我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。营收：截至 2026 财年，公布值为 633 亿美元，市场一致预期值为 629 亿美元，超过预期。
每股收益：截至 2026 财年，公布值为 3.33 美元，市场一致预期值为 3.2506 美元，超过预期。
息税前利润：截至 2026 财年，公布值为 160 亿美元。
总体财务表现
- 总收入: 思科 2026 财年总收入为 633.25 亿美元，较 2025 财年增长 12%。其中，产品收入增长 16%，服务收入持平。
- 总软件收入: 2026 财年总软件收入为 232 亿美元，增长 4%。
- 总订阅收入: 2026 财年总订阅收入增长 1%。
- 毛利率: 总毛利率下降 0.4 个百分点。产品毛利率下降 0.5 个百分点，主要受产品组合和内存成本上升影响，部分被生产力提升、定价措施、较低的采购无形资产摊销以及 2025 财年因与供应商的法律纠纷产生的费用抵消。服务毛利率上升 0.3 个百分点，主要得益于成本效率的提高。
- 研发、销售和营销以及一般及管理费用总额（占收入百分比）: 合计下降 3.4 个百分点。
- 营业收入: 增长 31%，营业收入占收入的百分比上升 3.5 个百分点。
- 净收入: 132.67 亿美元，增长 30%。
- 净收入占收入的百分比: 上升 3.0 个百分点。
按区域划分的收入 (2026 财年对比 2025 财年)
- 美洲区: 收入达到 377.99 亿美元，增长 12%。产品收入增长 17%，服务收入下降-1%。
- 欧洲、中东和非洲区 (EMEA): 收入达到 166.13 亿美元，增长 12%。产品收入增长 15%，服务收入增长 3%。
- 亚太、日本和中国区 (APJC): 收入达到 89.14 亿美元，增长 9%。产品收入增长 13%，服务收入持平。
按产品类别划分的产品收入 (2026 财年对比 2025 财年)
- 网络: 346.68 亿美元，增长 22%。
- 安全: 82.32 亿美元，增长 2%。
- 协作: 43.00 亿美元，增长 4%。
- 可观察性: 10.95 亿美元，增长 4%。
运营成本 (2026 财年对比 2025 财年)
- 研发费用: 95.63 亿美元，增长 3%。
- 销售和营销费用: 115.59 亿美元，增长 5%。
- 一般及管理费用: 27.61 亿美元，下降-8%。
- 重组及其他费用: 2026 财年为 6.93 亿美元，2025 财年为 7.44 亿美元。
现金流 (2026 财年对比 2025 财年)
- 经营活动现金流: 2026 财年为 141.77 亿美元，与 2025 财年（141.93 亿美元）持平。
- 自由现金流: 2026 财年为 127.67 亿美元，2025 财年为 132.88 亿美元。
独特财务指标 (2026 财年对比 2025 财年)
- AI 基础设施需求: 2026 财年，超大规模客户对 AI 基础设施的需求约占总收入的 6%，而 2025 财年不足 2%。
- 剩余履约义务 (RPO): 2026 财年总额为 467.34 亿美元，较 2025 财年增长 7%。其中，产品 RPO 增长 9%，服务 RPO 增长 6%。
- 存货: 2026 财年为 56.94 亿美元，较 2025 财年（31.64 亿美元）增长 80%。
- 存货采购承诺: 2026 财年为 171.65 亿美元，较 2025 财年（75.99 亿美元）增长 126%。
- 融资应收款: 2026 财年为 83.32 亿美元，较 2025 财年（65.27 亿美元）增长 28%。
展望
思科预计，超大规模客户对 AI 基础设施的需求将继续是 2027 财年业绩的重要驱动因素。公司计划将重组计划节省下来的成本几乎全部再投资于关键增长机会和优先领域，因此预计这些计划的总体成本节约不会产生重大影响。思科还预计，未来几个季度的存货余额可能会增加，因为公司正努力满足需求。