我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。摩根大通预测，2026 年下半年中国券商的盈利将同比增长 17%，这得益于机构业务的增长和对科技 IPO 的政策支持。该行将中信证券评级上调至 “增持”，将东方财富评级下调至 “中性”，并将中金公司和中信证券视为首选，因其强大的科技融资管道。摩根大通预计，持续的盈利修正将推动估值重新评级，倾向于综合性券商而非以零售为主的券商
摩根大通发布了一份研究报告，预计大陆中国券商将进入一个更加差异化的市场格局。由于 A 股日均成交额（ADT）和融资余额的下降，零售业务增长放缓，而机构业务在更强的需求、政策支持和更加多元化的业务组合的推动下继续加速。该行将中信证券（06030.HK）的 H 股评级从 “中性” 上调至 “增持”，并将东方财富（300059.SZ）的 A 股评级从 “增持” 下调至 “中性”。
报告指出，政策支持如对科创板和创业板的改革将支持科技创新企业的融资，带来科技 IPO 和相关资本市场活动的持续上市。这将有利于券商的投资银行业务、IPO 基石投资和上市前投资收益。该行预计中金公司（03908.HK）和中信证券（06030.HK）将因其强大的项目管道和在科技融资方面的执行记录而成为结构性受益者，成为该行业的首选。
摩根大通预测中国券商的收益将在 2026 年下半年同比增长约 17%。其 2026 年的预测比市场共识高出 12 个百分点。该行预计收益预测的持续上调将成为券商股票估值重新评级的关键催化剂。该行更倾向于领先的综合性券商，而非专注于零售的券商，因为前者在捕捉机构业务复苏和由科创板驱动的股本市场周期方面更具优势。
该行最新的中国券商 H 股投资评级和目标价格如下：
股票 | 投资评级 | 目标价（港元）
中金公司（03908.HK）-0.820 (-3.853%) 空头头寸 $20.20M; 比率 8.573% | 增持 |HKD30
中信证券（06030.HK）-0.600 (-2.244%) 空头头寸 $25.45M; 比率 13.858% | 中性->增持 |HKD29.6->HKD34.4
中国银河证券（06099.HK）-0.370 (-2.458%) 空头头寸 $3.53M; 比率 8.748% | 增持 |HKD17.2->HKD20.5
广发证券（01776.HK）-0.290 (-1.674%) 空头头寸 $13.15M; 比率 18.934% | 增持 |HKD20.3->HKD24.2
海通证券（06886.HK）-0.050 (-0.294%) 空头头寸 $9.25M; 比率 10.972% | 增持 |HKD19.8->HKD23.6
中信建投（06881.HK）-0.205 (-2.697%) 空头头寸 $2.62M; 比率 4.187% | 增持 |HKD10.8
国泰君安（02611.HK）-0.100 (-0.697%) 空头头寸 $15.67M; 比率 30.154% | 中性 |HKD13.7->HKD16.3
（广告/数据）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-08-17 16:25。）（A 股报价延迟至少 15 分钟。）