我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。超微电脑 (SMCI) 的股价在周一下跌了 3.01%，在经历了 60% 的月度上涨后回调。尽管第四季度每股收益超出预期，但由于数据中心基础设施的限制，收入未能达到目标。管理层提到有超过 600 亿美元的订单积压和强劲的毛利率，预计 2027 财年的收入将实现大幅增长。此次下跌是在关键移动平均线之上持续上涨后发生的，阻力位在 45.50 美元，支撑位在 31 美元附近
超微电脑公司 (NASDAQ: SMCI) 的股票在周一早盘交易中下跌，此前该股在过去一个月内强劲上涨了 60%。
- 超微电脑股票面临看跌压力。为什么 SMCI 股票下跌？
数据中心限制延迟收入，导致超过 600 亿美元的订单积压
在强劲的月度收益后，超微股票稍作喘息，交易者继续权衡第四季度财务结果的混合表现与高管对长期增长的评论。
在超微的财政第四季度，该公司 发布 每股收益为 1.70 美元，超出市场普遍预期的 0.62 美元，而收入为 111.2 亿美元，低于市场预期的 123.3 亿美元。
管理层将收入短缺描述为不是需求放缓的迹象，而是由于客户部署计划导致的临时执行问题。
首席执行官 Charles Liang 解释说，第四季度的收入受到物理数据中心基础设施限制的影响，包括电力供应、液冷设置和网络准备。Liang 强调，需求仍处于历史高位，指出基于超过 600 亿美元的新第四季度订单建立的创纪录积压。公司季度业绩公布后，股票迅速反弹。
近期的势头支撑了管理层对 2027 财政年度收入目标的激进预期，目标为 650 亿美元至 720 亿美元，并且对 2027 财政第一季度的收入指导为 145 亿美元至 155 亿美元，超出 120.2 亿美元的分析师共识，预示着随着延期发货的转化，短期内将出现明显的加速。
企业销售组合推动毛利率飙升
毛利率大幅上升至 17.6%，远超之前指导的 8.2% 至 8.4%，尽管管理层警告称，这一激增反映的是临时的组合变化，而非永久的基准。
首席财务官 David Weigand 指出，约 75% 的毛利率扩张源于企业和渠道收入的环比翻倍，达到 56 亿美元，而较低的关税和减少的库存准备金提供了剩余的支持。
Weigand 进一步表示，随着大规模超大规模发货的恢复，毛利率应在第一季度正常化至 10.4% 至 10.8%。针对快速 GPU 架构转型带来的风险，Weigand 强调了公司对不可取消采购订单和严格组件匹配的依赖，警告称 “你不想在硬件演变时被迫持有那部分库存”。
Liang 补充说，SMCI 的模块化数据中心构建块架构允许子组件在硬件代际之间重新利用，从而在公司向每月 6000 个机架的产能扩展时，最大限度地降低过时风险。
SMCI 股票周一早盘下跌
SMCI 价格动态： 超微电脑股票在周一发布时下跌 3.01%，报 38.65 美元，根据 Benzinga Pro 数据。
即使在周一的回调中，SMCI 仍然高于其关键移动平均线：该股交易价格比 20 日简单移动平均线（31.34 美元）高出 22.6%，比 200 日简单移动平均线（31.74 美元）高出 21%，这通常会在急剧上涨后引发均值回归的回调。关键的上方阻力位在 45.50 美元，而 31 美元则是与之前的转折区域和移动平均线聚集相关的关键支撑区。
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