分析师：强劲的炼油业务将推动雪佛龙和埃克森美孚第三季度业绩

TD Cowen 分析师 Jason Gabelman 周一上调了 雪佛龙公司 (NYSE: CVX) 和 埃克森美孚控股 (NYSE: XOM) 的价格预测。

雪佛龙：分析师维持 “持有” 评级，并将价格 预测从 205 美元上调至 215 美元。

分析师写道，自宣布在委内瑞拉扩张以来，雪佛龙今年迄今的表现优于大盘，该资产预计未来将采用权益法核算。

Gabelman 估计，一旦产量达到每日 60 万桶油当量，该资产可产生约 10 亿美元的自由现金流。

尽管面临每股 1.50 美元的时机性逆风，分析师预计雪佛龙仍将超出第三季度 分析师预期。

相关阅读： 数十家美国石油炼油和商业团体敦促特朗普拒绝任何禁止柴油出口的努力

分析师补充称，在有报道称合同延期可能需要一次性大额付款和额外项目股权的情况下，市场预计将继续关注总拥有成本（TCO）。

Gabelman 还预计在德克萨斯州许可暂停后会有关于 Kilby 项目的最新进展，以及其他项目的推进情况，但他不预计雪佛龙会在本季度增加股票回购规模。

分析师估计，上游收益将环比下降 12 亿美元，若排除时机性逆风，则保持持平。

分析师补充称，大宗商品价格下跌和圭亚那转向利润油预计将各使收益减少 2 亿美元，但被除圭亚那和 TCO 之外的产量增加以及 TCO 预扣税降低所抵消。

下游收益预计环比下降 12 亿美元，若排除时机性影响，则上升 5 亿美元。较高的炼油利润率预计将贡献约 10 亿美元，部分被化学品收益减少 2 亿美元以及移除第二季度估计交易收益 4 亿美元所抵消。

埃克森美孚：分析师维持 “买入” 评级，并将价格 预测从 168 美元上调至 180 美元。

分析师写道，由于埃克森美孚受中断运量的风险敞口较大，在中东冲突期间其表现落后于大盘。

Gabelman 预计，在强劲炼油表现的支撑下，第三季度业绩将超越 分析师共识，尽管面临 20 亿美元的时机性逆风，现金流也有望超过预期。

该分析师表示，他正在关注埃克森美孚是否可能在一系列中游协议（包括与 Targa Resources 达成的交易）之后加速二叠纪盆地的产量增长。

分析师补充称，市场还将关注卡塔尔液化天然气（LNG）维修的最新进展，以及管理层对其集中的 LNG 投资组合是否仍感到满意。

分析师估计，第三季度上游收益将环比下降 6 亿美元，其中大宗商品价格和产量各造成 3 亿美元的压力。产量影响主要是由于圭亚那项目从成本油转向利润油，而大宗商品预估包括来自美国天然气实现正常化的 4 亿美元收益。

能源产品收益预计增加 46 亿美元，主要受利润率上升驱动，另有 3 亿美元来自维护费用降低，2 亿美元来自成本降低。由于利润率走弱，化学品收益预计下降 5 亿美元，特种产品收益下降 1 亿美元。

价格走势： 根据 Benzinga Pro 数据，截至周一发布时，雪佛龙股价上涨 1.07% 至 206.64 美元，埃克森美孚控股股价上涨 1.03% 至 162.25 美元。

图片来自 Shutterstock