我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。历史数据表明，长期债券收益率在美联储首次加息后通常会上升，这表明此类加息可能无法遏制收益率的上升。虽然一些分析师认为加息可能会稳定波动并有利于长期债券，但另一些人则认为这适得其反，因为短期成本的增加会传导至更高的长期收益率。尽管股市波动，历史表明在波动中买入股票并卖出国债仍然是主流策略
作者：Steve Goldstein
在美联储首次加息后，债券收益率通常会上升，这意味着其价值下降。
如果美联储加息以试图减缓长期债券收益率的快速上升，历史表明这可能不会成功。
债券收益率的激增 BX:TMUBMUSD10Y，恰逢由于对中东石油供应的担忧，油价 (CL00) 再次大幅上涨，已成为一个主要关注点，即使核心消费者物价指数在 8 月份同比降至 2021 年初以来的最低水平。
花旗的全球股票策略团队由 David Groman 领导，绘制了美联储首次加息后 10 年期收益率的走势。除了 1997 年——当时美联储加息一次后暂停，然后因亚洲金融危机的传染效应在次年降息——这一模式是收益率在首次加息后的年份上升约 50 到 100 个基点。
首次加息后 10 年期收益率的模式
“虽然股票在首次加息时往往会波动，但通常在一年内买入任何波动是有利的。债券则不然，通常卖出美国国债是更有利的，” 他们表示。
前美联储官员及前特朗普白宫官员 Stephen Miran 在 CNBC 和社交媒体上一直主张，加息将适得其反。
“由于期限溢价和通胀预期表现良好，长期收益率的上升是由于增长预期的改善，即收益率的良好上升，而不是需要抵制的坏上升（除了通过回购流动性来平滑波动性），” 他写道。
“此外，即使将 ‘控制长期收益率’ 视为货币政策的有效目标，在这种环境下加息也是适得其反的，因为 a) 短期融资成本的增加只会传递并提高长期收益率，考虑到国债买家的变化；b) 历史并没有真正显示出长期收益率会随着美联储加息而下降；c) 反应函数的不一致性将在尘埃落定后，经过初步反应，导致风险溢价上升而不是下降，” Miran 补充道。
Citrini 的 James Van Geelen 在一条 Substack 消息中表示，加息将有利于长期政府债券。
“加息应该会缓解对长期收益率的担忧，并防止利率波动继续上升，” 他写道。“在我看来，除非我们看到真正的紧缩周期出现，使联邦基金利率回到周期高点，否则加息不会对实际经济产生太大影响。”
他将股市的形势与互联网泡沫进行比较。“互联网泡沫的最后一年大部分时间美联储都在加息以对抗通胀，但这也是整个周期中股价最剧烈上涨的时期，” 他说。
标准普尔 500 指数 SPX 在周一和周二回落，但股市期货 (ES00) 在周三的决定前上涨。
-Steve Goldstein
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（完）道琼斯新闻通讯
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