本文来自微信公众号：美股研究社（ID：meigushe），作者：li 俊，原文标题：《是时候回归理性了！》，周末的时候，比特币放量暴跌，一度跌幅高达 10000 点。本来不想谈数字货币，但这么大的跌幅，确实可能会对下周美股造成各种不确定性。暴跌的原因相信大家还不知道，这次高位跳水主要是因为美国国税局准备对使用数字货币洗钱的金融机构征税，而支撑比特币不断上涨的一个很重要逻辑就是洗钱。当这个消息一出，自然市场就开始恐慌了。之前曾提到过一个观点，比特币的最大价值在于，这是全球唯一不受监管，可以反复收割散户的工具，今天也再一次得到印证。加密货币暴跌之际，全网加密货币过去一小时爆仓达到 42.87 亿美元，过去 24 小时有超过 62 万人爆仓，爆仓量 55.79 亿美元。比特币对哪些美股公司有影响？其实主要有三类，一类是特斯拉、SQ 这类持有比特币的公司，比特币价格的波动势必会影响公司资产的变化；一类是 Roit、嘉楠科技这些矿机概念公司，挖矿成本必须要做到始终低于比特币才有炒作空间；一类是英伟达、AMD、MA、V 这些或多或少和比特币有点关联的大盘股。大家非常清晰的看到一件事，这些公司在标普 500 的权重并不低，所以比特币价格的波动，如今足以对美股造成巨大的影响，这是我非常不喜欢的一件事。毕竟我好好一个价值投资者，现在每天还要关注比特币这虚幻的玩意儿，所以上周四 COIN 上市的时候，我进行了减仓的操作。我为什么要在周四的时候进行减仓？虽然我坚信美股会继续缩量逼空，但 COIN 上市之前，数字货币集体无脑暴涨，这一看就是要上演卖出消息的剧情，当时非常担心比特币崩盘会短时间对美股造成非常大的影响。结果周四没发生，周五也没发生，倒是周末突然迎来了这么一个消息。复盘下上周末的文章《逼空行情终于来了》，当时我提到了一个观点，4 月将不断上演缩量逼空上涨行情，这一周再次得到了印证，三大股指的成交量日渐萎靡，但股指却仍然在不断上涨，机构逼空的意味非常明显。周一股指可能会被比特币带崩，但未来一周的整体预测大体不变，那就是大盘会在财报季的带动下继续缩量上涨逼空。其实很多人的分析都非常有道理，那就是缩量逼空上涨绝对不是一种健康的上涨。股指没有经历充分的筹码交换，上升量能更多是依靠空头平仓，下方的支撑力度明显不够，一旦稍微有风吹草动，股指可能就会迎来大幅跳水。这个短时间内应该不会立即发生，但君子不立危墙之下，距离我们减仓的日子确实越来越近了。从我的判断来看，纳指下周会在芯片、流媒体和社交媒体等板块的带动下，直接突破历史新高，然后进一步引发散户追涨和机构逼空，带领纳指在未来两周奔向 14500 左右，但这也会是市场最疯狂的时候。我们见证过很多公司被逼空暴涨之后，往往都会引来一波报复性的下跌。美股到底会不会发生这个剧情，目前不得而知，但我会倾向于在现在这个高位保守点。要强调一件事，减仓不代表看空大盘，也不代表不能做多个股了。投资最重要的一件事是仓位管理，要有长远的布局眼光，明知道现在的上涨不可持续，如果再不进行风险对冲，那未来的日子一定不会好过，所以你可能确实需要在这里变得足够谨慎。再次回到比特币对大盘的影响，这一轮恐慌性抛售的时间节点，其实我们完全可以预测到。这就要回到 COIN 上市这件事了。在 COIN 上市之前，比特币连续几天无脑暴涨，这显然就是机构要准备卖出消息，这个剧情实在太过熟悉。我们要考虑的一件事，比特币暴跌会不会带崩美股。我想了想，这一波比特币暴跌，可能会成为美股进一步上涨的推动力。不知道大家发现了没有，上周四的时候，美债收益率突然暴跌，科技股也是在这个消息的刺激下暴力拉升。现在再结合比特币暴跌，我们是不是可以合理的进行一个猜测：机构已经提前收到比特币被监管的消息，然后蜂拥流出数字货币市场，转而去买更稳妥的美债以及流向科技股。如果这个猜测是正确的，那对美股肯定是大利好。