我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。保罗·都铎·琼斯的都铎投资在第二季度将其在黑岩公司的 iShares 比特币信托（IBIT）中的股份增加了 18.9%， reversing a year-long reduction trend。更重要的是，该公司将 IBIT 的看涨期权削减了约 85%，从杠杆衍生品转向直接持有 ETF。尽管目前约 2290 万美元的头寸远低于 2024 年底的峰值，但这一结构性变化表明，在日益增长的机构兴趣中，重新对比特币作为通胀对冲工具进行了直接的押注
保罗·都铎·琼斯 再次通过 ETF 购买 比特币，但这笔交易更具揭示性的是这位亿万富翁对冲基金经理不再使用的交易方式。
都铎投资，琼斯于 1980 年创立的宏观对冲基金，在第二季度将其在 黑石的 iShares 比特币信托 ETF (NASDAQ: IBIT) 的持仓增加了 18.9%，根据周五提交给 SEC 的 13F 文件，Decrypt 对此进行了强调。
截至 6 月 30 日，该公司持有 688,529 股 IBIT，价值约 2290 万美元，较 3 月底的 579,083 股有所增加。这代表着净增加了 109,446 股。
这一增幅相对于都铎超过 1000 亿美元的资产来说相对较小，但它具有重要意义，因为它逆转了长达一年的减少比特币 ETF 敞口的趋势。
都铎改变了对比特币的投注方式
文件中的更大信号是从期权转向对 IBIT 的直接持有。
都铎将其报告的 IBIT 看涨期权敞口削减了约 85%，将相应的基础股票从约 998,000 股减少到 148,000 股。其看跌头寸基本保持不变。
这意味着该公司的报告敞口在很大程度上不再依赖期权，而是更加集中于 ETF 本身。
13F 文件未披露期权的行权价格或到期日期，因此无法确定具体策略。不过，减少看涨期权和增加直接持有 IBIT 股票的组合，指向了一种可能更直接的比特币敞口方式。
换句话说，都铎并不仅仅是在增加其比特币的投注，而是在改变投注的结构。
仍远低于都铎的比特币峰值
这一举动不应被误解为都铎回到了之前的比特币持仓规模。
该公司在 2024 年底持有超过 800 万股 IBIT，当时价值约 4.27 亿美元，正如 Decrypt 所指出的。随后在 2025 年逐步减少了该持仓。
因此，其最新的 688,529 股持仓仅占峰值的一小部分。
这使得第二季度的购买更像是一个重新进入的信号，而不是全力押注比特币。
这也符合琼斯长期以来将比特币视为对抗通货膨胀和货币贬值的对冲工具的观点。他反复认为，比特币可以作为一种替代货币资产，特别是在财政和货币风险上升时。
IBIT 仍然是机构比特币 ETF 的领导者
都铎的重新购买正值美国现货比特币 ETF 的机构兴趣开始增强之际。
在最近五天的时间里，这些基金吸引了数亿美元的资金流入，因为对加息的预期减弱。
黑石的 IBIT 仍然是主导工具，占美国现货比特币 ETF 资产的约 49%。
这种主导地位使 IBIT 成为机构比特币需求日益重要的晴雨表。当像都铎这样的大型宏观对冲基金改变其定位时，其重要性超出了该公司相对适度的 2290 万美元持仓。
现在的关键问题是，都铎的举动是否代表了一次孤立的投资组合调整，还是机构投资者向直接比特币 ETF 敞口更广泛转变的开始。目前，文件表明都铎再次在积累 IBIT，但对杠杆期权的依赖远低于之前。
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