随着公募基金年报密集披露，多位明星基金经理的年终总结受到了基民们的持续关注，除了复盘2020 年前十大重仓股之外，对于其持有的 “隐形” 重仓股（在基金持仓组合排名第 11 至 20 位之间的 “腰部” 标的）也分外关心，基金君在这边就为大家划划重点，梳理分析一下人气基金管理人的潜力重仓标的。 <h3 style="text-align: center">广发刘格菘：关注恒力石化、长电科技、易华录，看好光伏、顺周期</h3> 刘格菘目前掌管 7 只基金，在管总规模超 843 亿元。其代表基金为广发小盘成长混合以及广发创新升级混合。其中，广发小盘成长混合基金规模在 158.83 亿元，基金股票仓位为 92.04%，全年份额净值增长率为 74.32%。除了此前基金四季报披露的前十大重仓股之外，截至 2020 年四季度末，该基金重点持有了：易华录、普利特、长电科技、我武生物（上述股票持有公允价值占基金资产净值比例超过 2%）以及卫宁健康等。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/0164ea8e7568e9debd4176b7a5adc0b6.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/0164ea8e7568e9debd4176b7a5adc0b6.png"/>广发创新升级混合基金规模在 146.25 亿元，基金股票仓位为 92.67%，全年份额净值增长率为 77.63%。截至 2020 年四季度末，该基金还重点持有了：恒力石化、长电科技、桐昆股份（上述股票持有公允价值占基金资产净值比例超过 2%）以及澜起科技、用友网络、光线传媒、北方华创等。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/9e50fb63357e111283755d7f14d17b3c.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/9e50fb63357e111283755d7f14d17b3c.png"/>整体来看，上述基金重点配置了新能源、云计算、半导体、医药、光伏等成长行业。基于市场进入 “信用收缩 + 盈利扩张” 的信用收缩前期，会继续 A 股的中长期投资价值，寻找业绩确定快速增长以及景气度爆发的机会，主要聚焦汽车电动化大趋势下光伏行业的龙头标的，以及疫情出现拐点后的顺周期行业。 <h3 style="text-align: center">睿远傅鹏博：掘金分众传媒、威高股份、天融信，看好数字化经济、人口老龄化</h3> 傅鹏博目前唯一在管基金产品的是睿远成长价值混合基金，在管总规模 304.38 亿元，其中，睿远成长价值混合 A 基金股票仓位为 89.04%，全年份额净值增长率为 71.00%。截至 2020 年四季度末，除去前十大重仓股，还重点持有了：分众传媒、威高股份、领益智造、天融信、思摩尔国际、舜宇光学科技、人福医药等。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/5ef88e3585494855f3679483b57da9ef.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/5ef88e3585494855f3679483b57da9ef.png"/>该基金重点配置了TMT、化工、建材、光伏、新能源等板块。从个股来看，主要聚焦中长期基本面较为扎实、内生增长持续性好的头部标的。在这一时间点，他将重点关注：短期内基于通胀预期强化，上游资源行业的盈利增长可持续性；在中长期，关注数字化经济的赋能机遇以及碳中和风口下，周期行业的供给侧改革和绿色能源利用方式带来的投资机会；以及发掘人口老龄化趋势下的潜在公标的。 <h3 style="text-align: center">银华李晓星：偏爱泸州老窖、华兰生物、吉比特，关注新能源、5G 电子</h3> 银华基金李晓星长期聚焦消费、科技，目前掌管 9 只基金，在管总规模超 483 亿元。其中，其代表产品为银华中小盘混合以及银华盛世精选。银华中小盘混合基金规模在 76.84 亿元，基金股票仓位为 87.56%，全年份额净值增长率为 58.01%%。截至 2020 年四季度末，除去前十大重仓股，李晓星重点持有了：泸州老窖、华兰生物、东山精密、通威股份、绝味鸭脖、新媒股份等。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/603bdfc1620f1b8c74b00aafcb7f6a09.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/603bdfc1620f1b8c74b00aafcb7f6a09.png"/>银华盛世精选混合基金规模在 69.10 亿元，基金股票仓位为 88.94%，全年份额净值增长率为 80.83%。除去贵州茅台、五粮液、泸州老窖、中国中免、药明康德等十大重仓股之外，截至 2020 年四季度末，该基金还持有太阳纸业、绝味食品、华兰生物、药石科技、吉比特、大族激光等标的。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/b9e1b4363fccaaca8eb49b9b32e0c11b.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/b9e1b4363fccaaca8eb49b9b32e0c11b.png"/>从中可以发现，李晓星重点配置了新能源、电子、计算机、传媒、食品饮料、医药等行业，聚焦高景气行业中高增长标的，符合其景气度投资的逻辑。