比特币在周二亚洲早晨徘徊在 78,000 美元附近，而周围的风险资产则出现抛售。该代币在 24 小时内保持在一个狭窄的区间内，波动在大约 77,200 美元和 79,200 美元之间。8 月份以 24% 的涨幅收尾——这是比特币自 2024 年 11 月以来最强劲的一个月——而策略上周以 3.7 亿美元的比特币回归买方，这是约两个月以来的首次购买。HYPE 是大型市值中唯一真正上涨的代币，涨幅约为 4%，接近 84 美元。以太坊略高于 2,440 美元，索拉纳接近 104 美元，各自下跌约 1%，而 XRP 保持在 1.40 美元以下，BNB 接近 693 美元。Tron 和狗狗币遭遇最严重的下跌，均下跌约 2%，分别接近 33 美分和 8 美分。9 月份加息概率达到 64%，油价推动利率市场美国 10 年期国债收益率上升至 4.78%，交易员们现在将 9 月 16 日美联储会议加息的概率大约定为 64%——高于凯文·沃什主席在杰克逊霍尔演讲前的约 36%。这跨越了一个值得注意的阈值。比安科研究的吉姆·比安科曾将 58% 的重新定价描述为 “一个偏向加息而非确定的交易”，观察到美联储往往会验证市场预期，而不是在 60% 到 70% 之间给出惊喜。在 64% 时，9 月份已进入该区间。油价现在正在推动利率市场。布伦特原油上涨近 1%，至约 91 美元/桶，此前美国在霍尔木兹海峡附近的军事行动，WTI 原油价格已升至自 7 月底以来的最高点。沃什在杰克逊霍尔特别提到商品价格，称近期的上涨 “值得关注”，可能带来通胀上行风险。黄金在 8 月份上涨 10% 后，跌至约 4,435 美元/盎司。ARP Digital：保持在 78,000 美元更具意义而非上涨 “在 23% 的上涨后保持在 78,000 美元附近，比上涨本身更具意义，” ARP Digital 的合伙人尤素夫·法赫罗表示。他的推理基于两个数据点。永续合约的未平仓合约处于自 5 月以来的最低水平，而美国现货比特币 ETF 刚刚发布了自 2025 年 10 月以来最强劲的一周需求。这种组合使得 8 月份的现货需求移动没有拥挤的杠杆多头需要平仓。这一区别对于回调的表现至关重要。由杠杆驱动的反弹会剧烈回落，因为强制平仓会层层叠加。由现货驱动的波动则会更渐进地回吐，因为持有者没有杠杆，并且没有机械压力出售。法赫罗在 8 月初做出了相关的判断，当时比特币徘徊在 63,000 美元附近——ETF 流入悄然从第二季度的 110,000 BTC 流出转为第三季度的流入，并且 “新需求在多年最薄的市场中到来，当没有人关注时，往往形成持久的底部。” Wintermute 在突破前的九个交易日内统计了 9.24 亿美元的比特币 ETF 流入，在周五以 2.02 亿美元的流出结束了这一连胜。82,000 美元的水平每次都被拒绝。“市场处于紧张状态，但短期内缺乏方向性信心，” Wintermute 的场外交易员贾斯珀·德·梅尔表示。该拒绝水平位于供应情况最密集的区域之上。Glassnode 数据显示，近 8% 的比特币供应是在 80,000 美元到 82,000 美元之间获得的——这是任何可比范围内的最大集中度，而美国现货 ETF 群体的平均成本基础也在同一范围内，50 周移动平均线为 81,081 美元。比特币在 78,000 美元附近，约在该供应墙下方 2,000 美元，且高于隔夜低点 800 美元。亚洲股市下滑，而 Kospi 保持稳定。香港恒生指数下跌约 1%，接近 25,300 点，腾讯和美团均下跌近 3%。日本日经指数下滑至 66,185 点。韩国 Kospi 在半导体反弹中小幅上涨。Kospi 的韧性得益于英伟达对第三季度 1,080 亿美元的指导，这提升了韩国芯片公司的股价，并扭转了该指数早期的下跌。周五的就业数据是 FOMC 前的最后一项劳动数据。周五的 8 月份就业报告是 9 月份 FOMC 前的最后一项重要劳动数据。加息概率已接近三分之二，热数据将推动收益率上升，并将比特币推回到隔夜设定的 77,200 美元低点。这个局面是双向的。7 月份的数据显示减少了 23,000，而 5 月和 6 月的修正总共减少了 103,000。彭博社首席经济学家安娜·黄认为，8 月份的报告可能疲软或负面，并指出在现代美联储历史上，没有在连续两次负就业数据后加息的先例。沃什在杰克逊霍尔预先反驳了这一论点，称劳动市场 “与充分就业一致”，并解释低月度增幅是劳动供应的影响。这种框架适用于温和的正面数据。第二次连续的负面数据将直接考验这一点。
