美元对日元上涨 1.18%，至 157.796，依据 Gate 的数据。这一变动发生在日本银行将基准借贷利率提升至 31 年来的最高水平的同一时间——这一组合与利率和货币之间的标准关系相悖。美元对离岸人民币下跌 0.07%，至 6.6986。利率上升时货币贬值的信号较为明显。通常情况下，较高的利率通过提高持有货币的回报来支撑货币。然而，日元在加息后贬值表明，价格的形成并非仅由利率差异决定。有两个解释符合这一现象。加息可能已经被完全定价——市场在数周内对其的预期概率为 75%——在这种情况下，实际加息消除了在事件发生前持有日元的理由。另一种可能是，加息被解读为对日本的通胀和财政状况而言不够充分。本月，日本的 10 年期国债收益率首次触及 3%，而 5 年期国债收益率创下新高。这个水平对加密货币而言至关重要。日元在 9 月初从 160 以上升值至 150 区间，因对冲基金平仓空头头寸，而回落至 158 则表明这一平仓过程已停滞或逆转。以日元融资的套利交易头寸将日本政策传导至美元资产。较弱的日元使得这种融资保持廉价，这对风险资产是有利的——这与加息预期的结果正好相反。财政部长斯科特·贝森特曾警告称，混乱的日元市场可能会导致美国利率上升。欧洲指数全面下跌。欧洲斯托克 50 指数下跌 1.22%，至 6,238.23，富时 100 指数下跌 1.03%，至 10,686.7，德国 DAX 40 指数下跌 0.94%，至 25,396.2。三个不同部门构成的指数普遍疲软，表明宏观驱动因素而非行业因素。欧洲央行上周将主要再融资利率提高至 2.65%，同时上调了 2027 年和 2028 年的通胀预期，德意志银行的马克·沃尔表示，12 月再次加息的可能性 “更大于不大”。长期国债收益率在美国、日本、德国和法国同时达到数十年来的最高水平——这一模式给持有政府债券的欧洲银行施加了压力，意大利银行因这一原因在本周早些时候领跌。白银大幅跑赢黄金。黄金上涨 0.36%，至每盎司 4,363.96 美元。白银上涨 2.32%，至 66.468 美元。白银的涨幅是黄金的六倍，这是一个显著的特点。白银同时具有货币和工业需求，通常在任何方向上都表现出更高的波动性。黄金在 9 月中旬之前连续三周下跌，跌至 4,296.68 美元，因交易员预期美联储加息，仍然大约低于其 1 月份创下的 5,600 美元纪录的 23%。其与 10 年期国债收益率的 90 天相关性为−0.41，而比特币的相关性为−0.17，这就是为什么利率驱动的时期将两者分开的原因。油价在这一快照中保持在 100 美元以上。WTI 上涨 1.08%，至 102.35 美元，布伦特上涨 0.4%，至 105.02 美元。这些数据是在周五的交易之前，周五 WTI 跌幅超过 5%，跌破 96 美元，10 年期国债收益率回落至 4.96%，结束了连续八天的上涨。基本的供应约束没有改变。沙特阿拉伯关闭了绕过霍尔木兹海峡的东西管道，日产量降至 623.8 万桶，为 1990 年以来的最低水平，巴布·埃尔·曼德布也面临威胁。中东至远东航线的油轮运费首次超过 100 万美元，而一年前不足 10 万美元。加密货币市场的情况。比特币在连续第三天的上涨中交易在 78,000 美元左右，所有主要币种均上涨，40 种流动性最高的币种中没有一只下跌。本周美联储进行了自 2023 年以来的首次加息，点阵图显示 2026 年仅有一次加息的可能性，清晰法案在参议院以 49-50 的投票未能通过，证券交易委员会在两天后对代币化证券场所的创新豁免。比特币与传统资产的相关性在此期间出现了下降。CoinMarketCap 数据显示，其与美元指数的短期关联为 +0.08，而 30 天的相关性为−0.54，与黄金的相关性为 0.28，之前为 0.69，与标准普尔 500 指数的相关性为 0.43，之前为 0.75。这些关系在周四似乎重新建立，当时加密货币主要与股票市场同步移动，而不是提前于股票市场。