基于今年的市场趋势，将聚焦比较优势，中长期维持看好科技创新和品牌消费两大方向，回避房地产 “犀牛风险”，总体的配置思路是选择业绩增速快于估值下降速度的标的，以获取超额收益。就风格来说，看好以光伏和电动车为代表的新能源，以电子端的硬件应用和软件应用为中心的 5G 后周期以及视频和游戏，以及重视老龄化带来的医药结构性机会。 <h3 style="text-align: center">景顺长城刘彦春：持有伊利股份、海天味业、海康威视，重视产业趋势及效率</h3> 刘彦春深挖消费股，目前刘彦春一共管理 6 只基金，在管基金总规模 783.23 亿元，其中，景顺长城新兴成长混合和景顺长城鼎益混合是其主要代表基金。景顺长城新兴成长混合基金规模在 393.19 亿元，基金股票仓位为 88.94%，全年份额净值增长率为 91.86 %。除了前十大重仓股是以白酒为代表的消费类股票之外，主要持有伊利股份、海康威视、海天味业、药明康德（上述股票持有公允价值占基金资产净值比例超过 4%）以及山西汾酒、天味食品等。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/e8c633b477570a84a3817a4f177a390c.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/e8c633b477570a84a3817a4f177a390c.png"/>景顺长城鼎益混合基金规模在 136.23 亿元，基金股票仓位为 90.14%，全年份额净值增长率为 93.03%。截至 2020 年四季度末，其还是对消费标的情有独钟，美的集团、古井贡酒、海康威视、海天味业、长春高新成为其主要 “隐形重仓股”。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/e6ed6671d01fc4e7ef057b757669deca.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/e6ed6671d01fc4e7ef057b757669deca.png"/>随着疫情的逐步向好，经济有效复苏，市场已有通胀上行、刺激政策退出等预期，整体将偏向在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。 <h3 style="text-align: center">工银瑞信袁芳：持有紫金矿业、芒果超媒、智飞生物，聚焦优质成长股</h3> 金牛基金经理袁芳目前管理 5 只基金，在管基金总规模 355.19 亿元。工银文体产业股票是其代表产品。基金规模在 135.08 亿元，基金股票仓位为 90.33%，全年份额净值增长率为 79.06%。截至 2020 年四季度末，从具体持仓来看，整体还是聚焦优质成长股，在中长期，板块上相对看好与海外需求相关的公司。目前的主要隐形重仓股包括紫金矿业、芒果超媒、药明康德、移远通信、杭氧股份、智飞生物、康泰生物（上述股票持有公允价值占基金资产净值比例超过 2%）以及中炬高新、华域汽车等。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/6d6421c5d72f5f0c211e9085d6c4ce95.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/6d6421c5d72f5f0c211e9085d6c4ce95.png"/> <h3 style="text-align: center">农银汇理赵诣：持有应流股份、嘉元科技、杭可科技，力挺新能源、光伏</h3> 赵诣由于在去年四季度及时加仓新能源汽车板块，业绩表现异常亮眼，目前共管理 4 只基金，管理总规模 225.5 亿元。其管理的农银汇理新能源主题灵活配置混合型基金规模在 153.14 亿元，基金股票仓位为 66.35%，全年份额净值增长率为 163.49%。值得注意的是，此前受一季度抱团股调整而回撤也较大。截至 2020 年四季度末，组合持仓主要集中在计算机、电子、机械、新能源等行业，主要隐形持仓股主要集中在应流股份、嘉元科技、杭可科技（上述股票持有公允价值占基金资产净值比例超过 2%）、新泉股份、振芯股份等。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/c956f3e91c2c3b3edfc4ed922cab6cc0.png?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/c956f3e91c2c3b3edfc4ed922cab6cc0.png"/>今年他将继续以光伏、新能源汽车为主要配置思路，同时关注行业景气度向上的5G 产业链，以及基于国内大循环，国产替代进程加快下发展的以航空发动机、半导体为主的高端制造业，最为重要的是会继续关注业绩增长是否能消化高估值这一问题。 <h3 style="text-align: center">结语</h3> 虽经过了泥沙俱下的暴跌期，近期市场大概率还是会震荡一番，结构性机会还是市场主旋律，除去持续关注核心资产标的，从这阵子机构的调研频率来看，掘金中小市值公司的潜在标的较为重要，基金经理还在寻找那些估值、增速更为匹配的价值金子。同时，投资者可以继续关注一季报披露，除了掌握基金经理开年后进行调仓换股的动向，也可以看看基于行业景气度 2020 年报与 2021 年一季报业绩表现具备积极连贯性的相关标的。

刘格菘、傅鹏博、刘彦春、赵诣

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