随着企业势头的增强，Docebo 将目标锁定在政府、医疗保健和人工智能领域

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Docebo NASDAQ: DCBO 正在政府、技能管理、医疗保健和人工智能等领域追求新的增长举措，CFO Brandon Farber 在 Oppenheimer 技术会议上表示，该公司正在继续向大型企业客户转型。

Farber 将 Docebo 描述为一个学习管理系统提供商，专注于 “混合” 使用案例，服务于需要培训员工以及外部受众（如客户、合作伙伴、会员和协会）的组织。他表示，公司通过提供一个旨在支持内部和外部学习需求的平台，在一个分散的 LMS 市场中脱颖而出。

政府和医疗保健扩展

Docebo 已开始在政府和医疗保健领域扩大其影响力，Farber 表示这两个垂直领域可能提供额外的增长机会。该公司去年开始关注州和地方政府，并将在 2025 年获得 FedRAMP 认证后进入其第一个完整的联邦销售期。

Farber 表示，Docebo 在第三季度进入了迄今为止最大的政府管道，并继续超越该领域的内部管道目标。政府仍然是公司年度经常性收入的一小部分，但他表示，Docebo 对该垂直领域的期望高于之前设定的 10% 到 15% 的订阅复合年增长率目标。

然而，他警告说，联邦机会可能是不可预测和不稳定的，较大的合同可能在当前期间内完成或推迟到 2027 年。

医疗保健是公司下一个垂直化努力。Farber 表示，医疗保健目前占 Docebo 年度经常性收入的约 5%，包括其前 20 名客户中的几家，尽管该公司历史上并未将其产品针对该行业进行特别调整。他表示，公司在医疗保健领域识别出较低的胜率，因为其平台尚未完全满足行业特定的合规性和工作流程要求。

Docebo 计划在接下来的六到十二个月内在产品、市场营销和市场推广职能上投资约 10 到 12 名员工，以制定其医疗保健战略。Farber 以制药合规要求（包括 GxP 合规）为例，说明了在该领域竞争所需的专业能力。

技能获取扩展产品

该公司在一月份收购了 365Talents，以将技能管理能力添加到其平台。Farber 表示，此次收购是由于企业客户寻求集成的学习和技能解决方案，指出 Docebo 在 2025 年失去了一些企业机会，因为缺乏有吸引力的技能产品。

在第二季度，Docebo 赢得了两个结合学习和技能的客户合同，Farber 表示，该公司在前一年可能会失去这些合同。他表示，结合的产品可以增加合同价值，举例说明一个 CAD 100,000 的 LMS 销售与一个 CAD 100,000 的技能销售相结合。

产品整合的第一阶段已完成，第二阶段预计将在 2027 年初开始。该阶段旨在创建一个更无缝的体验，使用一个登录和两个模块。Docebo 预计在第四季度将获得额外的好处，因为它继续支持销售团队，将技能作为独立产品销售，并将其与新的 LMS 合同捆绑，扩大对现有客户群的销售努力。

企业需求和年度经常性收入展望

Farber 表示，Docebo 上半年的企业表现超出了公司对 2026 年的假设。公司在年度展望中假设企业预订增长基本持平，同时调整其企业销售策略，但在第一和第二季度都看到了强劲的企业业绩，以及他所称的支持下半年持续势头的管道生成。

他说，公司预计报告的年度经常性收入增长将改善，部分原因是由于在与其前 Dayforce OEM 关系和 AWS 相关的客户流失后，将面临更容易的比较。Farber 表示，Dayforce 在 2025 年第三季度流失了大约 CAD 500 万的年度经常性收入，而 Dayforce 和 AWS 在 2025 年第四季度的流失总额接近 CAD 800 万。

Docebo 报告的基础年度经常性收入指标不包括 Dayforce 的逐步退出、外汇和收购的年度经常性收入。Farber 表示，公司预计该指标及其报告的年度经常性收入增长率将随着逐步退出影响的减弱而趋于一致。

公司的向上市场移动也改变了其客户结构。Farber 表示，支付 CAD 100,000 或更多的客户在 2020 年占年度经常性收入的 28%，而现在占 56%。他说，Docebo 通常不针对员工少于 300 的潜在客户，而其较小的客户群体（年度经常性收入低于 CAD 50,000 的客户）保留率较低，预计将成为一个增长平稳的细分市场。

人工智能产品计划和利润目标

Docebo 正在扩展人工智能能力，尽管 Farber 表示其人力资源买家基础对此感兴趣，但并不一定处于人工智能采用的前沿。现有的人工智能功能包括内容创建和虚拟角色扮演，后者旨在帮助一线员工练习处理困难的客户互动场景。

在第四季度，该公司计划推出知识搜索，旨在将 LMS 与包括 SharePoint、Jira 和 Google Drive 在内的来源连接起来。它还计划推出 AgentHub，使管理员能够为跨国家和课程的员工注册等工作流程创建自定义代理。

Farber 表示，大多数人工智能货币化预计将通过基于使用的积分进行。客户最初将获得积分以测试功能，预计在 2027 年下半年将实现更有意义的货币化。

在盈利能力方面，Farber 重申了 Docebo 对 2026 年约 20% EBITDA 利润率的指导，去年为 18%。他表示，公司预计每年 EBITDA 利润率将扩展约 2 个百分点，直到达到其中期目标约 27%，主要受一般和行政成本以及销售和市场营销杠杆的推动。尽管 AI 带来了生产力的提升，公司预计将继续投资于研发，以增强产品能力。

关于 Docebo (NASDAQ:DCBO)

Docebo 是一家基于云的学习管理系统（LMS）提供商，为企业组织提供全面的员工、客户和合作伙伴培训平台。该公司的软件旨在通过 AI 驱动的内容推荐、自动学习路径和社交协作工具等功能，简化学习和发展。Docebo 的平台支持多种语言，并与多种第三方应用程序集成，使企业能够在不同部门和地区大规模提供培训。

Docebo 成立于 2005 年，总部位于加拿大多伦多，已扩展其业务足迹，为北美、欧洲、中东和亚太地区的客户提供服务。

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