我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。阿斯利康和百时美施贵宝 reportedly 正在讨论一项潜在的 4000 亿美元合并，这将使其成为全球第四大制药公司。分析师强调，重要的估值基准、到 2030 年专利到期风险影响 500 亿美元收入，以及激烈的监管审查是影响交易结果的关键因素
根据周末的一则媒体报道，阿斯利康 (NYSE: AZN) 和 百时美施贵宝 (NYSE: BMY) 正在进行潜在讨论，计划形成一个市值接近 4000 亿美元的制药巨头。
这一消息在医疗保健行业引起了轰动，合并将使阿斯利康成为全球第四大制药公司，按市值计算。
先前制药交易的估值基准
根据 Benzinga Pro 数据，阿斯利康的市场价值约为 2630 亿美元，而百时美施贵宝的估值约为 1330 亿美元。
William Blair 在周一表示：“考虑到这两家公司的规模，我们假设这笔交易将主要以股票为基础，这可能导致百时美的股东根据今天的市值持有合并公司大约三分之一的股份。”
假设百时美 2028 年的收入预估为 395 亿美元的 4 倍，意味着收购价值大约为 1600 亿美元。
另请阅读： 默克在审查试验数据后降低了对 Terns Pharmaceuticals 的报价
分析师 Matt Phipps 指出，百时美收购 Celgene、AbbVie Inc. (NYSE: ABBV) 收购 Allergan，以及 辉瑞公司 (NYSE: PFE) 收购 Wyeth 的交易可以作为收入倍数的有用比较，范围在 3.5 倍到 4.5 倍的一年期前瞻性共识收入。
百时美的 Eliquis 在 2028 年 4 月即将失去独占权，这可能会对前瞻性倍数产生负面影响，尤其是在与 milvexian 的额外 临床结果发布 之前。
专利到期和监管审查可能影响交易结果
分析师 Phipps 表示，两家公司在 2030 年前面临重大专利到期，影响到大约 500 亿美元的 2025 年合并收入的关键品牌。他表示，这将增加运营协同效应的重要性，以证明任何合并的合理性。
Phipps 还表示，这种规模的交易可能会面临严格的监管审查，特别是在英国，阿斯利康是该国生物制药研究和开发生态系统的关键参与者。
总体而言，他指出，百时美正进入一个充满挑战的时期，由于专利到期导致的收入下降加速，而较小的收购可能不足以抵消传统产品的损失。
一项大型战略合并可能会在短期内为股东创造价值，尽管他说，目前还为时已晚，无法评估潜在阿斯利康交易的优缺点 而没有交易条款的详细信息。
AZN/BMY 股票价格动态：根据 Benzinga Pro 数据，在周一发布时，阿斯利康的股价下跌了 7.98%，报 156.10 美元，而百时美施贵宝的股价下跌了 0.90%，报 64.72 美元。
另请阅读： 保险业遇挫，但 Loews 仍因酒店和能源实现更高利润
图片来源于 Shutterstock