，而非更广泛的韩国经济。
基准 Kospi 指数 周三暴跌多达 9.8%，触发了市场范围内的熔断机制，连续第二个交易日如此。该指数短暂跌破 6000 点，创下自四月初以来的最低水平，目前正朝着创纪录的月度下降约 35% 的方向发展。与一个月前的高点相比，Kospi 已损失约 40%，扭转了由内存芯片巨头 SK Hynix Inc 和 三星电子 主导的全球领先的反弹。
三只 ETF，三种投资韩国的方式
iShares MSCI 韩国 ETF 仍然是美国上市的韩国股票的主要投资工具，管理着超过 230 亿美元的资产。该基金跟踪 MSCI 韩国 25/50 指数，持有 78 只股票，收取 0.59% 的费用比率，市盈率为 21.2 倍。由于该国的人工智能驱动反弹，截至周三，该基金年初至今回报率为 48%。该基金周二下跌 6.1%，周三盘前下跌 3.1%。
尽管如此，EWY 在实际操作中远非多元化。其投资组合大约一半集中在三星电子和 SK Hynix，这意味着这两家半导体公司的命运在很大程度上决定了 ETF 的表现。
对于寻求低成本替代方案的投资者，Franklin FTSE 韩国 ETF 的费用仅为 0.09%，远低于 EWY 的 0.59%。FLKR 跟踪 FTSE 韩国限制指数，拥有更广泛的韩国股票组合，包括更多的中型公司，从而提供了稍微更大的多元化。然而，由于三星和 SK Hynix 仍然主导回报，FLKR 同样暴露于与人工智能相关的情绪波动中。该基金周二下跌 5.2%，周三盘前交易几乎下跌 4%。
与此同时，Direxion Daily MSCI 韩国牛市 3 倍份额 提供了更激进的投资方式，寻求实现韩国股票每日表现的三倍。该 ETF 旨在为战术交易者而非长期投资者设计，每日重置杠杆，使得像本周这样的连续下跌特别痛苦，因为损失会加剧。该基金周二的价格下降了 18%。
KORU 放大了人工智能交易——以及痛苦
在美国上市的韩国 ETF 中，KORU 已成为押注该国人工智能驱动股票市场的最高风险方式。Direxion 基金寻求实现 MSCI 韩国指数每日表现的 300%，使其成为战术交易工具，而非长期投资。
这种杠杆放大了最近的抛售。KORU 在一个交易日内下跌近 18%，随后在隔夜交易中再次下滑近 20%，目前正朝着创纪录的月度下降方向发展，七月份下跌近 64%。尽管如此，该 ETF 在 2026 年仍上涨约 35%，突显出伴随韩国人工智能繁荣与崩溃的极端波动性。
这些损失与全球半导体股票的广泛技术抛售相吻合。
KORU 的剧烈波动反映了 MSCI 韩国指数 本身的集中性。SK Hynix 和三星电子共同占据基准的超过一半，这意味着这两家芯片制造商的疲软可以迅速转化为杠杆投资者的巨大波动。
对于零售投资者来说，痛苦尤其明显，他们通过保证金贷款和杠杆 ETF 助推了韩国的人工智能反弹。财政部长 具允哲 本周对此表示歉意，称最近的规则变化引发了投机交易的激增，CNBC 报道。自 5 月底推出单只股票杠杆 ETF 以来，韩国零售投资者购买了约 14 万亿韩元的产品（在韩国股市上市），而外国投资者仅购买了约 2 万亿韩元，KB 金融集团 表示。许多这些押注已经解体。
杠杆正在放大下行趋势
零售投资者通过保证金贷款和杠杆 ETF 助推了今年的反弹，周三以加速的强制平仓出售了约 1.7 万亿韩元（12 亿美元） 的韩国股票。
“今天有很多强制平仓，”郑仁允，Fibonacci 资产管理全球首席执行官表示，彭博社 报道。“我们需要等到零售投资者的卖出减缓。”
Kosdaq 指数也下跌超过 8%，触发了自己的 20 分钟交易暂停。值得注意的是，自 2000 年以来，Kospi 的 15 个熔断机制中有九个发生在今年。
随着三星电子即将公布财报，EWY、FLKR 和 KORU 的投资者将密切关注。最近的修正压缩了估值，但由于韩国的股票基准仍然高度集中于人工智能芯片制造商，这些 ETF 的前景仍然与下一阶段的人工智能支出能否达到市场的高期望紧密相关。
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