美股很有可能再次上演 3 月科技股的板块轮动行情。纳指在不断上涨，FAAMG+ 芯片板领涨大盘，但 ARK 的成分股遭到抛售。现在看，这个可能性不小。毕竟 ARK 的三大成分股 COIN、SQ 和 TSLA 肯定短期会不可避免遭到这一波比特币暴跌的冲击了。在未来一个月，二线成长股的风险应该是再次来了。考虑到当前特斯拉已经是美股中最有人气、最有赚钱效应的权重股，自然特斯拉的股价和美股是深度绑定的。特斯拉—比特币—ARK—美股，四维一体，相互强化，而近期加密货币概念第一股 COIN 上市后木头姐直接买买买，使得上面的 “结盟” 更加粗暴直接，这画面实在太美不敢看。从今年 1 月，我旗帜鲜明表达对木头姐的反对观点之后。直到今天，我仍然秉持远离一切比特币概念股（大盘股除外）的操作策略，毕竟我不想每天一打开炒股软件，就发现自己亏损了 5%。相信大家应该在这段时间感受到了，ARK 重仓的二线成长股，波动远大于其他的成长股。在这样一个市场，我决定继续抱紧芯片和巨头。诚恳的说，我减仓的时机并不对，但既然已经进入减仓周期，所幸就开始逐渐布局了，毕竟在如此高位进行风险对冲，并不认为是一个坏选择。至于真正减仓的最佳时机，我在上周中的一个视频里面重点提到过，那就是 SNAP 财报公布之后。SNAP 财报的重要性相信很多人都不了解，这家公司的营收主要是广告收入，它的业绩波动会直接传导给 FB、GOOG、TTD、ROKU、PINS、TWTR 等一众媒体公司，再加上现在 AMZN 股价的很重要支撑也是来自广告，仅凭对三大科技巨头的影响，那对大盘的影响就足够大。每次 SNAP 的财报电话会议上，公司高层还会进一步解读整个经济当前的状况。例如电商广告是不是继续保持高增长，旅游餐饮类的广告支出是不是恢复了，游戏流媒体等软件服务的线上广告支出是不是仍然稳健，这些信息都会对相应的板块造成影响。财报季的时候，不仅仅是看一家公司的营收和利润增长，更要读懂某些 “领先股” 对整个板块的意义。我在上周的社长说美股里面，也列举了好几个领先股，有兴趣的朋友可以去研究下。如果 SNAP 财报远超预期，进而带动科技股暴涨，这意味很多公司的业绩将足够明朗，科技巨头开始在财报前提前偷跑，那么真到月底财报公布的时候，很可能就会上演利好出尽的剧情。「美股大多头」摩根士丹利首席股票策略师 Michael Wilson 对此表示，虽然标普 500 指数在持续创新高，但小盘股和周期股近期的弱势可能是一个潜在的早期警告信号，即经济体的实际重启可能比人们预期的要困难得多。同样是美股多头的德意志银行首席股票策略师 Binky Chadha 预计，在未来 3 个月，随着经济增长触顶，美股将会出现重大调整。其实按照我上周的预测，美股可能会在 5 月进入回调周期。大家想象这样一个节奏，机构最近一直不断缩量上涨逼空，借助 SNAP 财报利好，纳指放量突破历史新高，空头大量平仓，散户看到突破纷纷追涨，这个时候成交量放大，是不是机构出货的最佳时机？不知道大家发现了没有，上周成交量虽仍然非常萎靡，但相比上周是有一个温和的放量，这又再一次印证我上周的判断，空头正在不断平仓。按照这个节奏，大盘还有一波散户追涨机构出货的行情。对下周美股的看法很明确，相信接下来两周左右会是未来 3 个月美股阶段性的高点，此前没上车的朋友，现在不要盲目去追高了，已经在车上的朋友，必须要开始考虑对冲的事宜了。当然，我对大盘的预测可能最后证明是错的。纳指在创新高之后，在突破 14500 之后，可能会继续不断的往上涨，但在这样的高位进行减仓，进行风险对冲，我并不认为是一个错误的选择。美股短线还能涨，但应该就是牛尾巴行情了，所以一定要千万小心后续美股的波动风险。现在是时候回归理性了。本文来自微信公众号：美股研究社（ID：meigushe），作者：li 俊
