美银证券认为半导体股票的估值仍然具有吸引力，并预计到 2030 年市场总值将达到 3.2 万亿美元

美银证券发布了一份研究报告，重申人工智能行业正从证明投资回报转向解决结构性和物理性限制，如芯片和电力供应。内存芯片短缺和价格上涨仍然是推动行业增长的关键因素，同时人工智能和服务器的前景也变得更加清晰。

该券商表示，受内存和数据中心的推动，以及汽车和工业部门的复苏，预计到 2030 年全球半导体行业的可寻址市场（TAM）将从之前的 2.7 万亿美元上调至 3.2 万亿美元，这意味着 2026 年至 2030 年的年均增长率为 18%。

对于晶圆厂设备（WFE），美银证券将其 2026 年 WFE TAM 预测从之前的 1440 亿美元上调 8% 至 1560 亿美元，代表着 33% 的同比增长。其 2027 年和 2028 年的 WFE 预测也分别上调至 2100 亿美元和 2700 亿美元，并预计到 2030 年将达到 3600 亿美元，这意味着 2026 年至 2030 年的年均增长率为 23%。

该券商认为，尽管市场担心人工智能基础设施投资可能放缓，但客户订单、长期协议、产能承诺和半导体定价没有放缓的迹象。2027 年计算、网络和内存供应商的产能大部分已被预留或签约，预计 2028 年将持续紧张的供应状况。

该券商指出，尽管在中期选举前和宏观担忧缓解之前保持谨慎态度，但半导体股票估值仍然具有吸引力。计算类股票如英伟达公司（NVDA.US）和超威半导体公司（AMD.US），网络类股票如 Marvell Technology, Inc.（MRVL.US），以及模拟芯片股票如 Analog Devices, Inc.（ADI.US）和 ON Semiconductor Corporation（ON.US）表现出更强的韧性。如果势头恢复，预计美光科技公司（MU.US）、Lam Research Corporation（LRCX.US）、应用材料公司（AMAT.US）和英特尔公司（INTC.US）将引领涨幅。(sl/u)(实时流媒体美国股票报价；除所有场外交易报价外，至少延迟 15 分钟。)