我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。摩根大通将神舟国际的目标价从 81 港元下调至 70 港元，维持 “增持” 评级。此次下调反映了预计在 2026 年上半年将面临的挑战，包括关税分摊、原材料成本上升和外汇波动，这些因素预计将使毛利率下降 2-3 个百分点，净利润同比减少约 30%。销售增长预计将受到 Puma 和 Nike 的影响，部分被 Adidas 和国内品牌所抵消
摩根大通预计申洲国际 (02313.HK) -0.180 (-0.419%) 空头头寸 2168 万美元；比例 11.066% 的销售在 2026 年上半年将同比下降低至中个位数百分比，受到 Puma 和耐克的影响，尽管部分被阿迪达斯和国内品牌如安踏体育 (02020.HK) -1.100 (-1.456%) 空头头寸 5494 万美元；比例 10.383% 以及李宁 (02331.HK) -0.220 (-1.482%) 空头头寸 3040 万美元；比例 10.142% 的强劲势头所抵消。
面对包括关税分摊、2026 年第二季度原材料价格上涨和外汇波动等逆风，券商预计毛利率将同比下降 2-3 个百分点。再加上非经营性收入降低，预计 2026 年上半年净利润将同比下降约 30%。券商维持其增持评级。
券商将 2027-28 年的盈利预测下调 14-16%，以反映宏观不确定性。2026 年 12 月的目标价从 81 港元下调至 70 港元，意味着 12 个月前瞻市盈率为 17 倍。
(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-08-05 16:25。)